略議企業(yè)財務(wù)風險及其防范策略

【摘要】財務(wù)風險會對企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營產(chǎn)生較大影響，因此企業(yè)必須重視和防范財務(wù)風險。財務(wù)風險主要表現(xiàn)為籌資風險、投資風險、資金營運風險、收益分配風險、連帶財務(wù)風險等形式。本文對這些風險進行了具體分析，并就企業(yè)如何防范財務(wù)風險進行了一些探討。

【關(guān)鍵詞】企業(yè)；財務(wù)風險；表現(xiàn)形式；成因；防范

一、企業(yè)財務(wù)風險的界定及其表現(xiàn)形式

近年來，我國的一些企業(yè)，特別是國有企業(yè)，贏利水平普遍低下，虧損較為嚴重，有的甚至到了資不抵債的危險邊緣。究其根本，忽視財務(wù)風險是最為重要的原因。財務(wù)風險是一種微觀范疇的經(jīng)濟風險，一個企業(yè)的管理經(jīng)營績效如何，必然會反映在其資金運動的狀況和結(jié)果上，財務(wù)風險也就是企業(yè)在活動過程中反映在財務(wù)狀況和財務(wù)結(jié)果上的風險。財務(wù)風險有廣義和狹義之分。狹義的財務(wù)風險特指企業(yè)在日常經(jīng)營管理活動的資金運動，包括籌資、融資、投資和用資等資金活動過程中所面臨的各類風險，體現(xiàn)為再生產(chǎn)過程中所面臨的資金運動風險。廣義的財務(wù)風險是指企業(yè)所面臨的全部風險的貨幣化表現(xiàn)。在當今高度貨幣化的經(jīng)濟社會中，企業(yè)在激烈的市場中組織生產(chǎn)經(jīng)營活動，所面對和承受的各種風險，其發(fā)生、發(fā)展和危害都集中體現(xiàn)為潛在的或現(xiàn)實的經(jīng)濟利益損失，這種對企業(yè)財務(wù)風險的界定方式有利于企業(yè)經(jīng)營者從市場參與者角度，以價值為主線，來辨識、評價和處置其所面臨的全部風險。

財務(wù)風險主要表現(xiàn)為籌資風險、投資風險、資金營運風險、收益分配風險、連帶財務(wù)風險等形式?；I資風險指的是由于資金供需市場及宏觀經(jīng)濟環(huán)境的變化給企業(yè)籌集資金帶來的財務(wù)成果的不確定性?；I資風險主要包括利率風險、再融資風險、財務(wù)杠桿效應(yīng)、匯率風險、購買力風險等。投資風險指企業(yè)投入一定資金后，因市場需求變化而影響最終收益與預(yù)期收益偏離的風險。投資風險主要包括利率風險、再投資風險、匯率風險、通貨膨脹風險、金融衍生工具風險、道德風險、違約風險等。資金營運風險是因現(xiàn)金流出與現(xiàn)金流入在時間上不一致導(dǎo)致資金鏈斷裂而形成的現(xiàn)金流量風險?，F(xiàn)金循環(huán)要經(jīng)歷采購、生產(chǎn)、銷售等諸多環(huán)節(jié)，不論某一環(huán)節(jié)出現(xiàn)問題都會給企業(yè)的生產(chǎn)鏈帶來斷鏈的可能，當然會減少利潤空間，還有帶來財務(wù)危機的可能。收益分配風險是由于不當收益分配政策可能給企業(yè)今后生產(chǎn)經(jīng)營活動產(chǎn)生不利影響而形成的風險。連帶財務(wù)風險指企業(yè)以自己名義為其他企業(yè)提供擔保而承擔連帶責任，從而使企業(yè)的財務(wù)成果具有不確定性。隨著企業(yè)提供擔保范圍的逐漸擴大，擔保過程中出現(xiàn)的問題也日趨增多，由此給企業(yè)帶來越來越多的連帶風險責任。

二、我國企業(yè)財務(wù)風險的具體成因分析

產(chǎn)生財務(wù)風險的原因相當復(fù)雜，從企業(yè)的角度出發(fā)可分為源自于外部的原因和源自于內(nèi)部的原因兩類。企業(yè)產(chǎn)生財務(wù)風險的外部原因主要是宏觀環(huán)境，如制度環(huán)境、市場環(huán)境、法律環(huán)境等復(fù)雜多變，導(dǎo)致決策者難以把握控制事物未來發(fā)展的過程。另外，在市場經(jīng)濟中廣泛存在的各種欺詐、違約、投機取巧等道德風險對企業(yè)財務(wù)有重大影響，可能導(dǎo)致違約及債權(quán)債務(wù)關(guān)系嚴重扭曲等。源自于企業(yè)內(nèi)部的原因主要有以下幾個方面：其一，風險意識淡薄。企業(yè)作為一個財務(wù)主體必然面臨財務(wù)風險，財務(wù)風險是客觀存在的，但許多財務(wù)管理人員風險意識淡薄，不能從根本上把握風險的本質(zhì)。風險意識不強，風險管理工作薄弱，是企業(yè)發(fā)生風險事件的重要原因。其二，企業(yè)資金結(jié)構(gòu)不合理。資本結(jié)構(gòu)主要是指企業(yè)全部資金來源中權(quán)益資金和負債資金的比例關(guān)系。資本結(jié)構(gòu)的不合理導(dǎo)致企業(yè)財務(wù)負擔沉重，償付能力嚴重不足，其直接表現(xiàn)就是資金的變現(xiàn)能力降低，由此產(chǎn)生財務(wù)風險。其三，投資缺乏科學性。很多企業(yè)投資決策者對投資風險的認識不足，盲目投資，導(dǎo)致企業(yè)投資損失巨大，從而財務(wù)風險不斷。其四，應(yīng)收賬款和存貨管理失策。在市場經(jīng)濟競爭中，一些企業(yè)為了增加產(chǎn)品銷量，擴大產(chǎn)品市場占有率，就盲目采取賒銷方式銷售產(chǎn)品，造成大量應(yīng)收賬款長期無法收回，另外，存貨所占比重過大，且很多表現(xiàn)為超儲積壓存貨。如此，資金長期被債務(wù)人和存貨占用，嚴重影響企業(yè)資金的流動性及安全性。其五，企業(yè)內(nèi)部控制不健全。內(nèi)部控制是為了實現(xiàn)企業(yè)管理目標而提供的一種合理保障，良好的內(nèi)部控制可以合理保證合規(guī)經(jīng)營、財務(wù)報表的真實可靠和經(jīng)營結(jié)果的效率與效益。內(nèi)部控制是防范財務(wù)風險的重要環(huán)節(jié)，內(nèi)部控制存在漏洞，就會為財務(wù)風險的發(fā)生提供條件。

三、我國企業(yè)防范財務(wù)風險的必要策略

（1）提高企業(yè)財務(wù)管理人員的風險防范意識。企業(yè)財務(wù)管理的每個環(huán)節(jié)都有可能存在財務(wù)風險，但我國多數(shù)企業(yè)的財務(wù)管理人員風險意識較為淡薄，對財務(wù)風險的嚴重性缺乏應(yīng)有的認識與了解。為此，企業(yè)要不斷向相關(guān)人員灌輸風險意識，把風險防范意識貫穿于企業(yè)財務(wù)管理的整個過程之中，從而最大限度的降低企業(yè)的財務(wù)風險。（2）建立財務(wù)風險的預(yù)警系統(tǒng)。企業(yè)財務(wù)風險的預(yù)警系統(tǒng)能夠幫助企業(yè)確定財務(wù)風險發(fā)生的可能性，從而及時找到合適方法來避免風險。一般來說，完整的財務(wù)風險預(yù)警系統(tǒng)由短期和長期兩個子系統(tǒng)構(gòu)成。短期財務(wù)預(yù)警系統(tǒng)最主要的內(nèi)容就是現(xiàn)金流量預(yù)算的編制。獲利能力、償債能力等財務(wù)指標的運用是長期財務(wù)預(yù)警系統(tǒng)的重要內(nèi)容。企業(yè)可通過橫向比較、縱向比較等方式來對企業(yè)的財務(wù)狀況作出判斷，從而根據(jù)不同的情況采用合適的方式來使企業(yè)免于遭受過大的財務(wù)風險。（3）建立良好的企業(yè)內(nèi)部控制機制。在當代市場經(jīng)濟波濤洶涌的浪潮中，建立良好的企業(yè)內(nèi)部控制機制，有利于及時防范企業(yè)運營中的各類風險隱患，是企業(yè)持續(xù)健康發(fā)展的保證。建立良好的企業(yè)內(nèi)部控制機制，一是要改善控制環(huán)境?？刂骗h(huán)境的好壞，直接影響到企業(yè)內(nèi)部控制的貫徹與執(zhí)行?？刂骗h(huán)境包括經(jīng)營管理的理念、方式和風格，組織機構(gòu)，授權(quán)和分配責任的方法，管理控制方法，人力資源政策等。二是強化控制活動管理?？刂苹顒哟嬖谟谡麄€企業(yè)的各個職能部門的管理活動中，包括核準、授權(quán)、驗證、調(diào)節(jié)、復(fù)核營運績效、保障資產(chǎn)安全以及職工分工等各種活動?？刂苹顒邮轻槍﹃P(guān)鍵控制點而制定的。因此，企業(yè)在制定控制程序時就是要尋找關(guān)鍵控制點，企業(yè)一般根據(jù)其經(jīng)營活動的五大循環(huán)即采購循環(huán)、銷售循環(huán)、付款循環(huán)、收款循環(huán)和理財循環(huán)等分別設(shè)計其控制活動。三是加強內(nèi)部監(jiān)督。要確保內(nèi)部控制被切實貫徹且執(zhí)行的效果良好，內(nèi)部控制能夠隨時適應(yīng)新情況等，內(nèi)部控制就必須被監(jiān)督。（4）運用不同的技術(shù)方法，規(guī)避各類財務(wù)風險。財務(wù)風險通常可以通過風險回避法、風險自留法、風險降低法、風險轉(zhuǎn)嫁法等方法加以規(guī)避。風險回避法是考慮到風險事故存在的可能性較大時，主動放棄或改變某項可能引起風險損失的方法。風險自留法是一種由企業(yè)自己承擔風險事故所致?lián)p失的一種財務(wù)風險管理技術(shù)。風險降低法是企業(yè)面對客觀存在的財務(wù)風險，努力采取措施降低財務(wù)風險的方法。風險轉(zhuǎn)嫁法即企業(yè)通過某種手段將部分或全部財務(wù)風險轉(zhuǎn)移給他人承擔的方法。對于不同類別的財務(wù)風險，可以采用不同的規(guī)避方式。

對于籌資風險，關(guān)鍵是要適度舉債，平衡企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)。企業(yè)資金結(jié)構(gòu)中，負債的比例過大，會加大企業(yè)的經(jīng)營風險和財務(wù)風險，也會使得自有資金收益率下降。因此，企業(yè)進行負債經(jīng)營決策時，首先應(yīng)該考慮企業(yè)舉債的規(guī)模和償債能力，合理負債，以便在充分發(fā)揮財務(wù)杠桿作用的同時能夠防止因過度舉債而引發(fā)的財務(wù)風險。對于投資風險，首先要謹慎投資，在資金運轉(zhuǎn)良好或有剩余資金的情況下，才去考慮獲取額外報酬的對外投資。其次，如果投資是生產(chǎn)經(jīng)營的必須環(huán)節(jié)或是要進行風險性投資，必須擬定嚴謹?shù)耐顿Y計劃，進行科學的投資回收評估和論證，選擇最佳的資金投入時間，以避免造成資金短缺或運轉(zhuǎn)不靈。對于現(xiàn)金流量風險，重點是要加速流動資金的周轉(zhuǎn)，增加企業(yè)的現(xiàn)金流量。流動資金是一個不斷投入、不斷回收的循環(huán)的過程，循環(huán)時間的長短直接影響著企業(yè)的現(xiàn)金流量。如果企業(yè)加速資金的周轉(zhuǎn)，資金閑置的可能性就會減少，支付能力加強。應(yīng)收賬款和存貨，它們在流動資金中所占資金比重較大，因此，企業(yè)要加強應(yīng)收賬款和存貨的管理，以最大限度地減少資金的占用。

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