中小企業(yè)融資難問題的研究

[摘要]當(dāng)前，中小企業(yè)已經(jīng)成為我國(guó)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要力量。但是，中小企業(yè)從其發(fā)展初期，便由于自身制度缺陷、金融機(jī)構(gòu)體制障礙、信用擔(dān)保體系不完善等因素，使融資難問題成為制約中小企業(yè)發(fā)展的瓶頸。因此。解決中小企業(yè)融資難問題刻不容緩。本文通過對(duì)融資難問題的現(xiàn)狀及原因分析，提出破解這一問題的途徑與建議。

[關(guān)鍵詞]中小企業(yè)；融資難；對(duì)策

一、中小企業(yè)融資難的現(xiàn)狀

（一）內(nèi)源資金不足。

內(nèi)源資金是中小企業(yè)融資的最直接來源，不管是在中小企業(yè)初創(chuàng)階段、快速成長(zhǎng)階段，還是成熟階段，內(nèi)源資金都是中小企業(yè)最為重要的資金來源。很多企業(yè)在初創(chuàng)階段90%以上的資金都是內(nèi)源資金，有的甚至動(dòng)用100%的內(nèi)源資金。伴隨著國(guó)民經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展，我國(guó)中小企業(yè)已經(jīng)進(jìn)入快速發(fā)展的軌道，一些企業(yè)在完成了原始積累之后正面臨第二次創(chuàng)業(yè)，同時(shí)還存在大量起點(diǎn)高、技術(shù)含量高的高新技術(shù)企業(yè)正處于創(chuàng)業(yè)期，這些企業(yè)對(duì)資金的需求愈加迫切，僅僅依靠?jī)?nèi)源資金無(wú)法滿足企業(yè)發(fā)展的資金要求。同時(shí)大多數(shù)中小企業(yè)對(duì)內(nèi)源資金缺乏認(rèn)識(shí)，自我積累意識(shí)差，很少?gòu)钠髽I(yè)發(fā)展的長(zhǎng)遠(yuǎn)角度來積累長(zhǎng)期發(fā)展資金。另外，在稅收政策上，國(guó)有企業(yè)先繳后退，非國(guó)有企業(yè)無(wú)此待遇，而且很多中小企業(yè)是小規(guī)模納稅人，增值稅發(fā)票無(wú)法抵扣，實(shí)際稅負(fù)沉重，同時(shí)，在新稅制下，中小企業(yè)應(yīng)繳納的許多稅種的稅率與國(guó)有企業(yè)相同，最終導(dǎo)致中小企業(yè)內(nèi)部積累不足，內(nèi)源資金無(wú)法在關(guān)鍵時(shí)刻起到作用。

（二）間接融資渠道不通。

銀行融資是我國(guó)企業(yè)間接融資的主要渠道，目前我國(guó)企業(yè)90%的資金都是通過銀行體系的間接融資解決的，但銀行融資渠道對(duì)于中小企業(yè)來說并不暢通。一方面，在抵押貸款中，中小企業(yè)可抵押物較少，銀行對(duì)抵押物的條件要求又比較苛刻，加之我國(guó)擔(dān)保體系不健全，中小企業(yè)難以貸到足夠資金；另一方面，在現(xiàn)有銀行融資體系中，銀行對(duì)民營(yíng)企業(yè)貸款通常為短期貸款，而我國(guó)中小企業(yè)大多為民營(yíng)企業(yè)，中小企業(yè)為了滿足長(zhǎng)期資金周轉(zhuǎn)需要，不得不采取短期貸款多次周轉(zhuǎn)的方法，但這樣必然又增加了中小企業(yè)的融資成本。盡管從政策層面上，央行鼓勵(lì)商業(yè)銀行增加對(duì)中小企業(yè)的貸款，但出于安全性、流動(dòng)性和收益性考慮，各商業(yè)銀行還是會(huì)集中力量抓住國(guó)有企業(yè)和大型企業(yè)，而不愿向中小企業(yè)貸款。

（三）直接融資受阻。

目前，在我國(guó)資本市場(chǎng)中，企業(yè)通過發(fā)行股票和債券的直接融資占銀行貸款的間接融資的比重大大低于發(fā)達(dá)國(guó)家50%以上的比例。在中小企業(yè)上市融資方面，雖然國(guó)家為鼓勵(lì)中小企業(yè)發(fā)展已建立創(chuàng)業(yè)板，但對(duì)于中小企業(yè)上市融資方面還是有嚴(yán)格的限制條件，一方面體現(xiàn)在凈資產(chǎn)方面，企業(yè)的有形凈資產(chǎn)應(yīng)達(dá)到800萬(wàn)元；另一方面體現(xiàn)在體制改革方面，中小企業(yè)要上市就必須改制為股份制企業(yè)，因?yàn)檫@些條件的限制，最終能夠成功上市的也只是少數(shù)中小企業(yè)。在債券融資方面，我國(guó)目前實(shí)行“規(guī)?？刂啤⒓泄芾?、分級(jí)審批”的管理制度，由于受發(fā)行規(guī)模和發(fā)行額度的嚴(yán)格控制，以及對(duì)發(fā)行債券的其他條件的限制，導(dǎo)致中小企業(yè)很難通過發(fā)行債券來融得所需資金。

二、中小企業(yè)融資難原因分析

（一）中小企業(yè)自身的體制缺陷。

中小企業(yè)規(guī)模小是其與生俱來的特點(diǎn)，經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)大、信用等級(jí)低，加大了融資難度。中小企業(yè)在創(chuàng)建時(shí)期的總體思路是：節(jié)約成本、投資少、見效快，生產(chǎn)在當(dāng)?shù)?、服?wù)在當(dāng)?shù)?。因此，必然?dǎo)致中小企業(yè)發(fā)展缺乏規(guī)?；⒔?jīng)營(yíng)時(shí)間相對(duì)短期化、流動(dòng)資金不足化。同時(shí)，中小企業(yè)缺少可供擔(dān)保抵押的資產(chǎn)，技術(shù)水平較低，經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)不穩(wěn)定，使其抗風(fēng)險(xiǎn)能力遠(yuǎn)不如大型企業(yè)，在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈的今天，更容易被淘汰。而且，中小企業(yè)的財(cái)務(wù)制度、管理制度普遍不健全，內(nèi)部管理不規(guī)范，銀行對(duì)其進(jìn)行貸款前期考察時(shí)，無(wú)法正確判斷所提供財(cái)務(wù)資料的真實(shí)性、完整性及準(zhǔn)確性。加之，部分中小企業(yè)信用觀念淡薄，如拖欠賬款、逃避銀行債務(wù)，造成銀行債權(quán)難以得到保全，破壞了整個(gè)中小企業(yè)形象，降低了信用等級(jí)。種種因素增加了銀行信貸的風(fēng)險(xiǎn)，使銀行對(duì)中小企業(yè)的貸款存在疑慮，出現(xiàn)慎貸、惜貸的現(xiàn)象。因而，不完善的信用體系成為中小企業(yè)融資難的一個(gè)重要原因。

（二）商業(yè)銀行的趨利選擇。

中小企業(yè)融資途徑較為狹窄、單一，主要的融資渠道就是商業(yè)銀行?？v觀我國(guó)的商業(yè)銀行，實(shí)行自主經(jīng)營(yíng)、自負(fù)盈虧的經(jīng)營(yíng)理念，其長(zhǎng)期服務(wù)的對(duì)象是國(guó)有企業(yè)和大企業(yè)。而中小企業(yè)則是一個(gè)較新的市場(chǎng)，要想開拓這個(gè)市場(chǎng)，不但風(fēng)險(xiǎn)較大，而且對(duì)各種管理制度都要進(jìn)行改革。另外，商業(yè)銀行為了加強(qiáng)內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)控制，進(jìn)而加強(qiáng)信貸人員責(zé)任制，但又同時(shí)缺乏激勵(lì)機(jī)制的建立，從而產(chǎn)生了“貸不如不貸，貸多不如少貸”的心理，貸款積極性不高。因此，商業(yè)銀行不管是出于中小企業(yè)貸款風(fēng)險(xiǎn)高的考慮，還是由于自身的經(jīng)營(yíng)理念與經(jīng)營(yíng)方式，都阻礙了中小企業(yè)的融資渠道。

（三）信用擔(dān)保體制不完善。

信用擔(dān)保體制的建立，就是要解決中小企業(yè)抵押擔(dān)保難的問題，即將中小企業(yè)與銀行之間的信貸交易轉(zhuǎn)變?yōu)閾?dān)保公司與銀行之間的信用交易。信用擔(dān)保制度對(duì)解決我國(guó)中小企業(yè)的融資問題起到了推動(dòng)的作用。但就目前而言，地方擔(dān)保機(jī)構(gòu)總量偏少，規(guī)模偏小，遠(yuǎn)遠(yuǎn)不能滿足中小企業(yè)的發(fā)展要求。與此同時(shí)，擔(dān)保機(jī)構(gòu)還存在著一些較為嚴(yán)重的問題，如政府政策、法規(guī)不到位；缺乏規(guī)范的市場(chǎng)準(zhǔn)入制度和明確的行業(yè)主管部門；沒有建立穩(wěn)定的擔(dān)保資金追加補(bǔ)充機(jī)制與風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償機(jī)制；缺乏再擔(dān)保機(jī)構(gòu)的有效支持；商業(yè)銀行對(duì)擔(dān)保機(jī)構(gòu)承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)能力的擔(dān)憂等問題，制約著擔(dān)保公司的發(fā)展，限制其為中小企業(yè)融資擔(dān)保發(fā)揮作用。因此，信用擔(dān)保體制的不完善，依舊是中小企業(yè)融資的障礙。

三、解決中小企業(yè)融資難的對(duì)策

（一）加強(qiáng)企業(yè)內(nèi)部管理制度。

中小企業(yè)應(yīng)從三方面對(duì)企業(yè)內(nèi)部管理制度進(jìn)行完善。第一，產(chǎn)權(quán)清晰化。產(chǎn)權(quán)清晰化是指在兩方面的清晰：一方面是在法律上的清晰，即哪些屬于個(gè)人所有，哪些屬于集體所有；另一方面是在經(jīng)濟(jì)上的清晰，即在資金的使用、處置和收益方面要規(guī)范化、透明化。第二，權(quán)責(zé)明確。中小企業(yè)應(yīng)合理區(qū)分所有者、經(jīng)營(yíng)者和勞動(dòng)者各自的權(quán)利和責(zé)任，在利益相關(guān)者之間，應(yīng)建立起相互依賴又相互制衡的機(jī)制。第三，管理科學(xué)。中小企業(yè)管理應(yīng)致力于調(diào)動(dòng)員工的積極性、創(chuàng)造性，其核心是激勵(lì)和約束，在管理方式上，中小企業(yè)可以引用國(guó)際上一些先進(jìn)的適合自身發(fā)展的管理方式。

（二）降低企業(yè)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。

中小企業(yè)要降低自身經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，首先必須提高企業(yè)管理者經(jīng)營(yíng)管理能力，好的管理者有長(zhǎng)遠(yuǎn)的發(fā)展目光，有清晰的經(jīng)營(yíng)理念，在發(fā)展過程中企業(yè)會(huì)少走彎路。其次，中小企業(yè)應(yīng)注意對(duì)自有資金的積累。我國(guó)中小企業(yè)在發(fā)展過程中普遍存在對(duì)自有資金積累不足，企業(yè)在遇到資金困難時(shí)，無(wú)法憑借自有資金來解決困難，只能依靠外界融資，而外界融資很難在短時(shí)間滿足企業(yè)需要。因此，企業(yè)在發(fā)展中應(yīng)加強(qiáng)自身資金的積累，具體可以通過企業(yè)利潤(rùn)的留余、減少不必要資金的開支、加大對(duì)自有資金的管理和增值等方法來增加企業(yè)自有資金的積累。最后，企業(yè)應(yīng)在制定企業(yè)規(guī)章過程中，把誠(chéng)信經(jīng)營(yíng)作為其一個(gè)重要組成部分。在企業(yè)的發(fā)展過程中，企業(yè)時(shí)刻以誠(chéng)信來規(guī)范自身發(fā)展。在產(chǎn)品生產(chǎn)、編制財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)表、對(duì)外信息披露等方面也始終把誠(chéng)信放在首要位置，同時(shí)應(yīng)積極建立與金融機(jī)構(gòu)的信息互換機(jī)制，強(qiáng)化信用觀念，提高自覺還貸意識(shí)，保持良好的銀企關(guān)系。

（三）建立健全中小金融機(jī)構(gòu)。

根據(jù)我國(guó)現(xiàn)今經(jīng)濟(jì)情況，國(guó)有商業(yè)銀行立刻放寬對(duì)中小企業(yè)貸款是不太現(xiàn)實(shí)的，這不只因?yàn)檎咧贫仍颍€因?yàn)殚L(zhǎng)久以來中小企業(yè)自身所體現(xiàn)的弊病，所以只能針對(duì)中小企業(yè)建立中小金融機(jī)構(gòu)。在這些中小金融機(jī)構(gòu)建立過程中，政府應(yīng)給予較多鼓勵(lì)政策。目前我國(guó)中小金融機(jī)構(gòu)還較少，根本無(wú)法滿足中小企業(yè)的融資需求，但我們?cè)谠黾悠鋽?shù)量的同時(shí)，還應(yīng)在體制方面不斷完善，因?yàn)楹芏嘀行〗鹑跈C(jī)構(gòu)沒有將支持中小企業(yè)的發(fā)展為己任，而是與大中型商業(yè)銀行有趨同的現(xiàn)象，選擇“做大、做強(qiáng)”。這就需要我國(guó)政府在政策法規(guī)上進(jìn)一步加強(qiáng)民間資本組建中小金融機(jī)構(gòu)的監(jiān)管。對(duì)于民間資本進(jìn)入金融行業(yè)投資，政府的重點(diǎn)應(yīng)放在政策監(jiān)督、法律規(guī)范和政策引導(dǎo)上。中央銀行可以允許中小金融機(jī)構(gòu)針對(duì)不同的貸款對(duì)象和貸款種類確定不同的貸款利率，允許中小金融機(jī)構(gòu)根據(jù)金融市場(chǎng)實(shí)際情況在一定范圍內(nèi)調(diào)整存貸利率水平，提高中小金融機(jī)構(gòu)盈利能力和風(fēng)險(xiǎn)抵御能力。支持中小金融機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)創(chuàng)新，并在稅收方面給予一定優(yōu)惠條件，促進(jìn)中小金融結(jié)構(gòu)的建立和發(fā)展。

（四）完善中小企業(yè)信用擔(dān)保體系。

中小企業(yè)信用擔(dān)保體系的完善也是解決中小企業(yè)融資難的重要途徑。第一，為擴(kuò)大擔(dān)保機(jī)構(gòu)的資金，就必須創(chuàng)新信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)的設(shè)立形式。采取建立自下而上的中小企業(yè)信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)，對(duì)于轄區(qū)內(nèi)的中小企業(yè)，由地方性擔(dān)保機(jī)構(gòu)進(jìn)行扶持；而對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)高、潛力大、對(duì)國(guó)民經(jīng)濟(jì)影響大的高科技中小企業(yè)，則由國(guó)家級(jí)信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)重點(diǎn)扶持。第二，完善再擔(dān)保制度的風(fēng)險(xiǎn)分散機(jī)制。通過完善國(guó)家級(jí)、省級(jí)、市級(jí)再擔(dān)保制度，從而對(duì)一般再擔(dān)保和強(qiáng)制再擔(dān)保業(yè)務(wù)進(jìn)行合理開展，并有效地分散擔(dān)保風(fēng)險(xiǎn)。第三，加強(qiáng)中小企業(yè)信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)的外部監(jiān)管體系。建立擔(dān)保監(jiān)督委員會(huì)，成員可由地方政府組織財(cái)政、人民銀行、國(guó)有資產(chǎn)監(jiān)督委員會(huì)等部門組成，進(jìn)而對(duì)地方擔(dān)保機(jī)構(gòu)進(jìn)行監(jiān)督管理。與此同時(shí)，以擔(dān)保行業(yè)協(xié)會(huì)的形式，規(guī)范行業(yè)行為，加強(qiáng)行業(yè)自律。第四，建立政府補(bǔ)償機(jī)制。只要貸款擔(dān)保符合國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策，擔(dān)保機(jī)構(gòu)操作規(guī)范，而政府若能保證擔(dān)保機(jī)構(gòu)有穩(wěn)定的補(bǔ)充資金，那么企業(yè)便可獲得較大的有效貸款，從而有利于地方經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。第五，建立健全共擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)機(jī)制。即貸款銀行、受保企業(yè)與擔(dān)保機(jī)構(gòu)共擔(dān)責(zé)任、共擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)，加強(qiáng)銀行對(duì)借款人的審核程序，并且，通過多個(gè)中小企業(yè)相互擔(dān)保，強(qiáng)化中小企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)責(zé)任，從而約束企業(yè)經(jīng)營(yíng)者的管理行為。

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