人民幣匯率升值對中國經(jīng)濟(jì)的負(fù)面影響與對策

摘要：本文分析了人民幣匯率升值的的原因及對中國經(jīng)濟(jì)的影響，并在此基礎(chǔ)上提出了消除人民幣匯率升值對中國經(jīng)濟(jì)不利影響的對策建議。

關(guān)鍵詞：人民幣升值負(fù)面影響對策

1 人民幣匯率升值的背景

近幾年，尤其是2008美國金融危機以來，全球經(jīng)濟(jì)發(fā)展低迷，許多西方國家面臨或承受著通貨緊縮的巨大壓力。與西方發(fā)達(dá)國家經(jīng)濟(jì)狀況正好相反，中國經(jīng)濟(jì)一直保持了高速增長的勢頭。隨著經(jīng)濟(jì)的高速發(fā)展，人民幣的國際地位越來越重要，經(jīng)濟(jì)快速增長引發(fā)升值預(yù)期，投資拉動人民幣升值。2012年2月10日人民幣匯率中間價為：1美元對人民幣6.2937，較前一交易日（6.3009）上漲72個基點，又創(chuàng)歷史新高，新一輪匯率戰(zhàn)號角奏響。

2 人民幣匯率升值的原因

人民幣匯率屢創(chuàng)新高，究其原因主要有如下幾點：首先，中國經(jīng)濟(jì)并沒有明顯減速，海外熱錢大規(guī)模流出可能性很小。其次，國內(nèi)資本項目仍然存在防火墻。這意味著一方面國內(nèi)資產(chǎn)泡沫推動其估值水平高于海外，另一方面也促使人民幣持續(xù)有升值壓力。最后，QE2（美聯(lián)儲二次量化寬松）特別是去年12月以后，美元實際上還是對多國貨幣貶值?？梢灶A(yù)見，未來人民幣仍將保持有節(jié)奏、可控的升值節(jié)奏。

3 人民幣匯率升值對中國經(jīng)濟(jì)的影響

匯率是一把“雙刃劍”，其變動所帶來的影響是雙面的。升值有利于提升中國經(jīng)濟(jì)和人民幣的國際地位，減輕國際償債負(fù)擔(dān)，也有利于加速人民幣自由兌換的進(jìn)程，但同時將對我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展產(chǎn)生嚴(yán)重負(fù)面影響。

3.1 基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展受到?jīng)_擊，外貿(mào)出口增長受阻。原料類產(chǎn)品和勞動密集型產(chǎn)品、國內(nèi)的基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)特別是農(nóng)業(yè)是我國出口的傳統(tǒng)優(yōu)勢產(chǎn)品和產(chǎn)業(yè)，它們的出口主要依賴于低廉的價格，對匯率有較強的依賴性。人民幣升值將導(dǎo)致中國產(chǎn)品出口價格大幅提高，中國傳統(tǒng)產(chǎn)品將失去價格競爭力，這會影響傳統(tǒng)產(chǎn)品及企業(yè)乃至行業(yè)的發(fā)展，而隨著國外農(nóng)產(chǎn)品大量進(jìn)入我國市場，國內(nèi)農(nóng)產(chǎn)品將受到進(jìn)口農(nóng)產(chǎn)品低價格的強烈競爭，農(nóng)業(yè)生產(chǎn)受到前所未有的沖擊。人民幣升值意味著我國出口商品的外幣價格提高，直接削弱我國出口商品的低價競爭優(yōu)勢，影響我國在美國金融危機下的轉(zhuǎn)移效應(yīng)以及比較優(yōu)勢的發(fā)揮，增加了開拓國際市場的難度。在全球市場價格基本保持不變的情況下，我國商品出口利潤的下降會嚴(yán)重影響出口企業(yè)的積極性，人民幣升值會對我國的優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)帶了嚴(yán)重?fù)p害。

3.2 不利于吸引外資和加工貿(mào)易產(chǎn)業(yè)升級。首先，人民幣升值會使國內(nèi)投資環(huán)境惡化，國內(nèi)投資變得相對昂貴，新增的海外投資則會減少。人民幣升值，不僅會直接增加外企在中國投資建廠、購置設(shè)備的成本，而且還會提高勞動力成本，將直接影響外資的吸引。其次，外國企業(yè)在中國的經(jīng)營目前已逐步進(jìn)入成熟期，其利潤匯出的數(shù)額也在逐年增大，人民幣升值將提高其利潤的外匯收益，由此可能會加大資本外流，影響國際收支平衡。這些都會影響到外商投資及再投資的規(guī)模與產(chǎn)業(yè)本地化的進(jìn)程，不利于我國加工貿(mào)易產(chǎn)業(yè)的發(fā)展、升級。

3.3 金融市場風(fēng)險加劇，制造資產(chǎn)泡沫。人民幣升值會帶來人們更大的升值預(yù)期，減少外企對中國的直接投資，增加非直接投資的短期資本的流入，這樣會制造更大的外部的不平衡，增加對地產(chǎn)、股市等的投機，制造虛假繁榮和泡沫，誤導(dǎo)經(jīng)濟(jì)的非理性發(fā)展。

3.4 降低產(chǎn)品國際競爭力而引發(fā)失業(yè)。人民幣升值將導(dǎo)致中國產(chǎn)品出口價格大幅提高，中國產(chǎn)品將失去價格競爭力，面對人民幣升值將由微利走入無利甚至虧損的泥沼，進(jìn)一步將傳導(dǎo)至社會就業(yè)，使本就非常嚴(yán)峻的就業(yè)形勢雪上加霜。另外，人民幣升值還會導(dǎo)致中國非貿(mào)易品（諸如土地、勞動等生產(chǎn)要素）價格的上升，從而減弱國內(nèi)的需求，進(jìn)而給本來壓力就大就業(yè)市場帶來嚴(yán)重的負(fù)面影響。

4 降低或消除匯率升值對中國經(jīng)濟(jì)負(fù)面影響的對策

在人民幣匯率升值的壓力下，中國應(yīng)始終維持人民幣匯率的基本穩(wěn)定，同時，應(yīng)積極采取措施以緩解升值壓力。

4.1 積極進(jìn)行產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整。日元升值使日本的勞動密集型產(chǎn)業(yè)受到巨大沖擊，在整個日本出口貿(mào)易中的比重不斷下降，相反，一些資本與技術(shù)密集型產(chǎn)業(yè)在日元升值過程中得到了迅速發(fā)展，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的調(diào)整是日元升值對日本經(jīng)濟(jì)造成的一個有利影響，但要以長達(dá)10余年的經(jīng)濟(jì)不景氣為代價。人民幣升值肯定會造成我國產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的調(diào)整，為了緩解人民幣升值壓力，我國應(yīng)主動地積極進(jìn)行產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整。

4.2 放寬外匯管制，促進(jìn)金融市場發(fā)展。外匯管制是一國貨幣法的重要內(nèi)容，隨著政府推進(jìn)匯率改革，人民幣將逐步實現(xiàn)基本可兌換。中國將逐步增強人民幣匯率彈性，提高人民幣匯率市場化程度，并逐步開放資本帳戶。中國目前正尋求通過推進(jìn)人民幣國際化來減輕對美元的依賴程度。一年來，中國已經(jīng)放松了部分資本管制措施，并允許人民幣跨境流動。我們對人民幣匯率適時做出的適當(dāng)調(diào)整，要使匯率水平既能真實反映中國的經(jīng)濟(jì)狀況，又能避免未來人民幣快速升值所帶來的負(fù)面影響，同時穩(wěn)定中國金融市場。從戰(zhàn)略的高度審視我國資本市場的發(fā)展，完善證券市場監(jiān)管機制，健康穩(wěn)定發(fā)展資本市場。

4.3 宏觀調(diào)控充分發(fā)揮貨幣政策作用。一是改變傳統(tǒng)的調(diào)控總量為主的宏觀調(diào)控模式，將總量調(diào)控為主向結(jié)構(gòu)調(diào)控為主過渡；二是強調(diào)財政政策與貨幣政策的協(xié)調(diào)配合，發(fā)揮財政政策在調(diào)整經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)中的作用；三是變藏匯于國為藏匯于民，徹底改革結(jié)匯售匯制，減少相應(yīng)的人民幣大量投放，緩解流動性過剩和外匯巨額儲備的壓力。四是在調(diào)控供給的同時，要注意加強對需求的管理，將宏觀調(diào)控的重點由調(diào)控供給轉(zhuǎn)向調(diào)控市場的供求平衡；五是增強央行資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的彈性，調(diào)整央行資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，研究盤活央行某些類別資產(chǎn)的可能性，努力將基礎(chǔ)貨幣增長控制在適度水平，有效防止商業(yè)銀行貸款的過快增長。

4.4 繼續(xù)完善人民幣形成機制。我國目前應(yīng)繼續(xù)堅持有管理的浮動匯率制度，在資本賬戶尚未開放的情況下，通過貨幣政策以每年3%-5%的幅度小幅升值。只有這樣，才能在人民幣匯率升值的情況下把國際投機資本的流動變得無利或微利可圖，減少其對人民幣資產(chǎn)的吸引力。從而保證中國國際收支平衡。

4.5 綜合處理匯率升值影響物價水平所產(chǎn)生的問題。人民幣如今正在以驚人的速度升值，而且，自2010年6月開始，勢頭更猛。在人民幣升值的同時，我們還看到物價飛漲，我們的財富正在貶值。中國目前面臨著與日本當(dāng)初類似的狀況，在經(jīng)濟(jì)持續(xù)高速發(fā)展一個階段之后，人民幣面臨升值壓力并且也正在緩慢升值;同時，對外失衡進(jìn)一步促成了國內(nèi)通貨膨脹的壓力，人民幣對內(nèi)實際貶值的現(xiàn)狀近期也較為明顯。這是一個特殊時期的歷史產(chǎn)物，是中國內(nèi)外經(jīng)濟(jì)失衡的外在表現(xiàn)。中國目前正處于這一時期，人民幣對內(nèi)通貨膨脹與對外升值雙重壓力并存。最棘手的問題之一就是如何處理好升值壓力及通貨膨脹問題。所以說，宏觀經(jīng)濟(jì)政策應(yīng)以穩(wěn)定國內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)平衡為首要目標(biāo)，治理通貨膨脹應(yīng)該更為重要，本幣應(yīng)適度升值。要認(rèn)真研究綜合處理匯率升值通過影響物價，進(jìn)而影響經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)的問題，為未來人民幣升值后減輕對經(jīng)濟(jì)的負(fù)面影響做好準(zhǔn)備。

4.6 加大金融監(jiān)管在逐步有序放開資本項目的同時，應(yīng)加強完善外匯監(jiān)管體系的建設(shè)，特別是增強對短期流動資金的監(jiān)管，必要時應(yīng)采取相應(yīng)的措施，防止國際流動資金對我國金融市場的沖擊。同時時刻關(guān)注我國周邊金融市場的動向，動態(tài)測算人民幣對周邊地區(qū)貨幣相對水平的變化，保持我國出口及利用外資的競爭力。

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