為什么商業(yè)銀行能夠高盈利?

一、什么因素決定了商業(yè)銀行的高利潤？

1．良好的宏觀環(huán)境

近10年來，中國經(jīng)濟基本上保持每年以8%以上的增長速度高速增長，政府、企業(yè)和個人的財富都迅速增加。國際經(jīng)驗表明，當(dāng)一個國家或者地區(qū)人均GDP超過3000美元并持續(xù)向上增長的時候，城鎮(zhèn)化、工業(yè)化的進(jìn)程會明顯加快，人們的消費方式和消費行為也會發(fā)生重大的轉(zhuǎn)變，對金融服務(wù)和金融產(chǎn)品的需求會有一個質(zhì)的飛躍，而中國正處于這樣一個階段。

在中國近30年發(fā)展過程中，資本對經(jīng)濟增長的貢獻(xiàn)率高達(dá)55%，信貸成為推動經(jīng)濟增長的最重要因素之一，大資金帶動大增長是中國經(jīng)濟成長的基本模式。中國正處于經(jīng)濟起飛階段，投資欲望和需求普遍高于發(fā)達(dá)國家，信貸的擴張被經(jīng)濟的強勁增長和名義利率的下降所推動。從理論上講，實體經(jīng)濟的增長強化了消費者的信心和商業(yè)繁榮的氣氛，而消費和投資的興旺帶動了資金需求。次貸危機后，信貸的供給在很大程度上來自政府大干快上的需求。地方政府將資金缺口通過政府的融資平臺，將落實項目資金的重任推向了商業(yè)銀行。另外，國民高儲蓄和經(jīng)濟增長高速度的特征，促使貨幣供給量的持續(xù)寬松和經(jīng)濟體對銀行貸款的旺盛需求，是銀行持續(xù)成長的優(yōu)良宏觀基礎(chǔ)。銀行的財務(wù)數(shù)據(jù)表明，這些年生息資產(chǎn)（主要是貸款）增長的大幅上升，使以利差為主要收入來源的銀行利潤大增的最重要原因。

可以看出近些年銀行業(yè)的高利潤是在寬松貨幣政策刺激下流動性泛濫、資本賬戶沒完全開放、利率和匯率機制還沒有充分市場化、增長方式和經(jīng)濟結(jié)構(gòu)未實現(xiàn)根本轉(zhuǎn)變之前的特定宏觀環(huán)境下取得的。

2．相對壟斷的市場結(jié)構(gòu)

以投資拉動的經(jīng)濟增長方式和貨幣的超發(fā)給經(jīng)營貨幣的商業(yè)銀行經(jīng)營帶來了巨大的市場和商機。流通中貨幣的存量在已從2001年的15萬億增加到2011年的85萬億，增加了5.6倍，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過GDP的增長，這給經(jīng)營貨幣的銀行提供了良好的外部資源。與此同時，政府對金融機構(gòu)的設(shè)立實施了最嚴(yán)格的管控，與巨大的需求相比，無論是銀行類機構(gòu)，還是銀行的產(chǎn)品和服務(wù)都遠(yuǎn)遠(yuǎn)無法滿足需要。同時政府相關(guān)政策保護(hù)了銀行，使銀行旱澇保收。

2011年由于通貨膨脹的壓力，貨幣政策開始全面收緊。而2009年開始的經(jīng)濟刺激政策主要投向基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、民生工程和政府背景的企業(yè)和項目。在法定存款準(zhǔn)備金率持續(xù)提高和信貸規(guī)模嚴(yán)格管控的情況下，銀行有限的信貸資源大多支持了政府的大項目，造成了中小企業(yè)貸款無門，信貸資金的嚴(yán)重供求失衡導(dǎo)致存貸款利差急劇擴大，中小企業(yè)的利潤被銀行大量吞噬。傳統(tǒng)存貸款業(yè)務(wù)的利差和新興業(yè)務(wù)的手續(xù)費的雙重推動，形成了商業(yè)銀行的暴利源泉。

高速增長的經(jīng)濟發(fā)展帶來旺盛的金融需求，為相對壟斷金融資源的商業(yè)銀行創(chuàng)造了盈利源泉，而國家對銀行準(zhǔn)入和價格的嚴(yán)格管制和政策的保護(hù)加劇了銀行業(yè)的供需矛盾和銀行業(yè)競爭不足，為商業(yè)銀行實現(xiàn)自我盈余積累創(chuàng)造了條件。

3．商業(yè)銀行的改革和業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型

2001年中國加入WTO，銀行業(yè)的改革全面提速。從2003年開始，四大國有銀行通過股份制改造、上市、引入外資、激勵機制的建立等開始了全面的改革，逐步建立一整套嶄新的市場激勵和約束機制，利益和競爭等企業(yè)化特征越來越明顯，全面提升和帶動中國銀行業(yè)整體的市場化程度和效益邁上了一個新的臺階。

伴隨著財產(chǎn)和財富收入的快速增長，全社會的金融理念都在不斷更新。商業(yè)銀行作為企業(yè)，在不斷追求利潤的情況下，借鑒發(fā)達(dá)銀行發(fā)展的經(jīng)驗，開始了由依賴存貸款利差的傳統(tǒng)業(yè)務(wù)向利息收入和非利息收入并重的業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型，貼近客戶需求，不斷開發(fā)以收費為基礎(chǔ)的新興業(yè)務(wù)領(lǐng)域的市場，非利息收入不斷增長。

綜上所述，中國經(jīng)濟的快速發(fā)展、貨幣量的增發(fā)等宏觀環(huán)境是中國商業(yè)銀行高盈利的最主要原因，相對壟斷的市場結(jié)構(gòu)是重要的推手，同時市場化改革激發(fā)了商業(yè)銀行追求盈利的內(nèi)在動力。這些共同構(gòu)成了銀行高利潤的主要原因。

二、如何看待銀行的高盈利？

1．商業(yè)銀行的定位是為實體經(jīng)濟服務(wù)

在商業(yè)銀行的理論中，有這樣一個公理：0<利率<平均利潤率（即實體經(jīng)濟的平均利潤率）。從這個公理中，我們可以清楚地看到商業(yè)銀行應(yīng)該為實體經(jīng)濟服務(wù)的定位。但是在當(dāng)下的中國，銀行業(yè)的利潤率和收益率遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于實體經(jīng)濟，這使大量的資金逃離實體經(jīng)濟涌入金融業(yè)。產(chǎn)業(yè)空心化，嚴(yán)重背離了銀行業(yè)的基本定位。商業(yè)銀行賺的盆滿缽滿是建立在對其它行業(yè)利益的侵蝕過程中，是以中小企業(yè)融資成本不斷飆升為代價的。銀行暴利，企業(yè)艱難，這是一種畸形的金融化過程。誠然，銀行業(yè)的發(fā)展能夠創(chuàng)造價值，對于一國經(jīng)濟起飛很重要。但是銀行業(yè)的盈利遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過實體經(jīng)濟這種趨勢持續(xù)下去，對于中國這樣的大國來說是非常危險的。一個國家民營經(jīng)濟或?qū)嶓w經(jīng)濟無法生存，光靠金融的繁榮是沒有出路的。

2．銀行與工業(yè)企業(yè)的人均利潤沒有可比性

從商業(yè)銀行發(fā)展的歷史可以看出，銀行與工業(yè)企業(yè)的運營模式完全不同。作為經(jīng)營貨幣的特殊企業(yè)，其資金的規(guī)模至關(guān)重要。就資金利潤率來說，銀行比其他行業(yè)低很多。例如利差為3%的毛利率在其他行業(yè)并不多見。但是銀行為什么總體利潤高，是因為一個銀行運作的資金規(guī)模比一般的工業(yè)企業(yè)大很多。一個1000人的工業(yè)企業(yè)運轉(zhuǎn)的資金可能是5000萬，但是如果是一家銀行，5000萬的資金規(guī)模太小，銀行貸款利率就降不下來，就不可能為實體經(jīng)濟服務(wù)，也就無法生存。一家30人的銀行可以運作30億的資金，工業(yè)企業(yè)與銀行的運營模式完全不同。

另外銀行員工的受教育程度遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于一般的工業(yè)企業(yè)的工人，勞動生產(chǎn)率的差距很大。因此不能簡單地將銀行的人均利潤與工業(yè)企業(yè)相比。

3．銀行收費業(yè)務(wù)是業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型和發(fā)展的方向

銀行的收費業(yè)務(wù)屬于非利息收入。長期以來，中國商業(yè)銀行依賴存貸款利差，利息收入占到總收入的80%～90%，業(yè)務(wù)品種單一，抗風(fēng)險能力差。伴隨著利率市場化的進(jìn)程，利差將收窄，銀行將面臨利潤下滑的壓力。發(fā)達(dá)國家銀行的利息收入與非利息收入一般為各占半壁江山。因此中國的銀行業(yè)面臨著業(yè)務(wù)的轉(zhuǎn)型，也就是業(yè)務(wù)的多樣化經(jīng)營，這樣可以開拓更多的利潤渠道，分散風(fēng)險。

中國經(jīng)濟的低杠桿化，為金融創(chuàng)新和銀行的發(fā)展預(yù)留了巨大的空間。近些年銀行都在業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型，不斷開發(fā)理財、保理、保險、財務(wù)顧問等新興業(yè)務(wù)，這些業(yè)務(wù)基本上都是非利息收入的收費業(yè)務(wù)。銀行業(yè)務(wù)中收費業(yè)務(wù)是與銀行提供的新產(chǎn)品和新服務(wù)相伴而行的，因為能夠有新的利潤來源和收入，銀行就會有動力去不斷創(chuàng)新。

等價交換原則是市場化運作的規(guī)律。因此不應(yīng)籠統(tǒng)反對銀行服務(wù)收費項目總量的增長，而應(yīng)關(guān)注收費服務(wù)是否合理。在銀行和消費者不對等的情況下，如果銀行能夠在某些項目上薄利多銷，讓消費者享受到質(zhì)價相符乃至超值的金融服務(wù)，這樣的收費服務(wù)能夠增加消費者的凈福利和社會的總福利。

三、商業(yè)銀行怎樣更好地支持實體經(jīng)濟？

要改變商業(yè)銀行與實體經(jīng)濟本末倒置這一狀態(tài)，治本的方法是通過改革，改變銀行業(yè)相對壟斷的市場地位。

1.推進(jìn)利率市場化

在嚴(yán)格管控的低存款利率的情況下，大量的社會資金體外循環(huán)追逐高收益。這說明目前的利率管制已經(jīng)無法適應(yīng)經(jīng)濟環(huán)境的變化，利率市場化的時機已經(jīng)成熟。利率市場化之后，沒有政府保護(hù)下的“旱澇保收”的收益，商業(yè)銀行將面對復(fù)雜多變的市場環(huán)境。如果業(yè)務(wù)模式還依賴傳統(tǒng)的存貸款中介，最終可能導(dǎo)致一些沒有核心競爭力、定價能力差的銀行受到較大的波動和沖擊，面臨利潤大幅下滑的危險。伴隨著銀行間的競爭更多地轉(zhuǎn)向價格競爭，商業(yè)銀行將把更多精力放到產(chǎn)品和服務(wù)的創(chuàng)新上去，利率市場化將鼓勵有特色的、細(xì)分市場和客戶、有比較優(yōu)勢的銀行發(fā)展，產(chǎn)品創(chuàng)新、差異化服務(wù)、特色專業(yè)化的經(jīng)營等將成為銀行爭取市場地位的核心競爭力。利率市場化將對銀行業(yè)產(chǎn)生較大的業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型和風(fēng)險防控壓力，促使商業(yè)銀行成為真正的市場主體。

2.降低門檻，鼓勵、引導(dǎo)和規(guī)范民間資本進(jìn)入銀行業(yè)

中小小企業(yè)是中國經(jīng)濟的活力所在。但是在目前商業(yè)銀行的布局中，針對中小企業(yè)的金融機構(gòu)嚴(yán)重缺乏。中國需要建立多元化和多層次的融資機制，放松準(zhǔn)入，大力發(fā)展立足地方、服務(wù)中小企業(yè)和零售客戶的中小金融機構(gòu)（例如小額信貸公司、村鎮(zhèn)銀行、社區(qū)銀行等），通過地緣優(yōu)勢和標(biāo)準(zhǔn)化的產(chǎn)品和服務(wù)降低中小企業(yè)信貸成本。中小金融機構(gòu)與大型銀行形成有效的市場競爭，使消費者在比較和選擇中獲得更多價廉物美的產(chǎn)品和服務(wù)，使銀行業(yè)高利潤讓利于民、讓利于中小企業(yè)。

3.給服務(wù)中小企業(yè)的銀行予政策上的優(yōu)惠

銀行是企業(yè)，天性就要賺錢。要求銀行自覺承擔(dān)社會責(zé)任，將價格降下來，是不可持續(xù)的。因此在制定政策時，需要考慮如何能讓銀行自覺自愿地、有動力地去為中小企業(yè)服務(wù)。由于為中小企業(yè)服務(wù)成本高，風(fēng)險大，因此在政策上需要政府給予一定的政策優(yōu)惠。例如，為中小企業(yè)貸款的銀行可以降低法定存款準(zhǔn)備金率，可以提高存貸比，可以降低資本充足率的要求，可以不受貸款額度的限制，可以在稅收上享受優(yōu)惠等等。使銀行有收益，這樣他們才會有動力地持續(xù)做下去。

（作者系中國人民大學(xué)經(jīng)濟學(xué)院教授）