科技金融締造中關(guān)村未來

李焱

中關(guān)村建設(shè)國家科技金融創(chuàng)新中心，有利于充分發(fā)揮中關(guān)村作為國家自主創(chuàng)新示范區(qū)的創(chuàng)新資源密集優(yōu)勢和科技金融領(lǐng)先優(yōu)勢，更好地發(fā)揮示范帶動作用

8月26日，國家發(fā)改委、科技部、財政部等九部委與北京市政府聯(lián)合發(fā)布了《關(guān)于中關(guān)村國家自主創(chuàng)新示范區(qū)建設(shè)國家科技金融創(chuàng)新中心的意見》，提出到2020年，實現(xiàn)科技創(chuàng)新和金融創(chuàng)新緊密結(jié)合，把中關(guān)村建設(shè)成為與具有全球影響力的科技創(chuàng)新中心地位相適應(yīng)的國家科技金融創(chuàng)新中心。

9月13日，主題為“推進金融創(chuàng)新締造科技未來”的2012年中關(guān)村論壇年會之科技金融分論壇在北京國家會議中心舉行，在這樣的大背景下，論壇意在結(jié)合中關(guān)村國家自主創(chuàng)新示范區(qū)科技金融發(fā)展和改革的實際，探尋我國建設(shè)科技金融創(chuàng)新體系的新路徑，為搶占全球科技創(chuàng)新和高技術(shù)產(chǎn)業(yè)發(fā)展新的戰(zhàn)略制高點提供強有力的思想支撐。

中關(guān)村需要科技金融

英國經(jīng)濟學家約翰·希克斯有一個很著名的論斷：工業(yè)革命不得不等候金融革命。今天，這一論斷依然具有現(xiàn)實意義。

科技與金融的結(jié)合其實是個老話題，但又始終是一個新課題、新實踐?？萍冀鹑诘氖姑褪且獙崿F(xiàn)科學技術(shù)這個“第一生產(chǎn)力”和資金這個“第一推動力”的有效結(jié)合，進而形成產(chǎn)業(yè)發(fā)展的第一競爭力。

科技金融要促進科技創(chuàng)新，加快科技企業(yè)發(fā)展，這是它的首要目標。它又有一個衍生目標，就是實現(xiàn)金融創(chuàng)新，推動金融業(yè)自身的發(fā)展。在人類歷史上三次工業(yè)革命中，金融創(chuàng)新和革命都起到了至關(guān)重要的作用，正是金融革命的出現(xiàn)，才一次次將技術(shù)革命推向了產(chǎn)業(yè)革命。

中關(guān)村20多年的發(fā)展史，同樣也是科技與金融結(jié)合不斷創(chuàng)新、不斷緊密的過程。從上世紀80年代以銀行提供信用貸款為主到后來風險投資的興起、科技擔保的開展，包括全國第一家有限合伙制創(chuàng)業(yè)投資機構(gòu)的誕生、第一家實行股權(quán)激勵制度的國有高新技術(shù)企業(yè)的誕生、第一家自然人與外商合資企業(yè)的設(shè)立，再到率先開展代辦股份轉(zhuǎn)讓，如今基本形成了“一個基礎(chǔ)、六項機制、十條渠道”的科技金融服務(wù)體系，科技金融與科技創(chuàng)新在中關(guān)村相生相伴、共生共榮，取得了蓬勃發(fā)展，為中關(guān)村自主創(chuàng)新體系的不斷完善提供了強勁的動力。

20多年來，中關(guān)村涌現(xiàn)出了大量的重大創(chuàng)新成果，開發(fā)出了一大批滿足市場需求的緊缺技術(shù)和產(chǎn)品，掌握了一批滿足國家戰(zhàn)略需求的關(guān)鍵核心技術(shù)。獲得國家科技進步一等獎超過50項，涌現(xiàn)出漢卡、漢字激光照排、超級計算機、非典和人用禽流感疫苗等一大批重大科技成果，創(chuàng)制了TD-SCDMA、閃聯(lián)等30多項重要國際技術(shù)標準，為航天、三峽工程和青藏鐵路等國家重大建設(shè)項目實施提供了強有力的支撐，中關(guān)村已成為我國重要的技術(shù)創(chuàng)新源頭。

與此同時，中關(guān)村已經(jīng)成為我國重要的高技術(shù)產(chǎn)業(yè)基地。中關(guān)村形成了以電子信息、生物醫(yī)藥、航空航天、新材料、新能源與環(huán)保、高技術(shù)服務(wù)業(yè)為主的龐大產(chǎn)業(yè)群，高技術(shù)產(chǎn)業(yè)總收入過萬億，是我國經(jīng)濟規(guī)模最大的高技術(shù)產(chǎn)業(yè)基地。中關(guān)村初步探索出了一條我國發(fā)展高技術(shù)產(chǎn)業(yè)的道路，帶動了全國高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)開發(fā)區(qū)的發(fā)展。

我們來看一組數(shù)據(jù)，可以看出中關(guān)村在技術(shù)創(chuàng)新、金融創(chuàng)新和產(chǎn)業(yè)發(fā)展上的特殊地位：

中關(guān)村集聚了30多所國家重點高等院校和100多家國家骨干科研院所，60多家國家重點實驗室，60多家國家工程中心，80多家跨國公司研發(fā)機構(gòu)，培育了一批行業(yè)領(lǐng)軍企業(yè)家，留學歸國人員數(shù)量占全國的近四分之一；

中關(guān)村年技術(shù)交易額約占全國的40%，其中80%以上輸出到北京以外地區(qū)；中關(guān)村發(fā)生的創(chuàng)業(yè)投資案例和投資額均占全國的1/3，在納斯達克上市的企業(yè)數(shù)量占全國的近1/3；

計算機國內(nèi)市場占有率、手機產(chǎn)量穩(wěn)居國內(nèi)第一，軟件、集成電路設(shè)計產(chǎn)業(yè)收入分別占全國的1/5和1/6，高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)總收入占全國88家高新區(qū)總量的1/7。

可以說，全國沒有哪個地方像中關(guān)村這樣適合科技金融的創(chuàng)新發(fā)展，并如此需要科技金融發(fā)揮革命性作用。

科技金融創(chuàng)新的中關(guān)村實踐

中關(guān)村科技金融創(chuàng)新實踐成績驕人。近年來，科技與金融要素在中關(guān)村地區(qū)的強化融合，正裂變出巨大的創(chuàng)新能量，不斷涌現(xiàn)出科技金融在內(nèi)容和形式上的創(chuàng)新，推動科技金融持續(xù)創(chuàng)新發(fā)展。

在促進中關(guān)村科技與金融結(jié)合，進而推進科技創(chuàng)新轉(zhuǎn)化為產(chǎn)業(yè)發(fā)展的過程中，政府一直發(fā)揮著不可忽視的作用。通過金融、稅收政策的支持和風險補償?shù)仁侄危灾嘘P(guān)村管委會為代表的政府力量到位而不越位，體現(xiàn)了“政府支持、市場導向”的原則。

在中關(guān)村建設(shè)國家自主創(chuàng)新示范區(qū)，特別是建設(shè)國家科技金融創(chuàng)新中心的新形勢下，政府發(fā)揮作用的方式也在不斷變革，在組建中關(guān)村創(chuàng)新平臺、不斷加大政策先行先試的同時，越來越注重搭建市場平臺、運用市場手段、依托市場機制、遵循市場規(guī)律來實現(xiàn)戰(zhàn)略意圖。這其中一個很重要的機制創(chuàng)新就是組建中關(guān)村發(fā)展集團，作為面向中關(guān)村的統(tǒng)一的科技金融服務(wù)平臺。

“發(fā)展集團作為運用市場手段貫徹政府意圖的特殊平臺，致力于發(fā)揮國有資本的作用，與金融機構(gòu)、社會資本形成合力，共同促進中關(guān)村國家科技金融創(chuàng)新中心建設(shè)?！?中關(guān)村發(fā)展集團董事長于軍在論壇上表示，“作為中關(guān)村科技金融的一個新平臺，發(fā)展集團希望成為科技成果轉(zhuǎn)化的催化劑、成為科技企業(yè)加速發(fā)展的驅(qū)動器、成為創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)風險和成本的分擔者。”

眾所周知，中關(guān)村的資源稟賦優(yōu)勢無可比擬，科研院所、高校和高端人才密集，對京外、國外研究機構(gòu)、高端人才的吸引力巨大，使得中關(guān)村最有條件、最有責任發(fā)展原創(chuàng)技術(shù)和原創(chuàng)產(chǎn)業(yè)，并且要提升原創(chuàng)產(chǎn)業(yè)對國際范圍內(nèi)原創(chuàng)技術(shù)的吸附和承載能力，培育具有技術(shù)主導權(quán)的產(chǎn)業(yè)集群。

發(fā)展集團以國有資本進行股權(quán)投資，發(fā)揮天使投資人的作用，注重支持成果轉(zhuǎn)化和初創(chuàng)期項目以及具有高戰(zhàn)略意義、高風險的產(chǎn)業(yè)。集團成立至今兩年多來，共投資支持了133個項目，其中初創(chuàng)期項目占1/3。

根據(jù)中關(guān)村管委會和清華大學啟迪創(chuàng)新研究院聯(lián)合提供的數(shù)據(jù)表明，2011年全北京發(fā)生創(chuàng)業(yè)投資案例586個，排名前兩位的行業(yè)是信息技術(shù)業(yè)和制造業(yè)，分別占38.7%和24.4%。與該數(shù)據(jù)一致，發(fā)展集團投資的行業(yè)中，信息技術(shù)同樣占大頭，比例為49%。但第二位是生物醫(yī)藥行業(yè)，占24%。

于軍分析認為，投資信息技術(shù)業(yè)居首，這是由中關(guān)村的資源稟賦決定的，信息技術(shù)的優(yōu)勢是中關(guān)村立園之本。為什么支持那么多生物醫(yī)藥行業(yè)的項目？就是因為生物醫(yī)藥行業(yè)同樣具有極其重要的戰(zhàn)略意義，但由于產(chǎn)業(yè)周期長、風險高，社會資本進入比較謹慎，這個時候，國有資本彌補市場失靈的作用就要顯現(xiàn)出來。

成立以來，為推動科技成果轉(zhuǎn)化和產(chǎn)業(yè)化，發(fā)展集團干了幾件創(chuàng)新的事情：一件是代持政府股權(quán)投資。為加強支持力度，北京市政府每年統(tǒng)籌100億資金，專項用于支持科技成果轉(zhuǎn)化和產(chǎn)業(yè)化，同時改革財政資金使用方式，在其中拿出相當一部分資金以股權(quán)投資方式進行支持，發(fā)展集團作為政府統(tǒng)籌資金的代持機構(gòu)，努力實現(xiàn)資金的可聚焦、可評價、可放大和可循環(huán)，這種方式也是中關(guān)村科技金融體系中的一個新要素。另一件是組建了知識產(chǎn)權(quán)運營管理公司，開展知識產(chǎn)權(quán)商用化，將形成一個知識產(chǎn)權(quán)保護、集成再開發(fā)、轉(zhuǎn)化和孵化以及知識產(chǎn)權(quán)融資的新平臺。通過不斷創(chuàng)新業(yè)務(wù)、創(chuàng)新方式，國有資本發(fā)揮催化劑的作用，不斷提升中關(guān)村科技成果轉(zhuǎn)化的活力和成效。

發(fā)展集團關(guān)注的另一個重點是成長期的企業(yè)，在133個投資項目中成長期的企業(yè)占59%。在支持企業(yè)方面，發(fā)展集團已經(jīng)基本具備投保貸一體化的能力。從資金支持角度而言，股權(quán)投資仍然是重中之重。作為國有資本，發(fā)展集團嚴格按照市場規(guī)則運行，注重與其他投資機構(gòu)的聯(lián)合、聯(lián)動，不對社會資本產(chǎn)生“擠出效應(yīng)”，努力成為中關(guān)村投資界的增量，而且是具有引領(lǐng)帶動能力的增量，通過項目聯(lián)合投資、合作組建基金等方式，建設(shè)資金放大的平臺和合作共贏的通道。

據(jù)目前初步估算，發(fā)展集團直接股權(quán)投資項目投資合同額19.09億元，帶動社會資本約110億元，旗下中關(guān)村創(chuàng)投公司以引導基金方式設(shè)立的子基金資金放大倍數(shù)約為11倍。

資金支持的另一方面就是信貸支持，根據(jù)科技企業(yè)資金需求特點開展小額貸款業(yè)務(wù)。發(fā)展集團下設(shè)中關(guān)村小額貸款公司和中金小貸公司，首先嘗試開展了認股權(quán)貸款, 為抵、質(zhì)押物不足、擔保缺失的企業(yè)提供全新的融資服務(wù)方式。近兩年公司業(yè)務(wù)發(fā)展迅猛，向科技企業(yè)貸款額達到23.55億元。下一步，發(fā)展集團將對中關(guān)村小貸公司增資，使其資本金從3億增至7億，并研究未來爭取轉(zhuǎn)制為中關(guān)村銀行。通過資本投資和信貸支持手段，從資金角度為科技企業(yè)做強做大提供最直接的驅(qū)動力。

于軍說：“技術(shù)創(chuàng)新和高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)的顯著特點就是高風險，科技金融的功能除了給予資金支持，還有一個重要的方面就是分擔創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)的風險和成本，而這項功能本身又是高風險、高成本的，這應(yīng)該成為國有科技金融服務(wù)平臺的重點服務(wù)領(lǐng)域?！?/p>

發(fā)展集團旗下中關(guān)村擔保公司，已經(jīng)成為國內(nèi)同行業(yè)的領(lǐng)先者，業(yè)務(wù)范圍覆蓋貸款擔保、票據(jù)擔保、集合信托計劃擔保、集合企業(yè)債券擔保、集合票據(jù)擔保、履約擔保、訴訟保全擔保等，已形成年服務(wù)企業(yè)超過1000家、年新增擔保規(guī)模超過100億元的服務(wù)能力，融資性擔保占全市25%以上。

近期，發(fā)展集團將向中關(guān)村擔保增資6億元，加上其他機構(gòu)的增資，將使其資本金從6億元一躍增至17億元，大幅度提升擔保服務(wù)能力，拓展服務(wù)范圍。根據(jù)示范區(qū)的總體部署和科技企業(yè)的需求特點，發(fā)展集團充分依托中關(guān)村先行先試的優(yōu)勢，探索開展創(chuàng)投租賃業(yè)務(wù)，為科技企業(yè)提供研發(fā)條件裝備和各類共性研發(fā)設(shè)備，分擔創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)成本，在開展融資租賃業(yè)務(wù)創(chuàng)新的同時，解決好余值處理的問題，預計在年內(nèi)完成公司申設(shè)。此外，探索開展科技保險業(yè)務(wù)，為科技企業(yè)的研發(fā)、生產(chǎn)活動提供專業(yè)保險服務(wù)，分擔風險，激發(fā)創(chuàng)新活力。

于軍總結(jié)道：“發(fā)展集團希望建立起功能豐富、運作專業(yè)、統(tǒng)一高效、緊貼示范區(qū)企業(yè)需求的國有科技金融服務(wù)平臺。通過國有資本的市場化運作，在科技與金融結(jié)合的關(guān)鍵領(lǐng)域進行先行投入，積極探索科技金融創(chuàng)新模式，成為中關(guān)村新興科技金融產(chǎn)品的主要設(shè)計者和供給者。發(fā)揮引領(lǐng)帶動作用，與金融機構(gòu)、其他投資機構(gòu)等各類主體形成協(xié)同效應(yīng)，共同促進中關(guān)村科技金融服務(wù)大體系的不斷完善，推動創(chuàng)新鏈和產(chǎn)業(yè)鏈融合發(fā)展?！?/p>