楊春陽(yáng)：當(dāng)產(chǎn)能過剩遭遇流動(dòng)性“充?！?/h1>
2012-04-29 00:44:03
商 2012年10期
這反映出中國(guó)經(jīng)濟(jì)目前面臨的兩難，也是我們常常說的經(jīng)濟(jì)的結(jié)構(gòu)性矛盾。最近，注意到經(jīng)濟(jì)生活中的一些矛盾的現(xiàn)象，比如家電上市企業(yè)——志高空調(diào)，它的集團(tuán)董事局主席李興浩說：“5萬人的制造業(yè)企業(yè)，賺錢還不如5個(gè)搞金融投資的。”目前，國(guó)內(nèi)包括電冰箱、空調(diào)、洗衣機(jī)等白色家電的過剩產(chǎn)能，超過6000萬臺(tái)。這么大規(guī)模的過剩產(chǎn)能，怎么來消化，所以它們的日子不好過。
但是，金融行業(yè)果真很容易賺錢嗎？也不是?，F(xiàn)在各家商業(yè)銀行普遍面臨著放貸難的現(xiàn)象，許多實(shí)體經(jīng)濟(jì)對(duì)貸款的需求，不像前一陣那么強(qiáng)烈和迫切，比如像家電企業(yè)、消費(fèi)品生產(chǎn)企業(yè)、外貿(mào)出口企業(yè)對(duì)貸款的需求都不強(qiáng)烈。像鋼鐵企業(yè)，銀行又不敢貸。所以看起來似乎現(xiàn)在的流動(dòng)性很充裕。但是，四大國(guó)有商業(yè)銀行的最近的貸款接近零增長(zhǎng)。沒有貸款等于銀行在“停工”，錢放不出去，是要付利息的。所以，這樣的流動(dòng)性“充?！?，讓銀行擔(dān)心。
經(jīng)濟(jì)學(xué)家李稻葵表示，目前中國(guó)廣義貨幣M2存量總額達(dá)14萬億美元，相當(dāng)于中國(guó)GDP的190％，廣義貨幣存量已成為中國(guó)金融市場(chǎng)所面臨的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。我記得，在去年、在前年，就有經(jīng)濟(jì)學(xué)家提到過這個(gè)問題，并發(fā)出了預(yù)警，比如像吳敬璉先生。大規(guī)模的融資平臺(tái)和房地產(chǎn)貸款，其中的泡沫怎么能把它擠壓出去。
這個(gè)矛盾的現(xiàn)象，到底是實(shí)體經(jīng)濟(jì)拖累了金融，還是金融制約著實(shí)體經(jīng)濟(jì)。其實(shí)沒有那么簡(jiǎn)單。但這對(duì)我們提出一系列需要回答的問題，就是實(shí)體經(jīng)濟(jì)下一步的方向在哪里，商業(yè)銀行貸款的方向在哪里？我們整個(gè)經(jīng)濟(jì)的走向在哪里？這些疑惑引起了市場(chǎng)和宏觀經(jīng)濟(jì)層面一些不必要的緊張。有機(jī)構(gòu)因此下調(diào)了對(duì)二季度中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的預(yù)期。
當(dāng)前的矛盾所在，恐怕不能僅僅從生產(chǎn)領(lǐng)域和金融環(huán)節(jié)上，獲得解決的辦法。需要更寬的視野和政策空間。前一段時(shí)期，輿論強(qiáng)烈呼吁金融要向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)傾斜，可是目前實(shí)體經(jīng)濟(jì)對(duì)貸款的需求卻明顯萎縮。用過去大建設(shè)、大項(xiàng)目的方式，用急風(fēng)暴雨推進(jìn)經(jīng)濟(jì)的方式，破壞性的創(chuàng)新，恐怕也沒有那么靈光了。真正意義上的建設(shè)和發(fā)展，是一種積累，需要靠觀念的轉(zhuǎn)變、靠牢固的信念和耐力的積累。
英國(guó)廣播公司網(wǎng)站有一篇文章，題目是《走出去的中國(guó)品牌為何如此少？》，文章說今年1月份，中國(guó)企業(yè)對(duì)海外的投資達(dá)到44億美元，同比增長(zhǎng)60％，投資增速高得驚人。但是文章又說，著名的Interbrand品牌咨詢公司世界100強(qiáng)品牌榜上，沒有中國(guó)企業(yè)。這確實(shí)是我們的困境所在：曾經(jīng)支撐著我們的GDP快速增長(zhǎng)的大規(guī)模的代工企業(yè)、加工貿(mào)易企業(yè)、房地產(chǎn)業(yè)、重化工等等，怎么來實(shí)現(xiàn)它們的升級(jí)和轉(zhuǎn)型？
從中國(guó)的實(shí)體經(jīng)濟(jì)看，不僅白色家電，包括鋼鐵、機(jī)電、造船、光伏產(chǎn)業(yè)等等，已經(jīng)到了從規(guī)模主導(dǎo)的增長(zhǎng)方式，重點(diǎn)轉(zhuǎn)向產(chǎn)品升級(jí)換代、和技術(shù)提升與產(chǎn)品設(shè)計(jì)主導(dǎo)的增長(zhǎng)方式；還有就是重點(diǎn)轉(zhuǎn)向市場(chǎng)的開發(fā)、拓展和營(yíng)銷拉動(dòng)的增長(zhǎng)方式。我們說了很長(zhǎng)時(shí)間的轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方式，現(xiàn)在已經(jīng)迫在眼前。
目前物價(jià)和經(jīng)濟(jì)增速的回落，沒有給宏觀經(jīng)濟(jì)政策的松動(dòng)，留出足夠的想象和操作的空間。其實(shí)，在流動(dòng)性充裕甚至流動(dòng)性過剩的環(huán)境下，價(jià)格并不代表真實(shí)的需求，它反映的是投機(jī)的空間。典型的例子就是以往溫州炒房團(tuán)對(duì)于一些地方房?jī)r(jià)的哄抬，以及炒大蒜、炒綠豆……以往扭曲的經(jīng)濟(jì)，現(xiàn)在已經(jīng)進(jìn)入到一個(gè)矯正期，未來更加健康的經(jīng)濟(jì)，應(yīng)該是相對(duì)比較均衡的經(jīng)濟(jì)。
即便在產(chǎn)能過剩遭遇流動(dòng)過剩的這種情況下，我們依然相信中國(guó)經(jīng)濟(jì)的基本面，相信中國(guó)經(jīng)濟(jì)的活力和它的未來趨勢(shì)。但是，無論是實(shí)體經(jīng)濟(jì)，還是金融行業(yè)，都需要在經(jīng)濟(jì)社會(huì)領(lǐng)域?qū)ふ倚碌挠行枨?、新的增長(zhǎng)點(diǎn)和新的突破口。特別是改變以往通過對(duì)基礎(chǔ)設(shè)施、基本建設(shè)領(lǐng)域進(jìn)行大投入、實(shí)現(xiàn)高增長(zhǎng)的投資依賴路徑和做法。（據(jù)中國(guó)廣播網(wǎng)）
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但是，金融行業(yè)果真很容易賺錢嗎？也不是?，F(xiàn)在各家商業(yè)銀行普遍面臨著放貸難的現(xiàn)象，許多實(shí)體經(jīng)濟(jì)對(duì)貸款的需求，不像前一陣那么強(qiáng)烈和迫切，比如像家電企業(yè)、消費(fèi)品生產(chǎn)企業(yè)、外貿(mào)出口企業(yè)對(duì)貸款的需求都不強(qiáng)烈。像鋼鐵企業(yè)，銀行又不敢貸。所以看起來似乎現(xiàn)在的流動(dòng)性很充裕。但是，四大國(guó)有商業(yè)銀行的最近的貸款接近零增長(zhǎng)。沒有貸款等于銀行在“停工”，錢放不出去，是要付利息的。所以，這樣的流動(dòng)性“充?！?，讓銀行擔(dān)心。
經(jīng)濟(jì)學(xué)家李稻葵表示，目前中國(guó)廣義貨幣M2存量總額達(dá)14萬億美元，相當(dāng)于中國(guó)GDP的190％，廣義貨幣存量已成為中國(guó)金融市場(chǎng)所面臨的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。我記得，在去年、在前年，就有經(jīng)濟(jì)學(xué)家提到過這個(gè)問題，并發(fā)出了預(yù)警，比如像吳敬璉先生。大規(guī)模的融資平臺(tái)和房地產(chǎn)貸款，其中的泡沫怎么能把它擠壓出去。
這個(gè)矛盾的現(xiàn)象，到底是實(shí)體經(jīng)濟(jì)拖累了金融，還是金融制約著實(shí)體經(jīng)濟(jì)。其實(shí)沒有那么簡(jiǎn)單。但這對(duì)我們提出一系列需要回答的問題，就是實(shí)體經(jīng)濟(jì)下一步的方向在哪里，商業(yè)銀行貸款的方向在哪里？我們整個(gè)經(jīng)濟(jì)的走向在哪里？這些疑惑引起了市場(chǎng)和宏觀經(jīng)濟(jì)層面一些不必要的緊張。有機(jī)構(gòu)因此下調(diào)了對(duì)二季度中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的預(yù)期。
當(dāng)前的矛盾所在，恐怕不能僅僅從生產(chǎn)領(lǐng)域和金融環(huán)節(jié)上，獲得解決的辦法。需要更寬的視野和政策空間。前一段時(shí)期，輿論強(qiáng)烈呼吁金融要向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)傾斜，可是目前實(shí)體經(jīng)濟(jì)對(duì)貸款的需求卻明顯萎縮。用過去大建設(shè)、大項(xiàng)目的方式，用急風(fēng)暴雨推進(jìn)經(jīng)濟(jì)的方式，破壞性的創(chuàng)新，恐怕也沒有那么靈光了。真正意義上的建設(shè)和發(fā)展，是一種積累，需要靠觀念的轉(zhuǎn)變、靠牢固的信念和耐力的積累。
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從中國(guó)的實(shí)體經(jīng)濟(jì)看，不僅白色家電，包括鋼鐵、機(jī)電、造船、光伏產(chǎn)業(yè)等等，已經(jīng)到了從規(guī)模主導(dǎo)的增長(zhǎng)方式，重點(diǎn)轉(zhuǎn)向產(chǎn)品升級(jí)換代、和技術(shù)提升與產(chǎn)品設(shè)計(jì)主導(dǎo)的增長(zhǎng)方式；還有就是重點(diǎn)轉(zhuǎn)向市場(chǎng)的開發(fā)、拓展和營(yíng)銷拉動(dòng)的增長(zhǎng)方式。我們說了很長(zhǎng)時(shí)間的轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方式，現(xiàn)在已經(jīng)迫在眼前。
目前物價(jià)和經(jīng)濟(jì)增速的回落，沒有給宏觀經(jīng)濟(jì)政策的松動(dòng)，留出足夠的想象和操作的空間。其實(shí)，在流動(dòng)性充裕甚至流動(dòng)性過剩的環(huán)境下，價(jià)格并不代表真實(shí)的需求，它反映的是投機(jī)的空間。典型的例子就是以往溫州炒房團(tuán)對(duì)于一些地方房?jī)r(jià)的哄抬，以及炒大蒜、炒綠豆……以往扭曲的經(jīng)濟(jì)，現(xiàn)在已經(jīng)進(jìn)入到一個(gè)矯正期，未來更加健康的經(jīng)濟(jì)，應(yīng)該是相對(duì)比較均衡的經(jīng)濟(jì)。
即便在產(chǎn)能過剩遭遇流動(dòng)過剩的這種情況下，我們依然相信中國(guó)經(jīng)濟(jì)的基本面，相信中國(guó)經(jīng)濟(jì)的活力和它的未來趨勢(shì)。但是，無論是實(shí)體經(jīng)濟(jì)，還是金融行業(yè)，都需要在經(jīng)濟(jì)社會(huì)領(lǐng)域?qū)ふ倚碌挠行枨?、新的增長(zhǎng)點(diǎn)和新的突破口。特別是改變以往通過對(duì)基礎(chǔ)設(shè)施、基本建設(shè)領(lǐng)域進(jìn)行大投入、實(shí)現(xiàn)高增長(zhǎng)的投資依賴路徑和做法。（據(jù)中國(guó)廣播網(wǎng)）
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