證券行業(yè)上演《當(dāng)幸福來(lái)敲門(mén)》

馬力

筆者有個(gè)朋友在證券公司里任職，小伙子又高又帥，談了一個(gè)女朋友，不能說(shuō)是“白富美”吧，也可用花容月貌來(lái)形容。這不，到了談婚論嫁的階段，每天朋友的臉上都春風(fēng)拂面?？墒?，有一天，朋友沮喪著臉跟我講，丈母娘因?yàn)樗歉阕C券行業(yè)的，辛苦又不穩(wěn)定，竟然拒絕把女兒嫁給他，導(dǎo)致他整日惴惴不安，琢磨著轉(zhuǎn)行。

難道證券行業(yè)就真的這么衰嗎？我不禁自問(wèn)。是啊，想當(dāng)年大牛市的時(shí)候，丈母娘只要聽(tīng)說(shuō)未來(lái)女婿是炒股的，那個(gè)高興勁，巴不得馬上就把女兒嫁給他！時(shí)過(guò)境遷，牛熊轉(zhuǎn)換，這幾年股市不好，甭提嫁女兒了，即使在飯桌上聊到股票，大家都覺(jué)得不好意思。哎！這證券行業(yè)真是靠天吃飯，到底什么時(shí)候也能像銀行、石化那樣挺直腰桿呢？于是我勸朋友不要灰心：你看國(guó)外，很多金融家出自證券行業(yè)。有一本暢銷(xiāo)書(shū)《當(dāng)幸福來(lái)敲門(mén)》，成功詮釋了一位瀕臨破產(chǎn)、老婆離家的落魄證券業(yè)務(wù)員如何奮發(fā)向上，成為股市交易員，最后成為知名的金融投資家的勵(lì)志故事。要相信證券行業(yè)也會(huì)有春天的！

這不，證券行業(yè)的春天就在向我們招手啦！先看看這些天股市的反應(yīng)吧：券商股自從2007年6000點(diǎn)的那輪大牛市后，就一直消沉，無(wú)人問(wèn)津。但是自今年以來(lái)，券商板塊卻不聲不響的上漲超過(guò)了40%，成為名副其實(shí)的領(lǐng)漲先鋒。旗下的股票更是爭(zhēng)奇斗艷，截至到6月5日，國(guó)海證券漲幅高達(dá)169%，宏源漲幅為59%、國(guó)金、廣發(fā)證券漲幅則接近50%，4朵金花美麗地綻放，引發(fā)市場(chǎng)無(wú)數(shù)的遐想：到底是什么好事，造成“忽如一夜春風(fēng)來(lái)，千樹(shù)萬(wàn)樹(shù)梨花開(kāi)”？要解開(kāi)這個(gè)大大的問(wèn)號(hào)，還要從前些日子舉行的券商創(chuàng)新大會(huì)說(shuō)起。

5月初，證券行業(yè)舉行了一個(gè)券商創(chuàng)新大會(huì)。這個(gè)大會(huì)可真是有意義，它不但對(duì)券商的功能進(jìn)行了全新的界定，強(qiáng)調(diào)券商的融資和財(cái)富管理功能，而且確定了大幅度放松業(yè)務(wù)管制的原則，并陸續(xù)推出了資產(chǎn)管理等方面的細(xì)則。這樣，創(chuàng)新大會(huì)就使得券商未來(lái)的發(fā)展不斷超出市場(chǎng)預(yù)期，于是業(yè)內(nèi)有聲音驚呼“證券公司的《當(dāng)幸福來(lái)敲門(mén)》來(lái)了！” 當(dāng)然，這等好事，我們?cè)跄芊胚^(guò)！下面就細(xì)細(xì)道來(lái)。

為什么說(shuō)證券行業(yè)的幸福來(lái)敲門(mén)了呢？最主要是其身份發(fā)生了根本性的變化。對(duì)于券商的定位，創(chuàng)新大會(huì)是這樣定義的：“證券公司不再僅是炒股票的中介，而是被視同為金融企業(yè)，在經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型和融資結(jié)構(gòu)優(yōu)化中，在為實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資和居民管理財(cái)富中，承擔(dān)著重要的功能?！?/p>

如何理解？ 打個(gè)比方： 銀行是大哥，基金保險(xiǎn)是老二，券商是小三。老大、老二管理著實(shí)體經(jīng)濟(jì)、居民財(cái)富的浩浩家業(yè)，成為當(dāng)家的；而小三則是跟班的，只能跑跑腿，拉點(diǎn)散戶(hù)，掙點(diǎn)辛苦錢(qián)。這次可好了，小三和大哥二哥平級(jí)了，轉(zhuǎn)正了，揚(yáng)眉吐氣了，一樣可以管家了。小三多少年的臥薪嘗膽，憋的這口氣，總算有地方撒了，能不磨刀霍霍，干出點(diǎn)樣兒來(lái)嗎？

好了，券商現(xiàn)在是金融企業(yè)了，那么接下來(lái)怎么能干出一番大事業(yè)呢？創(chuàng)新大會(huì)也給了路子：“會(huì)議明確了券商新市場(chǎng)、新業(yè)務(wù)、新產(chǎn)品的相關(guān)原則，這些定調(diào)使券商能夠從事銀行、信托一樣高杠桿高收益的業(yè)務(wù)，而且券商創(chuàng)新被定義為持續(xù)的過(guò)程，鼓勵(lì)創(chuàng)新，很寬容的允許試錯(cuò)?！?要注意了！這里面要關(guān)注幾個(gè)字眼，比如“高杠桿”、“持續(xù)”、“寬容”、“允許試錯(cuò)”這些字眼過(guò)去從來(lái)沒(méi)出現(xiàn)過(guò)呀，甚至是明令禁止的。回想上世紀(jì)90年代的證券公司，“一管就死，一松就亂”，像在中國(guó)證券業(yè)叱咤風(fēng)云的南方證券，就因?yàn)槲樟舜罅康奈欣碡?cái)業(yè)務(wù)，并簽訂了大量保底合約，最終因挪用客戶(hù)準(zhǔn)備金高達(dá)80億元以及自營(yíng)業(yè)務(wù)的巨額虧損，走上了一條不歸路。從此之后，限制券商創(chuàng)新業(yè)務(wù)，限制高杠桿，嚴(yán)防券商犯錯(cuò)，成為多年制約券商發(fā)展的一個(gè)天花板。券商不敢犯錯(cuò)了，可是業(yè)務(wù)卻死氣沉沉了，只能靠一點(diǎn)點(diǎn)微薄的傭金，茍且殘喘。現(xiàn)在則不同了，這些字眼的出現(xiàn)，給券商打了一針強(qiáng)心劑，這也是調(diào)動(dòng)券商參與創(chuàng)新、主動(dòng)創(chuàng)新的積極性的最關(guān)鍵因素。

說(shuō)到這里，還是不過(guò)癮，我還要和這位朋友說(shuō)：“你在證券行業(yè)大有可為！”

例如， 創(chuàng)新大會(huì)提到的“ 新市場(chǎng)”，當(dāng)然就是指新三板啦。新三板相當(dāng)于美國(guó)的納斯達(dá)克，專(zhuān)門(mén)扶植高科技企業(yè)通過(guò)資本市場(chǎng)融資，發(fā)展壯大。這樣，隨著新三板擴(kuò)容，券商不但可以增加傭金收入，而且還可以獲取做市商交易收入、為企業(yè)客戶(hù)提供并購(gòu)融資服務(wù)的收入、直接投資收入。

從其他市場(chǎng)的經(jīng)驗(yàn)來(lái)看， 場(chǎng)外市場(chǎng)對(duì)券商業(yè)績(jī)的貢獻(xiàn)率超過(guò)20%，并且為券商提供了豐富的企業(yè)資源和機(jī)構(gòu)客戶(hù)資源。比如當(dāng)年臺(tái)灣有名的粉單市場(chǎng)(Pink Sheet)，從 1994 年柜臺(tái)買(mǎi)賣(mài)中心成立到 2011 年底，上柜公司家數(shù)由14家增長(zhǎng)至607家，股票成交量由 0.19 億股增加到984.14 億股，市場(chǎng)成交金額由 5.68 億新臺(tái)幣上升至39930.36 億新臺(tái)幣，上柜股票市值由 269.16 億新臺(tái)幣上漲到 14170.85 億新臺(tái)幣。而我們新三板擴(kuò)容，預(yù)計(jì)會(huì)在未來(lái)6-7年，從現(xiàn)在的100余家發(fā)展到2000-3000家，新市場(chǎng)大有前景。

證券行業(yè)的“新業(yè)務(wù)”也會(huì)蒸蒸日上的。例如，可以利用客戶(hù)閑置資金，真正為證券公司帶來(lái)收益。在券商總資產(chǎn)中，客戶(hù)資金存款占比高達(dá)5%以上，這部分錢(qián)可以用于投資銀行間貨幣市場(chǎng)，獲得的收益率遠(yuǎn)高于年化 0.5%的活期存款利率。另外，證券公司還可以做中小企業(yè)私募債的業(yè)務(wù)，因?yàn)閭瘜?duì)應(yīng)的是小企業(yè)群，議價(jià)能力強(qiáng)，給券商帶來(lái)的利潤(rùn)會(huì)很高。這些新業(yè)務(wù)會(huì)大大提高券商的凈資產(chǎn)收益率。

券商未來(lái)賺錢(qián)的路數(shù)還很多呢，比如新產(chǎn)品。預(yù)計(jì)像原油、國(guó)債和中證500指數(shù)期貨這些金融期貨類(lèi)新產(chǎn)品都將會(huì)陸續(xù)推出，對(duì)券商期貨成交量及手續(xù)費(fèi)收入都會(huì)帶來(lái)很好的效益。最終，那些營(yíng)業(yè)部網(wǎng)店多、有客戶(hù)資源、凈資產(chǎn)豐厚、創(chuàng)新業(yè)務(wù)能力強(qiáng)的券商會(huì)率先受益。

我的朋友，這么美好的行業(yè)，你還有疑問(wèn)嗎？

哦， 對(duì)了！ 確實(shí)還有個(gè)問(wèn)題： 為什么這么多的好事就偏偏落到證券行業(yè)呢？因?yàn)檫@是歷史的選擇。日本、美國(guó)都經(jīng)歷過(guò)這個(gè)轉(zhuǎn)變：在經(jīng)歷經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型期時(shí)，增長(zhǎng)放緩，使得社會(huì)由原來(lái)的資金不足變?yōu)橘Y金過(guò)剩，利率管制下高昂的資金價(jià)格不可持續(xù)，銀行的媒介作用趨于萎縮，利潤(rùn)下降；券商則成為企業(yè)融資的新渠道，有效地降低了企業(yè)的融資成本，催進(jìn)了經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型。呵呵，證券行業(yè)原來(lái)正在承擔(dān)著經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的歷史重任哈！

聽(tīng)到了吧？看到了吧？我親愛(ài)的朋友！你所在的證券行業(yè)正處在時(shí)代的浪尖，是多么的前途光明！請(qǐng)不要再沮喪了！你只要堅(jiān)持和努力，一定會(huì)在這里取得成功！ “高富帥”的你會(huì)成為丈母娘眼里的“好姑爺”，一樣實(shí)現(xiàn)你的《當(dāng)幸福來(lái)敲門(mén)》！