淺議企業(yè)年金監(jiān)管存在問題及對策

吳元元 董琳

[摘 要]近年來，我國人口老齡化問題的逐步加劇，迫切需要企業(yè)建立補(bǔ)充養(yǎng)老保險(xiǎn)即企業(yè)年金制度來緩解養(yǎng)老壓力。我國企業(yè)年金監(jiān)管在監(jiān)管理念、稅收監(jiān)管、信息披露等方面存在諸多問題，基于此，文章主要從轉(zhuǎn)變監(jiān)管理念、根據(jù)“金魚缸效應(yīng)”健全信息披露機(jī)制、增強(qiáng)監(jiān)管的透明度、注重事前監(jiān)管等方面給予對策分析。

[關(guān)鍵詞]企業(yè)年金監(jiān)管 “金魚缸效應(yīng)” 監(jiān)管理念

企業(yè)年金是我國借鑒世界銀行提出的三支柱養(yǎng)老保險(xiǎn)體系建立的企業(yè)補(bǔ)充養(yǎng)老保險(xiǎn)，對于抵御愈加嚴(yán)重的人口老齡化危機(jī)、增強(qiáng)我國老年人的養(yǎng)老保障水平等有著舉足輕重的作用。然而，由于制度設(shè)計(jì)本身的一些先天性缺陷以及某些政治、經(jīng)濟(jì)的風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)危及到企業(yè)年金制度的順利有效運(yùn)行?；诖?，企業(yè)年金的監(jiān)管十分必要且不可取代。

一、我國企業(yè)年金監(jiān)管存在的問題

1.監(jiān)管理念不清晰

從世界范圍來看，企業(yè)年金基金監(jiān)管的模式主要有兩種，嚴(yán)格限量性監(jiān)管模式和審慎性監(jiān)管模式。而我國2004年實(shí)施的《企業(yè)年金基金管理試行辦法》中對企業(yè)年金基金投資的規(guī)定從第四十四條到第五十一條都體現(xiàn)出了我國企業(yè)年金監(jiān)管的模式是嚴(yán)格限量的監(jiān)管模式，這種模式也體現(xiàn)出我國企業(yè)年金基金監(jiān)管的監(jiān)管理念是強(qiáng)調(diào)規(guī)制性。過分的強(qiáng)調(diào)規(guī)制性就會使企業(yè)年金基金的受托人，賬戶管理人，托管人，尤其是投資管理人工作的開展自主性不強(qiáng)，不能激發(fā)它們的積極主動性。

2.稅收監(jiān)管機(jī)制不健全

目前對于企業(yè)年金稅收優(yōu)惠的學(xué)術(shù)研究，我國大多數(shù)學(xué)者都集中在研究稅收優(yōu)惠政策的優(yōu)惠力度及其進(jìn)一步深化方面。相對來說，對于配套的稅收監(jiān)管方面的問題研究較少。在目前的法律文件中，體現(xiàn)到企業(yè)年金稅收監(jiān)管方面的幾乎沒有。稅收監(jiān)管不到位可能產(chǎn)生一些偷稅、漏稅、避稅的風(fēng)險(xiǎn)，這不利于我國稅收優(yōu)惠政策的實(shí)施，不利于企業(yè)年金制度的發(fā)展，可能會扭曲企業(yè)年金計(jì)劃的實(shí)施，造成稅收收入的減少進(jìn)而減少財(cái)政收入，不利于我國經(jīng)濟(jì)的良性發(fā)展。

3.信息披露機(jī)制存在缺陷

在企業(yè)年金計(jì)劃實(shí)施的整個(gè)過程中，從企業(yè)年金方案的制定到企業(yè)年金基金的繳納、托管、積累、投資運(yùn)營以及最終養(yǎng)老金支付等環(huán)節(jié)中都存在著多方面的關(guān)系，其中也包含一些復(fù)雜的委托代理關(guān)系。我國《企業(yè)年金基金管理試行辦法》中第九章對于信息披露的規(guī)定過于簡單，主要體現(xiàn)在受托人、賬戶管理人、投資管理人、托管人向相關(guān)監(jiān)管部門以報(bào)告的形式向其傳遞企業(yè)年金基金管理情況。然而在現(xiàn)實(shí)的市場環(huán)境中，存在很多的信息不對稱，如企業(yè)與參加企業(yè)年金計(jì)劃的員工之間存在著信息不對稱，企業(yè)與企業(yè)年金理事會或者其他符合國家規(guī)定的法人受托機(jī)構(gòu)之間存在著信息不對稱等。由于信息不對稱，必然會帶來道德風(fēng)險(xiǎn)，各機(jī)構(gòu)之間可能存在一些幕后交易的行為，如2006年上海社保案中被挪用的社?；鸾^大部分都是企業(yè)年金基金。

二、國外企業(yè)年金監(jiān)管做法對我國的啟示

1.英美國家企業(yè)年金監(jiān)管理念的借鑒

1994年美國確定了風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管的主導(dǎo)模式，此后，英國、澳大利亞、加拿大等國根據(jù)本國情況將風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管的觀念融入企業(yè)年金市場中。2005年10月國際養(yǎng)老金監(jiān)督官協(xié)會( IOPS) 出臺了《IOPS 私人養(yǎng)老金監(jiān)管十項(xiàng)原則》，明確提出養(yǎng)老金監(jiān)管力求將風(fēng)險(xiǎn)控制在最低水平，鼓勵(lì)使用可以最大化監(jiān)管結(jié)果價(jià)值的監(jiān)管工具。在這樣的環(huán)境下，美國、加拿大、英國、澳大利亞等國家根據(jù)本國的實(shí)際情況紛紛在企業(yè)年金市場中引入風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管，這種風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管的理念能夠提高監(jiān)管的效率，一定程度上降低了監(jiān)管的成本。

2.國外企業(yè)年金信息披露機(jī)制的借鑒

從美國、英國、智利等國企業(yè)年金的運(yùn)行來看，完善的信息披露制度是世界各國企業(yè)年金監(jiān)管的成功經(jīng)驗(yàn)。這些國家的養(yǎng)老基金都有信息披露義務(wù)，不僅進(jìn)行每年定期公布財(cái)務(wù)報(bào)表，還采用每日估值的方式。在智利，養(yǎng)老保險(xiǎn)基金監(jiān)管局要求基金投資管理人提供比較規(guī)范詳細(xì)的信息披露內(nèi)容，建立每日匯報(bào)制度。同時(shí)，基金管理公司還必須每個(gè)月向企業(yè)年金計(jì)劃參與者的最終受益者提供比較詳細(xì)的個(gè)人賬戶的投資運(yùn)營收益情況。

三、完善我國企業(yè)年金監(jiān)管的對策

1.轉(zhuǎn)變監(jiān)管理念

我國現(xiàn)在的企業(yè)年金基金監(jiān)管模式可以定性為嚴(yán)格限量監(jiān)管模式即根據(jù)嚴(yán)格限量原則對企業(yè)年金基金進(jìn)行監(jiān)管。這種模式體現(xiàn)出監(jiān)管理念是比較強(qiáng)硬，制度彈性比較小，不太適合我國目前企業(yè)年金計(jì)劃的發(fā)展。我國目前的這種企業(yè)年金制度發(fā)展比較緩慢，所處的環(huán)境如資本市場、制度環(huán)境等都不是很成熟，這些情況要求我們的監(jiān)管理念有所調(diào)整，即向全方位、功能性、風(fēng)險(xiǎn)導(dǎo)向性的理念轉(zhuǎn)變。

全方位、功能性、風(fēng)險(xiǎn)導(dǎo)向型的監(jiān)管理念，就是要求監(jiān)管部門對企業(yè)年金制度的監(jiān)管應(yīng)從企業(yè)年金方案策劃開始，首先對企業(yè)年金方案設(shè)計(jì)進(jìn)行規(guī)范性審核，并依據(jù)基金管理報(bào)告分析的不同風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)來預(yù)防性的對風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)較高的投資產(chǎn)品投入更多的監(jiān)管資源，同時(shí)對于風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)較低的投資項(xiàng)目也應(yīng)當(dāng)依據(jù)一些常規(guī)性的處理方式來減少損失。

2.金魚缸效應(yīng)的啟示

金魚缸效應(yīng)換種說法就是透明效應(yīng)，是由日本最佳電器株式會社社長北田光先生提出的。企業(yè)采用這樣的管理方式，能有效防止企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)者一些不符合規(guī)范的、短視的行為，進(jìn)而在事前就有效減少損失。同樣，企業(yè)年金制度也應(yīng)該遵循金魚缸效應(yīng)。金魚缸效應(yīng)要求我國企業(yè)年金制度應(yīng)做到信息公開化，增強(qiáng)企業(yè)年金監(jiān)管中的透明度，進(jìn)而要求健全我國企業(yè)年金的信息披露機(jī)制，注重事前監(jiān)管。

在我國目前企業(yè)年金制度的運(yùn)行中，存在著諸多方面的信息不對稱，如企業(yè)年金制度運(yùn)行中企業(yè)或者雇員與受托人之間的信息不對稱。逆向選擇風(fēng)險(xiǎn)是指在建立委托代理關(guān)系之前，代理人先于了解或者掌握到了一些委托人不了解的信息，代理人有可能利用其中的一些對自己有利的信息來促使簽訂對自身有利的合同內(nèi)容，這時(shí)委托人由于信息劣勢處于對自己不利的選擇位置上。另外由于委托人無法準(zhǔn)確地衡量代理人的工作成果與其付出努力之間的關(guān)聯(lián)，沒有比較科學(xué)的參照對象，從而無法準(zhǔn)確地衡量代理人的綜合素質(zhì)。因此，為在一定程度上降低錯(cuò)誤選擇代理人的機(jī)會成本，委托人一般可能會選擇報(bào)價(jià)較低的代理人，而優(yōu)秀的代理人往往由于自身成本的原因無法成為現(xiàn)實(shí)的代理人，這樣就造成某種劣質(zhì)代理人充斥市場的現(xiàn)象，從而導(dǎo)致“劣幣驅(qū)逐良幣”，使得相對劣質(zhì)的代理人更容易成為現(xiàn)實(shí)的代理人，形成一個(gè)惡性循環(huán)。

因此，健全信息披露機(jī)制至關(guān)重要。受托人要向委托人提供比較詳盡的合同內(nèi)容信息，并且定期向委托人提供信息報(bào)告，包括企業(yè)年金基金的投資運(yùn)營方向和范圍、各種投資工具的比例等等，讓委托人全面掌握企業(yè)年金運(yùn)營情況并能夠發(fā)表建議。

3.注重事前監(jiān)管

一個(gè)完善健全的監(jiān)管體系包括事前監(jiān)管、事中監(jiān)管和事后監(jiān)管。目前，我國企業(yè)年金制度的事前監(jiān)管機(jī)制處于缺失狀態(tài)，這一現(xiàn)狀很多程度上阻礙了企業(yè)年金的進(jìn)一步發(fā)展。因此，若事前能夠采取有效地預(yù)防監(jiān)管手段，變事后處罰為事前監(jiān)管，防患于未然，把由于監(jiān)管不利造成的失誤降到最低，則可以達(dá)到事半功倍、降低監(jiān)管成本的結(jié)果。

第一，成立企業(yè)年金監(jiān)督管理委員會。監(jiān)管委員會的成員可以是參加企業(yè)年金計(jì)劃的企業(yè)員工代表和受托機(jī)構(gòu)的相關(guān)人員，也可以是利益不相關(guān)的第三方。這個(gè)委員會可以自行協(xié)商制定法律范圍內(nèi)且不影響到企業(yè)年金管理機(jī)構(gòu)工作的監(jiān)管措施，可以定期和不定期到企業(yè)年金管理機(jī)構(gòu)現(xiàn)場檢查其工作內(nèi)容。

第二，建立聯(lián)合會議制度。這種制度要求，在主要監(jiān)管部門社會保障行政部門的倡導(dǎo)下，涉及企業(yè)年金監(jiān)管事務(wù)的各個(gè)部門或機(jī)構(gòu)定期或不定期到主管部門以現(xiàn)場會議的形式或者遠(yuǎn)程電話會議的形式報(bào)告工作的進(jìn)程以及發(fā)現(xiàn)的問題，共同考慮已經(jīng)或可能出現(xiàn)問題的對策，這樣做將有效避免各部門和機(jī)構(gòu)因溝通不利造成的損失。

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