公募基金再無(wú)英雄

李小曉

“老十家”最后一位元老離職

有人說(shuō)，中國(guó)公募基金開(kāi)始進(jìn)入沒(méi)有英雄的年代。

4月29日，公募基金標(biāo)志性人物、有“公募一哥”之稱的華夏基金副總經(jīng)理王亞偉，宣布辭職。5月8日，公募基金行業(yè)的“經(jīng)營(yíng)之王”、華夏基金總經(jīng)理范勇宏也宣布離任。至此，中國(guó)基金業(yè)“老十家”的最后一位創(chuàng)始人也退出了這場(chǎng)游戲。

一個(gè)時(shí)代的背影

基金“老十家”包括南方、國(guó)泰、華夏、鵬華、富國(guó)、嘉實(shí)、華安、博時(shí)、長(zhǎng)盛、大成在內(nèi)的中國(guó)第一代十家基金公司。

1998年，證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)成立了首批十家基金管理公司，主營(yíng)業(yè)務(wù)包括基金發(fā)起設(shè)立、基金管理和中國(guó)證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)的其他業(yè)務(wù)。此后，這十家公司成為基金排行榜上長(zhǎng)盛不衰的熱門(mén)公司，人們親切地稱之為“老十家”。

“老十家”創(chuàng)建時(shí)，公司首任總經(jīng)理都只有30歲左右，且均懷揣碩士以上名校文憑，可謂一時(shí)才俊。然而，他們卻沒(méi)有在基金總經(jīng)理的位置上停留太久。背后的原因可謂五花八門(mén)，大致可歸為三個(gè)類型：原地起跳型（如陳勇勝、肖風(fēng)、洪磊）——升任董事長(zhǎng)或從政；夢(mèng)想型（如張佑君、龍小波、李建國(guó)、范勇宏）——不甘止步于此，另謀高就；欲速不達(dá)型（如熊雙文、員瑞恒、韓方河）——犯了錯(cuò)誤被迫下課，甚至有人鋃鐺入獄。

原地起跳型的代表人物非陳勇勝莫屬。1998年3月5日，國(guó)泰基金管理有限公司在上海成立，陳勇勝成為中國(guó)第一家基金公司的第一任總經(jīng)理。在陳勇勝的主持下，國(guó)泰基金的工作日趨平穩(wěn)，一年多后，陳勇勝全身而退，成為公司的董事長(zhǎng)，這個(gè)身份一直延續(xù)到現(xiàn)在。

剛剛離職的范勇宏是典型的夢(mèng)想型。事實(shí)上，他和王亞偉的辭職并不令業(yè)內(nèi)人士奇怪，大家認(rèn)為這是“早晚的事”。知情人士稱，范勇宏在華夏基金一直比較強(qiáng)勢(shì)，甚至想主導(dǎo)接盤(pán)者的選擇，因此和股東不和，并且萌生退意。早在2011年9月，他和王亞偉就曾提出辭職申請(qǐng)，但遭到了證監(jiān)會(huì)的駁回，理由是“社會(huì)影響過(guò)大”。今年五一前夕，二人終于順利全身而退，范勇宏也立刻投入了自己夢(mèng)想已久的事業(yè)——籌辦中國(guó)基金業(yè)協(xié)會(huì)。

之所以產(chǎn)生范勇宏這樣的“有志者”，也在于他們對(duì)公募基金現(xiàn)狀的不滿。范勇宏在2010年底曾經(jīng)公開(kāi)表示，從內(nèi)部來(lái)看，基金發(fā)展遭遇到制度的瓶頸，目前仍無(wú)法實(shí)現(xiàn)持有人、基金經(jīng)理利益一致性的問(wèn)題。其結(jié)果是，基金公司管理層和基金經(jīng)理等人才頻繁跳槽，或者由公募轉(zhuǎn)向私募等其他資產(chǎn)管理領(lǐng)域。而范勇宏所籌辦的中國(guó)基金業(yè)協(xié)會(huì)，作為未來(lái)該行業(yè)的獨(dú)立自律性組織，可以對(duì)基金銷售活動(dòng)進(jìn)行自律管理，并對(duì)基金銷售人員進(jìn)行資格管理。

元老之一、現(xiàn)任中國(guó)證監(jiān)會(huì)基金部副主任洪磊也曾公開(kāi)表示，“我國(guó)基金行業(yè)的未來(lái)取決于我們自律性機(jī)構(gòu)發(fā)展的速度……它能夠?qū)ξ覀兓鸸芾砉镜墓芾硇袨?，?duì)我們基金風(fēng)格的穩(wěn)定起到一個(gè)非常好的約束作用。”

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，范勇宏能夠加入這支籌建隊(duì)伍，估計(jì)除了華夏基金外的每一個(gè)基金人士都會(huì)感到快慰。

相較而言，欲速不達(dá)型的幾位元老則比較悲劇。

員瑞恒2006年因違規(guī)組織策劃大象創(chuàng)投等公司進(jìn)行資本運(yùn)作、擅自出境和婚外生子，成為中國(guó)基金業(yè)高級(jí)從業(yè)人員被開(kāi)除公職的第一人。

1999年初，因?qū)δ戏阶C券1996年10月至1997年4月間違反證券法規(guī)的行為負(fù)有主要責(zé)任，熊雙文被暫停證券從業(yè)資格六個(gè)月，此后他曾努力再度在證券行業(yè)謀職，不過(guò)未能如愿，如今已經(jīng)銷聲匿跡。

韓方河是下場(chǎng)最慘的一個(gè)，2007年因受賄400多萬(wàn)元（含一套當(dāng)時(shí)價(jià)值200萬(wàn)元的豪宅）及共同操縱股價(jià)罪被判處有期徒刑18年，如今依然在獄中服刑。

從張佑君到員瑞恒，再到范勇宏，“老十家”元老們不同的歸宿映射出的則是相同的行業(yè)環(huán)境?！爸灰鞘袌?chǎng)可作為的事情，監(jiān)管部門(mén)就要堅(jiān)決放松管制，但任何機(jī)構(gòu)和個(gè)人都不能搞‘老鼠倉(cāng)、不能進(jìn)行非公平交易、不能搞各種形式的利益輸送?！?012年3月洪磊公開(kāi)表示。

誰(shuí)愿意終老公募基金？

有媒體預(yù)言，王亞偉的離開(kāi)，不僅可能終結(jié)華夏基金行業(yè)第一的“神話”，也可能帶動(dòng)全行業(yè)的一次轉(zhuǎn)身。

對(duì)眾多曾追隨王亞偉的投資者來(lái)說(shuō)，王亞偉的離去也讓“王亞偉概念股”成了記憶，華夏基金更變得空余一具軀殼。今年一季度，華夏旗下部分基金已經(jīng)出現(xiàn)了凈贖回，其中華夏大盤(pán)精選凈贖回份額高達(dá)1.6億份，凈贖回比率為25.69%。人們揣測(cè)，這和王亞偉離職的消息有關(guān)。

而對(duì)于整個(gè)公募基金行業(yè)而言，元老們的先后離去，也讓這個(gè)年輕的行業(yè)面臨“不可承受之輕”。僅僅13年時(shí)間，公募基金行業(yè)已從一個(gè)朝陽(yáng)行業(yè)慢慢開(kāi)始出現(xiàn)退化衰老、青黃不接的跡象，核心人才的頻繁變動(dòng)就是其表現(xiàn)之一。

根據(jù)晨星統(tǒng)計(jì)，截至2012年2月底，最近一年公募基金行業(yè)共計(jì)發(fā)生基金經(jīng)理變動(dòng)200次，與去年同期的149次和2010年同期的94次相比，公募基金經(jīng)理?yè)Q將的頻次進(jìn)一步放大。基金經(jīng)理的人均任職年限僅為1.5年。

“做基金經(jīng)理盡管表面光鮮，實(shí)則有難言之苦?！蹦郴饐T工馬前（化名）告訴《中國(guó)經(jīng)濟(jì)周刊》，在如今的嚴(yán)格監(jiān)管下，每個(gè)基金經(jīng)理都要在攝像頭的監(jiān)視下度過(guò)每一分鐘，工作時(shí)間的行為全部被監(jiān)控。除了自己的賬戶，就連父母妻兒的賬戶都要逐一上報(bào)。此外，行業(yè)的排名壓力讓基金經(jīng)理們不堪重負(fù)?！熬拖駪以谏峡盏睦?，今年的茍活也不能保你明年的安泰”?！皹I(yè)績(jī)考核不達(dá)標(biāo)可能隨時(shí)被炒魷魚(yú)。更有甚者，公募基金還要承擔(dān)違規(guī)風(fēng)險(xiǎn)，一著不慎就戴上了‘操縱股價(jià)的帽子，很可能終身不能進(jìn)入這個(gè)行業(yè)。”馬前說(shuō)，“‘老十家里這樣的前車之鑒還少嗎？”

近兩年，隨著A股熊市，公募基金經(jīng)理轉(zhuǎn)投私募或?qū)崢I(yè)成了一股風(fēng)潮：2010年9月，交銀施羅德總經(jīng)理莫泰山轉(zhuǎn)投重陽(yáng)私募公司任總裁；2010年12月，天治基金總經(jīng)理劉珀宏轉(zhuǎn)投尚奕私募公司任合伙人；2011年6月，招商基金總經(jīng)理成保良轉(zhuǎn)投上海瑞力投資有限公司任董事長(zhǎng)……業(yè)內(nèi)風(fēng)傳，王亞偉離職后也計(jì)劃單飛去香港做私募。

“在私募基金里，你有更高的經(jīng)濟(jì)回報(bào)，更靈活的投資渠道，沒(méi)有行業(yè)排名壓力，也沒(méi)有進(jìn)監(jiān)獄的擔(dān)憂?！瘪R前說(shuō)。

事實(shí)上，快速的人員流動(dòng)并不僅限于公募高層，在公募普通員工中更是常見(jiàn)。據(jù)馬前介紹，名校高材生進(jìn)入公募，花2-3年可以從普通職員做到基金經(jīng)理助理，再2-3年就可以做到基金經(jīng)理，但基金經(jīng)理并不是他們的夢(mèng)想，這一過(guò)程都是為了鍍金?！霸S多公募基金人一方面為了謀生戶口，一方面也在借此獲得資源和人脈，以便未來(lái)去其他行業(yè)發(fā)展。除了私募基金外，信托、期貨、實(shí)業(yè)等公司都非常喜歡有公募背景的人。在眾多誘惑下，有多少人愿意在公募基金終老呢？”馬前說(shuō)道。