消費(fèi)，下一個(gè)十年

易玨

城鎮(zhèn)化將帶動(dòng)消費(fèi)能力的產(chǎn)生與GDP的增長(zhǎng)。

9月2日，新華社經(jīng)濟(jì)參考報(bào)社與廈門(mén)大學(xué)在北京聯(lián)合發(fā)布了中國(guó)季度宏觀經(jīng)濟(jì)模型2012年秋季預(yù)測(cè)報(bào)告。報(bào)告認(rèn)為，2012年下半年，歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)持續(xù)低迷，對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)產(chǎn)生下行壓力。進(jìn)入2012年，中國(guó)經(jīng)濟(jì)繼續(xù)逐季回落，上半年GDP累計(jì)增速為7.8%，是自2010年以來(lái)的最低的半年增速。廈門(mén)大學(xué)宏觀經(jīng)濟(jì)研究中心副主任龔敏認(rèn)為有兩方面原因，一方面體現(xiàn)為固定資產(chǎn)投資增速有著非常明顯的下滑，過(guò)去占全部固定資產(chǎn)投資超過(guò)50%的兩個(gè)行業(yè)，即制造業(yè)和房地產(chǎn)業(yè)，這今年上半年同比都有明顯的下滑態(tài)勢(shì)，特別房地產(chǎn)行業(yè)，受房地產(chǎn)政策調(diào)控的影響，今年上半年投資增長(zhǎng)下降近10個(gè)百分點(diǎn)，投資增速的降低使得上半年固定資產(chǎn)投資對(duì)中國(guó)GDP增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)率首次下降低于50%，拉動(dòng)GDP的增長(zhǎng)率三個(gè)百分點(diǎn)，下降了1.2個(gè)百分點(diǎn)。另一個(gè)原因是，受歐洲經(jīng)濟(jì)的不確定性提高，美國(guó)經(jīng)濟(jì)緩慢復(fù)蘇的影響，中國(guó)進(jìn)出口同比增速明顯下滑。

中國(guó)人民大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院院長(zhǎng)楊瑞龍告訴記者，這一輪經(jīng)濟(jì)下滑有幾個(gè)特點(diǎn)，“一是，外部因素的歐洲經(jīng)濟(jì)衰退已經(jīng)終極化，由此引發(fā)了中國(guó)出口七月份同比增長(zhǎng)僅為1%，更重要的是隨著政府刺激的退出，導(dǎo)致政府的有關(guān)投資減少，加上房地產(chǎn)限購(gòu)限貸，去泡沫，去杠桿，導(dǎo)致了經(jīng)濟(jì)趨勢(shì)性下滑。二是，原來(lái)主導(dǎo)中國(guó)增長(zhǎng)的傳統(tǒng)要素，人口紅利，高投資等等一些工業(yè)化的因素，而新的增長(zhǎng)要素還在培育當(dāng)中，所以遇到潛在經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的臺(tái)階式下降?！?/p>

“保八”的路徑

經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度的減緩依舊帶來(lái)了不安。楊瑞龍認(rèn)為，中國(guó)經(jīng)濟(jì)患上了速度依賴癥本身說(shuō)法并不準(zhǔn)確。中國(guó)經(jīng)濟(jì)對(duì)速度的依賴并不是來(lái)源于觀念上的喜好，而是我們選擇了這種發(fā)展模式，即高速度、低工資，高就業(yè)。很多經(jīng)濟(jì)社會(huì)的問(wèn)題需要靠一個(gè)較快的增速去解決。

結(jié)構(gòu)的轉(zhuǎn)型非一日之功，因此需要維持在一定的速度范圍內(nèi)進(jìn)行。這也就是“保八”的現(xiàn)實(shí)意義。

廈門(mén)大學(xué)的報(bào)告指出，若宏觀經(jīng)濟(jì)當(dāng)局繼續(xù)實(shí)行適度寬松貨幣政策，在下半年再次降息0.25個(gè)百分點(diǎn)，廣義貨幣供應(yīng)量全年保持14%左右的增速，同時(shí)，輔之以適度寬松的財(cái)政政策，則今年中國(guó)經(jīng)濟(jì)增速仍可維持在8.01%的水平，居民物價(jià)指數(shù)（CPI）將回落至2.9%的較低水平。

根據(jù)廈門(mén)大學(xué)宏觀經(jīng)濟(jì)研究中心的模型預(yù)測(cè)，如果推出2萬(wàn)億經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃，今年GDP可以增長(zhǎng)8.25%，跟基本模型相比，GDP增速可以提高0.24個(gè)百分點(diǎn)，明年GDP拉動(dòng)作用繼續(xù)增強(qiáng)，但這個(gè)程度卻有限。

2萬(wàn)億除了拉動(dòng)GDP以外，固定資產(chǎn)投資的增速會(huì)有大幅度的提高。今年CPI有可能比基本模型預(yù)測(cè)的2.9個(gè)百分點(diǎn)高，要上升到超過(guò)3%，明年CPI有可能上升到4.29%。

因此，報(bào)告建議，當(dāng)前宏觀經(jīng)濟(jì)政策應(yīng)當(dāng)是，進(jìn)行適度微調(diào)，若在四季度適當(dāng)降息25個(gè)基點(diǎn)，2012年GDP將實(shí)現(xiàn)8.01%的增長(zhǎng)。未來(lái)政策的重點(diǎn)將轉(zhuǎn)向深化體制改革與結(jié)構(gòu)調(diào)整，重視挖掘國(guó)內(nèi)需求尤其是居民消費(fèi)需求對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的拉動(dòng)作用，而不適宜再推出大規(guī)模經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張政策。

不改的升勢(shì)

溫州出口企業(yè)近幾年來(lái)的空心化問(wèn)題已經(jīng)折射出我國(guó)出口增長(zhǎng)的瓶頸。出口的GDP貢獻(xiàn)率已于上半年由正轉(zhuǎn)負(fù)已經(jīng)在警示出口的困境。作為拉動(dòng)宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的三駕馬車(chē)之一，出口形勢(shì)的破解并不比投資、消費(fèi)容易。

匯率改革之后，人民幣匯率的持續(xù)升值的確在加重出口制造企業(yè)的成本負(fù)擔(dān)，但國(guó)家發(fā)改委學(xué)術(shù)委員會(huì)秘書(shū)長(zhǎng)張燕生指出，外需的萎縮是重要因素，而這一現(xiàn)象已經(jīng)持續(xù)4-5年。今年第三季度歐元區(qū)的增速為-0.4%，美國(guó)在剩下的季度，經(jīng)濟(jì)增速也不會(huì)有明顯反彈。

廈門(mén)大學(xué)宏觀經(jīng)濟(jì)研究中心主任、福建省人民政府顧問(wèn)李文溥告訴本刊記者：“根據(jù)巴拉薩?薩繆爾森定律，美元過(guò)度供給，人民幣長(zhǎng)期匯率上升是必然的。日本已經(jīng)提供了一個(gè)例子?！?/p>

在李文溥看來(lái)，很多經(jīng)濟(jì)學(xué)家將購(gòu)買(mǎi)力平價(jià)作為計(jì)算方法，得出人民幣被低估的結(jié)論，有失偏頗。購(gòu)買(mǎi)力平價(jià)是以世界平均價(jià)格為參照，但主要產(chǎn)量由發(fā)達(dá)國(guó)家提供，這涉及到統(tǒng)計(jì)學(xué)上的權(quán)數(shù)問(wèn)題。這就是說(shuō)，按購(gòu)買(mǎi)力平價(jià)測(cè)算等于按發(fā)達(dá)國(guó)家的價(jià)格來(lái)算。用購(gòu)買(mǎi)力平價(jià)和匯率法測(cè)算的結(jié)果差距明顯，所以如果用購(gòu)買(mǎi)力平價(jià)算，發(fā)展中國(guó)家的GDP要翻2-3倍，因?yàn)閷l(fā)展中國(guó)家的產(chǎn)品按照發(fā)達(dá)國(guó)家的價(jià)格去加權(quán)計(jì)算。因此，發(fā)達(dá)國(guó)家用購(gòu)買(mǎi)力平價(jià)理論一定會(huì)高估發(fā)展中國(guó)家的幣值，而匯率法一定程度上會(huì)低估。真實(shí)合理的匯率一定在兩者之間。而隨著經(jīng)濟(jì)發(fā)展的程度越來(lái)越接近發(fā)達(dá)國(guó)家，匯率越接近購(gòu)買(mǎi)力平價(jià)的測(cè)算結(jié)果。

報(bào)告指出，由于進(jìn)出口速度的減緩，今年人民幣兌美元有可能小幅度貶值，年底1美元兌換6.34元人民幣，到明年出口開(kāi)始恢復(fù)，人民幣兌美元升值的態(tài)勢(shì)會(huì)有恢復(fù)。人民幣的長(zhǎng)期升值也在倒逼低端的加工制造企業(yè)轉(zhuǎn)型，要么向產(chǎn)業(yè)鏈的高端轉(zhuǎn)移，要么轉(zhuǎn)向內(nèi)需市場(chǎng)。

消費(fèi)新軍

廈門(mén)大學(xué)宏觀經(jīng)濟(jì)研究中心副主任龔敏指出，盡管投資與出口的同比增速出現(xiàn)回落，但居民消費(fèi)出現(xiàn)了穩(wěn)定的增長(zhǎng)。居民消費(fèi)的穩(wěn)定增長(zhǎng)得益于，城鄉(xiāng)人均收入的快速增長(zhǎng)與物價(jià)水平的回落以及結(jié)構(gòu)性減稅的成效顯現(xiàn)。2012年上半年，中國(guó)城鎮(zhèn)居民人均可支配收入為12508.5元，實(shí)際增長(zhǎng)9.7%；農(nóng)村人均現(xiàn)金收入4283.4元，實(shí)際增長(zhǎng)12.4%。

上半年消費(fèi)支出拉動(dòng)GDP增長(zhǎng)4.5%，貢獻(xiàn)率提高到57.7%；貢獻(xiàn)率分別比2010年和2011年同期高出22.6和10.2個(gè)百分點(diǎn)。在一定程度上提升了最終消費(fèi)對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的促進(jìn)作用。

龔敏預(yù)計(jì)，從消費(fèi)增長(zhǎng)的情況來(lái)看，收入的增長(zhǎng)還將持續(xù)，這就能保證消費(fèi)的增長(zhǎng)在全年可以實(shí)現(xiàn)，如果按照不變價(jià)計(jì)算居民消費(fèi)總額可以實(shí)現(xiàn)8.3%的增長(zhǎng)，社會(huì)商品零售總額可以達(dá)到14%的增長(zhǎng)。

在中國(guó)社會(huì)科學(xué)院經(jīng)濟(jì)研究所長(zhǎng)劉樹(shù)成看來(lái)，消費(fèi)的作用的確在增加，但這個(gè)消費(fèi)的增加不是趨勢(shì)性的，是一種周期性變化。從中期看，加大消費(fèi)占比的經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型勢(shì)在必行。

劉樹(shù)成告訴記者，將消費(fèi)作用增強(qiáng)變?yōu)橼厔?shì)，突破口在于城鎮(zhèn)化，以城鎮(zhèn)化帶動(dòng)消費(fèi)升級(jí)。根據(jù)新世紀(jì)這十年的觀察，消費(fèi)率的上升曲線跟城鎮(zhèn)化率上升曲線的相關(guān)度達(dá)94%。因此，城鎮(zhèn)化率的提高，有利于大大提高消費(fèi)。在接下來(lái)的五年內(nèi)，城鎮(zhèn)化率的速度不像前十年處于加速階段，每年1.3個(gè)點(diǎn)的增長(zhǎng)，可能明年回落到0.8，但依然強(qiáng)勁，在此過(guò)程中將帶動(dòng)消費(fèi)能力的產(chǎn)生與GDP的增長(zhǎng)。