文交所欲 “轉板”香港

莫愁

《決定》下發(fā)后，加速了各地文交所內部整理并尋求“自救” 。

數家文化產權交易所（簡稱文交所）已經或正籌備“轉板”香港作為重要求生渠道，也有文交所將“轉板香港”作為應對投資者索賠的可行方案之一。

盡管在香港本地文交所交易的部分投資者稱“香港金融創(chuàng)新更發(fā)達，監(jiān)管更靈活”，但是“轉板香港”遭到內地文交所投資者的抵制，部分投資者已經發(fā)起維權行動。專家和法律業(yè)界人士認為，“轉板”的實際操作層面難度較大，且需要關注政策和法律層面的約束。

“轉板”香港

據文交所資訊網負責人陳瑞毅透露，目前不少內地文交所正在考慮“轉板”至香港。

北京漢唐藝術品交易所執(zhí)行董事鄭惠文表示，漢唐的轉型方案之一就是考慮“轉板”到香港市場。據了解，海峽文交所已與香港文交所簽訂正式合作協(xié)議，將充分發(fā)揮前者在市場推廣、客戶開發(fā)、系統(tǒng)運維等方面的經驗與優(yōu)勢。南京文交所方面也宣稱，與香港文化藝術產權交易所有限公司就戰(zhàn)略合作等相關的問題，開展了交流與洽談并達成共識。

業(yè)內人士預計，文交所“轉板香港”如果獲得成功，轉出內地的資金將難以估量。不過，也有業(yè)內人士表示，目前內地多家文交所只是明確公開和香港文交所的“合作”，能否走下去、怎么走，不到最后一步都不能說明是“轉板”。

一位不愿意透露姓名的資深業(yè)內人士透露，《決定》一經下發(fā)，香港“一夜之間”成立30余家文交所，且都采用或計劃采用類證券化模式，但沒有任何一家正式掛牌交易。該人士認為：“選擇去香港的文交所，目的就是為了規(guī)避政府監(jiān)管。目前‘轉板或者合作方式未公開，但根據內地文交所目前的狀況，估計還是‘左手換右手。已經募集的資產包需要出口，而香港無疑是較理想的出口，至于是資金轉移還是標的轉移，暫難判斷?！?/p>

操作難度較大

“轉板”香港市場，遭到漢唐投資者們的“堅決抵抗”。多位投資者表示，“轉板”香港，無論是在技術層面還是法律層面，對投資者而言都是“百害而無一利”。

投資者認為，文交所“轉板”香港，內地投資人權益的最大變化是原協(xié)議主體發(fā)生改變，比如補充協(xié)議不利于投資人。如果投資者的原份額轉到香港，就屬于文交所單方面違約。

投資者對于內地文交所轉板香港“誓死不從”，但也有不少在香港本地文交所進行交易的投資者稱“香港金融創(chuàng)新更發(fā)達，監(jiān)管更靈活”，香港文交所信息披露機制完善、運作流程透明。投資者周寧（化名）是香港國際藝術品交易中心最早的開戶者之一。周寧稱自己在不到一年的時間內，投資收益率達到50%。“市場環(huán)境不好，目前我的賬戶里只剩下盈利在繼續(xù)投資，但絕對不會像內地文交所那樣‘血本無歸。而且，香港的文交所提出衍生品分紅的概念，也算是長期投資?！?/p>

根據香港國際藝術品交易中心的交易規(guī)則，其交易申報方式為限價申報，最小申報數量為100份份額，申報價格最小變動單位為0.01港元，所有交易申報當日有效，隔日無效；其在漲跌幅限制方面的規(guī)定是，非上市首日的份額日漲跌幅限制為20%，上市首日以及份額收盤價低于0.1港幣的，份額日價格漲跌幅限制比例為50%。

中國社科院金融所金融市場研究室副主任尹中立認為，內地文交所“轉板”香港的操作難度較大。一方面，“轉板”涉及到前期沒有解套的內地投資者的資金和權益；另一方面，轉板也需考慮文交所在香港的發(fā)展前景，內地的文交所能否在香港“站穩(wěn)”還值得商榷。

上海市華榮律師事務所律師許峰認為，“轉板香港”需要具體、完整、合法的方案，包括藝術品如何在香港發(fā)行以及上市、在國內交易所開戶的投資者如何在香港繼續(xù)投資、在國內交易所已經份額化發(fā)行的藝術品是否符合香港文交所的發(fā)行要求等。此外，“所謂‘轉板香港，內地的交易所如何處理，投資者能否到香港進行規(guī)范的份額化藝術品投資？此外，還涉及到巨額資金出境等。”