政策給力 保險(xiǎn)力擎反彈大旗

本周市場在2300點(diǎn)附近徘徊中進(jìn)二退一，滬指在在2280-2320之間又形成一個(gè)整理平臺，多空雙方陷入拉鋸。

資金流入十大行業(yè)排行榜上，保險(xiǎn)新上榜占據(jù)第一的位置。上周排名前兩位的電力、醫(yī)藥被擠到了第二、三位。6月11至12日，保險(xiǎn)投資改革創(chuàng)新閉門討論會在大連召開，13項(xiàng)保險(xiǎn)投資新政（征求意見稿）出臺。保險(xiǎn)投資新政規(guī)范和拓寬原有投資渠道，賦予保險(xiǎn)公司更多決策權(quán)，將顯著提升保險(xiǎn)公司投資收益率水平。此次監(jiān)管政策放開符合整體金融變革和保險(xiǎn)政策創(chuàng)新的趨勢，且速度和力度均超預(yù)期。因而，保險(xiǎn)獲得資金的大力追捧。本周發(fā)改委批準(zhǔn)階梯電價(jià)實(shí)施。此外，煤價(jià)加速下跌，火電成本下降；且電力公司業(yè)績對煤價(jià)下跌的敏感性高，加上降息緩解財(cái)務(wù)成本壓力，促盈利提升。在三因素刺激下，電力公司盈利確定性回升，投資價(jià)值突出?！夺t(yī)改十二五工作計(jì)劃》中對招標(biāo)指導(dǎo)精神“質(zhì)量優(yōu)選，價(jià)格合理”的悄然變化，直到廣東招標(biāo)方案和結(jié)果從醫(yī)藥實(shí)體層面的徹底確認(rèn)，激發(fā)了醫(yī)藥超跌公司的估值修復(fù)。政策轉(zhuǎn)向后行業(yè)利潤增速有望超預(yù)期回升，資金配置在不確定的宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境下繼續(xù)追逐醫(yī)藥“相對美女”。

降息對銀行的影響作用在持續(xù)發(fā)酵，本周銀行位列資金流出第一位。國際油價(jià)和大宗商品下跌導(dǎo)致有色、煤炭股價(jià)承壓，本周分列資金流出第二、三位。