上海凱寶:主力洗盤后可半倉(cāng)進(jìn)場(chǎng)等

上海凱寶：主力洗盤后可半倉(cāng)進(jìn)場(chǎng)

二季度經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)比較優(yōu)異。公司預(yù)計(jì)上半年實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司凈利潤(rùn)約1.18 -1.27億元，同比增長(zhǎng)約40%-50%，對(duì)應(yīng)EPS0.45-0.48元。其中，2季度單季實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)約6800萬(wàn)-7640萬(wàn)，增長(zhǎng)40%-57%，對(duì)應(yīng)EPS約0.26-0.29元。業(yè)績(jī)快速增長(zhǎng)的主要原因是公司產(chǎn)能穩(wěn)步釋放，主導(dǎo)產(chǎn)品銷售繼續(xù)保持良好發(fā)展勢(shì)頭。

痰熱清終端需求比較旺盛。預(yù)計(jì)1-6月痰熱清銷售收入增長(zhǎng)約40%，銷量約2300萬(wàn)支。從衛(wèi)生部數(shù)據(jù)來(lái)看，今年前6月手足口病發(fā)病和死亡人數(shù)分別大幅增加79%和55%，疫情推動(dòng)了終端對(duì)痰熱清的需求。同時(shí)抗菌藥物限制使用政策也間接促進(jìn)了在醫(yī)院的開發(fā)，預(yù)計(jì)12年痰熱清營(yíng)收增速將達(dá)到35%以上；

加強(qiáng)產(chǎn)品開發(fā)和新品引入。痰熱清膠囊、5ml規(guī)格注射液仍在藥監(jiān)局審評(píng)階段，今年下半年有望獲得批文，而口服液處于3期臨床中。近期公司還獲得了“一種山羊角提取物的制備方法”發(fā)明專利。并購(gòu)方面，公司前期進(jìn)展較為緩慢，但今年預(yù)計(jì)將在這方面有所收獲。

操作策略：二級(jí)市場(chǎng)上，該股目前量能比較溫和，均線呈多頭排列，但接下來(lái)可能要面臨主力洗盤的風(fēng)險(xiǎn)，但是該股只要不出現(xiàn)縮量大跌，而是量能溫和的下跌，那么成交量縮至較低點(diǎn)時(shí)，便可以考慮半倉(cāng)進(jìn)場(chǎng)。

首開股份：大洗盤后便是良機(jī)

北京作為此輪房地產(chǎn)行業(yè)調(diào)整的領(lǐng)頭羊，銷量低迷及降價(jià)等率先發(fā)生和完成，長(zhǎng)期壓制的真實(shí)需求在未來(lái)相當(dāng)長(zhǎng)時(shí)間持續(xù)釋放具有必然性。而北京供地偏低、且保障房擠占商品房用地，未來(lái)供應(yīng)將持續(xù)緊張，同時(shí)北京的需求極為旺盛，預(yù)判供不應(yīng)求狀態(tài)將持續(xù)。

預(yù)計(jì)公司上半年簽約銷售收入約70億元左右，已完成12年140億銷售計(jì)劃50%，12年銷售存在超預(yù)期可能。估算公司全年可售貨值超過(guò)310億元，新推貨值超過(guò)21億，看好12年全年銷售前景。從首開目前現(xiàn)有北京產(chǎn)品結(jié)構(gòu)來(lái)看，除了鉑郡等少數(shù)高端項(xiàng)目，絕大部分項(xiàng)目均定為剛需和首改，預(yù)計(jì)銷售情況將持續(xù)火熱。

看好公司下半年在京拿地前景，理由有四點(diǎn)第一，上半年謹(jǐn)慎的投資態(tài)度（未出手拿地）加之良好的銷售回款，公司具備充裕的現(xiàn)金作為保證（預(yù)測(cè)超過(guò)80億元）；第二，上半年北京土地出讓金收入僅145億元，僅完成900億預(yù)計(jì)目標(biāo)的16%，下半年政府加快土地供應(yīng)是必然趨勢(shì)；第三，公司作為京城最大保障房建造者，具備多樣性的拿地渠道和手段；第四，公司作為北京市國(guó)資委最重要上市地產(chǎn)平臺(tái)在拿地時(shí)具有背景優(yōu)勢(shì)。

操作策略：二級(jí)市場(chǎng)上，該股量能出現(xiàn)小陰小陽(yáng)的步伐，說(shuō)明主力籌碼集中度算比較高了，目前股價(jià)穩(wěn)站60日均線上方，未來(lái)即使下穿60日均線也只是主力的洗盤行為，回調(diào)后便是進(jìn)場(chǎng)的好時(shí)機(jī)。

迪安診斷：中期業(yè)績(jī)超市場(chǎng)預(yù)期

公司2012年上半年實(shí)現(xiàn)歸屬上市公司股東凈利潤(rùn)2950萬(wàn)元-3170萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)30% - 40%業(yè)績(jī)保持快速增長(zhǎng)，略超市場(chǎng)預(yù)期。公司司2012年上半年實(shí)現(xiàn)歸屬上市公司股東凈利潤(rùn)2950萬(wàn)元—3170萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)30% - 40%，略超市場(chǎng)30%的預(yù)期。預(yù)計(jì)公司二季度實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)1738萬(wàn)元-1958萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)31.80% - 48.47%，增速環(huán)比提升。

獨(dú)立檢測(cè)實(shí)驗(yàn)室全國(guó)布局拓展順利：獨(dú)立檢測(cè)業(yè)務(wù)是公司業(yè)績(jī)高增長(zhǎng)的主要驅(qū)動(dòng)力，預(yù)計(jì)上半年增速在40%以上。江浙地區(qū)仍是公司檢測(cè)業(yè)務(wù)的主要來(lái)源，北京、上海兩地的實(shí)驗(yàn)室也都保持了50%以上的增長(zhǎng)。目前公司濟(jì)南、武漢、佛山等地均實(shí)現(xiàn)了布局，隨著這些地區(qū)實(shí)驗(yàn)室的逐步成熟，公司長(zhǎng)期發(fā)展值得期待。

試劑代理業(yè)務(wù)保持穩(wěn)定增長(zhǎng)：目前除了代理羅氏的試劑，公司也與法國(guó)梅里埃公司簽訂了協(xié)議，代理其在華東地區(qū)的業(yè)務(wù)，預(yù)計(jì)上半年代理業(yè)務(wù)增速在30%以上。通過(guò)試劑代理業(yè)務(wù)，公司能夠與各地優(yōu)秀的經(jīng)銷商建立聯(lián)系，通過(guò)他們的業(yè)務(wù)關(guān)系來(lái)推動(dòng)檢測(cè)業(yè)務(wù)的發(fā)展。

操作策略：二級(jí)市場(chǎng)上，從技術(shù)上看均線系統(tǒng)逐漸形成多頭走勢(shì)，MACD指標(biāo)聚攏翻紅，隨著量能的增加，后市有望向上突破箱體。

華測(cè)檢測(cè)：利好推升股價(jià)向上突破

華測(cè)檢測(cè)入圍中國(guó)RoHS檢測(cè)首批實(shí)驗(yàn)室名單。國(guó)家認(rèn)監(jiān)委近日公布從事中國(guó)RoHS（即國(guó)家統(tǒng)一推行的電子信息產(chǎn)品污染控制自愿性認(rèn)證）的第一批實(shí)驗(yàn)室名單。首批名單中共有20家實(shí)驗(yàn)室機(jī)構(gòu)，均為國(guó)內(nèi)的實(shí)驗(yàn)室，無(wú)外資機(jī)構(gòu)；其中上市公司有華測(cè)檢測(cè)和電科院，由于華測(cè)在當(dāng)前的RoHS檢測(cè)市場(chǎng)占有較大份額，我們認(rèn)為華測(cè)檢測(cè)受益更大。

華測(cè)檢測(cè)在RoHS檢測(cè)領(lǐng)域的市場(chǎng)份額有望持續(xù)擴(kuò)大。從行業(yè)了解到，目前國(guó)內(nèi)的RoHS檢測(cè)市場(chǎng)規(guī)模在4億元左右，主要針對(duì)歐盟。華測(cè)和SGS市場(chǎng)份額最大的兩家，其中華測(cè)主要專注于中小企業(yè)客戶，而SGS則服務(wù)大企業(yè)。中國(guó)RoHS檢測(cè)將會(huì)打破現(xiàn)有的競(jìng)爭(zhēng)平衡格局，一方面SGS現(xiàn)在被排除在中國(guó)RoHS檢測(cè)的范圍以外，遭到削弱，另一方面華測(cè)成為少數(shù)幾個(gè)既能做歐洲RoHS檢測(cè)也能做中國(guó)RoHS檢測(cè)的機(jī)構(gòu)，市場(chǎng)份額將會(huì)持續(xù)擴(kuò)大。

政府在加大對(duì)第三方檢測(cè)開放的力度。華測(cè)入圍檢測(cè)機(jī)構(gòu)名單，表明華測(cè)被政府認(rèn)可和接納，合作關(guān)系進(jìn)入新高度；考慮到當(dāng)前我國(guó)正處于加大向第三方檢測(cè)開放的時(shí)期，整個(gè)第三方檢測(cè)迎來(lái)快速發(fā)展的歷史機(jī)遇，作為其中的龍頭，華測(cè)受益的確定性大大增加。

操作策略：二級(jí)市場(chǎng)上，該股仍處于上升通道中，但是短期面臨回調(diào)壓力，回踩30日均線后，有望向上尋求較強(qiáng)突破，關(guān)注。

上汽集團(tuán)：底部背離出現(xiàn) 有望反彈

上海大眾、上海通用12年下半年開始進(jìn)入產(chǎn)能投放期，12年產(chǎn)能利用率仍超過(guò)100%，但13年開始產(chǎn)能利用率下降增加折舊壓力。大眾2012年底產(chǎn)能將到達(dá)130萬(wàn)輛產(chǎn)能，14年達(dá)到165萬(wàn)輛。上海通用2012年產(chǎn)能增至100萬(wàn)輛，14年武漢工廠投產(chǎn)上海通用產(chǎn)能將達(dá)到160萬(wàn)輛。

上汽通用五菱微車市場(chǎng)份額繼續(xù)鞏固，寶駿上量提升公司產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，12年業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)或超預(yù)期。五菱2012年微車市場(chǎng)份額已超過(guò)50%，汽車下鄉(xiāng)政策帶來(lái)銷量彈性。預(yù)計(jì)上汽通用五菱12年銷量預(yù)計(jì)超過(guò)135萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)7%。寶駿12年銷量有望突破12萬(wàn)輛，有利于帶動(dòng)五菱銷量結(jié)構(gòu)和盈利能力提升。

汽車金融成長(zhǎng)空間大。汽車金融處于快速成長(zhǎng)期，通用金融、上汽財(cái)務(wù)最大化受益行業(yè)發(fā)展，成長(zhǎng)空間巨大。

操作策略：二級(jí)市場(chǎng)上，目前該股雖然在均線系統(tǒng)上出現(xiàn)空頭排列，但是多數(shù)指標(biāo)一出現(xiàn)底背離，超跌后的反彈近期有望出現(xiàn)，看高一線。

人福醫(yī)藥：業(yè)績(jī)支撐股價(jià)繼續(xù)攀升

麻醉藥業(yè)務(wù)保持高增長(zhǎng)。宜昌人福仍是公司業(yè)績(jī)的主要驅(qū)動(dòng)器，保持了較高增速。上半年，芬太尼收入略有增長(zhǎng)，舒芬增長(zhǎng)超過(guò)60%，瑞芬增長(zhǎng)超過(guò)30%。新品種二氫嗎啡酮、納布啡有望下半年獲批，上市后將與現(xiàn)有產(chǎn)品互補(bǔ)，產(chǎn)品線更加豐富。我們認(rèn)為宜昌人福5-10年內(nèi)仍將保持較高增速，麻醉藥行業(yè)龍頭地位穩(wěn)固。

定增收購(gòu)巴瑞醫(yī)療，進(jìn)入診斷試劑行業(yè)。公司擬斥資7.76億收購(gòu)北京巴瑞醫(yī)療，進(jìn)入高速發(fā)展的診斷試劑行業(yè)。巴瑞醫(yī)療作為羅氏診斷試劑在中國(guó)的最大經(jīng)銷商，跟北京多家大中型醫(yī)院建立了穩(wěn)定的合作關(guān)系，渠道資源豐富。巴瑞醫(yī)療承諾2012-2014年凈利潤(rùn)不低于1.16億、1.40億、1.68億，不足將現(xiàn)金補(bǔ)償。巴瑞醫(yī)療將與公司形成協(xié)同效應(yīng)，不排除向第三方診斷檢測(cè)領(lǐng)域發(fā)展。

制劑出口立足長(zhǎng)遠(yuǎn)，風(fēng)險(xiǎn)可控。制劑出口是公司重點(diǎn)培育的新業(yè)務(wù)，立足長(zhǎng)遠(yuǎn)，區(qū)別于傳統(tǒng)的原料藥升級(jí)模式，風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)可控，有望成為公司重要的增長(zhǎng)點(diǎn)。我們看好以海外資深團(tuán)隊(duì)為主在境外規(guī)范市場(chǎng)運(yùn)作，國(guó)內(nèi)低成本生產(chǎn)出口的創(chuàng)新模式。預(yù)計(jì)美國(guó)普克2012年虧損大幅收窄，將于2013年實(shí)現(xiàn)盈虧平衡，2014年開始貢獻(xiàn)可觀利潤(rùn)。

血制品等有較大提升空間，非醫(yī)藥業(yè)務(wù)加速剝離。公司的生育調(diào)節(jié)藥、特色維藥、中成藥等業(yè)務(wù)尚有改善空間，血制品中原瑞德現(xiàn)有投漿量80噸左右，可能獲批1-2個(gè)漿站，采漿量提升至150噸左右。公司將進(jìn)一步聚焦醫(yī)藥主業(yè)，教育業(yè)務(wù)已經(jīng)徹底剝離，房地產(chǎn)不遲于2013年完全退出。

操作策略：二級(jí)市場(chǎng)上，該股均線呈多頭排列，但是近期面臨回調(diào)壓力，等小幅洗盤后，股價(jià)回踩60日均線的時(shí)候，便是進(jìn)場(chǎng)的好時(shí)機(jī)。