景良投資廖黎輝:“另類”的私募掌門人

趙琳

“在趨勢確定性情況下，敢于滿倉和空倉。發(fā)現(xiàn)趨勢拐點(diǎn)向上，外圍宏觀政策對股市有利，就要敢于滿倉，獲取最大收益；發(fā)現(xiàn)趨勢拐點(diǎn)向下，外圍宏觀政策對股市不利，就要敢于空倉止損?！?/p>

剛剛過去的2011年，廖黎輝和他的深圳市景良投資管理有限公司經(jīng)歷了兩件大事：一是主動將景良能量藍(lán)海3期清盤：二是除二級市場外還對一級市場進(jìn)行了投資。廖黎輝的這一舉動，當(dāng)時在市場引起了不少議論，但他對此卻顯得極為平靜。在景良投資的網(wǎng)站上很清楚的可以看到這樣一段文字：“公司除專注于股票投資外。并致力于將投資領(lǐng)域延伸到期貨投資、IPO前投資、市值管理、金融衍生品的組合投資等?！辈浑y看得出，他的轉(zhuǎn)型經(jīng)過了深思熟慮。

廖黎輝主動清盤的藍(lán)海3期并非業(yè)績不佳，相反截至清盤時該基金凈值尚有1.0416元，自成立近一年半的時間以來收益率為4.16％。而公司另一只產(chǎn)品景良能量1期則以11.85％的年化收益率排在陽光私募收益率第五位，傲視群雄。18年的投資管理經(jīng)歷，使得廖黎輝比其他大多數(shù)私募投資者更具備戰(zhàn)略性的眼光和遠(yuǎn)見。

做好風(fēng)控見好就收

說廖黎輝有些“另類”并不為過。他的公司在深圳南山區(qū)，遠(yuǎn)離陽光私募扎堆的福田區(qū)CBD；他手下的員工大都是招的搞新疆農(nóng)業(yè)項目的人，并不是像一般私募公司有一批研究員。廖黎輝的“另類”也讓他和景良投資成為陽光私募里一個不倒的標(biāo)桿。

作為2009年上半年的冠軍、全年的榜眼，景良能量1期2011年的表現(xiàn)，用“穩(wěn)定”來形容是最好不過的一個詞了。自2011年初開始，景良能量1期就以優(yōu)異的收益率排在陽光私募的前列，并且最終將這一優(yōu)勢保持到年底。據(jù)統(tǒng)計，在反彈最快的產(chǎn)品中，景良能量1期亦排在第一名，反彈幅度高達(dá)35.23％。

“做好風(fēng)控，見好就收”是廖黎輝的成功不二法寶。通過多年的研究，他創(chuàng)建了能量趨勢量化投資體系，其中包括趨勢拐點(diǎn)研判、倉位風(fēng)險控制、相對價值選股三個子系統(tǒng)?！斑@套系統(tǒng)是通過十多年的反復(fù)量化模型計算，模擬個股及大盤的籌碼集中度和資金流入及流出速度，建立起來的一套量化投資體系。對個股，尤其是大盤趨勢上取得比較高的趨勢準(zhǔn)確度?！绷捂妮x告訴記者。也只有當(dāng)該系統(tǒng)發(fā)出買人信號時，他才進(jìn)場。整個2011年，由于看淡A股行情，所以在二級市場上他基本處于空倉狀態(tài)，只是偶爾做下超跌股的波段行情，快進(jìn)快出，取得的收益也十分顯著。

對于廖黎輝的“另類”，他并不否認(rèn)，“我與一般陽光私募不同，因為我建立了一套量化投資體系。”廖黎輝微笑著告訴記者，“我最崇拜的是美國量化投資大師西蒙斯，他二十年收益率達(dá)38％，遠(yuǎn)高于同期巴菲特20％的回報。我的私募基金在2011年純股票型基金中回撤率是最低的，這表明今年我基本上在大盤調(diào)整時清倉了?！彼瑫r告誡投資者，“要想在股市長期生存并賺到錢，一定要建立一套適合自己的投資體系?！?/p>

消費(fèi)板塊或有機(jī)會

自2010年就已看淡A股行情的廖黎輝，也將這一看法帶到了2012年，他并不看好今年的行情。“匯率、房地產(chǎn)是影響今年A股走勢兩大因素，從去年10月開始，每個月流出的資金在200億美元以上，表明熱錢有明顯的外逃跡象，這對股市的資金面是不利的。而房地產(chǎn)繼續(xù)不景氣的話，也會導(dǎo)致違約風(fēng)險增加，銀行股的不良資產(chǎn)增加。資金減少，業(yè)績下降，市場自然就不行了。”廖黎輝表示。

在他看來，股市要結(jié)束結(jié)構(gòu)性調(diào)整必須等到大股東不再“圈錢”的那一天?！艾F(xiàn)在滬市市盈率在13倍左右，深市24倍左右，創(chuàng)業(yè)板只要實行直接退市，看看香港和美國市場的中資股就知道它們的未來了。由于中國A股沒有長期投資價值，往往每輪熊市調(diào)整直到把上輪主力逼死才會出現(xiàn)新的牛市，真正全流通是從2010年開始的，絕對的主力是上市公司大小非。此次熊市調(diào)整要使上市公司大股東融不到資了、上不上市無所謂了，即中小板、創(chuàng)業(yè)板市盈率接近目前做風(fēng)投的10倍左右才會結(jié)束。因為只有做PE的不賺錢了，才能真正倒逼政策迎來中國真正價值投資、長期投資的明天?！?/p>

不過，雖然對今年的行情有些悲觀，但他認(rèn)為反彈機(jī)會還是會有的。因此投資者需要做的是“風(fēng)險放第一位，抓住階段性機(jī)會?！皩τ?012年看好的板塊，廖黎輝認(rèn)為，機(jī)會可能存在于與消費(fèi)相關(guān)的板塊。出口、房地產(chǎn)都靠不上，只能靠消費(fèi)，政府也在提倡消費(fèi)?！彼硎尽?/p>

經(jīng)過多輪牛熊市考驗，廖黎輝的一條經(jīng)驗之談值得投資者學(xué)習(xí)?！霸谮厔荽_定性情況下，敢于滿倉和空倉。發(fā)現(xiàn)趨勢拐點(diǎn)向上，外圍宏觀政策對股市有利，就要敢于滿倉，獲取最大收益；發(fā)現(xiàn)趨勢拐點(diǎn)向下，外圍宏觀政策對股市不利，就要敢于空倉止損?！闭^：留得青山在不怕沒柴燒。

據(jù)記者了解，廖黎輝最近一直在操作股指期貨，完善其短線量化投資體系。他認(rèn)為現(xiàn)在基本完善了他的投資體系，他今年打算發(fā)一個在熊市中專做ETF波段操作和有雙邊優(yōu)勢的股指期貨的私募。在這里，我們也祝愿他的產(chǎn)品取得很好的收益!