警惕高位回調(diào)風(fēng)險

張競怡

農(nóng)產(chǎn)品期貨價格持續(xù)上漲令部分市場人士警惕。

以豆粕期貨為例，國內(nèi)豆粕期貨以日成交量占商品市場的四成集聚了空前的人氣。雖然此輪上漲有基本面因素支撐，布瑞克農(nóng)業(yè)咨詢公司認(rèn)為，目前豬肉價格處于近年來低位，反彈需求強烈，貨幣政策的寬松預(yù)期亦有利于價格回漲，屆時將帶動原料消費，豆粕需求上漲預(yù)期強烈。但市場人士也提醒，目前豆類品種價格已經(jīng)飆升至高位，雖然后期天氣市炒作還會持續(xù)，但投資者需警惕高價背后孕育的市場風(fēng)險。

統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，7月初生豬養(yǎng)豬戶養(yǎng)殖毛利潤在60元左右，在生豬價格低迷而豆粕玉米原料價格不斷上漲的矛盾下，國內(nèi)生豬養(yǎng)殖戶或?qū)⑦x擇提前出欄或淘汰母豬，高價抑制需求或?qū)?dǎo)致豆粕現(xiàn)貨價格出現(xiàn)高位回調(diào)風(fēng)險。此外，國內(nèi)豆粕現(xiàn)貨價格大漲后，飼料企業(yè)不同程度地下調(diào)了豆粕配方用量。同時，由于豆粕及玉米等原料的上漲導(dǎo)致養(yǎng)殖戶自配料減少而全價料使用量增長，這也間接降低了豆粕需求量。高價抑制豆粕需求跡象已經(jīng)進(jìn)一步顯現(xiàn)。

另外，豆粕近月合約價格不斷上漲為油廠帶來豐厚的套保利潤，部分現(xiàn)貨企業(yè)開始在期貨市場中賣出保值。

專家提醒，高價抑制現(xiàn)貨需求情況下，國內(nèi)豆粕市場隨時會面臨獲利平倉盤壓力，投資者應(yīng)高度警惕豆粕高位回調(diào)風(fēng)險。