銀華基金：市場(chǎng)趨勢(shì)愈加明朗等

銀華基金：市場(chǎng)趨勢(shì)愈加明朗

政策缺乏刺激，經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)沒(méi)有亮點(diǎn)，市場(chǎng)從對(duì)經(jīng)濟(jì)觸底的預(yù)期熱情中逐漸轉(zhuǎn)向，對(duì)企業(yè)盈利能力的懷疑占據(jù)了上風(fēng)。

目前的經(jīng)濟(jì)狀況，很有可能是疲弱的需求逐漸傳導(dǎo)到消費(fèi)品，面積還在擴(kuò)散。而最先調(diào)整，并還將長(zhǎng)期調(diào)整的周期品仍然復(fù)蘇緩慢，導(dǎo)致市場(chǎng)信心喪失。在幾乎是公認(rèn)的經(jīng)濟(jì)總量增速下滑的大趨勢(shì)下，不要過(guò)于情緒化的把長(zhǎng)期趨勢(shì)放大到中短期的個(gè)股定價(jià)上，這可能是我們目前想堅(jiān)持的一個(gè)觀點(diǎn)。

另一方面，投資和消費(fèi)本質(zhì)上并不能被割裂。他們之間會(huì)循環(huán)影響。在一個(gè)經(jīng)濟(jì)周期中，不可能有哪一類(lèi)行業(yè)獨(dú)善其身。因此，自下而上尋找個(gè)股必要性在目前的時(shí)期顯得尤為重要。

從中長(zhǎng)期而言，尋找能穿越周期的個(gè)股固然是我們的目標(biāo)。而中短期而言，我們會(huì)區(qū)分對(duì)待各個(gè)板塊的調(diào)整機(jī)會(huì)。比如上周調(diào)整的三個(gè)前期強(qiáng)勢(shì)行業(yè)，其中醫(yī)藥行業(yè)仍然是相對(duì)而言需求端最為穩(wěn)定的一個(gè)行業(yè)，最大的問(wèn)題在于短期溢價(jià)，因此這種回調(diào)是無(wú)需恐慌的。

華商基金：雙洼地凸顯指數(shù)投資機(jī)遇

據(jù)初步統(tǒng)計(jì)，最近一個(gè)多月內(nèi)，包括正在發(fā)行的華商中證500指數(shù)分級(jí)基金，共有9只指數(shù)型基金相繼面世。從投資市場(chǎng)來(lái)看，隨著整個(gè)金融理財(cái)市場(chǎng)的改革深入，中小板和創(chuàng)業(yè)板的逐步完善，指數(shù)型基金還有向成長(zhǎng)型指數(shù)傾斜之勢(shì)。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，當(dāng)前市場(chǎng)估值處于歷史相對(duì)低點(diǎn)，關(guān)注如中證500等“成長(zhǎng)性”指數(shù)的投資機(jī)遇更能幫助投資者整體布局資本市場(chǎng)。其中，代表中小盤(pán)的中證500指數(shù)成分股集中于消費(fèi)、新興產(chǎn)業(yè)等相關(guān)行業(yè)中的小市值、高成長(zhǎng)性企業(yè)，或?qū)⒃谖磥?lái)的經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型中受益。此外，華商中證500指數(shù)分級(jí)基金在緊密跟蹤標(biāo)的指數(shù)的同時(shí)，采取分級(jí)管理設(shè)計(jì)，保證新基金能夠在不同市場(chǎng)環(huán)境中滿足各種風(fēng)險(xiǎn)偏好的投資者。

華商中證500指數(shù)分級(jí)基金擬任基金經(jīng)理田明圣建議，對(duì)于當(dāng)前較積極的投資者，需要把握合適的買(mǎi)入時(shí)機(jī)；而對(duì)于長(zhǎng)線投資者，則可以適當(dāng)逢低布局成分股代表性好、管理技術(shù)水平高的指數(shù)基金。

新華基金：預(yù)期降溫 市場(chǎng)底部調(diào)整

上周A股市場(chǎng)延續(xù)下跌，市場(chǎng)情緒低落，新華基金認(rèn)為，市場(chǎng)普遍預(yù)期管理層近期會(huì)出臺(tái)利好政策，但未兌現(xiàn)，預(yù)計(jì)市場(chǎng)仍將延續(xù)底部調(diào)整格局。

行業(yè)方面，上周各行業(yè)板塊普遍下跌，其中，銀行、石油石化板塊相對(duì)抗跌，而非銀行類(lèi)的金融、食品飲料、建材、交通運(yùn)輸?shù)刃袠I(yè)板塊領(lǐng)跌市場(chǎng)。新華基金認(rèn)為，業(yè)績(jī)穩(wěn)定、估值低，在市場(chǎng)對(duì)經(jīng)濟(jì)見(jiàn)底預(yù)期被打破后，銀行板塊容易成為資金避險(xiǎn)港，預(yù)計(jì)這種情況將會(huì)持續(xù)一段時(shí)間。但隨著企業(yè)的資金鏈開(kāi)始困難，銀行資產(chǎn)質(zhì)量惡化趨勢(shì)顯現(xiàn)，近期可能降息的政策預(yù)期也對(duì)銀行不利。

對(duì)于近期的A股市場(chǎng)，新華基金認(rèn)為，目前，投資者對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)前景擔(dān)憂，情緒低落，短期市場(chǎng)仍將維持震蕩筑底的弱勢(shì)格局；中期看，投資的主導(dǎo)策略是積極防御，從細(xì)分領(lǐng)域和細(xì)分行業(yè)找投資機(jī)會(huì)。當(dāng)然，市場(chǎng)經(jīng)過(guò)深幅下跌后也會(huì)有階段性反彈機(jī)會(huì)。

華泰柏瑞：尋找以合理價(jià)格成長(zhǎng)的企業(yè)

華泰柏瑞基金經(jīng)理王本昌表示目前市場(chǎng)周期處于底部區(qū)域，未來(lái)較長(zhǎng)的一段時(shí)間內(nèi)可能是一個(gè)時(shí)間比較長(zhǎng)的尋底、筑底、震蕩上行的過(guò)程。但是市場(chǎng)估值水平處于歷史低位，下行空間有限，糟糕的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)將倒逼政策加碼可能催生短期市場(chǎng)小幅度反彈。王本昌進(jìn)一步指出，在對(duì)未來(lái)經(jīng)濟(jì)趨勢(shì)形式擔(dān)憂及市場(chǎng)本身結(jié)構(gòu)性風(fēng)險(xiǎn)釋放不是特別充分的情況下，未來(lái)市場(chǎng)恐難有較大的趨勢(shì)性機(jī)會(huì)。

同時(shí)王本昌表示應(yīng)對(duì)每家公司根據(jù)其成長(zhǎng)性歸類(lèi)，從估值、基本面趨勢(shì)及市場(chǎng)認(rèn)同度三方面進(jìn)行綜合評(píng)估，買(mǎi)入價(jià)格有吸引力且基本面有良性變化、市場(chǎng)認(rèn)同度逐步提高的公司的股票。展望A股市場(chǎng)，王本昌表示未來(lái)選股策略將從業(yè)績(jī)成長(zhǎng)性、估值和市場(chǎng)認(rèn)同度三個(gè)方面尋找以合理價(jià)格成長(zhǎng)的目標(biāo)企業(yè)。