那些年，我們追過的“高富帥”

趙琳

每個(gè)柯景騰眼中都有一個(gè)無法取代的沈佳宜。同樣，在A股歷史上，總有那么一個(gè)時(shí)期，總有那么一些頂著“高富帥”光環(huán)的股票，被熾熱的投資者曾追逐過。

從“老八股”的輝煌，到“5.19”開啟的網(wǎng)絡(luò)科技股大牛市，再到“五朵金花”的絢爛開放……A股這些曾經(jīng)的“高富帥”股票除了當(dāng)時(shí)給投資者帶來豐厚收益外，也為中國(guó)股市寫下了厚重一筆，使得如今我們?cè)诨仡欉@一段歷史時(shí)精神也為之振奮。下面就讓我們回顧那段激情燃燒的歲月，細(xì)數(shù)那些年，我們追過的高富帥吧。

1990年上海證券交易所開業(yè)，僅有8只股票，這也是大家后來所俗稱的“老八股”，分別為：飛樂音響、延中實(shí)業(yè)、愛使股份、真空電子、申華實(shí)業(yè)、飛樂股份、豫園商城和浙江鳳凰。由于當(dāng)時(shí)股票供不應(yīng)求，再加上是新生事物，因此“老八股”牛氣沖天，造就了中國(guó)股市第一批“牛股”。

1996－1997年，A股迎來了大牛市。1996年上海綜合指數(shù)和深圳綜合指數(shù)的最大漲幅分別達(dá)到126%和210%；1997年兩者的最大漲幅為65%和59%。這期間，深圳龍頭股深發(fā)展股價(jià)從5.9元起步，1997年最高達(dá)到49元，由于期間公司還實(shí)施了10送10的分配，因此最大漲幅超過15倍；在上海市場(chǎng)上，四川長(zhǎng)虹股價(jià)從1996年初的7.5元，漲到了1997年5月的66.18元，最大漲幅達(dá)到780％。據(jù)相關(guān)統(tǒng)計(jì)顯示，深科技、瓊民源的漲幅也高達(dá)2300％和1190％。當(dāng)年這些漲幅靠前的股票都具備一個(gè)共同特征，那就是業(yè)績(jī)很好。經(jīng)過之前連續(xù)三年的調(diào)整，到1996年初滬深股市的平均PE僅16倍，其中深科技、深發(fā)展和四川長(zhǎng)虹的PE均是個(gè)位數(shù)，許多股票的投資價(jià)值已高于當(dāng)時(shí)的近10%的存款利率。

自1997年5月份之后，隨著估值的回歸，股市開始步入了調(diào)整，但在1999年5月份一系列政策的刺激下，股市出現(xiàn)了久違的井噴行情，在兩個(gè)月時(shí)間里上海綜合指數(shù)從1050點(diǎn)漲到了1750點(diǎn)，漲幅超過60%。在網(wǎng)絡(luò)股引領(lǐng)的“5.19”行情中，凡沾有網(wǎng)絡(luò)概念的股票被投資者瘋狂的追捧，這也造就了億安科技1400％的漲幅，此外，龍頭股海虹控股、綜藝股份、四川湖山等股價(jià)也被炒到了一個(gè)非理性的高度。

此后，隨著網(wǎng)絡(luò)股泡沫的破滅，A股又開始重新回歸到了“價(jià)值投資”的投資理念上，市場(chǎng)開始挖掘高成長(zhǎng)行業(yè)。2003年，被業(yè)內(nèi)譽(yù)為“五朵金花”的鋼鐵、石化、電力、銀行、汽車五大行業(yè)中的大盤藍(lán)籌股走出一波結(jié)構(gòu)性牛市?！拔宥浣鸹ā钡恼Q生也有其必然的因素，當(dāng)時(shí)，隨著國(guó)民經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)性調(diào)整的進(jìn)一步深化，中國(guó)經(jīng)濟(jì)保持了較快的增長(zhǎng)速度，并進(jìn)入了新一輪的景氣周期，第二產(chǎn)業(yè)快速增長(zhǎng)，這一點(diǎn)尤其表現(xiàn)在鋼鐵、汽車、石化、能源電力及金融等行業(yè)上；而這些行業(yè)景氣度的提升，相關(guān)的大盤藍(lán)籌上市公司的價(jià)值也自然得到了提升。

2005年伴隨著股改的實(shí)施，A股進(jìn)入新一輪牛市，這一輪牛市中漲幅最大的仍然是藍(lán)籌股，如中國(guó)船舶最大漲幅12400％、貴州茅臺(tái)漲幅2900％……

2008年隨著金融危機(jī)的發(fā)生，A股也未能幸免，開始步入熊市，雖然2009年有過一波小幅反彈，但基本上都是個(gè)股行情。在中國(guó)經(jīng)濟(jì)面臨增長(zhǎng)方式轉(zhuǎn)型的節(jié)點(diǎn)上，在新興戰(zhàn)略產(chǎn)業(yè)以及“十二五”規(guī)劃中重點(diǎn)突出的促消費(fèi)、擴(kuò)內(nèi)需政策的出臺(tái)下，新能源、醫(yī)藥、消費(fèi)等新興產(chǎn)業(yè)獲得投資者的追捧，白酒、生物醫(yī)藥等股票逆市飆漲。而從目前披露的半年報(bào)來看，醫(yī)藥行業(yè)同比業(yè)績(jī)不斷恢復(fù)，利潤(rùn)增速不斷上升，這對(duì)股價(jià)形成有力支持；而白酒行業(yè)經(jīng)歷了前期的高速增長(zhǎng)后，行業(yè)整體開始向理性回歸，進(jìn)入到平穩(wěn)增長(zhǎng)的階段。