“金蘋(píng)果變爛蘋(píng)果”很正常

張敬偉

據(jù)外媒報(bào)道，截至11月16日，在美國(guó)股市上擁有最高市值的蘋(píng)果公司，股價(jià)連續(xù)8周下滑。與9月份每股705.07美元的歷史最高價(jià)格相比，目前蘋(píng)果的股價(jià)跌幅已達(dá)25%，公司市值蒸發(fā)了近1700億美元。

蘋(píng)果怎么了？難道金蘋(píng)果變成了爛蘋(píng)果？

答案有很多，有說(shuō)證券公司交易員錯(cuò)購(gòu)蘋(píng)果股票造成蘋(píng)果股價(jià)技術(shù)性下跌的，有說(shuō)市場(chǎng)對(duì)蘋(píng)果信心不足的，有說(shuō)受到美國(guó)大選波及的……這些說(shuō)法或都有一定的道理，但在美國(guó)這樣的成熟資本市場(chǎng)，導(dǎo)致蘋(píng)果股價(jià)如此不堪的原因，應(yīng)該是蘋(píng)果的基本面出了問(wèn)題。

蘋(píng)果2012財(cái)年第四季度和全年業(yè)績(jī)顯示，其第四財(cái)季營(yíng)收增長(zhǎng)27%至359.66億美元，凈利潤(rùn)增長(zhǎng)24%至82.23億美元；2012財(cái)年，其營(yíng)收增長(zhǎng)44.4%至1565億美元，凈利潤(rùn)增長(zhǎng)60.99%至417.3億美元，凈利潤(rùn)率由上一財(cái)年的23.94%提升至26.65%。

如果單純看這組數(shù)據(jù)，蘋(píng)果的市場(chǎng)表現(xiàn)依然搶眼，可是如果對(duì)照前7個(gè)季度的財(cái)報(bào)就會(huì)發(fā)現(xiàn)，蘋(píng)果無(wú)論是毛利率還是凈利率，都在下滑。

從蘋(píng)果的產(chǎn)品來(lái)看，則更為直觀。蘋(píng)果系列產(chǎn)品以市場(chǎng)創(chuàng)新贏得全球市場(chǎng)的青睞，而讓全球“蘋(píng)果控”欲罷不能的產(chǎn)品應(yīng)該是iPhone3G。隨后的iPhone4、4S、5等代際產(chǎn)品，在筆者看來(lái)，不過(guò)是修修補(bǔ)補(bǔ)之作，iPhone5無(wú)非是CPU性能提高一倍，屏幕大了一圈，像素高了一些而已。

在智能手機(jī)和平板電腦的叢林競(jìng)爭(zhēng)中，蘋(píng)果或許是革命者，但未必是競(jìng)爭(zhēng)的勝出者。蘋(píng)果和三星的官司，以及和整個(gè)安卓系的矛盾，凸顯蘋(píng)果的市場(chǎng)焦慮，以至于iPhone5在和三星note2的廝殺中，明顯只有招架之力了。

再加上蟄伏多年的微軟新近發(fā)力，攜著WP8、WIN8從智能手機(jī)和平板電腦兩路夾擊，而且微軟還有貫通智能手機(jī)、平板電腦、筆記本和家用（商用）電腦界限的能力和野心，力求在數(shù)碼市場(chǎng)上重整江湖，市場(chǎng)通吃。因此，盡管蘋(píng)果加快了產(chǎn)品更新速度，連續(xù)推出iPhone5和iPad Mini，但是庫(kù)克時(shí)代很難再現(xiàn)喬布斯時(shí)代的輝煌。

從摩托羅拉到愛(ài)立信，從諾基亞到三星、蘋(píng)果，從塞班到安卓，從安卓到IOS再到WP8，證明了信息時(shí)代市場(chǎng)生存的鐵律：創(chuàng)新就是一切。誰(shuí)失去了創(chuàng)新動(dòng)力，就有被市場(chǎng)淘汰的風(fēng)險(xiǎn)。

資本市場(chǎng)上從來(lái)沒(méi)有常勝將軍。月滿(mǎn)則虧，隨著蘋(píng)果的創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)力減弱，加之競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手圍剿，蘋(píng)果市值蒸發(fā)1700億美元也就符合資本市場(chǎng)的邏輯了。

“金蘋(píng)果變爛蘋(píng)果”不是新聞，“金蘋(píng)果永遠(yuǎn)是金蘋(píng)果”才是令人悲戚的新聞。因?yàn)槟菍⒁馕吨O(píng)果的一枝獨(dú)秀，而無(wú)論是其iPhone還是iPad系列產(chǎn)品，顯然并未達(dá)到技術(shù)極限。

但是，這并不意味著蘋(píng)果從此一蹶不振。一方面，資本市場(chǎng)存在著動(dòng)態(tài)調(diào)整性；另一方面，蘋(píng)果還有市場(chǎng)余威，而且相比其他數(shù)碼產(chǎn)品依然還是最好的。更主要的是，蘋(píng)果從誕生到現(xiàn)在，一直就是在坎坷與輝煌中曲折前行；只要其創(chuàng)新靈魂還在，蘋(píng)果就總能給人以希望。

值得一提的是，在創(chuàng)新創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)的搏殺中，中國(guó)不能只當(dāng)觀眾，中國(guó)企業(yè)也要加入到競(jìng)爭(zhēng)游戲中去，哪怕經(jīng)歷盛衰浮沉。