7%背后的結(jié)構(gòu)變奏

一季度北京市經(jīng)濟增長7%，各項指標(biāo)變化基本符合預(yù)期，綜合警情顯示宏觀經(jīng)濟運行依舊在趨穩(wěn)的綠燈區(qū)域內(nèi)

在經(jīng)歷多年的高速發(fā)展后，北京市經(jīng)濟發(fā)展面臨轉(zhuǎn)型需求，經(jīng)濟運行周期、外需環(huán)境及政策變化、自身發(fā)展需求等多因素共同作用推動經(jīng)濟轉(zhuǎn)型的步伐明顯加快。2011年北京市主動實施房地產(chǎn)調(diào)控、汽車限購、首鋼停產(chǎn)等多項強有力的政策舉措，經(jīng)濟承受了轉(zhuǎn)型陣痛，GDP累計同比增速回落至8.1%，達(dá)到20年來的低點。今年以來，我市宏觀經(jīng)濟仍舊呈回落調(diào)整態(tài)勢，一季度經(jīng)濟增長7%，為近20年來僅次于2009年一季度的歷史低點，但各項指標(biāo)變化基本符合預(yù)期，綜合警情顯示宏觀經(jīng)濟運行依舊在趨穩(wěn)的綠燈區(qū)域內(nèi)。上半年，我市面臨的外部環(huán)境仍較為復(fù)雜，揮不去的歐債陰云與國際大宗商品價格高位波動仍將困擾世界經(jīng)濟復(fù)蘇進程，但美國強勁復(fù)蘇為世界經(jīng)濟向好增添動力；國內(nèi)貨幣政策適度放松，結(jié)構(gòu)性減稅力度加大，有利于助推我市宏觀經(jīng)濟完成筑底、逐步走出低谷，預(yù)計上半年全市GDP增長7.5%。

投資結(jié)構(gòu)有所改善

今年以來，在結(jié)構(gòu)調(diào)整等政策持續(xù)引導(dǎo)和投資慣性帶動下，我市投資實現(xiàn)平穩(wěn)開局，一季度完成投資935.5億元，同比增長15.2%，延續(xù)去年以來的穩(wěn)步增長態(tài)勢。增長動力順利交替推動投資結(jié)構(gòu)的有效改善?；A(chǔ)設(shè)施投資增長33.3%，接替房地產(chǎn)開發(fā)成為投資增長的新動力；房地產(chǎn)調(diào)控政策持續(xù)和房地產(chǎn)市場的低迷，帶來房地產(chǎn)開發(fā)投資占比明顯下降，1-2月降至41.5%，創(chuàng)出2002年以來的最低值，但是在政策性住房的帶動下，一季度出現(xiàn)反彈。對宏觀經(jīng)濟敏感度較強的民間投資增長33.5%，高于投資18.3個百分點，在一定程度上預(yù)示著未來宏觀經(jīng)濟運行有望出現(xiàn)向好態(tài)勢。

未來幾個月，我市投資有望保持穩(wěn)健增長，投資波幅收窄有助于經(jīng)濟總量穩(wěn)定增長。從要素供給看，資金、土地依然雙雙偏緊。雖然自去年12月以來國家已經(jīng)連續(xù)兩次下調(diào)存款準(zhǔn)備金率，但貸款形勢短期內(nèi)難以有所改善，民間資本等其他資金來源流動性較差，資金供給整體偏緊。2012年北京市土地出讓總面積計劃同比減少12.3%，其中，住宅和商品住宅用地同比分別減少33.3%和30.3%，土地供給總量適度收緊。從投資方向來看，基礎(chǔ)設(shè)施投資將保持快速增長，房地產(chǎn)開發(fā)投資需求受到抑制，工業(yè)投資持續(xù)負(fù)增長。多條軌道交通、城市道路和高速公路加快建設(shè)，首都第二機場建設(shè)啟動，降低PM2.5濃度將推動節(jié)能環(huán)保等能源項目的建設(shè)力度以及我市加快平原地區(qū)20萬畝造林任務(wù)等綠化建設(shè)項目等等，將帶動基礎(chǔ)設(shè)施投資保持快速增長，預(yù)計上半年有望保持在30%左右，依然是投資增長的主要動力。在政策持續(xù)調(diào)控的背景下，2011年以來土地市場和房屋市場交易持續(xù)低迷或?qū)⒀永m(xù)，房價出現(xiàn)實質(zhì)性回落加劇了開發(fā)商對前景的不樂觀，使開發(fā)商持續(xù)投資的意愿和能力明顯受到抑制，近期多宗地塊以底價成交可從一個側(cè)面反映。考慮到政府加大保障性住房開工建設(shè)力度，預(yù)計房地產(chǎn)開發(fā)投資規(guī)模與上年同期持平。主要受去年基數(shù)較高、項目建設(shè)周期以及企業(yè)投資能力和意愿不足等因素影響，預(yù)計工業(yè)投資將保持低增長態(tài)勢。綜合來看，預(yù)計上半年全社會固定資產(chǎn)投資增長12%以上。

消費品市場恢復(fù)常態(tài)增長

在歷經(jīng)一年時間的消化陣痛期后，全市消費已逐步走出限購影響，恢復(fù)常態(tài)增長。一季度，全市實現(xiàn)社會消費品零售額1836.1億元，同比增長14.3%，扣除價格因素，實際增長11.9%。受家電以舊換新等刺激消費政策到期及通脹預(yù)期有所回落等因素影響，一季度消費季節(jié)性特征明顯不及往年，金銀珠寶類、食品服裝類、餐飲類和家用電器類銷售同比增速大幅回落，相反，在低基數(shù)效應(yīng)下汽車消費實現(xiàn)31%的增長，成為拉動消費較快增長的重要力量。與此同時，居民服務(wù)性消費支出持續(xù)增長，成為消費的主要釋放領(lǐng)域，一季度，城鎮(zhèn)居民教育、文化娛樂服務(wù)支出和醫(yī)療保健支出分別同比增長15.6%、19.5%和17.9%，遠(yuǎn)高于9.4%的總支出水平。

上半年，多重因素作用下消費將保持平穩(wěn)增長。促進消費增長的兩大因素包括：房車政策逐步穩(wěn)定，保障性住房建設(shè)力度不斷加大，汽車更換基數(shù)及高檔化需求增加，將帶動相關(guān)消費鏈條的深化拓展，傳統(tǒng)房車領(lǐng)域的消費潛力依然可期；國家收入分配改革總體方案今年有望出臺，將有利于從根本上提高居民消費能力，解決消費長期不振的問題。與此同時，盡管物價水平有所回落，但消費者預(yù)期指數(shù)、消費者信心指數(shù)持續(xù)下降至108.1和108，居民消費信心嚴(yán)重不足將制約消費需求的強勁增長。綜合考慮以上因素，判斷今年消費品零售額增長將扭轉(zhuǎn)去年高物價水平下當(dāng)月個位數(shù)、累計12%以內(nèi)的水平，逐步恢復(fù)常態(tài)，預(yù)計上半年全市社會消費品零售額名義增長15%左右。

高端制造業(yè)自我調(diào)整

金融危機以來，北京工業(yè)運行經(jīng)歷了快速下滑-迅速反彈-平穩(wěn)回落的階段。一季度，在外需持續(xù)疲弱、國內(nèi)經(jīng)濟復(fù)蘇緩慢、市場競爭加劇等多重因素影響下，我市工業(yè)延續(xù)了2011年的回調(diào)態(tài)勢，工業(yè)增加值同比增速為4.8%，是新經(jīng)濟泡沫破滅以來僅次于金融危機的歷史低點。規(guī)模以上工業(yè)增加值增長4.5%，也是2002年以來同期僅次于金融危機時期的最低增速。但從一季度各月變化趨勢看則呈現(xiàn)緩中趨穩(wěn)態(tài)勢，醫(yī)藥制造業(yè)、電力熱力生產(chǎn)和供應(yīng)業(yè)是拉動工業(yè)增長的主要力量。受需求放緩、成本攀升影響，工業(yè)效益大幅下滑，1-2月實現(xiàn)利潤由上年同期的增長27.4%滑落到下降23.5%

伴隨近年來的結(jié)構(gòu)調(diào)整，我市工業(yè)逐步進入了從政策驅(qū)動到市場作用轉(zhuǎn)換的發(fā)展階段，從以規(guī)模速度促發(fā)展到以質(zhì)量促轉(zhuǎn)型的發(fā)展階段。隨著金融危機以來新建項目的陸續(xù)投產(chǎn)，全市工業(yè)轉(zhuǎn)型壓力將逐步轉(zhuǎn)化為自身發(fā)展動力，工業(yè)發(fā)展蓄勢待發(fā)。諾基亞、北京奔馳、科興生物等重點企業(yè)重新調(diào)整其價值鏈定位，紛紛增加中高端產(chǎn)品的產(chǎn)能，降低低端產(chǎn)品產(chǎn)量，加大研發(fā)力度，生產(chǎn)新產(chǎn)品創(chuàng)造新需求。此外，反映制造業(yè)未來走勢的先行指標(biāo)工業(yè)用電量增速降幅持續(xù)收窄，我市制造業(yè)PMI連續(xù)三個月位于臨界點之上，一季度企業(yè)景氣指數(shù)預(yù)示著我市工業(yè)制造業(yè)生產(chǎn)正在逐步恢復(fù)。預(yù)計上半年工業(yè)將呈現(xiàn)平穩(wěn)回升態(tài)勢，增速有望達(dá)到7%左右。

服務(wù)業(yè)延續(xù)穩(wěn)健調(diào)整態(tài)勢

受房地產(chǎn)調(diào)控政策、經(jīng)濟周期、內(nèi)外需放緩等多方面因素的疊加影響，2012年開局北京市服務(wù)業(yè)發(fā)展延續(xù)了2011年的穩(wěn)健調(diào)整態(tài)勢，但重點行業(yè)發(fā)展走勢各異。一季度，信息服務(wù)業(yè)、金融業(yè)保持了良好的發(fā)展態(tài)勢，可比價增加值增速達(dá)到14.4%和11.7%，較上年同期提高了3個百分點和3.3個百分點；在加快保障房建設(shè)和房地產(chǎn)銷售出現(xiàn)的積極向好帶動下，房地產(chǎn)業(yè)增加值同比增速由上年-7.6%的恢復(fù)至-3.7%；交通運輸倉儲郵政業(yè)、文化創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)發(fā)展繼續(xù)保持平穩(wěn)增長勢頭。批發(fā)零售業(yè)、商務(wù)服務(wù)業(yè)發(fā)展速度顯著回落，成為拖累全市第三產(chǎn)業(yè)增加值增速放緩的主要因素。

上半年，服務(wù)業(yè)發(fā)展存在一些積極因素。一是房地產(chǎn)企業(yè)開始調(diào)整銷售策略，“以價換量”下房地產(chǎn)存量資源有盤活跡象；二是民生工程快速推進，公共服務(wù)業(yè)發(fā)展迅速；三是首都文化優(yōu)勢明顯，國家促進文化大繁榮、大發(fā)展的政策為我市文創(chuàng)產(chǎn)業(yè)帶來較好的發(fā)展機遇；四是貨幣流動性略有寬松、融資成本略有下降，金融對于實體經(jīng)濟的支持作用有所增強。預(yù)計2012年北京市服務(wù)業(yè)仍將處于調(diào)整階段，預(yù)計上半年度服務(wù)業(yè)增加值增速將回升至8%，與上年同期基本持平。

價格總水平在波動中

趨于回落

在輸入性通脹壓力略減、經(jīng)濟增速放緩、流動性泛濫稍有改善、房屋租賃需求季節(jié)性減弱等因素的影響下，我市CPI呈現(xiàn)高位回落態(tài)勢，一季度同比上漲4%，漲幅分別較上年同期和上年全年回落1.2和1.6百分點，通脹壓力有所緩解。受需求下滑影響，PPI、MPI同比漲幅回落明顯，一季度分別上漲0.5%、2.6%，繼續(xù)上年8月以來的漲幅回落態(tài)勢。其中，3月份生產(chǎn)資料出廠價格同比首次由升轉(zhuǎn)降，生活資料出廠價格環(huán)比漲幅出現(xiàn)16個月以來的首次下降，一定程度上反映出市場需求乏力。

上半年，我市價格仍面臨不少壓力。一是輸入性通脹壓力不容忽視。中東地區(qū)局勢不穩(wěn)、美元低利率預(yù)期強化、歐央行第二輪再融資釋放流動性等給原油等國際大宗商品價格走勢帶來較大的不確定性。二是農(nóng)產(chǎn)品價格漲幅仍將保持高位。今年以來，大蔥等農(nóng)產(chǎn)品受主產(chǎn)區(qū)減產(chǎn)、流通環(huán)節(jié)多、人工成本上漲等多因素影響，出現(xiàn)大幅上漲，二季度在種植周期、成品油價格上調(diào)影響下，部分農(nóng)產(chǎn)品仍將保持較高漲幅。三是資源品價格理順將帶來公共產(chǎn)品價格上調(diào)。伴隨通脹壓力趨緩，資源品價格改革將有序推進，成品油價格上調(diào)和出租車燃油附加費的上調(diào)以及4月份后燃?xì)?、水、電等資源品價格的調(diào)整，都將助推價格上漲。此外，勞動力成本長期上漲的趨勢也不利于緩解價格上行壓力。與此同時，國內(nèi)總需求放緩、糧食豐收、豬肉價格漲幅收窄、房地產(chǎn)調(diào)控累積效應(yīng)逐步顯現(xiàn)、翹尾因素減弱等也將有效削弱價格上行力量。根據(jù)我市CPI先行指數(shù)持續(xù)回落的走勢及其領(lǐng)先CPI約6個月的時間規(guī)律，初步判斷，二季度我市CPI將在波動中回落，結(jié)合翹尾測算，粗略預(yù)測上半年我市CPI漲幅約在3.6%。

綜合以上關(guān)于需求引擎和產(chǎn)業(yè)支撐的分析，在工業(yè)回穩(wěn)、投資消費穩(wěn)定增長的作用下，上半年我市經(jīng)濟增長將趨穩(wěn)。結(jié)合我市先行合成指數(shù)出現(xiàn)止跌回穩(wěn)的走勢以及先行合成指數(shù)領(lǐng)先一致合成指數(shù)約3個月左右的規(guī)律，初步判斷，二季度我市宏觀經(jīng)濟將呈現(xiàn)低位趨穩(wěn)的運行態(tài)勢，預(yù)計上半年全市經(jīng)濟增長將達(dá)到7.5%左右。

（供稿：北京市經(jīng)濟信息中心經(jīng)濟研究部）