震蕩上漲是主要節(jié)奏

沈崢

從上證指數(shù)階段性形態(tài)來看，繼續(xù)震蕩上漲是當(dāng)前行情的主要節(jié)奏，雖然大盤股指在2100點下方震蕩調(diào)整了十余個交易日，但盤中低點并沒有擊破2050點這一關(guān)鍵點位。從近日滬深兩市盤中個股表現(xiàn)情況看，市場買入超跌低價股的跡象仍較明顯。因此，超跌低價股仍將會是滬深兩市未來數(shù)周內(nèi)反彈上漲行情中的熱點，這是一個低價股技術(shù)性超跌后價格重心上移的過程，買盤的推動導(dǎo)致鋼鐵、造紙、地產(chǎn)等板塊輪番強(qiáng)勢反彈，這種低價股炒作其實和基本面、成長性關(guān)聯(lián)度并不大，有一定的投機(jī)性。

目前，上證指數(shù)反彈行情打破了震蕩平衡區(qū)域，突破前期短期高點2145點只是時間問題，階段性筑底過程逐漸完美，震蕩上漲是現(xiàn)階段大概率事件，只要上證指數(shù)在30日均線上方震蕩，就不必過度擔(dān)心反彈行情馬上結(jié)束。上證指數(shù)在十多個交易日內(nèi)一直以2068點作為短期股指波動重心中軸，本周四，大盤以中陽線突破震蕩盤整區(qū)，預(yù)示著11月份滬深股市行情可以樂觀看待。

階段性趨勢上，只要上證指數(shù)放量突破2145點，則短期大盤頭肩底形態(tài)形成，市場交投信心必然大增，大盤將有一波樂觀的反彈行情，以目前市場大盤低價藍(lán)籌股的低估值來看，市場是具備了持續(xù)反彈的動力。2012年只剩下最后一個交易季度，11月份市場較為敏感，是價格波動較敏感的時間周期：11月份是1664點以來的50個月；是大波段高點3478點以來的36個月；是波段高點3186點以來的25個月；是2007年大牛市最高點6124點以來的60個月；是2005年大熊市調(diào)整最低點998點以來的90個月。

大盤上證指數(shù)自2007年大牛市最高點6124點以來已經(jīng)調(diào)整下跌了5年，股指調(diào)整空間幅度上已經(jīng)跌破2000點，因此，1999點將是一個很重要的階段性底部低點，這個階段性低點產(chǎn)生的大反彈空間幅度，我們認(rèn)為至少是上證指數(shù)500點空間幅度，即：上證指數(shù)未來至少可以反彈上漲到2500點以上。

2012年四季度整體上還是一個構(gòu)筑底部的震蕩反彈過程，真正的反彈上漲行情可能在2013年上半年展開，四季度反彈行情的主流熱點板塊是超跌低價股，隨后反彈行情的主流熱點會向一、二線藍(lán)籌股轉(zhuǎn)變。

股票的價值是受宏觀經(jīng)濟(jì)、行業(yè)現(xiàn)狀、企業(yè)經(jīng)營能力影響，一般是比較平穩(wěn)增長的，振幅比較小，而滬深股市現(xiàn)實中的股價波動，受市場買賣供求力量的影響、受資金面影響，波動要頻繁的多，投機(jī)性要強(qiáng)得多，振幅也大得多。如果投資者是真正投資交易，完全可以忽略股票價格的短期波動，以獲得長期投資操作收益為目的，如巴菲特式的價值投值。如果是投機(jī)交易，只要把握住股票漲跌波動的較大周期就可以了，如現(xiàn)在的鋼鐵股、造紙板塊、航運股、航空股等實際上是一種周期性交易機(jī)會。

理論上講，股票有自我增值能力，如滬深股市里的藍(lán)籌股、成長股，這當(dāng)然不包括滬深股市里很多三線垃圾股，因此優(yōu)質(zhì)藍(lán)籌股、成長股隨著企業(yè)本身盈利的不斷增加，股價長期來看是可以由盈利不斷推動其價值中樞或價格重心上移。但客觀上講，這個過程是很慢的，一般好的上市公司股票凈資產(chǎn)收益率也就10%左右，而滬深股市里的股票市凈率普遍較高，這就必然導(dǎo)致股票投資者更多地關(guān)心市場的投機(jī)性交易機(jī)會或者技術(shù)性交易機(jī)會，這也是為什么近期市場超跌低價股活躍強(qiáng)勢的根源。市場在任何時候短期或中期波動中，投機(jī)性買賣盤或者技術(shù)性買賣盤都是占有較大影響的主流力量。

我們在投資操作中永遠(yuǎn)也沒法準(zhǔn)確預(yù)測到短、中、長期的價格波動拐點，即：價格拐點在什么時候、什么價位發(fā)生，其實要做到這一點完全是不可能的，因為任何人也是這個市場的一分子，也會對這個市場產(chǎn)生作用，這就是合力和趨勢的作用，投機(jī)性買賣盤合力的作用是非常強(qiáng)大的。

所以，我們沒必要去非常準(zhǔn)確地預(yù)測未來，只要知道價格波動短、中期趨勢就可以了，即大致知道股價的走勢趨勢，任何投資者都不可能有足夠的力量來控制市場價格趨勢，也不可能做到，所以新疆德隆集團(tuán)操作失敗了，而量子基金的索羅斯成功了，這就是股票交易操作的真面目。