跑贏股市要與時(shí)俱進(jìn)

祝利榮

先與大家分享一個(gè)真實(shí)的故事。筆者曾于2008年9月在武漢見到一位50多歲的投資者，退休前是武漢一家大型國(guó)企的領(lǐng)導(dǎo)，退休后不幸誤入股市。他深情地向我訴說了他的炒股血淚史。

他是2001年2200點(diǎn)附近入市，被套之后因?yàn)槭切鹿擅袼跃捅Ф速r錢絕不賣貨的想法，這一扛就是四年，直到大盤跌到1200點(diǎn)附近時(shí)，到了心理承受極限，終于揮淚割肉離場(chǎng)。

痛定思痛，痛何如哉！慘痛的經(jīng)歷和知識(shí)分子的覺悟促使他進(jìn)行了深刻的反思，最后終于得出股市操作第一條血的教訓(xùn)：炒股票不能死捂，一定要?jiǎng)悠饋怼?/p>

帶著這條血的教訓(xùn)，他在2006年、2007年的火熱股海中盡情地搏殺，今天進(jìn)明天出，忙得不亦樂乎。大盤最高點(diǎn)時(shí)盤點(diǎn)，他驚喜地發(fā)現(xiàn)了自己終于盈利了，由84萬(wàn)到86萬(wàn)元，但瞬間的驚喜很快被更大的憂慮所代替，別人獲利都是百分之幾十甚至百分之幾百，但自己只有可憐的2.5%。他再一次陷入了痛苦的深淵，數(shù)個(gè)不眠之夜之后，他又得出炒股的第二條血的教訓(xùn)：炒股票還是得死捂。

A股從2007年開始下跌，他牢牢地遵循著這條鐵律，一口氣從6000多點(diǎn)一直扛到2000多點(diǎn)，當(dāng)時(shí)他見我的時(shí)候是在2008年8月，當(dāng)時(shí)幾乎處于崩潰的邊緣，他不知道自己是不是還要繼續(xù)死扛下去，他更不知道茫茫股海何處才是個(gè)頭……

這位投資者2001年初始入市資金是200多萬(wàn)元，到了2008年只剩下30多萬(wàn)元，八年艱苦“抗戰(zhàn)”換來的是向下“飛躍”。

這位投資者犯的最大錯(cuò)誤是對(duì)于證券市場(chǎng)的無知。如果往深里探究，是沒有與時(shí)俱進(jìn)，沒有在不同的市場(chǎng)環(huán)境中采取相應(yīng)的操作策略。

查爾斯道把股票市場(chǎng)走勢(shì)分成幾種，一是長(zhǎng)期下降趨勢(shì)，即熊市；二是長(zhǎng)期上升趨勢(shì)，即牛市；三是長(zhǎng)期橫盤走勢(shì)，即牛皮市。在這三種不同的市場(chǎng)環(huán)境中，操作策略是不同的，甚至是完全相反的。如果不分市場(chǎng)環(huán)境，一以貫之地以同樣的策略應(yīng)對(duì)，最終結(jié)果肯定是不盡如人意的。或者一以貫之堅(jiān)持到底，就怕中途變卦，兩頭受氣。

如何判斷各種環(huán)境下的應(yīng)對(duì)策略呢？比較粗略的判斷方法是當(dāng)大盤周線高點(diǎn)下降、低點(diǎn)下降時(shí)，市場(chǎng)應(yīng)該處于中長(zhǎng)期下降趨勢(shì)。股指處于中長(zhǎng)期下降趨勢(shì)時(shí)，絕大多數(shù)個(gè)股累計(jì)漲幅應(yīng)該是負(fù)的，這種市場(chǎng)環(huán)境中雖然偶爾也有漲勢(shì)良好的個(gè)股，但數(shù)量實(shí)在太少，投資者能買到的概率更是形同中彩票。

在這種市場(chǎng)環(huán)境中防范風(fēng)險(xiǎn)、保全本金是第一位的，賺錢的是第二位的。所以，此階段的投資策略應(yīng)該是空倉(cāng)持幣為主，表現(xiàn)在戰(zhàn)術(shù)上就是以賣出為主，買入為輔。

大盤周線低點(diǎn)抬高、高點(diǎn)抬高時(shí)，表明市場(chǎng)中長(zhǎng)期趨勢(shì)向上。此時(shí)，市場(chǎng)中絕大多數(shù)個(gè)股都處于上漲狀態(tài)，階段累計(jì)漲幅也大多是正的，此時(shí)投資者買到上漲的股票概率極高，投資人持有股票并獲利是一件高概率事件。在這種市場(chǎng)環(huán)境中，如果你不計(jì)較股票漲速的快慢而老老實(shí)實(shí)地持有一只股票，最終的結(jié)果大多是獲利的。最可恨的莫過于犯紅眼病，天天看著別人的股票大漲，而自己的股票不漲，急急忙忙地追漲殺跌，往往是左右挨打。

所以，在長(zhǎng)期上漲行情（或者牛市）中，投資者的最佳應(yīng)對(duì)策略是買入為主，耐心持股，賣出為輔。在利用技術(shù)分析手段時(shí)，應(yīng)重點(diǎn)關(guān)注買入信號(hào)，并以趨向類指標(biāo)如長(zhǎng)期均線系統(tǒng)、OSC等指標(biāo)耐心持股，輕視甚至忽視賣出信號(hào)。

如果真的是牛市，則市場(chǎng)中絕大多數(shù)個(gè)股都會(huì)出現(xiàn)翻倍行情，只不過是速度快慢與漲幅大小不同罷了。據(jù)此筆者又梳理了牛市中利潤(rùn)最大化的操作原則，耐心持股主流板塊中的龍頭個(gè)股，直到行情結(jié)束。

當(dāng)前市場(chǎng)還處于長(zhǎng)期下降趨勢(shì)向長(zhǎng)期上升趨勢(shì)轉(zhuǎn)折的中間階段，雖然出現(xiàn)了2132至2242的底部抬高走勢(shì)，但還沒有出現(xiàn)高點(diǎn)抬高走勢(shì)（即突破2478）的高點(diǎn)。只有當(dāng)股指有效突破2478的高點(diǎn)后，市場(chǎng)進(jìn)入牛市的概率就更高了。到那時(shí)投資者就要以耐心持股為主。

當(dāng)股指處于高低點(diǎn)均沒有明顯抬高或降低的牛皮市時(shí)，市場(chǎng)的賺錢效應(yīng)不明顯，只有少部分專業(yè)投資者能從中獲利，絕大多數(shù)投資者在此階段仍宜以觀望為主。只有當(dāng)市場(chǎng)確定性地進(jìn)入牛市周期時(shí)，才能讓絕大多數(shù)投資者從中獲利。