囤金正當(dāng)時(shí)?

陳希琳

人們對(duì)黃金情有獨(dú)鐘，不僅僅因?yàn)槠溆醒b飾、喜慶的意義，更重要的是其具有投資避險(xiǎn)屬性。今年6月中旬，國(guó)際投資大師羅杰斯來華時(shí)，依然高調(diào)喊出，看多黃金。

價(jià)格下跌 誰在買入

十年來，黃金價(jià)格一直平穩(wěn)上漲，在去年下半年達(dá)到歷史新高390.01元人民幣/克之后開始震蕩下跌。歐債危機(jī)等復(fù)雜因素，影響了此次黃金價(jià)格波動(dòng)。而美國(guó)的經(jīng)濟(jì)略有好轉(zhuǎn)，美元逐步走強(qiáng)，也在一定程度上影響了黃金的價(jià)格。雙重因素導(dǎo)致國(guó)際黃金價(jià)格一路直下，最低降至每盎司1527美元左右。

黃金下跌并沒有影響人們的購(gòu)買熱情，部分投資者認(rèn)為黃金價(jià)格下降的趨勢(shì)已經(jīng)形成谷底。金價(jià)下跌后激發(fā)了逢低買盤。除了抄底的投資買入外，從股市和房地產(chǎn)市場(chǎng)出逃的資金的介入，也推高了黃金需求。據(jù)彭博數(shù)據(jù)的計(jì)算，中國(guó)內(nèi)地2012年前4個(gè)月總共從香港進(jìn)口黃金239174千克，遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于2011年同期的27114千克，同比增幅高達(dá)782%。

內(nèi)地黃金商的囤貨行為也推高黃金需求。另外盡管我國(guó)央行的黃金儲(chǔ)備數(shù)據(jù)兩年來沒有任何變化，但相關(guān)專家分析認(rèn)為也不排除有購(gòu)金的行為。歐債危機(jī)的困境局面對(duì)中國(guó)的外匯儲(chǔ)備形成挑戰(zhàn)。而在中國(guó)的外匯儲(chǔ)備格局中，黃金的比例還不到2%?？紤]到當(dāng)前的形勢(shì)，增加黃金的占比，重新配置資產(chǎn)，也是應(yīng)對(duì)當(dāng)前局勢(shì)的一種對(duì)策。

買黃金首飾 搭車避險(xiǎn)

投資需求和飾金需求在中國(guó)的黃金市場(chǎng)占據(jù)主導(dǎo)地位。2012年6月中旬記者來到中國(guó)黃金第一家的菜百商場(chǎng)，盡管沒有較大節(jié)日，但依然出現(xiàn)排隊(duì)購(gòu)買金條的景象。穿過柜臺(tái)前擁擠的人群，記者發(fā)現(xiàn)人們購(gòu)買的速度也很快。一位女士從挑選到購(gòu)買的過程不超過半個(gè)小時(shí)。

據(jù)世界黃金協(xié)會(huì)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2012年第一季度，中國(guó)在金飾市場(chǎng)占主導(dǎo)地位。需求為156.6公噸，比去年同期高出8%，占全球金飾需求的30%，使中國(guó)連續(xù)三個(gè)季度成為最大的金飾市場(chǎng)。當(dāng)然這個(gè)季度的高需求與中國(guó)的傳統(tǒng)節(jié)日——春節(jié)不無關(guān)系。

而除了飾品之外，金條和金幣也成為大眾購(gòu)買的一個(gè)重點(diǎn)。在人們看來，把實(shí)實(shí)在在的金子拿回家才是可靠，而且能及時(shí)交易和變現(xiàn)更好。“國(guó)人的思想就是在相對(duì)的低點(diǎn)會(huì)買入黃金儲(chǔ)藏，普通的購(gòu)買者并沒有做空的這個(gè)概念?！敝袊?guó)黃金投資網(wǎng)黃金分析師陳先生對(duì)《經(jīng)濟(jì)》記者分析說。他認(rèn)為，在目前金融危機(jī)通貨膨脹歐債危機(jī)的大背景下，在避險(xiǎn)、通脹預(yù)期和國(guó)際貨幣體系重建之下，黃金兼具商品、貨幣和金融屬性，又是資產(chǎn)的象征，作為“避險(xiǎn)天堂”的硬通貨本色不會(huì)改變?！芭e個(gè)最簡(jiǎn)單的例子：你現(xiàn)在花30萬買1千克黃金，過了10年你還有1千克的黃金 ，但是10年前的30萬就不是10年后的30萬了?！?/p>

價(jià)格波動(dòng) 投資賺差價(jià)

單獨(dú)的避險(xiǎn)功能已不能滿足中國(guó)投資者對(duì)黃金的期待。

根據(jù)世界黃金協(xié)會(huì)的最新統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，中國(guó)投資需求在消費(fèi)者層面較2011年上漲了13%，達(dá)到98.6公噸（1公噸＝1000千克）的季度紀(jì)錄。該報(bào)告分析認(rèn)為，投資者對(duì)通脹的擔(dān)憂和對(duì)財(cái)富保值必要性的認(rèn)識(shí)助長(zhǎng)了這次增長(zhǎng)。需求的價(jià)值尺度飆升至338億元人民幣的新高，比2011年第一季度的257億元人民幣的紀(jì)錄高出32%。

目前，中國(guó)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)黃金投資渠道主要有兩種：直接投資現(xiàn)貨黃金和投資期貨黃金。個(gè)人投資現(xiàn)貨黃金以投資金條、金幣和紙黃金為主。

羅杰斯認(rèn)為，最簡(jiǎn)單、最安全的持有黃金和白銀的方法便是通過實(shí)物的方式。對(duì)于普通老百姓來說，買金條、金幣等實(shí)物用于避險(xiǎn)，是比較安全的方式，但理財(cái)師也建議購(gòu)買金條最好選擇回購(gòu)有保證的金條，這樣一來實(shí)現(xiàn)黃金變現(xiàn)也比較容易。

除了金條、金幣，紙黃金成為人們投資黃金的一種比較省心的方式。這種個(gè)人憑證式黃金，通過世界金價(jià)的走勢(shì)來賺取價(jià)格波動(dòng)?！白鳛槲覀兊耐顿Y方式來說，只要行情有波動(dòng)，就可以賺取利潤(rùn)，因?yàn)椴皇侵挥匈I漲做多才能賺錢，黃金不會(huì)只跌不漲、也不會(huì)只漲不跌”，中國(guó)黃金投資網(wǎng)的黃金分析師對(duì)記者說。投資者只需根據(jù)銀行的報(bào)價(jià)，在個(gè)人的黃金存折賬戶中買賣虛擬黃金，可以通過低買高拋獲利，不發(fā)生交割。

投資者同樣也可買一些收益穩(wěn)定、風(fēng)險(xiǎn)小、短期的積存金產(chǎn)品，每個(gè)月投入一定的資金，選擇和基金定投類似的黃金投資方式。到行權(quán)日后，投資者所累積的積存金可兌換為黃金實(shí)物，也可以賣出變現(xiàn)。

針對(duì)這種“投資+穩(wěn)定”的需求，在3月到5月，各大銀行推出的黃金理財(cái)產(chǎn)品日漸火爆。據(jù)相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，截至5月21日，國(guó)內(nèi)銀行發(fā)行的黃金類理財(cái)產(chǎn)品達(dá)到47款，較去年同期大幅增加。其中，非保本浮動(dòng)型理財(cái)產(chǎn)品占到一半以上。

盡管上半年黃金類理財(cái)產(chǎn)品銷售火爆，但是收益率卻沒有達(dá)到預(yù)期。

相比之下，黃金期貨的風(fēng)險(xiǎn)遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于實(shí)物黃金，要求投資者掌握一定程度的專業(yè)知識(shí)，風(fēng)險(xiǎn)承受能力強(qiáng)。

對(duì)于未來黃金的走勢(shì)，從普通的老百姓到投資大亨都很看重黃金長(zhǎng)遠(yuǎn)的價(jià)值。但是至于漲幅多少，則要受到全球貨幣寬松程度的影響。法興銀行中國(guó)區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家姚煒對(duì)《經(jīng)濟(jì)》記者分析說，“黃金走勢(shì)的關(guān)鍵是世界上的幾大央行對(duì)于貨幣政策的寬松的程度，按照現(xiàn)在的情況，歐洲的央行可能還是會(huì)增加它的資產(chǎn)負(fù)債表，釋放更多的流動(dòng)性。但是黃金的價(jià)格有多少上行的空間，如果將來沒有QE3的話黃金的上行空間還是有限的”。

而希臘問題的懸而未決，西班牙銀行危機(jī)的日益嚴(yán)重，令金價(jià)幾次下挫，無論是逢低買入還是逢高價(jià)做空都要選好時(shí)機(jī)。