企業(yè)資信評估在企業(yè)中的作用

楊子葉

企業(yè)資信評估是從資產(chǎn)、負債和盈利等方面對企業(yè)信譽、地位等進行的估價與評定。

一、企業(yè)資信評估的作用

資信評估體系是一個企業(yè)履約狀況和償債能力綜合反映。資信評估公司開展的企業(yè)資信評估，是一種依據(jù)企業(yè)歷史、預(yù)測企業(yè)未來的綜合性評價活動，這種評價活動包括企業(yè)基本素質(zhì)、財務(wù)結(jié)構(gòu)、償債能力、經(jīng)營能力、經(jīng)濟效益、發(fā)展前景等多方面的考核。在上述諸方面沒有突出表現(xiàn)的企業(yè)是不可能獲得高等級的資信評價的， 而低等級的企業(yè)較難獲得金融機構(gòu)的支持，在融資的難易程度和融資成本方面都處于不利的地步。由于這種結(jié)果的出現(xiàn)，將對評級企業(yè)、金融機構(gòu)和監(jiān)管部門產(chǎn)生不同的作用。

1.對被評企業(yè)而言，評估結(jié)果將成為能否進入資金市場的“通行證”

資信評估通過對企業(yè)的資信等級的評定，是揭示和防范信用風險的重要措施之一，以幫助信譽記錄良好的企業(yè)較方便地取得銀行和投資者的信任。企業(yè)信用等級的高低，直接影響到企業(yè)的融資規(guī)模和融資成本，甚至關(guān)系到企業(yè)能否進入資金市場。高等級的信用，可以獲得金融機構(gòu)的優(yōu)先支持，在融資規(guī)模和融資成本等方面可以得到優(yōu)惠的待遇，企業(yè)通過資信評估，就取得了進入資金市場的“通行證”。

2.資信評級是企業(yè)降低融資成本的工具

高等級的信用可以幫助企業(yè)較方便的取得有關(guān)方面的支持，尤其是銀行的支持，在融資規(guī)模和融資成本方面享受一定程度的優(yōu)惠。人民銀行可以規(guī)定對獲得高等級信用證的企業(yè)，各金融機構(gòu)可優(yōu)先貼現(xiàn)，人民銀行優(yōu)先辦理再貼現(xiàn)。特別是人民幣利率市場化未來幾年內(nèi)實行后，資信等級高的企業(yè)的融資成本將會大幅降低。

3.資信等級能為市場的參與各方共享，節(jié)約社會資源

在市場經(jīng)濟條件下，無論是銀行提供的銀行信用，或民間提供的民間信用，均存在有風險，即存在信用投資不能收回或不能獲得預(yù)期收益的可能性。為了降低或避免風險，信用投資者向企業(yè)及其他客戶提供信用資金時需要作出決策。決策較為復(fù)雜，對企業(yè)等客戶一一做出信用決策，既費時又費事，很不經(jīng)濟。如果企業(yè)等信用資金的使用者由專門的信用評估機構(gòu)進行資信評估，那么，這不僅對信用投資者開展信用決策十分便捷，而且無論從微觀還是從宏觀的角度來說，均可以節(jié)約社會資源。

二、我國資信評估業(yè)的發(fā)展對策

1.加強政府引導(dǎo)

一般認為，資信評估可以有效地提高市場效率和防范金融危機，因而各個國家都對其發(fā)展持積極態(tài)度。法國政府規(guī)定，絕大多數(shù)的證券發(fā)行都要經(jīng)過資信評估的程序才能進行交易。所有兩年期以上的未上市公司的債券發(fā)行都必須由被認可的資信評估機構(gòu)評估。資信評估行業(yè)在管理當局的直接推動下發(fā)展起來，利用資信評估、發(fā)展資本市場已成為政府戰(zhàn)略的一部分內(nèi)容。

在我國經(jīng)濟轉(zhuǎn)型時期建立資信評估體系，政府的引導(dǎo)是十分必要的。法國的經(jīng)驗值得我們借鑒。目前政府應(yīng)利用其強制性和公共性的優(yōu)勢，組建和扶持權(quán)威資信評估機構(gòu)，積極為之創(chuàng)造市場，如規(guī)定哪些企業(yè)和金融機構(gòu)的活動必須經(jīng)過資信評估，哪些可自愿參與；不同類型和等級的企業(yè)應(yīng)由不同級別的機構(gòu)評估，以保證信貸標準的統(tǒng)一性和適用性。當然，在其發(fā)展到一定階段后，評估機構(gòu)應(yīng)轉(zhuǎn)化為評估公司，與各行政部門脫離關(guān)系，實現(xiàn)商業(yè)化經(jīng)營，以避免各利益方的尋租行為的出現(xiàn)。

2.完善行業(yè)法規(guī)政策

我國金融市場中仍有許多要改革的地方,這些制度若不加以完善,則資信評估業(yè)將很難得到發(fā)展。2003年9月，中國證監(jiān)會出臺《資信評級機構(gòu)出具證券公司債券信用評級報告準則》，這是我國迄今為止第一部專門規(guī)范資信評估活動的規(guī)章制度，但由于它的范圍過于狹窄，而且立法層次偏低，所以它對規(guī)范整個資信評估行業(yè)的規(guī)范發(fā)展有促進作用，但沒有實質(zhì)意義。

3.擴大資信評估市場需求

由于種種原因，目前我國的資信評估市場比較狹窄，主要側(cè)重于對債券發(fā)行的評級、貸款的評級等。實際上，我國企業(yè)資信評估市場潛力巨大。根據(jù)國際資信評級的經(jīng)驗，評估機構(gòu)要充分發(fā)揮作用，其必要前提是具有活躍的金融市場。如果沒有各種投資或融資活動，評估信息將缺乏實用性，評估機構(gòu)也就不可能有足夠的業(yè)務(wù)維持生計。從這個意義上講資信評級的發(fā)展受到我國金融改革進程的制約。因此，政府除了在政策上給予支持外，更重要的是培育相關(guān)市場。

4.確保資信評估機構(gòu)運營的獨立性。

資信評估的立足之本是客觀、公正，要實現(xiàn)這一點，評估機構(gòu)必須做到獨立運作，不受評估對象和政府機構(gòu)的牽制，也就是要具有超脫性。在現(xiàn)階段，由于市場自身的不完善，政府不得不對這一行業(yè)參與和扶持。但在其發(fā)展到一定階段后，政府不應(yīng)參與這一行業(yè)的發(fā)展，而應(yīng)以引導(dǎo)為主，同時評估機構(gòu)應(yīng)轉(zhuǎn)化為評估公司，與各行政部門脫離關(guān)系，實現(xiàn)商業(yè)化經(jīng)營，以避免各利益方尋租行為的出現(xiàn)。評估協(xié)會應(yīng)成為監(jiān)督和管理各個專業(yè)資信評估機構(gòu)的唯一組織。評估機構(gòu)之間獨立競爭，優(yōu)勝劣汰，促進其良性循環(huán)。

5.構(gòu)建完善的評估方法

評估產(chǎn)品質(zhì)量的高低不僅取決于評估資料的真實性和完整性，還取決于很好的評估方法，主要包括評級程序和評級指標體系的建立。評估方法要主觀評估和客觀評估相結(jié)合、靜態(tài)分析和動態(tài)分析相結(jié)合，定性分析和定量分析相結(jié)合。一般基于公司財務(wù)數(shù)據(jù)的客觀評估比較容易，而對于市場環(huán)境、競爭能力、經(jīng)營者素質(zhì)的主觀專家評價則比較難，應(yīng)更加重視。對于不同的評估機構(gòu)來說，評估程序一般是保密的，彼此有很大不同，評估程序需要機構(gòu)自主總結(jié)，發(fā)展完善指標體系，使其更趨嚴密，建立信用監(jiān)測系統(tǒng)，對評估進行動態(tài)跟蹤和及時修改。