搭建股權(quán)質(zhì)押融資平臺(tái)拓寬中小企業(yè)融資渠道

■ 李莘園 崔柏濤

（吉林長(zhǎng)春產(chǎn)權(quán)交易中心，長(zhǎng)春130022）

搭建股權(quán)質(zhì)押融資平臺(tái)拓寬中小企業(yè)融資渠道

■ 李莘園 崔柏濤

（吉林長(zhǎng)春產(chǎn)權(quán)交易中心，長(zhǎng)春130022）

股權(quán)質(zhì)押作為金融機(jī)構(gòu)向客戶提供信貸服務(wù)的保證條件之一，打破了制約中小企業(yè)融資瓶頸，成為中小企業(yè)利用股權(quán)實(shí)現(xiàn)融資的有效方式，《公司法》、《物權(quán)法》為股權(quán)質(zhì)押融資提供了法律保證。

股權(quán)質(zhì)押又稱股權(quán)質(zhì)押權(quán)，是指出質(zhì)人以其所擁有的股權(quán)作為質(zhì)押標(biāo)的物而設(shè)立的質(zhì)押。按照目前世界上大多數(shù)國(guó)家有關(guān)擔(dān)保的法律制度的規(guī)定，質(zhì)押以其標(biāo)的物為標(biāo)準(zhǔn)，可分為動(dòng)產(chǎn)質(zhì)押和權(quán)利質(zhì)押。股權(quán)質(zhì)押就屬于權(quán)利質(zhì)押的一種。因設(shè)立股權(quán)質(zhì)押而使債權(quán)人取得對(duì)質(zhì)押股權(quán)的擔(dān)保物權(quán)，為股權(quán)質(zhì)押。

股權(quán)質(zhì)押貸款作為一種新興而靈活的方式、以無(wú)形資產(chǎn)運(yùn)作的模式，為中小企業(yè)拓寬融資渠道。這種融資方式，既可在一定程度上使企業(yè)擺脫由經(jīng)濟(jì)狀況欠佳而借貸的窘境，進(jìn)行技術(shù)創(chuàng)新。又促使信貸資金在更加廣闊的空間進(jìn)行優(yōu)化配置，以提高控制信貸風(fēng)險(xiǎn)的能力，給金融機(jī)構(gòu)帶來(lái)巨大的資金運(yùn)作和效益空間。

隨著多層次資本市場(chǎng)日益成熟和完善，產(chǎn)權(quán)市場(chǎng)作為資本市場(chǎng)組成部分的作用更加顯現(xiàn)。越來(lái)越多的中小企業(yè)轉(zhuǎn)向產(chǎn)權(quán)市場(chǎng)，進(jìn)行資源優(yōu)化配置，通過(guò)股權(quán)質(zhì)押融資緩解企業(yè)資金緊張，增加了企業(yè)融資發(fā)展的機(jī)會(huì)。產(chǎn)權(quán)市場(chǎng)方便快捷的股權(quán)質(zhì)押融資平臺(tái)，具有以下優(yōu)勢(shì)條件：

一是股權(quán)托管體系健全，企業(yè)股權(quán)資源集聚。產(chǎn)權(quán)市場(chǎng)所屬的股權(quán)登記托管中心，以股權(quán)登記托管為基礎(chǔ)，接收非上市公司的委托，履行股東名冊(cè)登記的法定義務(wù)，記載并確認(rèn)股東對(duì)股權(quán)所有權(quán)及其相關(guān)權(quán)益產(chǎn)生、變更、消失的法律行為。主要業(yè)務(wù)內(nèi)容包括：置備股東名冊(cè)、進(jìn)行股權(quán)的各種登記（包括初始登記、變更登記、注銷(xiāo)登記、質(zhì)押登記）、代理分紅派息、股權(quán)查詢、股權(quán)證明、掛失、信息披露、股權(quán)質(zhì)押等基礎(chǔ)服務(wù)。這些業(yè)務(wù)的開(kāi)展，為股權(quán)托管企業(yè)的股權(quán)質(zhì)押融資奠定了基礎(chǔ)。

二是產(chǎn)權(quán)市場(chǎng)科學(xué)嚴(yán)謹(jǐn)?shù)男畔⑴?、信息反饋管理機(jī)制和互聯(lián)網(wǎng)、新聞媒體快捷傳播手段相結(jié)合服務(wù)于平臺(tái)需求。中小企業(yè)投融資項(xiàng)目通過(guò)市場(chǎng)平臺(tái)的規(guī)范化運(yùn)作，信息迅速公開(kāi)，即刻得到國(guó)內(nèi)外供求方的認(rèn)可。

三是金融、信托、投融資機(jī)構(gòu)直接或間接依托市場(chǎng)平臺(tái)開(kāi)展信貸投資。這些專業(yè)機(jī)構(gòu)利用股權(quán)登記托管中心綜合服務(wù)公信力、誠(chéng)信度強(qiáng)和托管企業(yè)優(yōu)質(zhì)資源集中的有利條件，尋找投融資項(xiàng)目，貫通了中小企業(yè)融資渠道。

四是優(yōu)質(zhì)的窗口服務(wù)設(shè)施和完善的風(fēng)險(xiǎn)防范措施，為出質(zhì)方、質(zhì)權(quán)方提供了專業(yè)化的服務(wù)保證。借貸方質(zhì)押股權(quán)到期無(wú)法還貸，難以兌現(xiàn)承諾，可通過(guò)市場(chǎng)平臺(tái)公開(kāi)掛牌轉(zhuǎn)讓質(zhì)押的股權(quán)，實(shí)現(xiàn)出質(zhì)股權(quán)變現(xiàn)價(jià)值最大化，降低了股權(quán)質(zhì)押融資的風(fēng)險(xiǎn)，并有效地保護(hù)了投融資各方利益的落實(shí)。產(chǎn)權(quán)市場(chǎng)嚴(yán)謹(jǐn)?shù)姆里L(fēng)險(xiǎn)措施和規(guī)范化、程序化、專業(yè)化的運(yùn)營(yíng)，吸引或招募企業(yè)主動(dòng)進(jìn)場(chǎng)參與投融資項(xiàng)目培育運(yùn)作，滿足了投融資方的項(xiàng)目需求和資金需要。

各地方政府為幫助中小企業(yè)快速發(fā)展，及時(shí)解決資金不足的問(wèn)題，相繼制定下發(fā)了有關(guān)股權(quán)集中登記托管，利用股權(quán)進(jìn)行質(zhì)押融資的優(yōu)惠政策。例如，吉林省人民政府為鼓勵(lì)中小企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新加快發(fā)展，及時(shí)解決發(fā)展資金不足的問(wèn)題，下發(fā)了《關(guān)于規(guī)范開(kāi)展企業(yè)股權(quán)集中登記托管工作的指導(dǎo)意見(jiàn)》、《吉林省股權(quán)質(zhì)押融資指導(dǎo)意見(jiàn)》等文件，為中小企業(yè)進(jìn)行股權(quán)質(zhì)押融資創(chuàng)造了條件。據(jù)統(tǒng)計(jì)，吉林長(zhǎng)春產(chǎn)權(quán)交易中心搭建的股權(quán)質(zhì)押融資平臺(tái)，開(kāi)展創(chuàng)新融資服務(wù)，為吉林省中小企業(yè)辦理股權(quán)質(zhì)押融資150.7億元，解決了企業(yè)發(fā)展的燃眉之急?！?/p>