產(chǎn)權(quán)十年創(chuàng)新不斷服務(wù)經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展

□苗偉 （山東產(chǎn)權(quán)交易中心總經(jīng)理）

產(chǎn)權(quán)十年創(chuàng)新不斷服務(wù)經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展

□苗偉 （山東產(chǎn)權(quán)交易中心總經(jīng)理）

創(chuàng)新，一直是產(chǎn)權(quán)行業(yè)最具熱度的話題。也唯有不斷創(chuàng)新，產(chǎn)權(quán)行業(yè)才得以保持高速的發(fā)展，并為中國資本市場(chǎng)建設(shè)傾盡心力。山東產(chǎn)權(quán)交易中心正是因著創(chuàng)新所產(chǎn)生的能量，近幾年在增資擴(kuò)股業(yè)務(wù)方面獲得全新的機(jī)遇。

隨著我國經(jīng)濟(jì)體制改革的不斷深入，作為資本市場(chǎng)新生力量的機(jī)構(gòu)投資者正日益成為國內(nèi)最具活力的資本形態(tài)，山東產(chǎn)權(quán)在近年工作中按照國務(wù)院國資委領(lǐng)導(dǎo)研究思路，積極創(chuàng)造條件、優(yōu)化環(huán)境，引導(dǎo)機(jī)構(gòu)投資者參與國有企業(yè)改制重組和地方高新技術(shù)企業(yè)投資，并通過不斷探索創(chuàng)新合作模式，滿足機(jī)構(gòu)投資者的需求，促進(jìn)地方經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展。

合作模式之一是借助并購貸款引導(dǎo)機(jī)構(gòu)投資者參與企業(yè)改制。在機(jī)構(gòu)投資者直接參與的企業(yè)改制項(xiàng)目中,山東產(chǎn)權(quán)引導(dǎo)機(jī)構(gòu)投資者以并購貸款形式完成企業(yè)改制。如棗莊郭莊煤礦項(xiàng)目，項(xiàng)目總投資額為8億元，機(jī)構(gòu)投資者參與并購，后續(xù)投資4.8億元全部使用并購貸款，該項(xiàng)目在完成改制后，機(jī)構(gòu)投資者真正實(shí)現(xiàn)了低投入高回報(bào)。在東岳能源交口肥美鋁業(yè)項(xiàng)目中，通過山東產(chǎn)權(quán)平臺(tái)的積極運(yùn)作，買方通過使用并購貸款有效解決了轉(zhuǎn)讓方債權(quán)清償?shù)碾y題，使原計(jì)劃3年內(nèi)收回的總額達(dá)10.27億元的債權(quán)得以在6個(gè)月內(nèi)清償，幫助地方政府成功化解社會(huì)矛盾，維護(hù)了職工權(quán)益。

合作模式之二是通過產(chǎn)權(quán)市場(chǎng)重構(gòu)企業(yè)股權(quán)，吸引機(jī)構(gòu)投資者進(jìn)場(chǎng)合作。近年來，省內(nèi)很多國有大中型企業(yè)通過山東產(chǎn)權(quán)平臺(tái)實(shí)現(xiàn)重組，退出傳統(tǒng)微利、環(huán)境污染及能源消耗類行業(yè)，進(jìn)軍新能源、節(jié)能環(huán)保、高端制造業(yè)等國家所支持的戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)，累計(jì)實(shí)現(xiàn)交易總額44.3億元。為協(xié)助企業(yè)完成重組目標(biāo),山東產(chǎn)權(quán)全面鋪開前期服務(wù)，充分了解機(jī)構(gòu)投資者需求，參與策劃重組方案，對(duì)企業(yè)制定了兩步走方針：第一步輔助企業(yè)完成改制重組，第二步機(jī)構(gòu)投資者全面接手。在山東壽光蔬菜批發(fā)市場(chǎng)項(xiàng)目運(yùn)作中，為打造中國北方蔬菜批發(fā)基地，推進(jìn)上市融資進(jìn)程。通過山東產(chǎn)權(quán)平臺(tái)的積極運(yùn)作，協(xié)助設(shè)計(jì)了由壽光國資局先從A股上市的深圳農(nóng)產(chǎn)品手中回購股權(quán)，實(shí)現(xiàn)全部持有壽光蔬菜批發(fā)市場(chǎng)股權(quán)，再由機(jī)構(gòu)投資者全面接手的方案，最終促成黑石基金與壽光國資局合作。聊城超硬材料項(xiàng)目改制，是產(chǎn)權(quán)市場(chǎng)積極引入機(jī)構(gòu)投資者的典型案例。根據(jù)昌潤(rùn)超硬材料公司股權(quán)格局，山東產(chǎn)權(quán)在推介具有資本市場(chǎng)運(yùn)作經(jīng)驗(yàn)的機(jī)構(gòu)投資者的同時(shí)，協(xié)助制定了原有集體產(chǎn)權(quán)退出方案、增資擴(kuò)股方案和資本運(yùn)作上市方案，項(xiàng)目最終先進(jìn)行了集體資本退出，后又順利得到了寧波新華錦股權(quán)投資合伙企業(yè)（有限合伙）、德清道和股權(quán)投資合伙企業(yè)（有限合伙）兩家股權(quán)投資基金8138萬元的增資，增資后啟動(dòng)昌潤(rùn)超硬材料公司上市程序。魯西化工集團(tuán)原為聊城市國資委獨(dú)資企業(yè)，注冊(cè)資本3.79億元，近年來一直希望能夠通過股權(quán)多元化為企業(yè)注入新的活力并獲得發(fā)展資金。山東產(chǎn)權(quán)提前介入，多次與企業(yè)溝通，在深入了解企業(yè)實(shí)際情況后，協(xié)助企業(yè)制定了增資擴(kuò)股方案，于2011年9月，將魯西化工集團(tuán)增資擴(kuò)股項(xiàng)目在山東產(chǎn)權(quán)正式掛牌，并同時(shí)將該項(xiàng)目推薦給鼎暉投資等幾家大型機(jī)構(gòu)投資者。通過精心組織，最終PE鼎暉投資旗下天津鼎暉嘉合股權(quán)投資合伙企業(yè)以新增魯西化工集團(tuán)注冊(cè)資本3.64億元方式增資9.6億元人民幣（其中包括4980萬美元），項(xiàng)目的成功操作不僅為企業(yè)引入資金，完成企業(yè)股權(quán)多元化目標(biāo)，還為魯西化工實(shí)現(xiàn)集團(tuán)整體上市打下了良好基礎(chǔ)。企業(yè)通過產(chǎn)權(quán)市場(chǎng)重構(gòu)提升價(jià)值，機(jī)構(gòu)投資者通過產(chǎn)權(quán)市場(chǎng)尋找并購重組項(xiàng)目的新型模式在山東產(chǎn)權(quán)市場(chǎng)逐漸形成。

每一個(gè)創(chuàng)新業(yè)務(wù)模式得以建立和最終成功，最重要的是得到政策支持及完全市場(chǎng)化的運(yùn)作氛圍。產(chǎn)權(quán)交易行業(yè)在國內(nèi)堪稱市場(chǎng)化運(yùn)作的典范，具備了行業(yè)固定的輿論圈、媒體圈和話語平臺(tái)，在行業(yè)內(nèi)有研究力量為自己發(fā)聲，外界得以知曉。

正值《產(chǎn)權(quán)導(dǎo)刊》復(fù)刊10年，作為始終以“創(chuàng)新”為己任的產(chǎn)權(quán)交易行業(yè)前沿刊物，10年來尊重事實(shí)，精耕細(xì)作，以全景、低調(diào)、專業(yè)的姿態(tài)觀察產(chǎn)權(quán)市場(chǎng)，探索產(chǎn)權(quán)市場(chǎng)和多元資本市場(chǎng)的未來趨勢(shì)。在信息泛濫又多元的當(dāng)今世界，集合了產(chǎn)權(quán)行業(yè)有價(jià)值的聲音，又容納了不同感受和理解的“音符”與“音色”。在此，感謝《產(chǎn)權(quán)導(dǎo)刊》為產(chǎn)權(quán)行業(yè)搭建的這個(gè)百家爭(zhēng)鳴、百花齊放的舞臺(tái)，并預(yù)?！懂a(chǎn)權(quán)導(dǎo)刊》為促進(jìn)產(chǎn)權(quán)行業(yè)快速、穩(wěn)健成長(zhǎng)為主流資本市場(chǎng)作出更大努力?！?/p>