中國(guó)產(chǎn)權(quán)市場(chǎng)發(fā)展亟需深化產(chǎn)權(quán)制度改革

■ 李保民

（國(guó)務(wù)院國(guó)資委研究中心，北京200050）

中國(guó)產(chǎn)權(quán)市場(chǎng)發(fā)展亟需深化產(chǎn)權(quán)制度改革

■ 李保民

（國(guó)務(wù)院國(guó)資委研究中心，北京200050）

產(chǎn)權(quán)市場(chǎng)是社會(huì)主義市場(chǎng)體系的一個(gè)重要組成部分。要發(fā)展產(chǎn)權(quán)市場(chǎng)，就要探索產(chǎn)權(quán)市場(chǎng)發(fā)展的特點(diǎn)和規(guī)律，就要把產(chǎn)權(quán)市場(chǎng)放到整個(gè)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制建立和完善的全過程中去研究。中國(guó)的產(chǎn)權(quán)市場(chǎng)要為建立社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制服務(wù)，要為中國(guó)企業(yè)做強(qiáng)做優(yōu)服務(wù)，要為實(shí)現(xiàn)轉(zhuǎn)型升級(jí)的結(jié)構(gòu)調(diào)整服務(wù)。

當(dāng)國(guó)際金融危機(jī)開始蔓延，人們普遍認(rèn)為，依靠豐富和有力的政策手段，世界經(jīng)濟(jì)會(huì)很快走出危機(jī)的陰霾。現(xiàn)在看來，危機(jī)的影響超過了當(dāng)初的預(yù)料。國(guó)際形勢(shì)并沒有完全按預(yù)期方向發(fā)展，而呈現(xiàn)出強(qiáng)烈的不確定性：發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體增長(zhǎng)乏力，歐洲主權(quán)債務(wù)危機(jī)此起彼伏，各經(jīng)濟(jì)體轉(zhuǎn)型維艱，北非和中東動(dòng)蕩加劇等等，可以說全球政治經(jīng)濟(jì)正處在錯(cuò)綜復(fù)雜的十字路口。危機(jī)影響的不斷加深，使人們開始重新認(rèn)識(shí)當(dāng)前國(guó)際經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的深層次矛盾和結(jié)構(gòu)性問題。

危機(jī)伊始，國(guó)際社會(huì)大都把焦點(diǎn)集中在金融領(lǐng)域。把危機(jī)看作是監(jiān)管失控所引發(fā)的流動(dòng)性和管理問題。于是，實(shí)行了一系列金融政策措施，強(qiáng)化了金融機(jī)構(gòu)的資本約束和監(jiān)督管理，廣泛引入了宏觀和微觀審慎管理制度，積極醞釀對(duì)國(guó)際貨幣體系進(jìn)行改革等等。應(yīng)當(dāng)說，危機(jī)促進(jìn)了市場(chǎng)監(jiān)管和金融改革。但是，人們對(duì)危機(jī)的性質(zhì)及其影響程度顯然估計(jì)不足。這并非單純的金融問題，也不是一場(chǎng)單純的金融危機(jī)，而是社會(huì)經(jīng)濟(jì)多種矛盾的綜合反映。危機(jī)暴露了全球治理的缺陷，折射了在現(xiàn)有產(chǎn)權(quán)安排基礎(chǔ)之上的生產(chǎn)方式和生活方式的弊端，加劇了一些經(jīng)濟(jì)體的政治經(jīng)濟(jì)矛盾，促進(jìn)了財(cái)富的轉(zhuǎn)移和重新分配，使世界經(jīng)濟(jì)陷入走走停停的低增長(zhǎng)局面，也使不同文明和文化的沖突加劇。它所暴露出的產(chǎn)權(quán)制度、體制機(jī)制、政策理念和發(fā)展方式等上面的弊端，正在深刻影響著很多國(guó)家和地區(qū)的經(jīng)濟(jì)、文化和生活。

金融危機(jī)正在改變產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)，正在改變經(jīng)濟(jì)發(fā)展模式，正在改變整個(gè)世界。起初人們把危機(jī)處理概括為去杠桿化、去存貨化。隨著危機(jī)的發(fā)展，人們發(fā)現(xiàn)僅僅靠金融的再平衡難以走出危機(jī)的泥潭，于是強(qiáng)化了結(jié)構(gòu)性改革以實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)的再平衡。這樣的改變是必要的，也是必須的，否則就難以改革不合理的國(guó)際分工和經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)。然而這樣的調(diào)整是痛苦的，無論改變過度消費(fèi)發(fā)展模式，還是改變過度的儲(chǔ)蓄發(fā)展模式，以至于改變產(chǎn)權(quán)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)，都并非易事。一個(gè)經(jīng)濟(jì)體的發(fā)展方式是由多種因素影響長(zhǎng)期形成的，是經(jīng)濟(jì)全球化下不同經(jīng)濟(jì)體搏弈的結(jié)果，改革會(huì)受路徑依賴的影響，會(huì)遇到來自經(jīng)濟(jì)、文化和政治等方面的壓力。在美國(guó)，在歐洲，在中國(guó)都看到了這樣的情形。目前，各國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展面臨形勢(shì)不同，各種經(jīng)濟(jì)體所處的發(fā)展階段不一，以產(chǎn)權(quán)為基石的利益訴求差異加大，矛盾和磨擦增多，要求妥善處理短期均衡與長(zhǎng)期均衡的關(guān)系，在促進(jìn)世界經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定增長(zhǎng)中促進(jìn)結(jié)構(gòu)調(diào)整?？梢哉f，金融危機(jī)是全世界共同面臨的一個(gè)新課題，發(fā)達(dá)國(guó)家遇到了，我們也同時(shí)遇到了，這意味著簡(jiǎn)單地跟著走是沒有出路的，必須走創(chuàng)新發(fā)展之路。中國(guó)產(chǎn)權(quán)市場(chǎng)創(chuàng)新之路怎樣走，我認(rèn)為，現(xiàn)階段主要從三個(gè)方面下功夫。

1 調(diào)整產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的轉(zhuǎn)型升級(jí)

產(chǎn)權(quán)市場(chǎng)的建設(shè)，產(chǎn)權(quán)交易品種和形式的發(fā)展，不能就產(chǎn)權(quán)市場(chǎng)的建設(shè)談建設(shè)，不能就產(chǎn)權(quán)交易品種談品種，而是要放在轉(zhuǎn)型升級(jí)的大戰(zhàn)略中做頂層設(shè)計(jì)和制度安排。加快改革發(fā)展的結(jié)合、入手處或著眼點(diǎn)就是結(jié)構(gòu)調(diào)整。調(diào)整經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)，具體表現(xiàn)的是產(chǎn)業(yè)、產(chǎn)品和行業(yè)結(jié)構(gòu)，但說到底，就是產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)的改革和調(diào)整。調(diào)整就需要流通，就需要產(chǎn)權(quán)交易。處于社會(huì)再生產(chǎn)流通環(huán)節(jié)中的產(chǎn)權(quán)交易，重要目標(biāo)就是流轉(zhuǎn)順暢。流轉(zhuǎn)順暢，不僅僅是產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)的調(diào)整，更重要的是利益調(diào)整，貫徹落實(shí)調(diào)結(jié)構(gòu)、保民生、促增長(zhǎng)的工作方針，使人民群眾通過產(chǎn)權(quán)收益共享產(chǎn)權(quán)改革帶來的發(fā)展成果。

在中國(guó)改革發(fā)展的進(jìn)程中，文化體制改革和文化產(chǎn)業(yè)發(fā)展，事業(yè)單位改革和分類推進(jìn)、金融體制改革和資本監(jiān)管，無形資產(chǎn)和軟實(shí)力的提升，中央企業(yè)和地方國(guó)有企業(yè)之間的并購(gòu)重組，地方國(guó)有企業(yè)之間的并購(gòu)重組，國(guó)有資本與民營(yíng)資本、外資的并購(gòu)重組，企業(yè)改制重組中的多元化持股、資產(chǎn)合并整合，企業(yè)承包和委托經(jīng)營(yíng)等等方式，都離不開產(chǎn)權(quán)市場(chǎng)。進(jìn)一步講，企業(yè)不管采取哪種方式，都要通過產(chǎn)權(quán)市場(chǎng)持續(xù)做大，做到大中有強(qiáng)，強(qiáng)中做大，努力做強(qiáng)，關(guān)鍵是做強(qiáng)。

企業(yè)做強(qiáng)做優(yōu)，主要有四個(gè)要素和標(biāo)準(zhǔn)，或者說，要做好四個(gè)方面的工作。一是實(shí)現(xiàn)產(chǎn)權(quán)多元化。具有雜交優(yōu)勢(shì)的產(chǎn)權(quán)多元化，有利于發(fā)揮體制機(jī)制的優(yōu)勢(shì)，這也為國(guó)內(nèi)外的公司實(shí)踐所證明。二是健全法人治理結(jié)構(gòu)，建立在產(chǎn)權(quán)多元化基礎(chǔ)之上的治理結(jié)構(gòu)，有利于從體制機(jī)制上實(shí)施企業(yè)科學(xué)決策和應(yīng)急處理。三是提高核心競(jìng)爭(zhēng)力。以自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)為基礎(chǔ)的科學(xué)技術(shù)，是企業(yè)提高核心競(jìng)爭(zhēng)力的根本。地方發(fā)展特色經(jīng)濟(jì)，也要在產(chǎn)權(quán)清晰的前提下做到特、新、專，做到“人無我有，人有我精，人精我強(qiáng)”。四是增強(qiáng)軟實(shí)力。特色經(jīng)濟(jì)的概念包含了軟實(shí)力。軟實(shí)力包括企業(yè)文化、科學(xué)管理、商譽(yù)商標(biāo)、品牌和人才等。軟實(shí)力建設(shè)要和企業(yè)文化以及中國(guó)特有的文化很好地結(jié)合起來。概括起來講，企業(yè)做強(qiáng)做優(yōu)的首要和前提的制度安排是產(chǎn)權(quán)多元。

可喜的是，近年來，隨著國(guó)有企業(yè)改制上市步伐加快，企業(yè)股權(quán)結(jié)構(gòu)逐步多元化。加快產(chǎn)權(quán)市場(chǎng)建設(shè)，完善國(guó)有產(chǎn)權(quán)流轉(zhuǎn)機(jī)制，提高國(guó)有資產(chǎn)配置效率。國(guó)有企業(yè)做強(qiáng)做優(yōu)，優(yōu)在產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)上，優(yōu)在經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)上，主營(yíng)業(yè)務(wù)整體上市，走資本證券化路。同時(shí)，實(shí)施主輔分離，輔業(yè)改制，分離企業(yè)辦社會(huì)職能，深化廠辦大集體的改革，實(shí)施節(jié)能減排，發(fā)展低碳經(jīng)濟(jì)，走資產(chǎn)資本化之路。這些都為產(chǎn)權(quán)交易奠定了堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。

現(xiàn)在問題的關(guān)鍵是盡快建立全國(guó)統(tǒng)一的產(chǎn)權(quán)市場(chǎng)。如果一時(shí)建立不了，最起碼要全國(guó)聯(lián)網(wǎng)。此外，我們一直呼吁成立產(chǎn)權(quán)交易協(xié)會(huì)，現(xiàn)在類似的機(jī)構(gòu)已經(jīng)建立了，就要發(fā)揮其組織作用，打造產(chǎn)權(quán)交易溝通交流的平臺(tái)?？傮w上講，產(chǎn)權(quán)交易機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)少設(shè)，交易品種可以多創(chuàng)新。

2 實(shí)現(xiàn)產(chǎn)權(quán)主體多元化，形成激勵(lì)和約束機(jī)制

1993年，黨的十四屆三中全會(huì)提出建立現(xiàn)代企業(yè)制度的企業(yè)改革方向?！爱a(chǎn)權(quán)清晰，權(quán)責(zé)明確，政企分開，管理科學(xué)”，是一個(gè)整體，不能偏頗，但在一個(gè)企業(yè)、一定的時(shí)期是有所側(cè)重的。改革攻堅(jiān)階段，尤其要在“產(chǎn)權(quán)清晰”上下功夫，改到深處是產(chǎn)權(quán)，產(chǎn)權(quán)制度改革滯后是深層次的體制改革障礙之一。

2003年10月，黨的十六屆三中全會(huì)《決定》知難而進(jìn)，明確提出：“建立歸屬清晰、權(quán)責(zé)明確、保護(hù)嚴(yán)格、流轉(zhuǎn)順暢的現(xiàn)代產(chǎn)權(quán)制度”，并且進(jìn)一步指出：“這是完善基本經(jīng)濟(jì)制度的內(nèi)在要求，是構(gòu)建現(xiàn)代企業(yè)制度的重要基礎(chǔ)?！崩碚摰耐黄浦荚诟母锏墓?jiān)。

建立現(xiàn)代產(chǎn)權(quán)制度吹響了深化改革的新號(hào)角，是我們深化產(chǎn)權(quán)制度和企業(yè)改革的行動(dòng)綱領(lǐng)。產(chǎn)權(quán)是以財(cái)產(chǎn)所有權(quán)為基礎(chǔ)，由所有制實(shí)現(xiàn)形式所決定的，反映不同利益主體對(duì)某一財(cái)產(chǎn)的占有、支配和收益的權(quán)利、義務(wù)和責(zé)任。產(chǎn)權(quán)是所有制的核心和主要內(nèi)容，包括物權(quán)、債權(quán)、股權(quán)和知識(shí)產(chǎn)權(quán)等各類財(cái)產(chǎn)權(quán)。作為所有制的核心和主要內(nèi)容，產(chǎn)權(quán)具有排它性、獨(dú)立性、可分解性和收益性。當(dāng)前“產(chǎn)權(quán)清晰”的改革工作重點(diǎn)一是明確產(chǎn)權(quán)主體，二是理順產(chǎn)權(quán)關(guān)系，三是實(shí)現(xiàn)產(chǎn)權(quán)主體多元化。目前在調(diào)整經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)中的主要任務(wù)，是以產(chǎn)權(quán)多元化為突破口落實(shí)出資人職責(zé)。

實(shí)現(xiàn)產(chǎn)權(quán)多元化是中國(guó)產(chǎn)權(quán)市場(chǎng)改革發(fā)展的重要前提和體制保障。總結(jié)各個(gè)方面的實(shí)際經(jīng)驗(yàn)，可以著重從以下八個(gè)方面進(jìn)一步探索：

第一，發(fā)展和吸引非國(guó)有產(chǎn)權(quán)主體。這實(shí)際上是毫不動(dòng)搖堅(jiān)持和完善基本經(jīng)濟(jì)制度。促進(jìn)和引導(dǎo)民間投資，從放寬投資領(lǐng)域，拓展融資渠道，實(shí)現(xiàn)投資主體多元化等方面，鼓勵(lì)和引導(dǎo)民間投資以獨(dú)資、合作、聯(lián)營(yíng)、參股、特許經(jīng)營(yíng)等方式，參與經(jīng)營(yíng)性的基礎(chǔ)設(shè)施和公益事業(yè)項(xiàng)目建設(shè)。放寬社會(huì)資本的投資領(lǐng)域，允許社會(huì)資本進(jìn)入法律法規(guī)未禁入的基礎(chǔ)設(shè)施，公用事業(yè)及其他行業(yè)和領(lǐng)域。在電力、電信、鐵路、民航、石油等行業(yè)和領(lǐng)域，進(jìn)一步引入市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)機(jī)制。對(duì)其中的自然壟斷業(yè)務(wù)，積極推進(jìn)投資主體多元化，非公有資本可以參股等方式進(jìn)入；對(duì)其他業(yè)務(wù)，非國(guó)有資本可以獨(dú)資、合資、合作、項(xiàng)目融資等方式進(jìn)入。

第二，引進(jìn)和利用外商外資。這實(shí)際上是在行動(dòng)上堅(jiān)持改革開放的基本國(guó)策。在加快實(shí)施“走出去”戰(zhàn)略，提高國(guó)際化經(jīng)營(yíng)水平的進(jìn)程中，凡是法律法規(guī)沒有明令禁入的服務(wù)領(lǐng)域，都要向社會(huì)資本開放；凡是向外資開放的領(lǐng)域，都要向內(nèi)資開放。國(guó)家鼓勵(lì)中小企業(yè)根據(jù)國(guó)家利用外資政策，引進(jìn)國(guó)外資金、先進(jìn)技術(shù)和管理經(jīng)驗(yàn)，創(chuàng)辦中外合資經(jīng)營(yíng)、中外合作經(jīng)營(yíng)企業(yè)。允許外商外資以直接投資方式并購(gòu)境內(nèi)企業(yè)的股權(quán)或資產(chǎn)。進(jìn)一步簡(jiǎn)化了投資項(xiàng)目的核準(zhǔn)程序，對(duì)外商外資項(xiàng)目也只核準(zhǔn)“項(xiàng)目申請(qǐng)報(bào)告”，擴(kuò)大了省級(jí)政府的核準(zhǔn)權(quán)限，對(duì)鼓勵(lì)、允許類外商投資項(xiàng)目的核準(zhǔn)權(quán)限由3000萬美元提高到1億美元，對(duì)限制類外商投資項(xiàng)目的核準(zhǔn)權(quán)限由3000萬美元提高到5000萬美元。

第三，培育和發(fā)展機(jī)構(gòu)投資者。主要指各類基金，如產(chǎn)業(yè)基金、風(fēng)險(xiǎn)基金、社?；鸷推髽I(yè)年金基金等，資產(chǎn)管理公司，信托機(jī)構(gòu)，經(jīng)紀(jì)公司和證券公司等。金融資產(chǎn)管理公司在債權(quán)轉(zhuǎn)股權(quán)后，即成為企業(yè)的股東，對(duì)企業(yè)持股或控股，派員參加企業(yè)董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)，參與企業(yè)重大決策，但不參與企業(yè)的日常生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)。繼續(xù)大力發(fā)展證券投資基金。支持保險(xiǎn)資金以多種方式直接投資資本市場(chǎng)，逐步提高社會(huì)保障基金、企業(yè)補(bǔ)充養(yǎng)老基金、商業(yè)保險(xiǎn)資金等投入資本市場(chǎng)的資金比例。要培養(yǎng)一批誠(chéng)信、守法、專業(yè)的機(jī)構(gòu)投資者，使基金管理公司和保險(xiǎn)公司為主的機(jī)構(gòu)投資者成為資本市場(chǎng)的主導(dǎo)力量。機(jī)構(gòu)投資者在改革中要發(fā)揮積極作用，形成后發(fā)優(yōu)勢(shì)。業(yè)主自營(yíng)式解決不了規(guī)模問題，私人大股東產(chǎn)生了壟斷問題，公眾持股產(chǎn)生了內(nèi)部人控制問題，機(jī)構(gòu)出資人有可能產(chǎn)生最合理的產(chǎn)權(quán)方式。

第四，支持和鼓勵(lì)個(gè)人投資入股。如職工集資入股，自然人投資入股。實(shí)現(xiàn)耕者有其田，勞者有其產(chǎn)，工者有其股，形成聯(lián)股聯(lián)利又聯(lián)心的動(dòng)力機(jī)制。積極構(gòu)建按勞取酬加按資分配的制度，在發(fā)展中規(guī)范。

第五，激勵(lì)和幫助經(jīng)營(yíng)管理者投資入股，并持有大股。允許國(guó)有和集體性質(zhì)的高新技術(shù)企業(yè)吸收本單位的業(yè)務(wù)骨干參股，以增強(qiáng)企業(yè)的凝聚力；企業(yè)實(shí)行公司制改造時(shí)，允許業(yè)務(wù)骨干作為公司發(fā)起人。

第六，建立和完善職工持股會(huì)。職工持股會(huì)是專門從事企業(yè)內(nèi)部職工持股資金管理、認(rèn)購(gòu)公司股份、行使股東義務(wù)、維護(hù)出資職工合法權(quán)益的組織。職工持股會(huì)會(huì)員以出資額為限，對(duì)持股會(huì)承擔(dān)責(zé)任。職工持股會(huì)的資金不能進(jìn)行本企業(yè)以外的其他投資活動(dòng)。職工持股會(huì)依法登記后取得社會(huì)團(tuán)體法人資格。依據(jù)國(guó)家有關(guān)法規(guī)和職工持股會(huì)章程開展活動(dòng)。但在實(shí)際工作中，借口職工持股會(huì)的法律地位不明確，停止了對(duì)職工持股會(huì)的審批登記，要求企業(yè)在改制上市時(shí)妥善處理。實(shí)際做法是：交給工會(huì)代管、注冊(cè)成為有限責(zé)任公司、交給信托機(jī)構(gòu)、頂名制以及強(qiáng)制注冊(cè)。

第七，改進(jìn)和推動(dòng)無形資產(chǎn)作價(jià)入股。讓知識(shí)、專利、技術(shù)和經(jīng)營(yíng)、管理以及資本等，參與要素分配的制度，從制度形成激勵(lì)與約束機(jī)制，這是充分肯定特殊勞動(dòng)和腦力勞動(dòng)或復(fù)雜勞動(dòng)的具體體現(xiàn)。

第八，鼓勵(lì)和促進(jìn)公有產(chǎn)權(quán)之間互相參股入股，交叉持股?，F(xiàn)狀是多部門投資，利益部門化，可以在一定時(shí)期形成制衡機(jī)制。

總之，產(chǎn)權(quán)多元化是企業(yè)加強(qiáng)法人治理、轉(zhuǎn)換經(jīng)營(yíng)機(jī)制的制度保障，也是與社會(huì)資本、國(guó)際資本、金融資本相結(jié)合的產(chǎn)權(quán)市場(chǎng)發(fā)展的必然趨勢(shì)和內(nèi)在要求。

3 促進(jìn)產(chǎn)權(quán)流轉(zhuǎn)，建立順暢的進(jìn)退機(jī)制

現(xiàn)階段，建立流轉(zhuǎn)順暢的產(chǎn)權(quán)流動(dòng)機(jī)制的客觀條件非常有利。而完善國(guó)有產(chǎn)權(quán)流轉(zhuǎn)機(jī)制，要充分發(fā)揮產(chǎn)權(quán)市場(chǎng)和資本市場(chǎng)的基本功能。一是信息披露功能。有問題找市場(chǎng)，而不是找政府，搞內(nèi)幕交易；二是價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能。市場(chǎng)決定交易價(jià)格；三是服務(wù)功能。最好是一站式辦公，一條龍服務(wù)；四是監(jiān)督評(píng)價(jià)功能。不是簡(jiǎn)單看程序合適不合適，更重要的是看是否符合國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策，在監(jiān)督的同時(shí)實(shí)現(xiàn)信息反饋。

促進(jìn)產(chǎn)權(quán)流動(dòng)是客觀現(xiàn)實(shí)的需要，也是市場(chǎng)發(fā)揮資源配置基礎(chǔ)性作用的客觀要求。產(chǎn)權(quán)流動(dòng)的一個(gè)重要方式是增量促進(jìn)存量。因?yàn)楝F(xiàn)在并不缺錢，最重要的是怎么把錢花得恰到好處，這就需要順暢的產(chǎn)權(quán)流轉(zhuǎn)體制機(jī)制做保障。

一是新增的財(cái)政收入非常可觀。2009年財(cái)政收入是6萬多億元，2010年是8萬多億元，2011年財(cái)政收入有望突破10萬億元。如何用好新增的財(cái)政收入這筆錢，把它用到基礎(chǔ)設(shè)備、民生工程、教育、文化衛(wèi)生等方面，就需要通過金融創(chuàng)新讓它發(fā)揮經(jīng)濟(jì)和社會(huì)雙重效益，促進(jìn)社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展，社會(huì)和諧發(fā)展。

二是銀行存款已達(dá)到上百萬億元，除了企業(yè)存款以外，居民個(gè)人儲(chǔ)蓄都達(dá)到了27萬億元。這些巨額存款是銀行的負(fù)債資產(chǎn)，銀行既要讓這筆錢用得恰到好處，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展，還要防范風(fēng)險(xiǎn)，加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)管理。

三是外匯儲(chǔ)備目前高達(dá)3.2萬多億美元。如何用好外匯儲(chǔ)備，讓資金流轉(zhuǎn)起來，造福人民，需要做的事情非常多。

四是全國(guó)社保基金會(huì)管理的基金資產(chǎn)總額有8500多億元。投資方式不多，盡管也提高了投資國(guó)家重點(diǎn)設(shè)施基礎(chǔ)設(shè)施的比例達(dá)到15%，但還是不夠。

五是全國(guó)保險(xiǎn)公司的保費(fèi)收入已達(dá)到1.1萬億元。

六是全國(guó)住房公積金繳存總額達(dá)2萬多億元，可以用來投資的有數(shù)百億元。

七是全國(guó)企業(yè)年金的規(guī)模也達(dá)到3000多億元。

八是國(guó)有企業(yè)的稅后利潤(rùn)有上萬億元之多。

加快產(chǎn)權(quán)交易，可以為這些資金找到合適的投資渠道，可以利用金融創(chuàng)新工具，也可以利用產(chǎn)融結(jié)合的方式，在全社會(huì)范圍內(nèi)整合資源，優(yōu)化資源配置，創(chuàng)造更好的經(jīng)濟(jì)效益和社會(huì)效益。同時(shí)，產(chǎn)融結(jié)合可以促進(jìn)新興戰(zhàn)略企業(yè)發(fā)展，促進(jìn)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)，調(diào)整經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)，還可以形成多元化的投資主體，形成激勵(lì)和約束機(jī)制。此外，產(chǎn)融結(jié)合還會(huì)推動(dòng)金融體制改革。產(chǎn)融結(jié)合中，企業(yè)既是銀行的債權(quán)人，又是銀行的股東，對(duì)現(xiàn)有的分業(yè)經(jīng)營(yíng)分業(yè)監(jiān)管的金融體制形成了挑戰(zhàn)。所以，推動(dòng)產(chǎn)融結(jié)合，也將推動(dòng)金融體制改革。

總而言之，中國(guó)產(chǎn)權(quán)市場(chǎng)發(fā)展亟需深化產(chǎn)權(quán)制度改革，當(dāng)務(wù)之急是調(diào)整產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)，實(shí)現(xiàn)產(chǎn)權(quán)多元，促進(jìn)產(chǎn)權(quán)流轉(zhuǎn)，為產(chǎn)權(quán)市場(chǎng)發(fā)展提供前提和基礎(chǔ)。產(chǎn)權(quán)市場(chǎng)發(fā)展的基本方針應(yīng)當(dāng)是在發(fā)展中規(guī)范、在規(guī)范中發(fā)展，這就要求進(jìn)一步深化產(chǎn)權(quán)制度改革。要發(fā)展產(chǎn)權(quán)市場(chǎng)就要深化產(chǎn)權(quán)制度改革；沒有產(chǎn)權(quán)制度改革的深化，就沒有產(chǎn)權(quán)市場(chǎng)的大發(fā)展。改革是通向規(guī)范發(fā)展之路的根本動(dòng)力和制度保障。

（作者為國(guó)務(wù)院國(guó)資委研究中心黨委書記、主任）