頁(yè)巖氣概念股雖受追捧但有隱憂

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截至8月31日收盤(pán)，8月份全月上證指數(shù)下跌2.67%，深證成指全月下跌9.36%，兩市雙雙再現(xiàn)了2004年8月以來(lái)的月線“四連陰”。即便在2008年也從未出現(xiàn)過(guò)月度四連跌。雖然8月股市整體低迷，但是頁(yè)巖氣概念股還是成為亮點(diǎn)。頁(yè)巖氣概念的強(qiáng)勢(shì)崛起已超越了自身炒作的意義，也為市場(chǎng)提振人氣與信心。此前股價(jià)表現(xiàn)低迷的海默科技（300084）突現(xiàn)爆發(fā)式上漲，今年以來(lái)股價(jià)已翻倍。另一家公司杰瑞股份（002353）今年以來(lái)股價(jià)漲幅也超過(guò)六成。這些逆勢(shì)上漲個(gè)股都是由于涉及“頁(yè)巖氣”概念所帶來(lái)的（見(jiàn)圖1）。

頁(yè)巖氣概念股連續(xù)漲停

頁(yè)巖氣概念早在去年就已形成，但并未被市場(chǎng)重視。直到今年3月《頁(yè)巖氣十二五發(fā)展規(guī)劃》發(fā)布，市場(chǎng)開(kāi)始意識(shí)到其意義重大，相關(guān)概念股才有資金布局。

自今年以來(lái)，在決策層開(kāi)放頁(yè)巖氣勘探權(quán)下，頁(yè)巖氣概念股的炒作便此起彼伏。不僅在3月、6月前后獨(dú)立于大盤(pán)集體走強(qiáng)，更在8月中上旬緊緊抓住市場(chǎng)回暖的契機(jī)而上演連續(xù)漲停。

圖1 7月～8月頁(yè)巖氣概念股板塊資金流動(dòng)情況

8月1日申銀萬(wàn)國(guó)報(bào)告透露，頁(yè)巖氣第二輪探礦權(quán)招標(biāo)在8月進(jìn)行，8月3日股市出現(xiàn)機(jī)構(gòu)大幅增倉(cāng)。與此同時(shí)，壓抑已久的游資也趁機(jī)大幅拉升股價(jià)。8月9日市場(chǎng)資金結(jié)伴將頁(yè)巖氣概念炒高4.23%。次日，對(duì)頁(yè)巖氣的炒作仍高歌猛進(jìn)，使得天科股份(600378)輕松收獲又一個(gè)漲停，而湖南發(fā)展(000722)、富瑞特裝（300228）等相關(guān)概念股也乘勢(shì)擴(kuò)大漲幅。8月山東墨龍(002490)換手率多次超過(guò)40%，可見(jiàn)市場(chǎng)交易熱情高漲。8月22日，頁(yè)巖氣概念繼續(xù)橫行A股。山東墨龍、寶莫股份(002476)、恒泰艾普(300157)齊封漲停，而前一日下跌的通源石油(300164)、海默科技、湖北能源(000883)等亦借力走高。

下游市場(chǎng)聯(lián)動(dòng)跳漲

從股價(jià)的聯(lián)動(dòng)性看，相關(guān)上市公司并非以所屬的各類(lèi)資源而區(qū)分，更多是被統(tǒng)以頁(yè)巖氣概念股進(jìn)行炒作。尤其是今年3月、6月頁(yè)巖氣品種崛起后，屬頁(yè)巖油品種的遼寧成大(600739)、天立環(huán)保(300156)，屬煤層氣品種的天科股份、煤氣化(000968)等也備受市場(chǎng)資金關(guān)注。

從產(chǎn)業(yè)鏈的角度看，目前整個(gè)頁(yè)巖氣概念股大致可分為兩大類(lèi)型。首先是在頁(yè)巖氣等資源開(kāi)采前及開(kāi)采時(shí)提供勘探業(yè)務(wù)、設(shè)備及儲(chǔ)運(yùn)服務(wù)的上市公司，涉及家數(shù)較多，如杰瑞股份、福瑞特裝、恒泰艾普、神開(kāi)股份(002278)、江鉆股份(000852)、天科股份、潛能恒信(300191)、黃海機(jī)械、山東墨龍等。截至8月24日，富瑞特裝、神開(kāi)股份等8月漲幅已分別達(dá)30%、20%，而被資金高度關(guān)注的山東墨龍累計(jì)漲幅更是高達(dá)100%。杰瑞股份由于橫跨頁(yè)巖油、頁(yè)巖氣，更備受資金關(guān)注，不僅2010年2月上市來(lái)股價(jià)呈單邊上漲，僅今年來(lái)的漲幅便達(dá)41.49%，走勢(shì)基本無(wú)視大盤(pán)振蕩。其次是具有資源屬性的上市公司，包括遼寧成大（吉林樺甸礦及新疆礦）、吉電股份（000875，吉林樺甸油頁(yè)巖）、恒泰艾普（中裕煤層氣）、天立環(huán)保（吉林三鳴油頁(yè)科技）、海默科技（美國(guó)丹佛盆地Niobrara頁(yè)巖油開(kāi)發(fā)區(qū)塊）、廣匯能源(600256)、華菱鋼鐵(000932)、湖南發(fā)展及海越股份(600387)、廣州控股(600098)、川投能源（600674）等。

隨著行情的演繹，板塊進(jìn)一步延伸至下游上市公司。應(yīng)引起注意的是，在此輪炒作中，中小市值股尤其是絕對(duì)股價(jià)偏低者頻頻上演連續(xù)漲停，顯示出行情主導(dǎo)已基本為游資所掌控。其中對(duì)寶莫股份（主營(yíng)采油用聚丙烯酰胺）等產(chǎn)業(yè)鏈衍生公司的發(fā)掘，也顯示出資金對(duì)該題材的挖掘。寶莫股份的本輪升勢(shì)啟動(dòng)于8月初。從8月15日開(kāi)始，該股明顯出現(xiàn)放量跡象，單日換手率從之前1%～2%的水平突增至10%以上，隨著股價(jià)的持續(xù)走高，日換手率不斷攀升，8月底9月初10個(gè)交易日一直維持在20%以上，9月4日更是高達(dá)78.64%，換手率創(chuàng)出歷史新高。在無(wú)業(yè)績(jī)利好的情況下，寶莫股份此輪上漲與“頁(yè)巖氣概念”炒作關(guān)系密切。受惠于“頁(yè)巖氣概念”炒作，在短短一個(gè)月的時(shí)間內(nèi)，寶莫股份已成長(zhǎng)為“高帥富”。其股價(jià)從5.19元/股谷底，到9月6日漲至11.29元/股高點(diǎn)，實(shí)現(xiàn)股價(jià)翻番。

現(xiàn)實(shí)很骨感，預(yù)期很豐滿

預(yù)期雖然豐滿，但現(xiàn)實(shí)頗為骨感。頁(yè)巖氣概念股在瘋漲、徘徊之后，8月底最終還是走出了暴跌行情。除山東章鼓(002598)從8月21日起6個(gè)交易日累計(jì)上漲25.40%之外，前期強(qiáng)勢(shì)的頁(yè)巖氣概念股8月30日上演大跳水，個(gè)股全軍覆沒(méi)，板塊內(nèi)無(wú)一股飄紅，頁(yè)巖氣概念股大跌6.31%。其中，山東墨龍、恒泰艾普、潛能恒信、神開(kāi)股份跌停。山東章鼓股價(jià)也跌回7.02元/股，讓其辛辛苦苦一周的累計(jì)漲幅跌去一半。海默科技、仁智油服（002629）大跌超8%。寶莫股份、天科股份、湖南發(fā)展、富瑞特裝等近20只股票跌幅超5%。

除山東墨龍及仁智油服（限售股未解禁）外，其余個(gè)股在這輪炒作中紛紛出現(xiàn)控股股東及公司高管大肆減持的現(xiàn)象（見(jiàn)表1）。

今年半年報(bào)全部出齊，顯示非銀行業(yè)上市公司上半年凈利潤(rùn)同比下降15.8%。內(nèi)憂外患均有加重的趨勢(shì)，我國(guó)經(jīng)濟(jì)增速的下滑幅度遠(yuǎn)高于預(yù)期。9月份頁(yè)巖氣招標(biāo)將帶動(dòng)能源板塊反彈。廣匯能源、華菱鋼鐵、宏華集團(tuán)、永泰能源(600157)、杰瑞股份等企業(yè)將參與第二輪頁(yè)巖氣探礦權(quán)招標(biāo)。我國(guó)頁(yè)巖氣勘探開(kāi)發(fā)初期風(fēng)險(xiǎn)大、成本高。目前我國(guó)雖然有礦產(chǎn)資源補(bǔ)償費(fèi)、探礦權(quán)和采礦權(quán)使用費(fèi)減免等優(yōu)惠政策，但扶持激勵(lì)政策尚未出臺(tái)。此外，頁(yè)巖氣開(kāi)采缺乏關(guān)鍵技術(shù)，會(huì)拖累商業(yè)化開(kāi)采。所以，目前頁(yè)巖氣概念股相關(guān)企業(yè)短期無(wú)法從頁(yè)巖氣開(kāi)發(fā)中受益。

表1 頁(yè)巖氣概念股股東及公司高管減持統(tǒng)計(jì)