銀行理財(cái)產(chǎn)品高燒難退

業(yè)內(nèi)人士不無擔(dān)憂地指出，如果盲目擴(kuò)大理財(cái)產(chǎn)品市場規(guī)模，無異于在透支理財(cái)市場的未來。

與理財(cái)市場“瘋狂”伴生的是各種投訴糾紛不斷。對此監(jiān)管機(jī)構(gòu)開始重拳整頓銀行理財(cái)市場。

有分析人士指出，今年以來理財(cái)市場持續(xù)升溫，前三季度理財(cái)市場發(fā)行規(guī)模已經(jīng)超過13萬億元。但是隨著銀行開始對理財(cái)產(chǎn)品進(jìn)行整改，四季度理財(cái)市場有望迎來“拐點(diǎn)”。四季度理財(cái)市場或風(fēng)光不再，環(huán)比出現(xiàn)“量價(jià)齊跌”的概率正在加大。

負(fù)利率的出現(xiàn)激活了整個銀行理財(cái)市場。某國有商業(yè)銀行北京分行理財(cái)經(jīng)理披露，今年的理財(cái)產(chǎn)品完全不愁嫁，一款產(chǎn)品的發(fā)行規(guī)模在50億元到100億元之間，一些短期限產(chǎn)品在發(fā)行當(dāng)天就基本售罄。

而在瘋搶理財(cái)產(chǎn)品的背后，投資者最為看重的就是理財(cái)產(chǎn)品的收益率。

上述理財(cái)經(jīng)理告訴記者，現(xiàn)在發(fā)售的理財(cái)產(chǎn)品的收益率基本在當(dāng)期限利率的兩倍以上，在投資安全得到保證的情況下，理財(cái)產(chǎn)品是對抗“負(fù)利率”的有效手段。

甚至某投資機(jī)構(gòu)指出，樓市限購、股市低迷，擠出大量社會資金屯兵理財(cái)市場。尤其是目前歐債、美債危機(jī)相繼爆發(fā)，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)前景并不明朗，所以很多上市公司選擇收縮戰(zhàn)線，將手中的大量資金涌入理財(cái)市場。

銀率網(wǎng)最新統(tǒng)計(jì)顯示，今年第三季度，各商業(yè)銀行共發(fā)行理財(cái)產(chǎn)品5935款，較第二季度增加11.7%，同比更是激增了八成多。投資期限一個月以內(nèi)的理財(cái)產(chǎn)品平均預(yù)期收益率為4.2%，環(huán)比增長9.7%，同比增長94.6%。

但是伴隨著市場的不斷擴(kuò)容，市場中很多問題開始浮出水面。有分析人士表示，很多銀行理財(cái)產(chǎn)品募集資金投向不透明、過往產(chǎn)品業(yè)績表現(xiàn)不透明、產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)級別如何劃分不透明；一些商業(yè)銀行為達(dá)到監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)，通過7天或14天理財(cái)產(chǎn)品變相攬儲，短期化特征十分明顯；有投資者因?yàn)槔碡?cái)產(chǎn)品虧損遭遇投訴無門。

業(yè)內(nèi)人士不無擔(dān)憂地指出，如果盲目擴(kuò)大理財(cái)產(chǎn)品市場規(guī)模，無異于在透支理財(cái)市場的未來，就像2007年的基金市場一樣，直到現(xiàn)在基金仍舊沒有恢復(fù)元?dú)狻?/p>

習(xí)慣了跑馬圈地式發(fā)展的銀行理財(cái)，終于被監(jiān)管機(jī)構(gòu)勒住韁繩。

當(dāng)前，不少商業(yè)銀行都在對理財(cái)產(chǎn)品進(jìn)行整改。中信銀行零售銀行部總經(jīng)理?xiàng)顣员硎荆刂寥径饶?，中信銀行中長期理財(cái)產(chǎn)品銷售量達(dá)到兩三千億元。在符合監(jiān)管要求的前提下，中信銀行正逐步將理財(cái)產(chǎn)品核算從資產(chǎn)池模式過渡到單一理財(cái)產(chǎn)品獨(dú)立核算模式，控制理財(cái)產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)。

“尤其是對之前被廣泛詬病的資產(chǎn)池類的理財(cái)產(chǎn)品，監(jiān)管機(jī)構(gòu)明確提出要將黑箱透明化?！庇斜O(jiān)管人士表示，監(jiān)管機(jī)構(gòu)不僅要求對理財(cái)產(chǎn)品對應(yīng)的投資組合實(shí)行單獨(dú)管理，而且必須準(zhǔn)確計(jì)算單獨(dú)兌現(xiàn)的收益?！边@主要是防止銀行通過高收益產(chǎn)品進(jìn)行監(jiān)管套利和高息攬儲。

而在監(jiān)管重壓下，銀行的理財(cái)產(chǎn)品已經(jīng)略顯疲態(tài)。數(shù)據(jù)顯示，四季度以來，銀行發(fā)售的理財(cái)產(chǎn)品規(guī)模開始呈現(xiàn)緩慢下降。根據(jù)19家樣本銀行的數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，10月第二周發(fā)行理財(cái)產(chǎn)品的數(shù)量為242只，較首周大幅減少113只，降幅超過30%。

業(yè)內(nèi)人士指出，這一趨勢將在四季度持續(xù)下去。雖然理財(cái)市場的需求仍舊較為旺盛，但是商業(yè)銀行會有意壓縮發(fā)行規(guī)模。同時(shí)，理財(cái)產(chǎn)品的預(yù)期收益率也可能出現(xiàn)一定程度的回落，主要原因在于目前貨幣政策出現(xiàn)微調(diào)信號。

雖然預(yù)計(jì)四季度理財(cái)市場將稍顯低迷，但是某理財(cái)專家表示，臨近年底，銀行在美化報(bào)表的壓力下，仍舊存在通過理財(cái)市場吸收社會資金的強(qiáng)烈動機(jī)，不排除銀行會藉此機(jī)會發(fā)行一些收益較高的理財(cái)產(chǎn)品。

此外，為了節(jié)日的資金備付需要，銀行在年底往往拆入資金。這樣更會加重市場資金的緊張程度，這自然造成理財(cái)市場收益率水漲船高。

對于理財(cái)產(chǎn)品的選擇期限，此前有數(shù)據(jù)顯示，運(yùn)行期為3個月以下的理財(cái)產(chǎn)品資金余額占了產(chǎn)品總數(shù)六成以上。但是有人士指出，隨著此次監(jiān)管機(jī)構(gòu)明確提出不得通過短期或者超短期產(chǎn)品來變相高息攬儲，這種格局有望打破。

上述理財(cái)專家判斷，未來會著重推薦三個月左右的理財(cái)產(chǎn)品。超短期理財(cái)產(chǎn)品會加大投資者的轉(zhuǎn)換成本，拖累產(chǎn)品的年化收益水平；而長期限產(chǎn)品的流動性又太低，對于政策的變動稍顯遲鈍。