每天戰(zhàn)勝指數(shù)一點(diǎn)點(diǎn)

我們希望給投資人提供這樣一款產(chǎn)品：若他對(duì)滬深300指數(shù)感興趣，那么可以關(guān)注我們的滬深300指數(shù)增強(qiáng)基金，因?yàn)槲覀兊哪繕?biāo)是爭取較大概率地戰(zhàn)勝滬深300。

今年以來，盡管市場并不樂觀，但指數(shù)增強(qiáng)系列基金還是吸引了很多投資人的注意。

于是，投資人的問題也隨之產(chǎn)生。與標(biāo)的指數(shù)產(chǎn)生如此大的差距，還能叫指數(shù)型基金嗎？指數(shù)增強(qiáng)基金是如何實(shí)現(xiàn)的有效增強(qiáng)？指數(shù)增強(qiáng)基金又需要關(guān)注哪些因素？

指數(shù)增強(qiáng)系列的基金產(chǎn)品，屬于指數(shù)型基金中的指數(shù)增強(qiáng)型產(chǎn)品，它的投資目標(biāo)是在有效控制跟蹤誤差的基礎(chǔ)上，穩(wěn)定地超越目標(biāo)指數(shù)。簡單來說，我們希望給投資人提供這樣一款產(chǎn)品：若他對(duì)滬深300指數(shù)感興趣，那么可以關(guān)注我們的滬深300指數(shù)增強(qiáng)基金，因?yàn)槲覀兊哪繕?biāo)是爭取較大概率地戰(zhàn)勝滬深300。

投資人購買指數(shù)基金，首先考察的是這一產(chǎn)品跟蹤指數(shù)的有效性，也就是通常說的，能否跟住指數(shù)。我們通常用“跟蹤誤差”來衡量跟蹤指數(shù)的準(zhǔn)確性，控制風(fēng)險(xiǎn)，并考察基金收益率圍繞標(biāo)的指數(shù)的波動(dòng)情況。

很多人有個(gè)普遍的認(rèn)識(shí)誤區(qū)：相對(duì)指數(shù)的超額收益越大，跟蹤誤差就會(huì)越大。其實(shí)并非如此。舉個(gè)簡單的例子，若每天都能穩(wěn)定地超越跟蹤指數(shù)一個(gè)點(diǎn)，一年下來，超額收益是個(gè)很可觀的數(shù)字，但跟蹤誤差卻是零。當(dāng)然，這是最理想的狀況，我們只能不斷努力趨近它。從統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)來看，截至今年三季末，我們的滬深300指數(shù)增強(qiáng)的跟蹤誤差為2.57%，不僅小于指數(shù)增強(qiáng)型基金7.75%的行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)，也小于指數(shù)型基金4%的行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)。

指數(shù)增強(qiáng)基金戰(zhàn)勝目標(biāo)指數(shù)的概率，也是個(gè)值得關(guān)注的角度。比如，在今年這么多交易周里面，指數(shù)增強(qiáng)產(chǎn)品能有多大的概率是戰(zhàn)勝指數(shù)的？根據(jù)截至三季度末的數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，富國旗下的兩只指數(shù)增強(qiáng)基金戰(zhàn)勝指數(shù)的周勝率都超過了7成。那么，到底用什么方法做到這些的呢？富國的指數(shù)增強(qiáng)系列產(chǎn)品，都依托于富國的A股量化投資模型。結(jié)合海外優(yōu)勢與本土經(jīng)驗(yàn)，量化投資模型，于2008年正式投入實(shí)戰(zhàn)，經(jīng)過兩年多的運(yùn)行和調(diào)試，已經(jīng)基本適應(yīng)了中國市場。

對(duì)于多數(shù)人來說，量化投資可能是個(gè)陌生的概念，事實(shí)上，這一投資方法在海外已經(jīng)相當(dāng)普及了。到2009年，定量投資在全部投資中的比例已經(jīng)占到大約30%左右。簡單來說，量化投資就是將基金經(jīng)理的投資經(jīng)驗(yàn)，通過大量的歷史數(shù)據(jù)考據(jù)求證，并通過數(shù)量金融的知識(shí)將其抽象到量化模型中。這是投資經(jīng)驗(yàn)、數(shù)學(xué)模型和計(jì)算機(jī)科技發(fā)展的產(chǎn)物。從指數(shù)增強(qiáng)產(chǎn)品來看，我們利用多因子模型預(yù)測股票超額回報(bào)，并通過風(fēng)險(xiǎn)模型進(jìn)行有效的風(fēng)險(xiǎn)控制，同時(shí)力求降低交易成本，優(yōu)化投資組合。

除了日常投資和基金管理外，我們的團(tuán)隊(duì)還需要時(shí)刻根據(jù)市場的變化，進(jìn)行課題研究，優(yōu)化模型設(shè)計(jì)。因?yàn)槭袌鰰r(shí)刻在變化，只有不斷優(yōu)化，才能保證模型的有效性。目前，除了大盤風(fēng)格的富國滬深300基金，周期風(fēng)格的中證紅利基金，我們還于近期推出了追蹤中小盤股票的富國中證500指數(shù)增強(qiáng)基金，為投資人提供了風(fēng)格互補(bǔ)的產(chǎn)品組合。

我們相信，對(duì)于普通投資人而言，指數(shù)基金是一個(gè)簡單、有效的長期投資工具。從當(dāng)前的市場情況來看，滬深300的估值也正處于歷史相對(duì)低位，若您對(duì)中國經(jīng)濟(jì)的長期發(fā)展有信心，那么不妨關(guān)注指數(shù)型基金。我們希望每天能戰(zhàn)勝指數(shù)一點(diǎn)點(diǎn)，為投資者的指數(shù)化投資提供更加多樣的投資選擇。