淺議財務(wù)報表分析

　　摘 要：文章選擇酒泉鋼鐵有限責(zé)任公司這一上市公司的財務(wù)報表作為研究對象，以該公司2008年至2010年的基本財務(wù)報表數(shù)據(jù)為基礎(chǔ)，從盈利能力、償債能力、營運能力等方面對酒鋼公司進(jìn)行剖析和評價，再通過杜邦分析法對企業(yè)的財務(wù)狀況進(jìn)行綜合分析和評價，以數(shù)字化的語言來反映酒鋼的財務(wù)狀況并提出合理建議。
　　關(guān)鍵詞：酒泉鋼鐵 財務(wù)分析 比率分析法 杜邦分析法
　　 中圖分類號:F275 文獻(xiàn)標(biāo)識碼:A
　　文章編號:1004-4914（2011）11-174-02
　　
　　一、酒泉鋼鐵集團(tuán)股份有限公司的財務(wù)現(xiàn)狀
　　1.酒泉鋼鐵集團(tuán)簡介。酒泉鋼鐵（集團(tuán)）有限責(zé)任公司（以下簡稱酒鋼）始建于1958年，是國家“一五”期間重點建設(shè)項目之一。在形成“采、選、燒”，“鐵、鋼、材”完整配套的鋼鐵工業(yè)生產(chǎn)體系基礎(chǔ)上，以鋼鐵業(yè)為主，延伸兼營資源開發(fā)、煤電聯(lián)產(chǎn)、機(jī)械制造、建筑安裝、房產(chǎn)開發(fā)、建材制品、焊接材料、鐵合金、釀酒、種植養(yǎng)殖等多種產(chǎn)業(yè)，是西北地區(qū)具有較大影響力的鋼鐵聯(lián)合企業(yè)之一。自1985年起進(jìn)入中國500家最大工業(yè)企業(yè)行列，2000年12月，“酒鋼宏興”股票上市交易，2006年完成了股權(quán)分置改革。2001年通過ISO14001環(huán)境管理體系認(rèn)證，2004年被國家旅游總局確定為306個“全國工農(nóng)業(yè)旅游示范點”之一。近幾年盈利能力和資產(chǎn)規(guī)模在不斷提升，僅就2008年累計金融危機(jī)的影響仍余震未消，但整個公司的經(jīng)營生活等組織管理已基本規(guī)范，經(jīng)營狀況與財務(wù)狀況良好。
　　2.酒泉鋼鐵集團(tuán)公司財務(wù)現(xiàn)狀。酒泉鋼鐵集團(tuán)公司的財務(wù)管理水平也隨著公司的發(fā)展逐步提高，特別是采用酒鋼模式，即采用“模擬市場價格”作為半成品轉(zhuǎn)移價格。在這種模式下，由公司根據(jù)一定時期內(nèi)市場上生鐵、鋼坯、能源及其他輔助材料的平均價格編制企業(yè)內(nèi)部轉(zhuǎn)移價格，并根據(jù)市場價格變化的情況每半年或一年作一次修訂，各分廠根據(jù)原材料等的消耗量和“模擬市場價格”核算本分廠的產(chǎn)品制造成本，也以“模擬市場價格”向下的程序“出售”自己的產(chǎn)品。獲得的“銷售收入”與本分廠的產(chǎn)品制造成本之間的差額，就是本分廠的銷售毛利。銷售毛利還需要作以下兩項扣除：一是把公司管理費分配給分廠作銷售毛利的扣除項，一般采用固定的數(shù)額；二是財務(wù)費用由分廠負(fù)擔(dān)，一般根據(jù)分廠實際占用的流動資金額參考國家同期同類利率確定。作這兩項扣除后，就形成了本分廠的“內(nèi)部利潤”。
　　酒鋼推行以“模擬市場核算，實行成本否決”為主要內(nèi)容的內(nèi)部經(jīng)濟(jì)責(zé)任制，使它能夠在2003年以來國內(nèi)鋼材價格每年降低的情況下保持利潤基本不減，2004—2006年實現(xiàn)利潤在行業(yè)中連續(xù)三年排列第三名，2007—2009年上升為第二名。2009年酒鋼鋼產(chǎn)量只占全國鋼產(chǎn)量的2.43％，而實現(xiàn)的利潤卻占全行業(yè)利潤總額的13.67％。也正是采用了這一比較先進(jìn)的管理模式，酒鋼經(jīng)營業(yè)績得到提升，也可通過一系列財務(wù)指標(biāo)計算并反映出來。
　　二、酒泉鋼鐵集團(tuán)公司財務(wù)報表分析
　　1.近三年酒鋼公司的財務(wù)報表單項比率分析。（1）短期償債能力分析。根據(jù)所附的財務(wù)報表可以計算出酒鋼連續(xù)三年流動比率、速動比率、現(xiàn)金比率如下表：
　　 從2008年到2010年流動比率指標(biāo)都保持在1.6左右，三年的流動比率雖小于2，但并沒有偏離很遠(yuǎn)，說明企業(yè)償還短期債務(wù)的能力基本符合要求。企業(yè)三年速動比率指標(biāo)保持在1附近，為正常狀態(tài)?，F(xiàn)金比率是企業(yè)償還債務(wù)的最終手段，從本表可知其三年指標(biāo)均在0.2以上，表明酒鋼短期償債能力很強(qiáng)，資金周轉(zhuǎn)正常。（2）長期償債能力比率。資產(chǎn)負(fù)債率是反映企業(yè)長期償債能力強(qiáng)弱，衡量企業(yè)總資產(chǎn)中權(quán)益所有者與債權(quán)人所投資金比率是否合理的重要財務(wù)指標(biāo)。本表中資產(chǎn)負(fù)債率逐年增高，說明企業(yè)償還長期債務(wù)的能力在下降，應(yīng)引起注意。負(fù)債權(quán)益比率越小，說明所有者對債權(quán)的保障程度越高，反之則越低。在本表中負(fù)債權(quán)益比率在2008年和2010年均較高，只在2009年較低。說明所有者對債權(quán)的保障程度