淺談企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略

　　 摘 要：文章結(jié)合企業(yè)戰(zhàn)略管理的要求，對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的內(nèi)涵、特征、類型、主要內(nèi)容、制定與實(shí)施等方面進(jìn)行了闡述。
　　 關(guān)鍵詞：財(cái)務(wù)戰(zhàn)略 內(nèi)涵 特征 類型 內(nèi)容 制定與實(shí)施
　　 中圖分類號(hào)：F275.2 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A
　　 文章編號(hào)：1004-4914（2011）11-165-02
　　
　　 一、財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的內(nèi)涵
　　財(cái)務(wù)戰(zhàn)略是指公司在一定時(shí)期內(nèi)，根據(jù)宏觀經(jīng)濟(jì)發(fā)展?fàn)顩r和公司發(fā)展戰(zhàn)略，對(duì)財(cái)務(wù)活動(dòng)的發(fā)展目標(biāo)、方向和道路，從總體上作出的一種客觀而科學(xué)的概括和描述。
　　財(cái)務(wù)戰(zhàn)略定位的準(zhǔn)確與否、運(yùn)用得好壞，直接決定著企業(yè)經(jīng)營(yíng)的效益性，對(duì)企業(yè)的發(fā)展產(chǎn)生著至關(guān)重要的影響。財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的選擇，決定著企業(yè)財(cái)務(wù)資源配置的取向和模式，影響著企業(yè)理財(cái)活動(dòng)的行為與效率。
　　 二、財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的特征
　　財(cái)務(wù)戰(zhàn)略是基于戰(zhàn)略管理思想而對(duì)財(cái)務(wù)管理進(jìn)行的一種新的認(rèn)識(shí)，具有以下特征：
　　 1.財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的系統(tǒng)性。運(yùn)用系統(tǒng)的觀點(diǎn)進(jìn)行企業(yè)管理，需要考慮企業(yè)必然與外界進(jìn)行長(zhǎng)期的、廣泛的資源及信息等的交換，從而使系統(tǒng)與外界保持一致。財(cái)務(wù)戰(zhàn)略必然與其他戰(zhàn)略之間也存在著長(zhǎng)期的、全面的資源與信息交換。為此，要始終保持財(cái)務(wù)戰(zhàn)略與企業(yè)其他戰(zhàn)略之間動(dòng)態(tài)的聯(lián)系，同時(shí)使財(cái)務(wù)戰(zhàn)略也能支持其他子戰(zhàn)略。
　　 2.財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的從屬性。財(cái)務(wù)戰(zhàn)略要體現(xiàn)企業(yè)整體戰(zhàn)略的要求，為其籌集到適度的資金并且有效合理地投放，企業(yè)整體戰(zhàn)略才可實(shí)現(xiàn)。若不接受企業(yè)戰(zhàn)略的指導(dǎo)或簡(jiǎn)單的迎合，都將導(dǎo)致戰(zhàn)略失敗，而最終使企業(yè)蒙受經(jīng)濟(jì)損失。
　　 3.財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的復(fù)雜性。相比其他子戰(zhàn)略而言，財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的制定與實(shí)施更復(fù)雜。最主要的原因在于“資金固定化”特性，即資金一經(jīng)投入使用后，其使用方向與規(guī)模在較短時(shí)期內(nèi)很難予以調(diào)整。財(cái)務(wù)戰(zhàn)略對(duì)資金配置稍有不慎，就將直接導(dǎo)致企業(yè)資金周轉(zhuǎn)不靈從而陷入財(cái)務(wù)危機(jī)。另一方面，企業(yè)籌資與投資都直接借助于金融市場(chǎng)，而金融市場(chǎng)瞬息萬變，這也增加了財(cái)務(wù)戰(zhàn)略制定與實(shí)施的復(fù)雜性。
　　 4.財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的指導(dǎo)性。財(cái)務(wù)戰(zhàn)略是對(duì)企業(yè)資金運(yùn)籌的總體謀劃，它規(guī)定著資金運(yùn)籌的方向、方針、目標(biāo)等重大財(cái)務(wù)問題。因此，財(cái)務(wù)戰(zhàn)略一經(jīng)制定便具有相對(duì)穩(wěn)定性，成為企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)的行動(dòng)指南和方向標(biāo)。
　　 三、財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的類型
　　公司財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的制定是以公司理財(cái)環(huán)境為基礎(chǔ)，對(duì)財(cái)務(wù)活動(dòng)與財(cái)務(wù)關(guān)系作出長(zhǎng)遠(yuǎn)規(guī)劃。主要包括以下幾種類型：
　　 1.防御收縮型財(cái)務(wù)戰(zhàn)略。防御收縮型財(cái)務(wù)戰(zhàn)略是以預(yù)防出現(xiàn)財(cái)務(wù)危機(jī)和求得生存及新的發(fā)展為目的的一種財(cái)務(wù)戰(zhàn)略。實(shí)施這種戰(zhàn)略的前提是經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較大。采用防御收縮型財(cái)務(wù)戰(zhàn)略應(yīng)當(dāng)把減少現(xiàn)金流出和增加現(xiàn)金流入作為首要任務(wù)，通過采取削減分部和精簡(jiǎn)機(jī)構(gòu)等措施，盤活存量資產(chǎn)，節(jié)約成本支出，以增強(qiáng)企業(yè)主導(dǎo)業(yè)務(wù)的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。“低負(fù)債、低收益、高分配”是實(shí)施這種財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的企業(yè)的基本財(cái)務(wù)特征。
　　 2.擴(kuò)張型財(cái)務(wù)戰(zhàn)略。擴(kuò)張型財(cái)務(wù)戰(zhàn)略是以實(shí)現(xiàn)企業(yè)資產(chǎn)規(guī)模的快速擴(kuò)張為目的的一種財(cái)務(wù)戰(zhàn)略。實(shí)施這種戰(zhàn)略的前提是經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較小。為了實(shí)施這種擴(kuò)張的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略，企業(yè)往往需要在將絕大部分乃至全部利潤(rùn)留存的同時(shí)，大量地進(jìn)行外部籌資，更多地利用負(fù)債。大量籌措外部資金，是為了彌補(bǔ)內(nèi)部積累相對(duì)于企業(yè)擴(kuò)張需要的不足。更多地利用負(fù)債而不是股權(quán)籌資，是因?yàn)樨?fù)債籌資既能為企業(yè)帶來財(cái)務(wù)杠桿效應(yīng)，又能防止凈資產(chǎn)收益率和每股收益的稀釋?！案哓?fù)債、高收益、少分配”是實(shí)施這種財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的企業(yè)的基本財(cái)務(wù)特征。
　　 3.中庸型財(cái)務(wù)戰(zhàn)略。中庸型財(cái)務(wù)戰(zhàn)略以實(shí)現(xiàn)企業(yè)財(cái)務(wù)績(jī)效的穩(wěn)定增長(zhǎng)和資產(chǎn)規(guī)模的平穩(wěn)擴(kuò)張為目的的一種財(cái)務(wù)戰(zhàn)略。實(shí)施中庸型財(cái)務(wù)戰(zhàn)略，一般將盡可能優(yōu)化現(xiàn)有資源的配置和提高現(xiàn)有資源的使用效率及效益作為首要任務(wù)，將利潤(rùn)積累作為實(shí)現(xiàn)企業(yè)資產(chǎn)規(guī)模擴(kuò)張的基本資金來源。為了防止過重的利息負(fù)擔(dān)，這類企業(yè)對(duì)利用負(fù)債實(shí)現(xiàn)企業(yè)資產(chǎn)規(guī)模和經(jīng)營(yíng)規(guī)模的擴(kuò)張往往持十分謹(jǐn)慎的態(tài)度。實(shí)施中庸型財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的企業(yè)的一般財(cái)務(wù)特征是“適度負(fù)債、中收益、適度分配”。
　　 四、企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的內(nèi)容
　　 1.投資戰(zhàn)略。投資戰(zhàn)略主要解決戰(zhàn)略期間內(nèi)投資的目標(biāo)、原則、規(guī)模、方式等重大問題。它把資金投放與企業(yè)整體戰(zhàn)略緊密結(jié)合，并要求企業(yè)的資金投放要很好地理解和執(zhí)行企業(yè)戰(zhàn)略。一是投資原則。主要有：準(zhǔn)確性原則，即投資要適時(shí)適量。集中性原則，即把有限的資金進(jìn)行集中投放。協(xié)同性原則，即按合理的比例將資金配置于不同的生產(chǎn)要素上，以獲得整體上的收益。權(quán)變性原則，即投資要靈活，要隨著環(huán)境的變化對(duì)投資戰(zhàn)略作相應(yīng)的調(diào)整，做到主動(dòng)適應(yīng)變化，而不可刻板投資。二是投資目標(biāo)。主要有：收益性目標(biāo)，這是企業(yè)生存的根本保證。發(fā)展性目標(biāo)，實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展是企業(yè)投資戰(zhàn)略的直接目標(biāo)。
　　 2.籌資戰(zhàn)略?；I資戰(zhàn)略就是適應(yīng)企業(yè)整體戰(zhàn)略與投資戰(zhàn)略的要求，對(duì)企業(yè)的籌資目標(biāo)、原則、渠道等重大問題進(jìn)行長(zhǎng)期的、系統(tǒng)的謀劃。籌資目標(biāo)是企業(yè)在一定的戰(zhàn)略期間內(nèi)所要完成的籌資總?cè)蝿?wù)，是籌資工作的行動(dòng)指南，既要籌集企業(yè)維持正常生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)及發(fā)展所需資金，又要保證穩(wěn)定的資金來源，降低資金成本與籌資風(fēng)險(xiǎn)?；I資原則包括低成本原則、穩(wěn)定性原則、提高競(jìng)爭(zhēng)力原則等。此外，企業(yè)還應(yīng)不斷拓寬融資渠道，進(jìn)行最佳籌資組合，以構(gòu)筑既體現(xiàn)戰(zhàn)略要求又適應(yīng)外部環(huán)境變化的籌資戰(zhàn)略。
　　 3.收益分配戰(zhàn)略。本來企業(yè)的收益應(yīng)在其利益相關(guān)者之間進(jìn)行分配，包括債權(quán)人、企業(yè)員工、國(guó)家與股東。然而前三者對(duì)收益的分配大都比較固定，只有股東對(duì)收益的分配富有彈性，所以股利戰(zhàn)略也就成為收益分配戰(zhàn)略的重點(diǎn)。股利戰(zhàn)略要解決的主要問題是確定股利戰(zhàn)略目標(biāo)、是否發(fā)放股利、發(fā)放股利的數(shù)量以及發(fā)放股利的時(shí)間等重大問題。從戰(zhàn)略角度考慮，股利戰(zhàn)略目標(biāo)為:促進(jìn)公司長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展，保障股東權(quán)益，穩(wěn)定股價(jià)，保證公司股價(jià)在較長(zhǎng)時(shí)期內(nèi)基本穩(wěn)定。公司應(yīng)根據(jù)股利戰(zhàn)略目標(biāo)的要求，通過制定恰當(dāng)?shù)墓衫邅泶_定有關(guān)股利發(fā)放的重大方針政策。
　　 五、企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的制定與實(shí)施
　　財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的制定與實(shí)施就是依據(jù)企業(yè)整體戰(zhàn)略的要求，按照一定的程序，通過對(duì)財(cái)務(wù)環(huán)境及財(cái)務(wù)能力的分析，編制財(cái)務(wù)戰(zhàn)略方案，并組織實(shí)施與控制。
　　 1.財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的制定程序。大多數(shù)戰(zhàn)略管理學(xué)者認(rèn)為，作為企業(yè)戰(zhàn)略管理的一個(gè)子系統(tǒng)——財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的制定與實(shí)施，除考慮企業(yè)內(nèi)外環(huán)境外，還要著重考慮企業(yè)整體戰(zhàn)略要求。第一，要對(duì)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略環(huán)境進(jìn)行分析，收集各環(huán)境的信息及其變化過程與規(guī)律，分析預(yù)測(cè)環(huán)境的未來狀況及其對(duì)資金流動(dòng)所產(chǎn)生的重大影響，如影響的性質(zhì)、程度、時(shí)間等。第二，要分析企業(yè)自身的財(cái)務(wù)能力，并結(jié)合企業(yè)整體戰(zhàn)略的要求，編制、設(shè)計(jì)具體財(cái)務(wù)戰(zhàn)略方案；最后通過對(duì)各戰(zhàn)略方案的評(píng)價(jià)，選出滿意的方案。
　　 2.財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的實(shí)施與控制。財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的實(shí)施與控制也就是努力遵照前面所述的戰(zhàn)略原則，以此為指導(dǎo)思想，評(píng)價(jià)各分期目標(biāo)實(shí)現(xiàn)情況，進(jìn)行有效地控制。除了考慮財(cái)務(wù)戰(zhàn)略要求，還得關(guān)注組織情況，動(dòng)員全體職工參加。同時(shí)明確不同戰(zhàn)略階段的控制標(biāo)準(zhǔn)，將一些戰(zhàn)略原則予以具體化。
　　 戰(zhàn)略實(shí)施的控制要以責(zé)任單位與人員自我控制為主，這有利于發(fā)揮其主動(dòng)性與創(chuàng)造性。盡量采用經(jīng)濟(jì)有效的方法迅速解決實(shí)施中出現(xiàn)的問題。實(shí)施過程中努力確保各項(xiàng)工作同步進(jìn)行，有利于內(nèi)部協(xié)調(diào)。
　　 3.財(cái)務(wù)戰(zhàn)略控制的原則。第一，優(yōu)先原則。對(duì)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略中重大問題優(yōu)