我國節(jié)能服務(wù)產(chǎn)業(yè)融資問題研究

　　摘 要：合同能源管理是我國積極推動的節(jié)能機制。經(jīng)過多年的政策扶持和市場培育，以節(jié)能服務(wù)公司為代表的節(jié)能服務(wù)產(chǎn)業(yè)已成為推動我國節(jié)能減排工作的重要力量，但是在發(fā)展過程中遇到了一系列制約因素。文章通過分析節(jié)能服務(wù)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展現(xiàn)狀，著重闡述了制約節(jié)能服務(wù)產(chǎn)業(yè)發(fā)展的融資問題，并提出了相對應(yīng)的對策，大力促進節(jié)能服務(wù)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。
　　關(guān)鍵詞：節(jié)能服務(wù)產(chǎn)業(yè) 發(fā)展現(xiàn)狀 融資問題 對策
　　中圖分類號：F205 文獻標(biāo)識碼：A
　　文章編號：1004-4914（2011）11-043-02
　　
　　一、我國節(jié)能服務(wù)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展現(xiàn)狀
　　1.節(jié)能服務(wù)產(chǎn)業(yè)規(guī)模迅速擴張。近年來，隨著國家對節(jié)能工作的重視，節(jié)能服務(wù)產(chǎn)業(yè)發(fā)展迅速，產(chǎn)業(yè)規(guī)模不斷擴大。2007年是節(jié)能服務(wù)產(chǎn)業(yè)隊伍迅速發(fā)展的一年，節(jié)能服務(wù)公司新增87家，達到229家，實施節(jié)能項目1723個，產(chǎn)業(yè)總產(chǎn)值由2006年82.55億元增長到216.57億元，同比增長162.35%。綜合節(jié)能投資從2006年63.3億元增長到114.6億元，同比增長81.04%。其中合同能源管理項目投資從2006年18.92億元增長到65.5億元，同比增長246.19%。按照綜合節(jié)能投資計算，形成年節(jié)能能力559.02萬噸標(biāo)準(zhǔn)煤，減排二氧化碳360.66萬噸。
　　2.節(jié)能服務(wù)公司逐步成長。其一，公司數(shù)量迅速增加。2007年節(jié)能服務(wù)公司新增87家，達到229家，實施節(jié)能項目1723個，我國節(jié)能服務(wù)產(chǎn)業(yè)從業(yè)人數(shù)新增14000人，達到35000人，增幅67%。其二，骨干公司初具規(guī)模。任何產(chǎn)業(yè)在任何發(fā)展時期，都需要一批不同類型、各有特色的龍頭企業(yè)為產(chǎn)業(yè)領(lǐng)航，節(jié)能服務(wù)產(chǎn)業(yè)也不例外。在節(jié)能服務(wù)產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域，隨著產(chǎn)業(yè)規(guī)模的不斷增長，已經(jīng)形成了一批具有較強競爭力的公司。在建筑領(lǐng)域活躍著一批較有影響力的節(jié)能服務(wù)公司，如貴州匯通華成、杭州華電華源、北京奧天奇等，在工業(yè)領(lǐng)域涌現(xiàn)了一批具有競爭力的節(jié)能服務(wù)公司，如北京神霧、北京動力源等，在其他相關(guān)領(lǐng)域，包括能源統(tǒng)計、能源審計、節(jié)能方案咨詢等方面，有北京中超、北京浪潮自動化等公司，也取得了良好的成績。重點扶持一批骨干企業(yè)，使其率先發(fā)展起來，為節(jié)能服務(wù)產(chǎn)業(yè)注入活力和生機，從而帶動整個產(chǎn)業(yè)快速有序地發(fā)展，具有十分重要的戰(zhàn)略意義。
　　3.節(jié)能服務(wù)市場逐漸擴大。2004年至2006年，節(jié)能服務(wù)項目主要分布在建筑、工業(yè)和交通領(lǐng)域。從項目數(shù)量上來看，建筑領(lǐng)域最多，工業(yè)領(lǐng)域的項目數(shù)量也明顯增加。從總的投資額來看，工業(yè)領(lǐng)域的投資較大，交通領(lǐng)域的項目比較少，占的份額很低。伴隨著產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，節(jié)能服務(wù)產(chǎn)業(yè)的市場領(lǐng)域突破固有的傳統(tǒng)市場領(lǐng)域，一些以工業(yè)節(jié)能為主要市場的公司開始轉(zhuǎn)向建筑、市政和民用等領(lǐng)域，而以建筑節(jié)能為主要市場的公司開始向工業(yè)領(lǐng)域跨越，還有的已向農(nóng)村市場和國際市場進軍，取得了明顯成效。
　　4.節(jié)能服務(wù)能力不斷提高。目前，中國節(jié)能協(xié)會節(jié)能服務(wù)產(chǎn)業(yè)委員會及其會員單位北京、遼寧、山東三家節(jié)能服務(wù)示范公司和新興的節(jié)能服務(wù)公司共計實施合同能源管理項目1426個，合同能源管理投資42.6億元，形成年節(jié)能能力280萬噸標(biāo)準(zhǔn)煤，減排二氧化碳181萬噸，同時拉動節(jié)能市場投資84.05億元。所實施的節(jié)能技改項目，99%以上獲得了成功。節(jié)能服務(wù)公司的平均投資收益率在20%~30%，擁有獨特技術(shù)和充足資金的企業(yè)收益率更高。
　　5.節(jié)能服務(wù)產(chǎn)業(yè)競爭加劇。節(jié)能服務(wù)公司主要以中小型的民營企業(yè)為主。然而，自國家“十一五”規(guī)劃提出節(jié)能20%的約束性指標(biāo)之后，民企在節(jié)能服務(wù)市場這種一枝獨秀的狀況，開始逐漸發(fā)生變化，國內(nèi)外大型企業(yè)紛紛涉足中國的節(jié)能服務(wù)市場。一方面，國外節(jié)能服務(wù)公司開始紛紛涌入中國。2006年，世界五百強企業(yè)ABB公司與廣東省政府簽訂的節(jié)能降耗戰(zhàn)略合作框架協(xié)議，根據(jù)這一協(xié)議，ABB將為廣東省多家能耗大戶尋求節(jié)能降耗的措施和方法，并提出適用于廣東的節(jié)能技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)建議，從而使廣東省實現(xiàn)到2010年每單位GDP降低能耗16%的目標(biāo)。另一方面，國有企業(yè)甚至是央字號國企如中國節(jié)能投資公司、國家電網(wǎng)公司、中國集裝箱集團公司等也開始紛紛躋身節(jié)能服務(wù)市場，與眾多的外資企業(yè)和民營企業(yè)展開激烈的競爭。國內(nèi)國有大型企業(yè)涉足節(jié)能服務(wù)領(lǐng)域改變了節(jié)能服務(wù)公司長期以來以民營成份為主的特征，提高了中國節(jié)能服務(wù)產(chǎn)業(yè)的整體實力和水平，同時也加劇了節(jié)能服務(wù)產(chǎn)業(yè)內(nèi)的競爭。對此，業(yè)內(nèi)專家已經(jīng)指出，受國內(nèi)節(jié)能商機的吸引，今后中外節(jié)能服務(wù)公司在這一領(lǐng)域的競爭將會愈演愈烈。
　　二、我國節(jié)能服務(wù)產(chǎn)業(yè)發(fā)展中存在的融資問題
　　合同能源管理模式下的節(jié)能改造項目，一般都需要節(jié)能服務(wù)公司墊付資金。隨著企業(yè)實施項目數(shù)量的增多，墊付資金量將會累積成一個非常龐大的數(shù)字，如果沒有外部資金支持，節(jié)能服務(wù)公司將會難以為繼，所以資金問題是節(jié)能服務(wù)公司能否順利成長壯大的生命線。就我國目前的情況看來，雖然投資不斷增加，但滿足節(jié)能服務(wù)產(chǎn)業(yè)成長速度的融資卻非常困難。
　　1.風(fēng)險不確定，影響投資信心。合同能源管理在為客戶實施節(jié)能項目的過程中，向客戶承諾和保證節(jié)約量，承擔(dān)了與項目實施相關(guān)的所有前期投入和大部分的風(fēng)險。節(jié)能服務(wù)公司幫助節(jié)能企業(yè)實施節(jié)能項目的過程中，面臨著宏觀政策、金融環(huán)境和項目營運等諸多方面的不確定性，這一切使得節(jié)能服務(wù)公司不可避免地必須承擔(dān)各種風(fēng)險。其中，政策風(fēng)險包括因國內(nèi)能源政策與法令的變更、節(jié)能設(shè)備或系統(tǒng)的許可制約、額外稅捐或收費等產(chǎn)生的風(fēng)險；金融風(fēng)險包括因匯率變動、通貨膨脹、利率波動、能源價格變動等產(chǎn)生的風(fēng)險；營運風(fēng)險包括因工程建設(shè)、運行維護企業(yè)經(jīng)營不善而破產(chǎn)、不可抗力等產(chǎn)生的風(fēng)險。其中最突出的問題是節(jié)能服務(wù)項目相關(guān)制度不完善，往往出現(xiàn)糾紛。金融機構(gòu)缺乏評估合同能源管理風(fēng)險的專業(yè)知識，社會節(jié)能經(jīng)濟效益的評估體系還不夠完善，缺乏專門的衡量標(biāo)準(zhǔn)和法律解釋，節(jié)能目標(biāo)往往存在爭議，無法保證投資收益。
　　2.融資方式有限，資金來源少。融資方式包括銀行貸款、股權(quán)融資、風(fēng)險投資、境外融資和項目融資等。在國外，節(jié)能服務(wù)公司的資金來源于自有資本，銀行商業(yè)貸款，政府貼息的節(jié)能專項貸款，設(shè)備供應(yīng)商允許的分期支付，電力公司的能源需求方管理基金等。在我國，節(jié)能服務(wù)公司的發(fā)展資金一般來源于政府補貼、銀行信貸和企業(yè)自有資金。目前，政府支持節(jié)能服務(wù)業(yè)發(fā)展的專項資金有限，商業(yè)銀行由于各種原因不愿意為節(jié)能服務(wù)項目提供資金，而節(jié)能服務(wù)公司大多為中小企業(yè)，自有資金有限。加之我國缺乏產(chǎn)業(yè)、家族、私人基金，資金成為節(jié)能服務(wù)產(chǎn)業(yè)發(fā)展的瓶頸。
　　3.缺乏金融創(chuàng)新，銀行信貸動力不足。目前，銀行為節(jié)能服務(wù)產(chǎn)業(yè)提供貸款存在種種障礙，例如貸款品種、貸款擔(dān)保、貸款信用評級等問題都沒有得到很好地解決，制約了節(jié)能服務(wù)產(chǎn)業(yè)的信貸融資規(guī)模。一是銀行沒有與合同能源管理相配套的貸款品種。銀行現(xiàn)有的短期貸款和項目貸款品種都不能很好的適用于該類項目融資，就算以應(yīng)收帳款質(zhì)押的貸款方式進行操作，同樣也會存在工程建設(shè)期需墊付資金和實際節(jié)能效果不佳等問題，以致貸款趨向保守。二是節(jié)能服務(wù)公司信用評級較低。新興的節(jié)能服務(wù)公司普遍存在著資金實力不足、在銀行缺少信用記錄、財務(wù)知識匱乏、財務(wù)管理不規(guī)范等情況，加之節(jié)能服務(wù)項目實施期短則一年，長則三五年，期間企業(yè)生產(chǎn)狀況具有很大的不確定性，為規(guī)避經(jīng)營風(fēng)險和降低經(jīng)營成本，銀行常常做出不對節(jié)能減排項目融資的選擇。三是節(jié)能服務(wù)公司擔(dān)保困難。國內(nèi)提供節(jié)能服務(wù)的近200家公司大部分屬于正在成長中的企業(yè)。行業(yè)調(diào)查情況表明，節(jié)能服務(wù)公司的整體實力相對偏弱。注冊資本低于500萬元的公司占66％，年產(chǎn)值5000萬元以下的公司占78％。這些企業(yè)多數(shù)是中小型民營高科技企業(yè)。它們不是憑借自身專利技術(shù)起家就是在代理國外品牌的過程中逐步擁有了一定的自主創(chuàng)新技術(shù)以及市場規(guī)模。它們資本少、起點低，在技術(shù)創(chuàng)新、法律法規(guī)、稅收政策、行業(yè)管理等方面都缺乏政策支持和資金扶助。節(jié)能服務(wù)公司大多注冊資本小(100萬~1500萬之間)，屬于中、小民營企業(yè)，由于節(jié)能項目的規(guī)模往往偏小，多數(shù)情況下節(jié)能項目不形成獨立的資產(chǎn)抵押物，因此企業(yè)很難從銀行獲得貸款為項目融資，造成節(jié)能項目的融資障礙。
　　
　　三、促進節(jié)能服務(wù)產(chǎn)業(yè)發(fā)展的融資對策
　　金融機構(gòu)應(yīng)根據(jù)項目特點和實際情況，創(chuàng)造性地通過貸款、基金、擔(dān)保、租賃、股權(quán)投資、風(fēng)險投資、信托等多種投融資途徑及模式為節(jié)能服務(wù)產(chǎn)業(yè)融資。
　　1.探索金融創(chuàng)新，拓展信貸融資。第一，改變認(rèn)識，提高信貸積極性。為節(jié)能服務(wù)產(chǎn)業(yè)投資不僅是社會責(zé)任，更是市場機會。世行/GEF中國節(jié)能促進項目平均投資回報率達30%。銀行方面通過節(jié)能減排項目貸款這種具有差別化的金融產(chǎn)品和金融服務(wù)，改善對中小企業(yè)的金融服務(wù)，培育和鞏固核心客戶群體，增強銀行議價能力，還可以帶動負(fù)債和中間業(yè)務(wù)發(fā)展。事實證明，積極參與節(jié)能投資，可以實現(xiàn)經(jīng)濟效益和社會效益雙贏。第二，根據(jù)節(jié)能服務(wù)產(chǎn)業(yè)特點，開發(fā)新的貸款品種。銀行應(yīng)對節(jié)能服務(wù)行業(yè)進行全面深入的了解，包括掌握產(chǎn)業(yè)特征和政府政策導(dǎo)向，熟悉節(jié)能產(chǎn)品和節(jié)能技術(shù)，了解不同節(jié)能服務(wù)企業(yè)的特點和現(xiàn)狀等。在此基礎(chǔ)上開拓新的貸款品種以適應(yīng)節(jié)能服務(wù)的融資需求。第三，實行貸款本金損失分擔(dān)機制，分散風(fēng)險。實行貸款本金損失分擔(dān)機制，幾家銀行合作，按約定比例進行分擔(dān)貸款本金損失，分散銀行貸款風(fēng)險，提高信貸積極性。同時，對使用貸款的企業(yè)進行監(jiān)管，提供各方面的援助，幫助和指導(dǎo)節(jié)能服務(wù)企業(yè)完善財務(wù)制度和改善信用狀況，以符合向銀行融資的要求，進而推動節(jié)能服務(wù)產(chǎn)業(yè)的可持續(xù)發(fā)展，使節(jié)能服務(wù)公司投資收益最大化。第四，建立商業(yè)貸款擔(dān)保機制，為節(jié)能服務(wù)公司提供商業(yè)擔(dān)保。過去國內(nèi)銀行信貸的傳統(tǒng)模式主要是抵質(zhì)押貸款，而節(jié)能服務(wù)公司往往沒有足夠的固定資產(chǎn)來抵押，所以節(jié)能項目不好做。商業(yè)貸款擔(dān)保機制建立在市場化運作的基礎(chǔ)上，以扶持節(jié)能服務(wù)公司、壯大節(jié)能產(chǎn)業(yè)為目的，通過擔(dān)保機構(gòu)的擔(dān)保，提升節(jié)能服務(wù)公司的信用，幫助節(jié)能服務(wù)公司解決貸款中遇到的擔(dān)保障礙，增加了節(jié)能服務(wù)公司從國內(nèi)銀行獲得商業(yè)貸款的機會。
　　2.加快上市融資進程，吸引民間資本。節(jié)能服務(wù)發(fā)展前景好，中小型節(jié)能服務(wù)企業(yè)可以通過改組成股份公司后到創(chuàng)業(yè)板上市融資。對于已形成一定規(guī)模、步入穩(wěn)定發(fā)展時期的企業(yè)，應(yīng)積極尋求主板市場的上市，但需要節(jié)能服務(wù)公司克服短期內(nèi)獲利困難，較難達到在主板市場上市時對上市公司的贏利記錄要求的困難。為此，節(jié)能服務(wù)公司可以以節(jié)能為主業(yè)的同時，兼營其他產(chǎn)業(yè)，這樣不僅可減少投資于節(jié)能產(chǎn)業(yè)的風(fēng)險，而且可以拓寬贏利的來源，支持節(jié)能項目的發(fā)展，有條件的節(jié)能服務(wù)公司還可設(shè)法借殼或買殼上市。相對于銀行貸款和股票市場融資方式，企業(yè)債券的融資方式更為主動、融資成本更低。節(jié)能服務(wù)公司良好的發(fā)展前景將為企業(yè)債券的發(fā)行和償還提供優(yōu)異的經(jīng)營業(yè)績支持。因此，節(jié)能服務(wù)公司債券融資將具有巨大潛力。節(jié)能服務(wù)公司可以憑借其自身的信譽和經(jīng)營業(yè)績發(fā)行債券，進行企業(yè)債券融資。企業(yè)債券的發(fā)行方式沿用傳統(tǒng)的審批模式，發(fā)行規(guī)模實行額度管理，企業(yè)債券融資規(guī)模十分有限。政府應(yīng)對節(jié)能服務(wù)公司的企業(yè)債券上市發(fā)行予以特別支持，節(jié)能服務(wù)公司發(fā)行企業(yè)債券將有很大的空間。
　　3.設(shè)立節(jié)能服務(wù)專項基金，加大政府支持力度。成立政府專項基金，鼓勵節(jié)能服務(wù)業(yè)的發(fā)展。目前，對中國節(jié)能服務(wù)業(yè)影響最大也是數(shù)額最大的一筆基金就是由全球環(huán)球基金、世界銀行與歐盟提供的基金，但它對中國節(jié)能服務(wù)產(chǎn)業(yè)的拉動還遠遠不夠。這就需要政府的參與。政府直接用于節(jié)能服務(wù)產(chǎn)業(yè)的財政資金畢竟有限，可以通過建立專業(yè)的節(jié)能基金機構(gòu)，吸收社會資金，充分發(fā)揮財政資金的杠桿作用。節(jié)能服務(wù)基金以政府為主導(dǎo)，通過財政撥款和基金運作獲取收益，采用提供專項貸款和擔(dān)保的方式，對實施的節(jié)能項目進行全部或部分支持。除此以外，有實力的企業(yè)也可以成立基金，向社會融資。
　　4.繼續(xù)加強國際投資合作，帶動節(jié)能服務(wù)產(chǎn)業(yè)走向成熟。自節(jié)能服務(wù)產(chǎn)業(yè)產(chǎn)生后，國際投資一直是我國節(jié)能服務(wù)產(chǎn)業(yè)發(fā)展資金的主要來源，同時也為我國節(jié)能服務(wù)產(chǎn)業(yè)帶來了新的融資方式和技術(shù)等其他多方面的援助，成為支持我國節(jié)能服務(wù)產(chǎn)業(yè)成長的重要力量，我們應(yīng)繼續(xù)利用好這一資源。
　　目前在我國進行大規(guī)模投資的有世界銀行、法國開發(fā)署、國際金融公司和亞洲開發(fā)銀行。世行/GEF中國節(jié)能促進項目提供了2200萬美元贈款，6300萬美元貸款通過中國投資擔(dān)保有限公司推行貸款擔(dān)保計劃，法國開發(fā)署以主權(quán)貸款的形式向中國財政部提供6000萬歐元的中間信貸，由華夏銀行、上海浦東發(fā)展銀行和招商銀行向市場發(fā)放。國際金融公司以風(fēng)險分擔(dān)的方式為興業(yè)銀行、北京銀行和上海浦東發(fā)展銀行提供10億人民幣貸款。亞洲開發(fā)銀行向中國提供總額為8億元人民幣的部分信用擔(dān)保。目前，應(yīng)在充分利用好這些投資的基礎(chǔ)上，繼續(xù)加強國際投資合作，帶動節(jié)能服務(wù)產(chǎn)業(yè)的健康發(fā)展。第一，落實好國際投資，保證我國節(jié)能服務(wù)產(chǎn)業(yè)的信譽。這些國際投資金額大，在中國都有合作金融機構(gòu)，實行了新的貸款方式，我國金融機構(gòu)應(yīng)該認(rèn)真研究市場情況，提高服務(wù)能力，履行責(zé)任，保證國際投資的回報率。第二，通過與國際金融公司專家共同開發(fā)產(chǎn)品和項目營銷，學(xué)習(xí)新的風(fēng)險管理理念，帶動我國金融機構(gòu)的進步。節(jié)能服務(wù)企業(yè)的融資難問題的解決，不僅需要政府加大對市場化融資擔(dān)保機制的推進力度，同樣也需要銀行轉(zhuǎn)變傳統(tǒng)觀念和增加技術(shù)手段，更需要節(jié)能服務(wù)企業(yè)改善自身融資條件和加強經(jīng)營能力。只有多管齊下，共同努力，才能培育和建立起規(guī)范的市場化的節(jié)能服務(wù)產(chǎn)業(yè)。
　　[課題來源：黑龍江省教育廳人文社會科學(xué)項目（12514085）]
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