新經(jīng)濟(jì)時代投資體制的選擇

付寶旗

（遼寧省高速公路管理局阜新管理處，遼寧 阜新123000）

1 我國投資體制的歷史沿革

投資體制是指國家組織、領(lǐng)導(dǎo)和管理投資經(jīng)濟(jì)活動所采取的基本制度和主要方式、方法。投資體制是經(jīng)濟(jì)體制的重要組成部分。從總體上看，我國的投資體制可劃分為兩個時期，一是改革開放前的投資體制時期，二是改革開放后的投資體制時期。

改革開放前，我國實行集中統(tǒng)一的經(jīng)濟(jì)體制，投資體制表現(xiàn)為國家充當(dāng)投資主體，直接由國家籌措資金和分配資金的投資分配制。而且，人們認(rèn)為投資就是搞基本建設(shè)，搞固定資產(chǎn)的擴(kuò)大再生產(chǎn)。這種投資體制在建國初期是比較可行的，它能夠集中國家的財力、物力用于符合經(jīng)濟(jì)規(guī)模的大型骨干項目，保證國民經(jīng)濟(jì)急需的建設(shè)。但隨著國民經(jīng)濟(jì)、商品經(jīng)濟(jì)的發(fā)展、變化，這種投資體制的單向流所產(chǎn)生的弊端就逐漸暴露出來。從“七五”計劃開始，提出要把經(jīng)濟(jì)增長方式從追求速度的外延性擴(kuò)大再生產(chǎn)轉(zhuǎn)到注重內(nèi)涵性擴(kuò)大再生產(chǎn)軌道上來。但實際上并未取得長足進(jìn)展，人們往往把基本建設(shè)投資同技術(shù)改造投資一起安排，認(rèn)為是固定資產(chǎn)投資。

改革開放后，我國的投資體制全面推進(jìn)撥改貸，逐步出現(xiàn)了投資主體多元化、投資資金多元化、投資方式多樣化的局面。目前，在國家是投資主體的同時，地方、部門、企業(yè)、金融機(jī)構(gòu)也都成為投資主體;資金來源上，有國家預(yù)算資金、地方和部門機(jī)動資金、銀行貸款、利用外資等，有時還向社會發(fā)行證券籌集資金。投資方式上，也逐步從行政分配轉(zhuǎn)向招投標(biāo)，引人競爭機(jī)制、租賃補(bǔ)償貿(mào)易、國內(nèi)合資、中外合資等，現(xiàn)在又逐步發(fā)展到企業(yè)兼并和企業(yè)集團(tuán)重新組合等。

2 新經(jīng)濟(jì)時代投資體制的轉(zhuǎn)變

我國傳統(tǒng)的投資體制是與傳統(tǒng)的計劃經(jīng)濟(jì)體制相配套，它抹煞了企業(yè)作為投資主體的地位，形成了投資需求的“饑餓癥”，限制了社會資本的形成，降低了投資的效率和質(zhì)量。居民投資渠道太少，企業(yè)融資渠道比較單一，間接融資比重較高，加上國有商業(yè)銀行的低效率，尤其是網(wǎng)絡(luò)革命的到來，都要求我國的投資體制必須轉(zhuǎn)變。

“資本市場”這一全球化概念在我們國家已不再陌生，被《福布斯》雜志評為2001年大陸100首富企業(yè)家榜首的劉永行曾坦言，做產(chǎn)品是一分一分地賺，做品牌是一毛一毛地賺，做資本是一塊一塊地賺。海爾在冰箱、彩電大舉占領(lǐng)全球市場后，現(xiàn)在也要進(jìn)軍金融市場，企業(yè)融資進(jìn)人資本市場已成為我們社會微觀經(jīng)濟(jì)細(xì)胞的未來發(fā)展走向。

目前在金融市場上，世界虛擬資本已經(jīng)超過實物資本60倍，全球每年150萬億美元的交易額中，98%都與實體經(jīng)濟(jì)無關(guān)。根據(jù)國際權(quán)威組織的計算，目前全球發(fā)達(dá)國家的股票市值已達(dá)301800億美元。而國際貨幣基金組織的數(shù)據(jù)顯示，1999年全球生產(chǎn)總值為30100億美元，這意味著全球股票生產(chǎn)與全球生產(chǎn)總值的比率已經(jīng)超過100%。另據(jù)統(tǒng)計，全球每年的實物貿(mào)易總額約為6萬億美元，而金融貿(mào)易卻高達(dá)600萬億美元。資本市場的超高速發(fā)展證明了新經(jīng)濟(jì)的主要市場已變成資本、貨幣市場。資本市場的超高速發(fā)展已經(jīng)把實體經(jīng)濟(jì)遠(yuǎn)遠(yuǎn)拋在了后面。

在計劃經(jīng)濟(jì)體制下衍生出的中國股市已風(fēng)風(fēng)雨雨走過了10個年頭。十年來，中國證券市場已有了很大的發(fā)展，國內(nèi)市場總值達(dá)4萬多億元，相當(dāng)于國內(nèi)生產(chǎn)總值的50%左右，上市公司已超過1000家。盡管如此中國證券市場依然嚴(yán)重滯后于中國經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。如何促進(jìn)中國證券市場的投融資體制與結(jié)構(gòu)更加科學(xué)，保證股市走向市場化、規(guī)范化、國際化;如何引導(dǎo)上市公司的產(chǎn)業(yè)布局和地區(qū)布局，積極培育機(jī)構(gòu)投資者，推動“二板市場”的創(chuàng)立，為中國企業(yè)改善融資環(huán)境，為風(fēng)險融資提供退出通道，全國巨額存量資產(chǎn)如何通過流動和重組來發(fā)掘其巨大的經(jīng)濟(jì)潛力;中國企業(yè)如何實施兼并、收購和重組來實現(xiàn)資源優(yōu)化配置，資本怎樣運營和擴(kuò)張;如何發(fā)展中國的投資，建立優(yōu)勢企業(yè)集團(tuán)等問題，都是我們在完善投資體制時應(yīng)重點考慮的。

3 新經(jīng)濟(jì)時代投資體制的選擇

透過新經(jīng)濟(jì)的表象，我們可以發(fā)現(xiàn)，“新經(jīng)濟(jì)”的實質(zhì)就是科學(xué)技術(shù)是第一生產(chǎn)力的新時代，它以高科技產(chǎn)業(yè)為第一產(chǎn)業(yè)支柱，以智力資源為首要依托，是可持續(xù)發(fā)展的經(jīng)濟(jì)。如何由外延性投資體制轉(zhuǎn)變成內(nèi)涵性投資體制，勞動密集性產(chǎn)業(yè)變?yōu)榧夹g(shù)密集性、知識密集性產(chǎn)業(yè)，改造傳統(tǒng)技術(shù)產(chǎn)業(yè)，發(fā)展高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)，形成中國未來工業(yè)發(fā)展的龍頭?筆者認(rèn)為就是要把信息技術(shù)和信息產(chǎn)業(yè)作為一個新興的生產(chǎn)力，要把開發(fā)新技術(shù)、新產(chǎn)品同開發(fā)國際市場結(jié)合起來，把發(fā)展技術(shù)密集型產(chǎn)業(yè)和勞動密集型產(chǎn)業(yè)結(jié)合起來。在產(chǎn)品結(jié)構(gòu)上，加快從傳統(tǒng)模擬技術(shù)為主，向數(shù)字化、網(wǎng)絡(luò)化、智能化方向過渡;在技術(shù)支撐上，加快從依賴引進(jìn)為主向引進(jìn)技術(shù)消化吸收與自主創(chuàng)新并舉方向轉(zhuǎn)移;在市場結(jié)構(gòu)上，提高以信息技術(shù)為基礎(chǔ)的社會化分工水平，加大技術(shù)開發(fā)投人，培植技術(shù)開發(fā)能力，以現(xiàn)代技術(shù)成果改造傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)，通過技術(shù)創(chuàng)新，實現(xiàn)產(chǎn)品換代、技術(shù)更新、產(chǎn)業(yè)升級;以信息技術(shù)改造企業(yè)管理，提高管理效率和營銷能力;要緊緊抓住數(shù)字化、網(wǎng)絡(luò)化的發(fā)展機(jī)遇，進(jìn)一步建立和完善企業(yè)的科技進(jìn)步與技術(shù)創(chuàng)新機(jī)制。

融資是投資的一個組成部分，加強(qiáng)融資體制建設(shè)是完善投資體制的重要方面。在新經(jīng)濟(jì)時代，要以投為主，投融并蓄。在改革傳統(tǒng)的、不利于市場經(jīng)濟(jì)發(fā)展的投資體制下，鞏固和完善新經(jīng)濟(jì)時代所要求的投資體制，要進(jìn)一步加強(qiáng)融資體制建設(shè)，引人新的機(jī)構(gòu)投資者，打開融資渠道。

積極培育和發(fā)展各類市場，充分發(fā)揮市場機(jī)制對投資活動各環(huán)節(jié)的調(diào)節(jié)作用;充分運用經(jīng)濟(jì)手段解決投資經(jīng)濟(jì)問題，要依據(jù)我國情況合理制定投資計劃，通過財政、金融的杠桿作用，有效調(diào)節(jié)投資活動;建立有限責(zé)任制度和破產(chǎn)兼并制度。有限責(zé)任制度可以實現(xiàn)資本的有效動員，國有企業(yè)利益獨立化;兼并破產(chǎn)制度可以監(jiān)督資本、配置資本，從而提高資本的利用效率。

在新的經(jīng)濟(jì)時代下，改革僵化的金融體制，對我國自身金融業(yè)發(fā)展以及適應(yīng)世界金融全球化、一體化、自由化的發(fā)展趨勢都是必要的。尤其是發(fā)展中國家的金融界必須有知識經(jīng)濟(jì)的新觀念，有知識經(jīng)濟(jì)的新體制，有知識經(jīng)濟(jì)的高技術(shù)，否則難以在金融國際化中獲益。就我國而言，應(yīng)發(fā)展直接投資，擴(kuò)大個人投資范圍。我國市場現(xiàn)狀是，一方面銀行承受著巨大的利息壓力;另一方面大量儲蓄存款找不到合適的投資機(jī)會，而大量投資機(jī)會又找不到資金。怎樣才能將居民手中的資金不經(jīng)過銀行這個中介機(jī)構(gòu)，而以股票、證券等形式直接投資到企業(yè)中去?筆者認(rèn)為應(yīng)有效動員起社會資源功能，同時要大力發(fā)展中國的投資銀行。中國正經(jīng)歷著向市場經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)軌的時期，國內(nèi)資本市場的發(fā)展及其與國際資本市場的接軌，經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的調(diào)整及現(xiàn)代企業(yè)制度的建立，巫需投資銀行的誕生與發(fā)展。它作為資本市場上一種高級形態(tài)的中介機(jī)構(gòu)，在重新組合生產(chǎn)要素、優(yōu)化資源配置方面起著重要的作用。資本的重置、配置和優(yōu)化與資本市場的發(fā)展進(jìn)程有著密切的關(guān)系，是構(gòu)建新型融資體制的前提條件，對于投資主體的利益獨立化，解決銀行巨額不良資產(chǎn)問題，用市場化的手段建立現(xiàn)代企業(yè)制度意義都是重大的。

要發(fā)展投資銀行，培育投資銀行家是關(guān)鍵。知識經(jīng)濟(jì)的發(fā)展取決于智力資源的占有，而人才是智力資源的載體，是新經(jīng)濟(jì)時代的動力源泉。在企業(yè)發(fā)展中，企業(yè)家是內(nèi)應(yīng)力，投資銀行家是外應(yīng)力，他們的有效配合才能適應(yīng)新融資體制的要求、適應(yīng)新經(jīng)濟(jì)時代的需要。

[1]李鵬雁，王文昭.新經(jīng)濟(jì)時代投資體制的選擇.哈爾濱工業(yè)大學(xué)人文與社會科學(xué)學(xué)院，哈爾濱工業(yè)大學(xué)人文學(xué)院經(jīng)濟(jì)系，黑龍江哈爾濱，【期刊】.廣東工業(yè)大學(xué)學(xué)報(社會科學(xué)版)，2002-09-30.