趨勢

　　中國信貸泡沫即將破滅？
　　總體上看來，歐洲和美國的現(xiàn)狀或多或少還有些希望，反觀中國，卻仍然是一派災(zāi)難即將降臨的景象。
　　上證綜合指數(shù)周四再跌2.1%至2180.90點(diǎn)，是2009年3月以來的最低收盤位。相比4月中旬的全年最高值，該指數(shù)已下跌29%。最近的跌勢更是已經(jīng)失控，僅過去一周就跌去了6%。
　　與此同時(shí)，埃文斯?普里查德在《電訊報(bào)》網(wǎng)站上撰文指出，其他警訊也在閃現(xiàn)，告訴人們信貸泡沫即將破裂：
　　在中國很難獲得高質(zhì)量的數(shù)據(jù)，但當(dāng)房地產(chǎn)網(wǎng)站鏈家在線報(bào)告北京11月新房成交均價(jià)環(huán)比下降35%的時(shí)候，某些方面肯定是出了問題。如果這個(gè)數(shù)據(jù)有一丁點(diǎn)是真的，那么它就說明，中國政府希望實(shí)現(xiàn)的有節(jié)制的軟著陸已經(jīng)出了大問題，有可能失去控制。
　　11月M2貨幣供應(yīng)增速大幅降至10年最低點(diǎn)12.7%。新增貸款環(huán)比下降5%。隨著通脹減弱，央行的緊縮政策已經(jīng)開始轉(zhuǎn)向。為緩解流動(dòng)性壓力，中國央行從2008年以來第一次下調(diào)了銀行存款準(zhǔn)備金率。
　　問題是，中國央行在消除信貸泡沫方面能不能比美聯(lián)儲(chǔ)或者是日本央行做得更好。
　　多數(shù)市場人士都認(rèn)為中國央行真的會(huì)做得更好。有利的方面在于，中國有巨量資金可用，而這是美聯(lián)儲(chǔ)和日本央行當(dāng)時(shí)所沒有的。
　　但埃文斯?普里查德認(rèn)為這種優(yōu)勢──就算承認(rèn)它真的是一種實(shí)用的優(yōu)勢的話──正在減弱：
　　雖有貿(mào)易順差，但中國3.2萬億美元的外匯儲(chǔ)備已經(jīng)連續(xù)3個(gè)月出現(xiàn)下降。熱錢正在流出這個(gè)國家。曾經(jīng)擔(dān)任央行貨幣政策委員的李揚(yáng)說，單邊資本流動(dòng)或單邊下注人民幣升值已經(jīng)成為歷史；我們的外匯儲(chǔ)備基本上是每天都在降。
　　
　　中國家族企業(yè)面臨“繼任危機(jī)”
　　中國富人們面臨一個(gè)問題，而這個(gè)問題是世界其他地區(qū)的人民巴不得碰到的：該怎么處置自己創(chuàng)造的財(cái)富？中國第一代企業(yè)家們擔(dān)心，他們的子女將毀掉他們用畢生精力建立的家族企業(yè)——話說回來，這些孩子們對(duì)于接管家族企業(yè)也沒什么興趣。由數(shù)家中國商業(yè)組織聯(lián)合編纂的《中國家族企業(yè)發(fā)展報(bào)告》12月12日出爐。這份調(diào)查報(bào)告顯示，中國第一代創(chuàng)業(yè)者正逐漸變老，他們當(dāng)中的許多人將在5至10年內(nèi)退休。但受訪的企業(yè)家中有近四分之三不想把家族企業(yè)交給下一代——而一半的子女也不想接管。
　　亞洲房地產(chǎn)市場降價(jià)潮蔓延
　　隨著政府抑制高企房價(jià)的舉措初見成效，加之全球經(jīng)濟(jì)逐漸放緩開始沖擊出口型經(jīng)濟(jì)體，亞洲很多地方的房價(jià)紛紛開始下跌。經(jīng)濟(jì)減速結(jié)束了亞洲房價(jià)連續(xù)數(shù)年的上漲局面。自2009年初以來，亞洲最火爆的市場上房價(jià)已經(jīng)漲了70%或更多，其中，強(qiáng)勁的經(jīng)濟(jì)增長和大量投資者的涌入為房價(jià)飆升提供了助力。這些投資者當(dāng)中很多是外國人，他們認(rèn)為亞洲房地產(chǎn)市場相對(duì)來說幾乎不受全球金融動(dòng)蕩的影響，是理想的投資之地。中國大陸、香港、新加坡和澳大利亞等市場的房價(jià)全都出現(xiàn)明顯下滑，不過韓國的房價(jià)持平。在日本，土地價(jià)格連續(xù)第20年走低。
　　增速減緩不是短期波動(dòng)
　　中國政府智庫學(xué)者認(rèn)為，去年以來中國經(jīng)濟(jì)增速減緩，不是短期的周期性波動(dòng)，而是預(yù)示了中國潛在經(jīng)濟(jì)增長率開始下降。學(xué)者預(yù)計(jì)，今年第四季度中國的經(jīng)濟(jì)增長將從第三季度的9.1%滑坡到9%以下，明年全年經(jīng)濟(jì)增長還會(huì)進(jìn)一步回落到8.5%。國務(wù)院發(fā)展研究中心宏觀經(jīng)濟(jì)研究部部長余斌近日在一場面向駐京外媒的吹風(fēng)會(huì)上，作出上述預(yù)測。余斌指出，經(jīng)過了改革開放32年來將近10%的年均經(jīng)濟(jì)增長以后，中國已進(jìn)入高速增長的后期，經(jīng)濟(jì)的基本面包括人口結(jié)構(gòu)、勞動(dòng)力供給都發(fā)生了變化。