借助優(yōu)秀管理人 掘金中小盤(pán)成長(zhǎng)

　　正在發(fā)行的景順長(zhǎng)城中小盤(pán)基金通過(guò)投資于具有高成長(zhǎng)潛力的中小型優(yōu)勢(shì)企業(yè)，充分把握其高成長(zhǎng)特性和市值高速擴(kuò)張所帶來(lái)的投資機(jī)會(huì)，追求基金資產(chǎn)的長(zhǎng)期資本增值，以獲取超過(guò)業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)的投資回報(bào)。
　　
　　成長(zhǎng)性是支撐股價(jià)未來(lái)表現(xiàn)的利器
　　伴隨“十二五”規(guī)劃迎來(lái)開(kāi)局之年，中國(guó)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型步伐加快。宏觀經(jīng)濟(jì)會(huì)出現(xiàn)三方面的轉(zhuǎn)型：從依賴投資、出口到注重發(fā)展內(nèi)需轉(zhuǎn)變；從高耗能、勞動(dòng)密集型產(chǎn)業(yè)向低碳、高科技產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)變；逐步提高國(guó)民收入水平。在擴(kuò)大內(nèi)需的政策指引下，消費(fèi)品相關(guān)行業(yè)，如紡織服裝、食品飲料、汽車、醫(yī)藥、批發(fā)零售等行業(yè)將迎來(lái)發(fā)展機(jī)會(huì)，優(yōu)秀企業(yè)將在這個(gè)過(guò)程中持續(xù)成長(zhǎng)，從而對(duì)股票價(jià)格形成推動(dòng)。同時(shí)，有望成為新的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)點(diǎn)的新能源產(chǎn)業(yè)和新技術(shù)代表的TMT行業(yè)，未來(lái)無(wú)論政策支持力度還是企業(yè)成長(zhǎng)性上，都充滿了無(wú)限的想象空間。和滬深300相比，以中證700指數(shù)樣本股為代表的中小盤(pán)板塊中，上述行業(yè)權(quán)重更大，配置也更為均衡。
　　其次，在貨幣政策趨緊的大背景下，銀行等大盤(pán)股趨勢(shì)性機(jī)會(huì)仍尚未出現(xiàn)，震蕩行情中，結(jié)構(gòu)性把握中小盤(pán)股機(jī)會(huì)仍是市場(chǎng)獲取超額收益的主要來(lái)源。同時(shí)，中小盤(pán)股業(yè)績(jī)具備較好的成長(zhǎng)彈性。09年以來(lái)，隨著經(jīng)濟(jì)整體的企穩(wěn)復(fù)蘇，中小盤(pán)股的業(yè)績(jī)同比增速明顯高于大盤(pán)股。
　　另外，景順長(zhǎng)城中小盤(pán)基金產(chǎn)品設(shè)計(jì)將投資標(biāo)的直指中小盤(pán)個(gè)股，在具體的中小股票的主題庫(kù)構(gòu)建上，基金產(chǎn)品契約明確說(shuō)明“每季度將對(duì)A股市場(chǎng)中的股票按照市值從小到大排序并相加，累計(jì)市值達(dá)到總市值2/3的股票歸入中小盤(pán)股集合”。目前，A股市場(chǎng)主板上市公司已經(jīng)超過(guò)1300家，中小板、創(chuàng)業(yè)板上市公司也分別達(dá)到500多家和近200家，這都為中小盤(pán)基金提供了豐富的投資標(biāo)的。
　　需提醒投資者注意的是，中小盤(pán)高彈性的背后往往跟隨高風(fēng)險(xiǎn)水平，我們分析了滬深300指數(shù)和中證700指數(shù)2007年以來(lái)單日漲跌幅的波動(dòng)，發(fā)現(xiàn)中證700指數(shù)波動(dòng)明顯高于滬深300指數(shù)。因此，作為以中小盤(pán)股為主要投資標(biāo)的的景順長(zhǎng)城中小盤(pán)基金，更適合風(fēng)險(xiǎn)承受能力較強(qiáng)的基金投資者。
　　
　　基金管理人投資風(fēng)格積極主動(dòng)，投資業(yè)績(jī)同業(yè)居前
　　景順長(zhǎng)城中小盤(pán)基金的擬任基金經(jīng)理是王鵬輝先生和楊鵬先生，這一組合目前也是景順長(zhǎng)城基金公司旗下景順增長(zhǎng)和景順增長(zhǎng)2號(hào)的基金經(jīng)理。我們以景順增長(zhǎng)為例，分析這一基金經(jīng)理組合在投資操作風(fēng)格、投資操作效果以及歷史業(yè)績(jī)上的表現(xiàn)，進(jìn)一步說(shuō)明他們的投資管理能力。
　　首先，在量化方法的選擇上，我們采用季報(bào)公布的行業(yè)配置和重倉(cāng)股數(shù)據(jù)進(jìn)行統(tǒng)計(jì)，分析基金經(jīng)理行業(yè)配置效果和選股效果。結(jié)果顯示，自2009年以來(lái)，景順增長(zhǎng)基金絕大多數(shù)季度行業(yè)配置效果都實(shí)現(xiàn)了正收益。在重倉(cāng)股的選擇上，景順增長(zhǎng)基金8個(gè)統(tǒng)計(jì)期中，從2009年三季度到2010年三季度連續(xù)五個(gè)統(tǒng)計(jì)期其重倉(cāng)股加權(quán)漲跌幅超過(guò)同期上證指數(shù)的表現(xiàn)，全部統(tǒng)計(jì)期基金持股獲取29.50%的超額收益。
　　其次，在投資風(fēng)格上，王鵬輝先生和楊鵬先生無(wú)論是行業(yè)配置還是個(gè)股選擇，都體現(xiàn)出積極、主動(dòng)的投資風(fēng)格。我們統(tǒng)計(jì)了2009年以來(lái)，景順增長(zhǎng)基金主要行業(yè)季度平均增減倉(cāng)幅度值，個(gè)別季度基金該指標(biāo)值甚至高達(dá)10%以上。大比例的調(diào)倉(cāng)，必然會(huì)表現(xiàn)為基金行業(yè)集中度較高。2009年以來(lái)，景順增長(zhǎng)基金行業(yè)集中度均高于同業(yè)平均水平。
　　我們統(tǒng)計(jì)了基金2009年以來(lái)各季度前十大重倉(cāng)股的所屬行業(yè)，發(fā)現(xiàn)十大重倉(cāng)股中對(duì)當(dāng)期持有比例超過(guò)20%的行業(yè)的覆蓋率基本維持在25%以上。也就是說(shuō)，景順增長(zhǎng)基金的重倉(cāng)股配置，可以說(shuō)是其行業(yè)配置的延續(xù)，而且同樣采取了高集中配置的特色。
　　出色的投資管理能力，為其管理的基金帶來(lái)的出色的業(yè)績(jī)。
　　而且，觀察景順增長(zhǎng)基金過(guò)往重倉(cāng)股看到，中小盤(pán)成長(zhǎng)股票屢見(jiàn)不鮮，其中更是不乏廣州國(guó)光、科倫藥業(yè)、萊寶高科、格力電器等經(jīng)典投資案例，兩位基金經(jīng)理對(duì)于中小盤(pán)成長(zhǎng)股票投資的把握能力也得到體現(xiàn)?！?br/>