公司評級

　　中聯(lián)重科：
　　需求旺盛多點爆發(fā)
　　長城證券給予“強烈推薦”評級
　　公司1季度預(yù)計實現(xiàn)凈利潤17-20億元，同比增長130-170%，基本每股收益約0.29 -0.34元。1季度業(yè)績再次超出市場預(yù)期，我們認為在2季度可以繼續(xù)關(guān)注工程機械的投資機會。隨著各地保障房建設(shè)陸續(xù)開工，公司塔機業(yè)務(wù)市場份額繼續(xù)提升，公司塔機產(chǎn)品一直具有技術(shù)優(yōu)勢，尤其在中大噸位產(chǎn)品方面幾乎處于技術(shù)壟斷的優(yōu)勢。公司混凝土業(yè)務(wù)受房地產(chǎn)調(diào)控影響有限，基建投資拉動行業(yè)需求保持旺盛，一二月份銷售額同比超過50%以上的增長，三月份數(shù)據(jù)應(yīng)該超過前兩個月，預(yù)計1季度同比增長超過100%。二季度是傳統(tǒng)的銷售旺季，銷售情況有望延續(xù)增長勢頭，同時，挖掘機、環(huán)衛(wèi)機械穩(wěn)步發(fā)展。我們繼續(xù)看好公司未來的增長潛力，預(yù)計11年收入將保持60%左右的增速，初步估算11、12年EPS分別1.25元，1.67元，對應(yīng)昨日收盤價PE分別為13.1和9.7倍，維持公司強烈推薦評級。
　　
　　東方電氣：
　　核危機無礙快速增長
　　愛建證券給予“強烈推薦”評級
　　公司2010年實現(xiàn)收入380.8億元，同比增長14.61%；實現(xiàn)凈利潤25.77億元，同比增長67.48%。目前東方電氣在手核訂單為400億元，核電訂單所占比例的增加對公司長遠發(fā)展是好事，但是交貨時間可能會有所延遲，從而影響到公司近２年銷售收入。但我們認為整體影響有限，日核危機對核電設(shè)備制造企業(yè)主要是結(jié)構(gòu)性影響，在核電板塊被市場恐慌情緒所遺棄時，公司估值優(yōu)勢顯現(xiàn)，投資者可適當關(guān)注。預(yù)計11、12年公司實現(xiàn)營業(yè)收入515億元、600億元，實現(xiàn)歸屬于母公司凈利潤32.3億元、39.1億元，同比增長25％、23％，EPS分別為1.61元和1.95元，最新收盤價對應(yīng)10、11年P(guān)/E分別為17.2倍和14.2倍，給予“強烈推薦”評級，目標價格32.5元。
　　
　　上海汽車：
　　業(yè)績劇增行業(yè)領(lǐng)跑
　　西南證券給予“買入”評級
　　報告期內(nèi)，公司實現(xiàn)凈利潤137.29億元，同比增長108.26%，業(yè)績符合此前預(yù)期，公司業(yè)績增長主要受益于市場需求旺盛和公司盈利能力的增強。此外，上汽報告期內(nèi)進行了年初的行權(quán)，2月受讓1%的上海通用股權(quán)實現(xiàn)財務(wù)并表，4月辦結(jié)通過無償劃撥形式劃轉(zhuǎn)給躍進汽車集團公司的股份過戶，6月通過定增募集100億元資金計劃，12月圓滿完成，通過這些資本運作，上汽在流動資金補充、自主品牌和技術(shù)中心建設(shè)、子公司增資、貸款償還和產(chǎn)品線拓展以及深化和通用的合作關(guān)系等方面都獲益匪淺。預(yù)測2011、2012和2013年的每股收益分別是1.88元、2.10元和2.35元，對應(yīng)的PE分別為10、9和8倍?；诠咀灾髌放飘a(chǎn)品進入高成長期，旗下合資公司將繼續(xù)擴大市場份額，新能源汽車研發(fā)處于行業(yè)前列等因素，給予“買入”的評級。
　　
　　廣發(fā)證券：
　　直投業(yè)務(wù)發(fā)展可期
　　金元證券給予“增持”評級
　　廣發(fā)證券2010年凈利潤為40.27億元，同比下降14.13%。在兼顧經(jīng)紀及投行業(yè)務(wù)的同時，公司大力發(fā)展直投業(yè)務(wù)，分別于4月和10月增資3億元和5億元，廣發(fā)信德的注冊資本增至13億元。至2010年底廣發(fā)信德已投資27家公司，其中華仁藥業(yè)、青龍管業(yè)、天廣消防等已經(jīng)上市。2010年是直投的起步階段，2011年將呈現(xiàn)加速投資和發(fā)展的特征，直投將成為未來廣發(fā)證券最可觀的盈利增長點。若不考慮公司售出廣發(fā)華福的影響，此前的盈利預(yù)測與年報數(shù)據(jù)相當，業(yè)績基本符合預(yù)期，直投等創(chuàng)新業(yè)務(wù)是廣發(fā)證券的主要業(yè)績增長點，未來的發(fā)展空間也相當廣闊，維持“增持”評級。
　　
　　天山股份：
　　疆內(nèi)水泥龍頭
　　民族證券給予“推薦”評級
　　跨越式發(fā)展推動疆內(nèi)水泥需求旺盛，十二五期間新疆將完成固定資產(chǎn)投資3.6萬億，合計拉動水泥需求量2.16-2.52億噸，每年約4300-5000萬噸，考慮到五年規(guī)劃期的期初及期末效應(yīng)，水泥需求增速將呈現(xiàn)前高中低后高的態(tài)勢。公司業(yè)績增長的動力在于產(chǎn)能的持續(xù)擴張和價格提升，十二五末疆內(nèi)水泥市場占有率達到50%以上，目前在建、擬建產(chǎn)能全部建成后，疆內(nèi)水泥產(chǎn)能將達到4000萬噸，是目前產(chǎn)能的2.7倍；區(qū)域價格具備進一步上漲動力，目前疆內(nèi)及江蘇價格延續(xù)去年較好水平，而10年疆內(nèi)下半年漲價、江蘇10月漲價，因此整體價格同比有不同幅度的上漲；疆內(nèi)7月需求旺季的來臨，將對價格上漲帶來一定的刺激。預(yù)計公司11-12年EPS分別為2.43元、3.20元（未考慮增發(fā)攤?。?，對應(yīng)動態(tài)市盈率分別為16倍、12倍；同時考慮到公司區(qū)域市場景氣度可能超預(yù)期，給予“推薦”評級。
　　
　　珠海港：
　　華麗轉(zhuǎn)身主業(yè)明晰
　　平安證券給予“強烈推薦”評級
　　2010年公司進行了大刀闊斧的改革，通過引入行業(yè)巨頭云天化戰(zhàn)略性退出玻纖行業(yè)，收購集團港口物流資產(chǎn)做實做大主業(yè)，實現(xiàn)了“粵富華”到“珠海港”的實質(zhì)轉(zhuǎn)變，實現(xiàn)了“港口物流+電力能源+投資收益”主業(yè)三駕馬車齊頭并進的華麗轉(zhuǎn)身。公司堅持并購和對外合作雙管齊下發(fā)展港口物流業(yè)，煤炭儲運中心和30萬噸級油碼頭等項目的建設(shè)發(fā)展前景良好，港口物流有望在2012年騰飛。在大股東珠海港控集團實施“西江戰(zhàn)略”的大背景下，公司多次組織對西江沿線各港口項目投資的調(diào)研分析，我們預(yù)計公司在今年可能會通過并購或新建的方式加快對西江流域碼頭的實質(zhì)投入。鑒于公司在建項目良好，業(yè)務(wù)整體發(fā)展方向明晰，重申“強烈推薦”的評級，維持19.8元的目標價。
　　
　　智飛生物：
　　新產(chǎn)品陸續(xù)推出
　　萬聯(lián)證券給予“推薦”評級
　　疫苗行業(yè)迎來了包括七大新興產(chǎn)業(yè)振興規(guī)劃、新版GMP改造、基層衛(wèi)生服務(wù)體系不斷完善等政策利好。預(yù)計2011-2013年將有三個疫苗產(chǎn)品獲得批準文號和上市銷售，分別是AC群流腦多糖疫苗、預(yù)充式Hib疫苗、AC-Hib多糖結(jié)合疫苗，將陸續(xù)于未來幾年內(nèi)問世。此外，公司營銷網(wǎng)絡(luò)進一步擴張，錯位營銷新產(chǎn)品，為配合新產(chǎn)品的銷售，公司加強了營銷隊伍建設(shè)，營銷人員由去年的300多人增加到現(xiàn)在的435人，預(yù)計年底將達到500多人；另外，在覆蓋的接種點將由1萬多個增加到2萬個。針對即將推出的高端產(chǎn)品，公司提出了錯位營銷的戰(zhàn)略，加大了對省會城市特別是一線城市的市場開發(fā)力度。我們預(yù)計公司2011-2013年的每股收益分別為0.73、1.02、1.38元，對應(yīng)市盈率分別為49倍、35倍和26倍，我們認為公司進一步加強了營銷網(wǎng)絡(luò)建設(shè)，新產(chǎn)品的發(fā)展前景看好，因此給予“推薦”評級。
　　
　　荃銀高科：
　　外延擴張高速
　　東興證券給予“推薦”評級
　　公司原有二系水稻科研實力突出，所擁有的新兩優(yōu)6號處在成長期，去年經(jīng)過多次收購整合后公司不僅擁有更多穩(wěn)定的二系品種，而且通過四川竹豐種業(yè)也取得了三系品種權(quán)，開始向長江上游進軍，形成了兩系為主、全面涵蓋兩系、三系的擴張路線。我們預(yù)計公司未來仍將以水稻為主，同時開展玉米、小麥等多產(chǎn)業(yè)的并購重組，已收購的公司經(jīng)過整合將逐漸貢獻利潤，預(yù)計2011年和2012年EPS分別為1.09元和1.41元，4月1日股價48.5元，對應(yīng)PE為44倍和34倍，參考創(chuàng)業(yè)板當前平均55倍PE水平，公司11年目標價可達56元左右，鑒于上半年是公司銷售和業(yè)績形成的主要時期，給予六個月目標價52元，對應(yīng)PE為48倍，與當前價尚有10%左右空間，故維持此前“推薦”評級。
　　
　　華業(yè)地產(chǎn)：
　　通州地主厚積薄發(fā)
　　
　　東海證券給予 “買入”評級
　　股權(quán)激勵方案，彰顯管理層對業(yè)績高增長的信心。2011年1月，公司推出股權(quán)激勵草案，一次性無償授予800萬份股票期權(quán)，占總股本1.24%，行權(quán)價8.14元，行權(quán)條件加權(quán)ROE不低于10%，業(yè)績同比增50%、33%、25%，年復(fù)合增長率達到36%。2011年公司項目進入銷售高峰期，北京玫瑰東方，4月份開盤，預(yù)售證15萬平，首先主推6萬平，預(yù)期售價1.7萬元/平米。公司發(fā)展戰(zhàn)略以北京、深圳、大連及津京環(huán)渤海帶為重點，結(jié)合二、三線重點城市，即以已進入城市為基礎(chǔ)繼續(xù)深耕以點帶面獲取優(yōu)勢資源。預(yù)計2010-2012年折合EPS分別為0.44元、0.69元、0.94元，設(shè)定目標價10元，給予“買入”評級。
　　
　　飛馬國際：
　　能源供應(yīng)鏈促增長
　　華創(chuàng)證券給予“推薦”評級
　　公司明確將能源供應(yīng)鏈作為未來業(yè)務(wù)的重點方向，正在著手建立自己的車隊，并計劃投入1.69億元用于西北地區(qū)煤炭供應(yīng)鏈網(wǎng)絡(luò)建設(shè)，預(yù)計工期為半年。項目完工后，公司將形成以滿都拉、二連浩特、張家口、天津和秦皇島為中心，覆蓋內(nèi)外蒙古、山西和陜西的煤炭供應(yīng)鏈網(wǎng)絡(luò)。依托于龐大的物流網(wǎng)絡(luò)，能夠更快捷整合周邊煤炭資源，有效降低成本，形成獨特的競爭優(yōu)勢和規(guī)模優(yōu)勢。如果公司業(yè)務(wù)進展順利，預(yù)計煤炭供應(yīng)鏈業(yè)務(wù)2011年將貢獻EPS0.29元/股。此外，公司經(jīng)過激烈競爭，成為2011年深圳大運會獨家物流供應(yīng)商，將為大運會比賽項目所需設(shè)備提供物流服務(wù)。大運會獨家物流供應(yīng)商，將會加大公司品牌影響力，有利于未來業(yè)務(wù)拓展?？紤]到業(yè)務(wù)拓展風險，我們給出未來三年EPS分別為：0.39元、0.53元和0.73元。對應(yīng)動態(tài)PE26.48倍、19.52倍和14.37倍。給予“推薦”評級。
　　
　　彩虹股份：
　　高標準規(guī)劃搶占市場
　　東北證券給予“推薦”評級
　　公司擬募集資金規(guī)模預(yù)計不超過60.8億元，擬投向建設(shè)8.5代液晶玻璃基板生產(chǎn)線項目及4.5代AMOLED生產(chǎn)線項目。上述項目實施后，公司在玻璃基板領(lǐng)域的市場地位將進一步提升，利于其繼續(xù)向高世代線快速推進，搶占市場先機，積極推進國內(nèi)玻璃基板生產(chǎn)和供應(yīng)的本土化；而AMOLED資產(chǎn)將逐步注入上市公司，未來將繼續(xù)利用資本市場的融資平臺，進行更高世代產(chǎn)品研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，成為公司未來業(yè)績增長的重要看點之一。我們暫維持對公司未來兩年的盈利預(yù)測，我們認為11年和12年EPS（攤薄）分別為0.63元和1.08元，對應(yīng)動態(tài)PE分別為25.5倍和14.9倍，維持“推薦”投資評級。
　　
　　馳宏鋅鍺：
　　資源擴張 宏圖大展
　　第一創(chuàng)業(yè)給予“強烈推薦”評級
　　公司收購集團三家子公司，權(quán)益鉛鋅儲量新增132萬噸，增儲42%，本次對集團三家子公司股權(quán)收購?fù)瓿珊螅略鲢U鋅金屬儲量約132萬噸，較之前公司儲量總和增加42%。同時公司新增銀金屬權(quán)益儲量1237噸、銅13.22萬噸、硫元素338萬噸以及鉬413噸。公司礦山儲量內(nèi)涵增長和外延擴張并舉，冶煉產(chǎn)能2年內(nèi)有望翻番。公司對自有礦山周邊資源的整合持續(xù)進行，未來增儲可能性較大。集團還擁有內(nèi)蒙榮達礦，預(yù)計將在未來注入上市公司。公司目前電解鉛鋅產(chǎn)能總計約為26萬噸，2011年會澤分公司技改完成后增加至30萬噸，2012年呼倫貝爾宏馳項目完成后將增至50萬噸。此外，公司新收購的大興安嶺礦業(yè)2萬噸鋅/年冶煉項目建設(shè)已于08年啟動建設(shè)，產(chǎn)能增長空間較大。預(yù)期公司2011-2013年每股收益分別為0.91、1.15和1.28元，對應(yīng)目前PE為40、31和28倍，給予公司“強烈推薦”投資評級。