收益高于風(fēng)險

　　上周拙作的標(biāo)題是《后市尚有一個反彈波》，文中認(rèn)為短線走勢升跌皆可，即便是下跌，空間很小，且后市還將出現(xiàn)一個上升c波。
　　文中又認(rèn)為，始自3478點(diǎn)起，因?yàn)槭袌霰尘笆謴?fù)雜，存在太多的不確定性，技術(shù)上——波浪劃分也存在很大的不確定性。反映到股市上，就是走勢的飄忽不定，或者說是在一個較窄的空間內(nèi)橫盤震蕩。形態(tài)上或出現(xiàn)三角形，或箱體波動，造成了對市場預(yù)測的困惑。
　　事實(shí)上，從2009年8月3478點(diǎn)調(diào)整至今21個月，是在一個大型的箱體內(nèi)波動(見圖一)。用飛狐交易師軟件繪制柵型圖，我們發(fā)現(xiàn)，6124點(diǎn)下跌至4778點(diǎn)后反彈(2007/11))，其后48周內(nèi)下跌至1664點(diǎn)，都一直運(yùn)行在圖一中的柵型下降通道。其后反彈38周至3454點(diǎn)，整個波動都在柵型上升通道內(nèi)運(yùn)行。
　　這非常形象地體現(xiàn)了陰陽互換的股市（宇宙）規(guī)律，也體現(xiàn)了股市的所謂交替原則。因?yàn)?664點(diǎn)至3478點(diǎn)反彈的上升斜率是較陡的，也是根據(jù)交替原則，之后的調(diào)整呈箱體運(yùn)動。其頂邊為3478點(diǎn)，底邊為2319點(diǎn)，中間為2898點(diǎn)?；蛘哒f，至今仍圍繞著2898點(diǎn)在箱體內(nèi)上下波動。
　　本欄認(rèn)為，在打破箱體之前，上方3478點(diǎn)，下方2319點(diǎn)是股市波動的極限空間。一經(jīng)升破3478點(diǎn)或跌破2319點(diǎn)——即顯示股市已經(jīng)找到了突破方向。根據(jù)箱體運(yùn)動的經(jīng)驗(yàn)數(shù)據(jù)，其升跌幅度會是箱體高度的0.5倍至1倍。理論上的計算結(jié)果，若上升，則目標(biāo)是4058點(diǎn)或4637點(diǎn)；若下跌，目標(biāo)是1739點(diǎn)或1160點(diǎn)。
　　6124點(diǎn)下跌至1664點(diǎn)，跌4460點(diǎn)。4058點(diǎn)處在6124點(diǎn)的0.66倍位置，是黃金分割點(diǎn)。若年內(nèi)真的見到此水位，則應(yīng)十分謹(jǐn)慎對待。
　　4637點(diǎn)處在6124點(diǎn)的0.757倍位置，這里是0.236倒數(shù)之0.764黃金比率，年內(nèi)料有不可升越的強(qiáng)大阻力。
　　年初曾多次指出，今年5、6月間是敏感時段。料在目前至此時間之前，上證指數(shù)仍會在圖一的箱體內(nèi)運(yùn)行，即升不過3478點(diǎn)，跌不破2319點(diǎn)。94、96、98周為5月底至6月底，在這一個月內(nèi)，必會發(fā)生市場的中級逆轉(zhuǎn)——結(jié)束箱體運(yùn)動。
　　事實(shí)上，2800點(diǎn)(2319/2661中期上升趨勢線)或2730點(diǎn)(1664/2319長期上升趨勢線)就有很強(qiáng)的支撐。這就是近期強(qiáng)調(diào)下跌空間很小的技術(shù)依據(jù)。
　　前文說了，自3478點(diǎn)以來，無論升跌，皆呈abc三波形態(tài)，大級別趨勢不明朗。3478點(diǎn)下跌至2319點(diǎn)是abc三波(劃浪見圖一)。2319點(diǎn)至3186點(diǎn)，是一個更為標(biāo)準(zhǔn)的非常明晰的abc三波。而3186點(diǎn)至2661點(diǎn)亦是三波形態(tài)。目前造成對市場的困惑主要在于2661點(diǎn)這個底部的波浪屬性還不能下肯定性判斷。我們只能以升或跌兩種可能性作出描述。如果將2661點(diǎn)作為對2319點(diǎn)至3186點(diǎn)反彈的修正終了（因?yàn)檫@里也呈三波），那么2661點(diǎn)之后是c浪上升。
　　其技術(shù)特征有二：一是整個c浪皆在由2319點(diǎn)接2661點(diǎn)的中期上升趨勢線上運(yùn)行；二是整個c浪一定會是5波形態(tài)。此兩個特征只要有一個被破壞，則上述劃浪不成立。如果這種劃浪成立，也就是一個成功的頭肩底形態(tài)——其頸線是前期頂部3186點(diǎn)(見圖二)。下周，將向這個點(diǎn)位沖刺。若成功，則反彈周期至少也要到6月份。
　　如果將2661點(diǎn)作為對2319點(diǎn)至3186點(diǎn)反彈修正的小a。那么，2661點(diǎn)至今的反彈是對此小a的修正小b。若這種劃浪最終成立，那么這個小b也差不多要結(jié)束了，3040/3050點(diǎn)就有強(qiáng)阻力，3186點(diǎn)或?qū)⒏卟豢膳?。下周，將是最為關(guān)鍵的一周(2011/04//11—04/18)。
　　如果此種走勢成真，則有如下特征：下周，最遲下下周，大指數(shù)急轉(zhuǎn)直下。圖三的(與圖二相同的) L線將很快被有效跌穿，運(yùn)行3186點(diǎn)以來的下跌小c波，其支撐如上文指出的2800點(diǎn)或2730點(diǎn)。
　　小c波完成之后（假定在2660點(diǎn)至2730點(diǎn)區(qū)間），出現(xiàn)的將是與2319點(diǎn)至3186點(diǎn)反彈的同級上升c浪(見圖三) 。若是，則年內(nèi)第三季度會有一波上升行情。
　　最壞的可能是，小c波演化為大一級的C浪，2730點(diǎn)、2660點(diǎn)相繼被有效跌穿，則上文提到的1739點(diǎn)才有可能成為真正的底部。出現(xiàn)這種極端走勢的條件是，日本核危機(jī)累及全世界，中國則是通脹控制不力，加息再加息，貨幣政策繼續(xù)趨緊。
　　不過，我只是作為一種可能性提出來，其概率極低。一個很簡單的判斷是，股市未經(jīng)瘋狂上漲，是不會發(fā)生慘烈下跌的。這是陰陽平衡的宇宙規(guī)律決定了的。目前股市的市場估值普遍偏低，怎能發(fā)生大幅度下跌呢！還是上周的觀點(diǎn)——下跌空間有限，后市還有一個上升波。升與跌比較，收益高于風(fēng)險。