水火共存

　　本周?chē)?guó)內(nèi)股市真需要好好探究一番。就指數(shù)來(lái)看是有漲有跌，并沒(méi)有單邊下跌的態(tài)勢(shì)，但一些蹊蹺的現(xiàn)象卻浮現(xiàn)出來(lái)：一方面，上漲的個(gè)股表現(xiàn)出能連續(xù)漲升的態(tài)勢(shì)；另一方面，又有股票跌跌不休、大面積下挫。一般來(lái)說(shuō)，連續(xù)上漲是市場(chǎng)強(qiáng)勢(shì)的表現(xiàn)，而大面積、大幅度下挫又常伴隨市場(chǎng)的恐慌，這兩種有些難以共容的現(xiàn)象同時(shí)出現(xiàn)，其間隱含的信息確實(shí)值得細(xì)細(xì)推敲。
　　鋼鐵股是本周拉升板塊中最大的亮點(diǎn)，但鋼鐵股的前景還未到樂(lè)觀的時(shí)候。鋼價(jià)上不去，鐵礦石價(jià)格還未有效下跌，電價(jià)可能最終扛不住而出現(xiàn)終端價(jià)格的上漲，日本地震給鋼鐵行業(yè)帶來(lái)的利多影響依然有限，這一點(diǎn)從寶鋼下調(diào)四月份出廠價(jià)也可看出端倪。那鋼鐵股為何上漲？我們可以說(shuō)是市場(chǎng)對(duì)行業(yè)前景在作提前反應(yīng)，但似乎有些勉強(qiáng)，如果再看看鋼鐵股之前銀行股的表現(xiàn)，市場(chǎng)資金的線索就清晰得多：市場(chǎng)在炒作超跌板塊。
　　拯救經(jīng)濟(jì)就是在拯救股市，09年10年的大規(guī)模輸血，令到社會(huì)有相當(dāng)充裕的資金，股市也成為資金的戰(zhàn)場(chǎng)。但股市正因?yàn)橘Y金的特殊性，令到09年出現(xiàn)普漲之后，在10年出現(xiàn)了較大的分化，可以說(shuō)10年是中小盤(pán)股的天下（也有可能是中小盤(pán)股走勢(shì)的轉(zhuǎn)折）。創(chuàng)業(yè)板的發(fā)行價(jià)過(guò)高，而市場(chǎng)不單接受了，還能一再追捧，令到價(jià)格可以一高再高。這時(shí)候，證監(jiān)會(huì)悶頭發(fā)股票的策略奏效了，不斷的新股上市令到市場(chǎng)終于從量變轉(zhuǎn)向質(zhì)變，“三高”狀況終難持續(xù)。雖然發(fā)行價(jià)還是偏高，但已經(jīng)開(kāi)始相對(duì)下降，中簽率在走高，破發(fā)股在增加，這些現(xiàn)象的出現(xiàn)與當(dāng)天市場(chǎng)的好壞并無(wú)聯(lián)系，顯示出是新股板塊的自身現(xiàn)象。
　　與新股價(jià)格下沉相對(duì)應(yīng)的是，本周暴跌的股票數(shù)陡然增加，這些股票或者受利空影響，或者并無(wú)特別消息相伴，但一般具有價(jià)格偏高、基本面不易維持等特點(diǎn)。這會(huì)不會(huì)是新股價(jià)格水平整體下沉開(kāi)始在已上市股票中的反應(yīng)？是市場(chǎng)整體水平下降的另一個(gè)側(cè)面？存在這種可能。
　　今年市場(chǎng)還有個(gè)特點(diǎn)，便是高送轉(zhuǎn)股票頓失光彩。年初你方唱罷我登場(chǎng)的高送轉(zhuǎn)股票是一撥接一撥，但這個(gè)經(jīng)久不衰的題材在幾百家新股都財(cái)大氣粗地比賽送股時(shí)，市場(chǎng)頓時(shí)失去了胃口，方才明白，如果法術(shù)人人都會(huì)變，也就沒(méi)什么稀奇了。于是，各家攤前的觀眾也少了，練攤的人也沒(méi)興趣了。雖然有一家在巨虧之下也敢10轉(zhuǎn)10，一時(shí)間成為最為“創(chuàng)新”的話題，但這種自拉自唱的好戲相信也不會(huì)持續(xù)太久。
　　將這幾個(gè)現(xiàn)象聯(lián)系起來(lái)，再看看“十二五”期間證券行業(yè)的雄心壯志，大規(guī)模的持續(xù)擴(kuò)容一定會(huì)改變市場(chǎng)的版圖，也會(huì)改變二級(jí)市場(chǎng)的游戲規(guī)則，也會(huì)因此改變一些獲利的規(guī)則。投資者的一些風(fēng)向需要改變了。
　　講完中小盤(pán)之類(lèi)的股票，自然需要回到大盤(pán)股。大盤(pán)股今年的表現(xiàn)并不是基本面有了改變，或者更好了，只是到了講大盤(pán)股的故事的時(shí)候了。銀行股再差也還有利潤(rùn)擺在那里，至于壞賬，兌現(xiàn)還沒(méi)有明確的時(shí)間表，因此也可以盡力的發(fā)揮一下。股價(jià)漲了，自然有人出來(lái)解釋?zhuān)瑫?huì)讓上升的理由顯得充分一些。但歸根到底，資金輪動(dòng)的因素在起作用。銀行股能漲，鋼鐵股也能漲。鋼鐵股的神經(jīng)是被包鋼股份撥動(dòng)的，包鋼敢率先上漲，背后有鐵礦石在撐腰。當(dāng)其他鋼鐵兄弟一哄而上時(shí)，包鋼股份卻沒(méi)事人一樣的，動(dòng)也不太動(dòng)。也難怪，包鋼已經(jīng)可以歸到資源股了，還跟鋼鐵股的窮哥們瞎折騰啥？！
　　其實(shí)，電力股也有事沒(méi)事地漲了一把，大家都是底部股，要漲就都漲，都別拉下。當(dāng)然，終端電價(jià)上漲給電力股以上漲的借口，雖然幅度不夠，但終究是個(gè)好的開(kāi)端。
　　當(dāng)然，這種底部票的上漲難以持久。正因?yàn)榻衲昕床磺宓囊蛩靥?，所以，趁著美?lián)儲(chǔ)正式退出量寬之前，大家都瘋一把。今年國(guó)際局勢(shì)也不平靜，中東、北非、日本，幾十年的寧?kù)o被徹底攪了，太平年代資金優(yōu)哉游哉大炒特炒的年代似乎正在淡出。
　　中國(guó)股市極有可能在這五年告別“新興+轉(zhuǎn)軌”，從而邁向成熟。這一過(guò)程會(huì)帶來(lái)機(jī)會(huì)和沖擊，我們準(zhǔn)備好了嗎？這一過(guò)程已經(jīng)開(kāi)始了，不管我們是否準(zhǔn)備好了。