謹(jǐn)防調(diào)整 減少操作

　　增量資金沒(méi)有等來(lái)，股指無(wú)法依托存量資金繼續(xù)上揚(yáng)，而自由落體，似乎是最好的方向選擇了！本周市場(chǎng)的破位走低，讓筆者有點(diǎn)擔(dān)憂。
　　畢竟這是大調(diào)整浪，并不是所謂的牛市！大B浪的運(yùn)行，帶有牛市特征，更帶有誘多的特征。只不過(guò)，這個(gè)大B浪，有點(diǎn)特殊，既不像上一輪調(diào)整浪中1300點(diǎn)為依托的大B浪調(diào)整，也不像標(biāo)準(zhǔn)的三浪三結(jié)構(gòu)，本次調(diào)整浪達(dá)到一種極致后，報(bào)復(fù)性反彈也是以一種極致方式進(jìn)行，但無(wú)法預(yù)測(cè)1664點(diǎn)以來(lái)的反彈何時(shí)結(jié)束，也無(wú)法預(yù)測(cè)何時(shí)能對(duì)3478點(diǎn)以來(lái)的壓力線產(chǎn)生實(shí)質(zhì)性的突破，更不知道3478點(diǎn)調(diào)整以來(lái)的波浪如何運(yùn)行，或者說(shuō)如何折返？?jī)H就價(jià)格趨勢(shì)突破的有效性判斷，3478、3186點(diǎn)的連線將束縛未來(lái)至少3個(gè)月的價(jià)格運(yùn)行。
　　在這種預(yù)期下，市場(chǎng)其實(shí)是羸弱的！上期筆者認(rèn)為只有增量資金的到來(lái)，指數(shù)才能進(jìn)一步走高，反之，帶來(lái)的是調(diào)整隱憂。話剛落音，周二如此低開(kāi)的調(diào)整，深深的傷害了做多熱情，也或者說(shuō)，一旦市場(chǎng)的趨勢(shì)不好，市場(chǎng)立即轉(zhuǎn)向多翻空，更加彰顯成交量的放大對(duì)行情推動(dòng)的作用。不過(guò)，就目前的市場(chǎng)格局看，此前公募基金高倉(cāng)位的介入，也有點(diǎn)豪賭的味道，他們豪賭經(jīng)濟(jì)好轉(zhuǎn)，豪賭場(chǎng)外資金會(huì)大幅度的涌進(jìn)，可能會(huì)重演2007年那一幕。就本周公布一季度的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)看，我們的經(jīng)濟(jì)確實(shí)還維持在高增長(zhǎng)，但是，可能很多人忽略了這種高增長(zhǎng)的背后，是由高度壟斷下的高通脹所帶來(lái)的，企業(yè)呈現(xiàn)的是一邊倒的格局，享受壟斷資源的國(guó)企業(yè)績(jī)高企，而民企則是逐步滑落。譬如公布的國(guó)企業(yè)績(jī)大增，和部分民企譬如思源電氣(002028)等一類的公司業(yè)績(jī)大幅下滑，下滑的理由是通脹導(dǎo)致的原材料價(jià)格上漲，導(dǎo)致公司業(yè)績(jī)下滑，反映到股價(jià)上就是狂瀉！筆者擔(dān)心的是，這種高通脹促發(fā)的高增長(zhǎng)還能維持多久？
　　一旦政策或者產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型把控不好，可能引發(fā)的是低增長(zhǎng)高通脹，這可能會(huì)引發(fā)我們的經(jīng)濟(jì)衰退，如果這樣的預(yù)期成立，這就不是一個(gè)短期行為，那么高倉(cāng)位的公募基金可能就是堅(jiān)決的做空者，我們恐懼類似于思源電氣這類股票的大跌，這種殺傷力帶來(lái)的直接后果就是市場(chǎng)重心的下移，且短期內(nèi)難以修復(fù)。隨著高通脹的延續(xù)，而我們政策制定者們認(rèn)為5%的CPI不是高通脹，還不論這個(gè)數(shù)據(jù)的真實(shí)性，如果順應(yīng)目前的CPI在6%左右波動(dòng)，筆者以為思源電氣就不是個(gè)案，那么可能會(huì)有相當(dāng)多的民企集中度較高的中小板或者創(chuàng)業(yè)板紛紛回歸所謂的價(jià)值，這可能與目前超跌反彈的鋼鐵的呈現(xiàn)一種相反的走勢(shì)，但目的可能一樣，就是出貨！不同的只是拉高出貨和打壓出貨的方式不同罷了。
　　經(jīng)濟(jì)由“高增長(zhǎng)高通脹”向“低增長(zhǎng)高通脹”的轉(zhuǎn)變這是無(wú)法改變的既定規(guī)律，目前管理層要做的，可能就是制定政策阻止過(guò)快的轉(zhuǎn)移，當(dāng)這種共識(shí)逐漸被市場(chǎng)所認(rèn)識(shí)后，可以預(yù)期的資金面將會(huì)逐漸趨緊，這也將對(duì)市場(chǎng)形成較大的沖擊。譬如，偏股型的公募基金贖回力度加大，可能也是大眾投資者的一種心理預(yù)期。因此，筆者擔(dān)心增量資金不能暢快的進(jìn)入前，市場(chǎng)在存量資金的倒騰下，恐怕離主動(dòng)性的回調(diào)就不遠(yuǎn)了，尤其是還受到前期高點(diǎn)3186點(diǎn)的技術(shù)阻力制約，或者逆反分析大多數(shù)機(jī)構(gòu)就本輪反彈可能要到3200點(diǎn)的觀點(diǎn)，筆者認(rèn)為滬指極有可能在年報(bào)季報(bào)公布結(jié)束期內(nèi)轉(zhuǎn)入調(diào)整的可能性已經(jīng)加大了。
　　隨著迪康藥業(yè)(600466)的瘋狂，隨著三愛(ài)富(600636)大跌，高送轉(zhuǎn)行情可能高潮漸過(guò)，主升行情股可能步入調(diào)整，可見(jiàn)市場(chǎng)已經(jīng)蘊(yùn)藏著調(diào)整風(fēng)險(xiǎn)。在下周，這兩大支撐板塊可能繼續(xù)上演個(gè)股行情，但我們大眾則應(yīng)提防市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，減少操作頻率了。