上升楔型依然沒完成

　　上周原本意料上證指數(shù)有一個(gè)小級別楔型再一個(gè)上沖，就會(huì)出現(xiàn)一次調(diào)整，只不過我們預(yù)期的調(diào)整應(yīng)該是出現(xiàn)在中段的。不曾想，周末再次調(diào)高的存準(zhǔn)率，令市場沖高后出現(xiàn)回落，時(shí)間提前了兩天。其實(shí)，這種小級別的調(diào)整，從短期波動(dòng)結(jié)構(gòu)中是可以很明了地事先預(yù)計(jì)到。但這個(gè)調(diào)整，就目前看，還不能說是上證指數(shù)已經(jīng)見頂?shù)?，尤其是在大量多頭力量還沒有完全消耗時(shí)，后面還是會(huì)再拉起來的。
　　這周最有意思的事是，我的那個(gè)《本周將面臨重要的時(shí)間節(jié)點(diǎn)》的周評，被多家網(wǎng)站轉(zhuǎn)載，但是，很有意思地是他們都將標(biāo)題改成了《只要站上3050點(diǎn)就滿倉壓上》。其中，不泛一些知名門戶網(wǎng)站與主流券商網(wǎng)站，還有一大批所謂的私募忽悠網(wǎng)。不帶這么整人的吧？這種題不對文的篡改，嚴(yán)重地扭曲了原文字作者的本意，令原作者本人無比憤怒。熟知我的人都知道，一個(gè)多月前我就反對看多的大牛市口號，我通過連續(xù)幾篇周評，并且通過數(shù)據(jù)論證，講的都是這個(gè)市場沒有指數(shù)牛市，只會(huì)有牛皮市。這是個(gè)在集體看多的環(huán)境里，很不容易堅(jiān)持的觀點(diǎn)。但就這樣，也還要被多頭們給歪曲本意。通過這樣的事，讓我感到這個(gè)市場已經(jīng)失常了，拼著吃奶的勁都沒能將3050攻占下，你喊啥大牛市。資金面本來就緊缺，再加上央行的“提高存款準(zhǔn)備金率無上限”，再收個(gè)幾千億，多頭冷了半截。
　　其實(shí)吧，前面的文字里，我相信我已經(jīng)將要表達(dá)的東西說清楚。有人總是多頭思維改不了，他們的依據(jù)就是通脹環(huán)境下，加息、提存準(zhǔn)都擋不住的牛市，因?yàn)榭倳?huì)有一批傻呼呼的資金朝市場里撲。但是，我不知道你注意國債指數(shù)的走勢與成vg/U/lZIuTmb0Tp+T6MhYg==交量了沒有？你看看現(xiàn)在的國債交易量，與07年10月后以及09年10月后的量，根本就不是一個(gè)數(shù)量級的。我們從十年期國債收益率看，市場環(huán)境基本上在十年期國債收益率達(dá)到4%的時(shí)候，證券市場都是在一個(gè)相對頂部區(qū)域。而這次也是一樣達(dá)到了4%之上，但國債指數(shù)的成交量顯示，進(jìn)入國債中避險(xiǎn)盤的量極其少。這是什么原因？只有一種理由可以解釋，就是因國內(nèi)央行的貨幣緊縮政策，市場極其缺錢，而大量的錢，都涌入了收益率堪稱暴利的擔(dān)保公司與小額貸款公司，人家就是沒朝證券市場里進(jìn)。如果證券市場能提供超額暴利，自然不會(huì)有這種情況出現(xiàn)?？晌覀円姷搅俗罱氖袌?，就是這么半死不活的牛皮市，個(gè)中緣由當(dāng)然還是沒錢。
　　按我前面給市場模擬的走勢，就是在3000點(diǎn)之上要多磨一陣，只要外面的傻錢還沒進(jìn)來，就沒有那么容易進(jìn)入下跌趨勢。而就在今天，還是出現(xiàn)了去年11月9日時(shí)的情況，十多年沒見過面的戰(zhàn)友，突然一早來電話問什么股可以買。上一次是一個(gè)從未見面的親戚，才電話了兩天市場就趴下去了，這一次，我再次笑了。我問為什么現(xiàn)在想起買股呢，他答人家說要來大行情了啊。我暈啊，這都啥事啊，就沖著小老百姓怕因通脹手中的錢貶值嗎，不帶這么忽悠人家行不行??！
　　盡管很多人不愛聽，我還是得不斷重復(fù)我自三月初以來的觀點(diǎn)。今年不會(huì)有指數(shù)意義上的大牛市，上證指數(shù)的流通市值總量決定了以現(xiàn)有的市場資金是推不上去的，作局部個(gè)股牛市是可以的。換句話講，就是指數(shù)無牛市（比牛市多個(gè)字，叫牛皮市），個(gè)股可能出現(xiàn)局部的瘋狗浪。而近幾日周小川行長說的存準(zhǔn)率無上限，背后的意思是針對熱錢喊的話。以四月的外貿(mào)逆差看，確有部分熱錢流入。上調(diào)存準(zhǔn)率收縮市面上的流動(dòng)性，只會(huì)令銀行系統(tǒng)資金更為緊張。而轉(zhuǎn)眼地產(chǎn)商的年中還貸壓力就要出現(xiàn)了，請注意一下地產(chǎn)商的2010年年報(bào)，大部分是高庫存低現(xiàn)金流的，恐怕它們年中這個(gè)關(guān)不太好過吧。再者，2010年銀行的高利潤是哪里來的，就是超額放貸，再融資，再放貸滾出來的。而今年央行從源頭一收，你覺得銀行體系靠放貸滾利的游戲還能玩出多少花來？
　　我們從最近香港匯率的走勢看，已經(jīng)明顯地感覺到了熱錢開始回流亞洲市場。目前美元指數(shù)的繼續(xù)下行，已經(jīng)達(dá)到我20多天前講的73區(qū)域。就我從朋友那里得到高盛對黃金的預(yù)期目標(biāo)，是1550，而現(xiàn)在黃金已經(jīng)到了1506的位置，也就是說，距離目標(biāo)位已經(jīng)很近了，我們從黃金現(xiàn)貨價(jià)格波動(dòng)中也可以看出，目前也是運(yùn)行在某個(gè)級別的上行末端。而美元此次的下行，似乎就是為了黃金套現(xiàn)做局。假如真是如預(yù)期的這樣，那么未來可能出現(xiàn)套現(xiàn)的美元向亞洲高通脹市場流動(dòng)的現(xiàn)象，而觀測物就是香港匯率。再聯(lián)想近期高盛等國際大行，在中國市場上的看多金融地產(chǎn)，就不難想象他們要干什么了。事實(shí)上，歷來美元資本都是朝高通脹的市場火上澆油，剛剛開始的表象可能是做多，但最終他們獲得的大利，一定是源自做空。由此可見，央行的提高存款準(zhǔn)備金率以及社保在香港市場套現(xiàn)中資金融股與機(jī)械股，都是在與別人動(dòng)手對決之前練的七傷拳。自己主動(dòng)壓低風(fēng)險(xiǎn)，也總比抻出頭去讓人砸板磚強(qiáng)。
　　這是一場戰(zhàn)爭，很多人都沒意識到美元資本后面險(xiǎn)惡的用心，只是盲目地看好低估值品種會(huì)吸引防通脹的資金入市。但你得考慮了，人家準(zhǔn)備怎么做空你，當(dāng)然是通過先做多培養(yǎng)多頭情緒，然后利用外圍的媒體以及內(nèi)部的漏洞予以各個(gè)擊破式地做空。不要說別的，僅僅通過在香港市場上，打掉中資金融股的AH股溢價(jià)，你國內(nèi)的指數(shù)就得趴叉下去了。而且，不僅如此，他們還會(huì)通過能引起公憤的事件，不斷地試探性刺破你的一些小泡泡，比如雙匯，我看就不是一個(gè)簡單的食品添加劑問題，而是一種嘗試性刺破動(dòng)作。而我們的金融系統(tǒng)是目前存在問題最多的體系，如果哪天再發(fā)生曝料諸如假擔(dān)保與騙保以及地方融資平臺無法償債之類的事，就可能引起全局性的恐慌，當(dāng)多頭失望盤涌出的時(shí)候，僅做市值管理的資金，就會(huì)不計(jì)價(jià)涌出，再加上股指期貨的對沖合力，那時(shí)市場就難以撐住。
　　基于上述原因，我雖然有點(diǎn)孤單，但仍然要堅(jiān)持我的觀點(diǎn)，因?yàn)橥ㄟ^大量的數(shù)據(jù)我觀察到了于市場做多非常不利的因素。所以，我更傾向于市場就是暫時(shí)還在牛皮市中折騰，而我希望的是，暫時(shí)不要破壞這種平衡。我甚至相信，其實(shí)有很多機(jī)構(gòu)都已經(jīng)察覺出市場不對勁，但它們都不想現(xiàn)在說，只是大家心里都明白，得抓緊時(shí)間將手上的獨(dú)立運(yùn)作的成長股以及題材股們趕緊拉上去，好完成上半年吃飯行情的任務(wù)。因此，也樂得別人狂喊牛市做多。實(shí)際上，宴席總是有散場的時(shí)候。如果不明白當(dāng)下市場的環(huán)境，就很容易上當(dāng)追高站崗了。而我觀察目前的市場現(xiàn)象，可以說的確有一批低風(fēng)險(xiǎn)好惡度的資金進(jìn)入市場搏牛市，但請你們注意，它們攻擊的目標(biāo)并不是所謂的低估值藍(lán)籌股，而是價(jià)低且流動(dòng)性好的低價(jià)中盤股。（價(jià)格四塊左右，流通盤在10億之內(nèi)的）。這反映了這些資金本身對市場的預(yù)期也并不高，否則為什么不去買更便宜且業(yè)績看起來更漂亮的銀行股？
　　對于上證指數(shù)的波動(dòng)，其實(shí)已經(jīng)沒啥好說的了，這里的下行，只是起自4月18日那個(gè)小型楔型結(jié)束后的一次三波段下行整理，它不太可能跌的很深，因?yàn)槔^續(xù)維持在3000點(diǎn)之上，是完成誘多的基本要求，時(shí)間越長，越有利于獨(dú)立股的運(yùn)作。而下探可能在下周初段就結(jié)束，這個(gè)下探段只是更大一點(diǎn)的情緒化楔型中的另一條腿。在其后還會(huì)有一次上拉，甚至還得作出要突破的樣子，若不如此，還不足以讓股民相信是大牛市即將來臨。但是，這個(gè)上行段可能是大級別楔型的末段掙扎。最終會(huì)因資金總量跟不上，而出現(xiàn)失望盤涌出式的瀉水?？紤]到下周是臨近“五.一”假期，故而應(yīng)該考慮節(jié)前套現(xiàn)盤的影響。總體上看，后面的上行，還是可以走到五月上旬的。只不過你得認(rèn)識到，如果再提一次存準(zhǔn)率，可能后面這個(gè)上行，只不過很有可能是臨近斷懸前的蹣跚前行，而不是一次騰飛的啟動(dòng)。當(dāng)然，我們不愿意用過于聳人聽聞的字眼，表達(dá)對后面行情的不樂觀情緒。但我們可以再次表明，所有上述的判斷，仍然只是一種略帶主觀的臆想。因此，我們更愿意用多空參照線來控制市場可能出現(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn)。目前，上證指數(shù)仍然在3005的參照線之上，而當(dāng)上證指數(shù)有效擊破該點(diǎn)時(shí)，我們將進(jìn)行攻防轉(zhuǎn)換。及時(shí)做減差差價(jià)，以降低持股成本防范可能出現(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn)。