華泰柏瑞汪暉:估值已處低位個股精選是重點

　　當前，A股市場在調(diào)整之中，投資者對于后市分歧較大。如何解讀上市公司一季報？如何看待后期市場走勢？日前，華泰柏瑞價值增長基金的基金經(jīng)理、華泰柏瑞基金投資總監(jiān)汪暉與記者進行了交流。
　　
　　估值已處歷史低位
　　汪暉認為，決定二季度大盤走向的因素，主要有四點：一是通貨膨脹，二是經(jīng)濟運行的趨勢，三是政策，四是估值。
　　汪暉表示，二季度通貨膨脹仍然沒有得到實質(zhì)性的控制，經(jīng)濟開始回落，但回落的幅度還不能導致政府放松政策。從政策的角度來看，仍然是延續(xù)去年下半年偏緊的貨幣財政政策。但是也不會出臺更緊的政策。在這樣的背景下，市場不會有趨勢性的上漲機會。但由于估值已處于歷史的底部，也不會有系統(tǒng)性的風險。所以，選股變得非常重要。下半年通脹得到實質(zhì)性的控制，實體經(jīng)濟已大幅度回落，政策有可能出現(xiàn)轉(zhuǎn)折，市場將有望迎來非常好的投資機會。
　　
　　個股精選是下半年重點
　　近期，上證指數(shù)出現(xiàn)了200多點的調(diào)整。汪暉表示，市場從3000點下調(diào)到2800多點，短期的風險可能基本釋放。下半年主要是精選個股，市場并沒有系統(tǒng)性的風險，也不會看到趨勢性的機會，但是個股的機會較多。這時可選擇有選股優(yōu)勢的基金進行持有。
　　對于上市公司一季報的業(yè)績情況，汪暉認為業(yè)績增長超出預期的第一是銀行業(yè)，第二是食品飲料，而其他的行業(yè)更多是體現(xiàn)個股的業(yè)績分化比較大。
　　
　　倉位與行業(yè)配置影響前期表現(xiàn)
　　近期大盤快速下跌，而華泰柏瑞價值增長股票基金跌幅相對較小?！霸诒据喯碌?，公司投研已對整個市場做了分析，在下跌前做了倉位的調(diào)整；另外，對該基金的行業(yè)配置做了較大的調(diào)整，減持了前期漲幅較大的行業(yè)，例如：鋼鐵、有色、煤炭，增持了一些低估值防御性的行業(yè)，例如：金融、電力、食品飲料、醫(yī)藥?！?br/>　　汪暉介紹說，華泰柏瑞價值增長股票基金應(yīng)對市場風格突變的訣竅在于：第一，對大類資產(chǎn)配置要具有前瞻性，這種前瞻性要基于對宏觀經(jīng)濟和政策的把握；第二，華泰柏瑞建立了一套金融工程體系來檢測市場風格變化趨勢，這對華泰柏瑞價值增長股票基金的投資具有指導作用。
　　
　　在市場悲觀時考慮一次性買入
　　對于普通的投資者，汪暉建議，投資人可以考慮定期定額的投資方式，也可以考慮在市場悲觀的時候一次性買入。
　　汪暉也進一步指出，做一個好的投資者，需要具備的素質(zhì)有：一、具有逆向思維（人棄我?。欢?、長期投資。