市場(chǎng)價(jià)格的對(duì)與錯(cuò)

　　
　　你是不是以為每天在做的事情是確定一只股票的價(jià)值？是不是以為應(yīng)該追求的是一只股票的合理價(jià)格？?jī)r(jià)格存在即合理？市場(chǎng)總是對(duì)的？股票的供給與需求決定了價(jià)格和成交量？最容易產(chǎn)生違背常識(shí)的陷阱，讓人不知不覺(jué)的陷入其中……
　　
　　
　　本文是關(guān)于價(jià)格的。如果您覺(jué)得我是多此一舉，或許您恰恰是我要說(shuō)服的對(duì)象，因?yàn)閮r(jià)格這個(gè)東西實(shí)在太過(guò)平常了，平常到最容易產(chǎn)生違背常識(shí)的陷阱，讓人不知不覺(jué)的陷入其中。下面我將列出五條可能被廣泛接受的觀點(diǎn)，然后告訴您這些看法距離常識(shí)有多遠(yuǎn)。
　　第一，你是不是以為我們每天在做的事情是確定一只股票的價(jià)值？錯(cuò)，我們只不過(guò)是在尋找一種基準(zhǔn)用來(lái)衡量現(xiàn)在的價(jià)格是高了還是低了，是有吸引力，還是有排斥力。股票價(jià)值的衡量手段我們討論過(guò)，有相對(duì)價(jià)值與絕對(duì)價(jià)值兩種方法，但歸根結(jié)底還是要與價(jià)格掛鉤，因?yàn)槿魏问挛锒疾皇墙^對(duì)的，沒(méi)有參照系，都不能說(shuō)明它的位置。而在資本市場(chǎng)中，價(jià)值最合適的參照系恰恰是價(jià)格，價(jià)格的及時(shí)性、靈活性、可獲得性及即時(shí)成交的屬性，都足以獲得價(jià)值參照系的位置，畢竟你以一只股票去衡量另一只股票的價(jià)值，但不會(huì)有人立刻同意以這只股票的相對(duì)價(jià)值去購(gòu)買(mǎi)另一只股票，即使愿意，相信也一定不能促成即時(shí)成交，這是價(jià)格的最大威力。這樣的話繼續(xù)說(shuō)下去，其實(shí)我們?cè)谧龅氖虑?，并不是尋找價(jià)值，而是尋找價(jià)值的低價(jià)格去做多，尋找價(jià)值的高價(jià)格去做空。而我們?cè)舅鶎ふ业乃^價(jià)值，也只不過(guò)是用來(lái)衡量?jī)r(jià)格是否合理的一個(gè)參照系。所以，單純的談?wù)搩r(jià)值，就已經(jīng)落入了常識(shí)的陷阱，有啥東西會(huì)是絕對(duì)的呢？說(shuō)完這個(gè)，接下來(lái)的就是第二個(gè)問(wèn)題。
　　第二，您是不是以為你應(yīng)該追求的是一只股票的合理價(jià)格？錯(cuò)。所謂合理價(jià)格毫無(wú)用處，您該追求的是價(jià)格從過(guò)高或過(guò)低向合理價(jià)格過(guò)渡的那個(gè)過(guò)程，如果膽子大，從價(jià)格過(guò)高向過(guò)低或相反的過(guò)程更為刺激。我們一直說(shuō)所謂滾雪球，要的就是穩(wěn)定的時(shí)間價(jià)值，但對(duì)于時(shí)間價(jià)值來(lái)說(shuō)，有意義的不是點(diǎn)的時(shí)間，而是段的時(shí)間。而股票價(jià)格的合理價(jià)格，不過(guò)只是價(jià)格過(guò)程中的一個(gè)時(shí)間點(diǎn)而已，如果不指望A 股市場(chǎng)中可憐的那點(diǎn)股息，那么你在這個(gè)合理價(jià)格點(diǎn)買(mǎi)入明顯理由不足，因?yàn)楹侠韮r(jià)格已經(jīng)很合理了，在這個(gè)點(diǎn)買(mǎi)，也要在這個(gè)點(diǎn)賣(mài)才符合邏輯，畢竟價(jià)格已經(jīng)反映了預(yù)期。其實(shí)說(shuō)來(lái)說(shuō)去，合理價(jià)格和第一條中所說(shuō)的是一樣的道理，這同樣是一個(gè)坐標(biāo)系的問(wèn)題，同樣是一個(gè)相對(duì)的問(wèn)題，合理價(jià)格的作用是找到不合理的價(jià)格，而合理與不合理之間的過(guò)程，才是產(chǎn)生收益的過(guò)程，才是我們追求的東西。所以不難理解，為什么我看到有人經(jīng)過(guò)一番運(yùn)算之后得出結(jié)論說(shuō)目前價(jià)格合理，建議加倉(cāng)時(shí)的無(wú)奈了吧。
　　第三，接上條，你是不是喜歡從哲學(xué)中拿下一句話來(lái)，大聲說(shuō)價(jià)格存在即合理？我猜你一定這么做過(guò)，至少現(xiàn)在就有這個(gè)沖動(dòng)，不過(guò)請(qǐng)先忍一忍。我認(rèn)為錯(cuò)了，從來(lái)就沒(méi)有什么合理的價(jià)格，只有高的價(jià)格或低的價(jià)格。凡是認(rèn)為必然存在合理價(jià)格的兄弟，一定是對(duì)傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)學(xué)的理解過(guò)于深刻了，對(duì)均衡價(jià)格耿耿于懷。其實(shí)對(duì)于資本市場(chǎng)來(lái)說(shuō)，什么樣的價(jià)格是合理價(jià)格？成交的價(jià)格才是合理的價(jià)格，為什么合理？因?yàn)榭梢猿山?，有人愿買(mǎi)有人愿賣(mài)，成交即是合理。這樣來(lái)看，合理價(jià)格可能存在于K 線圖上的任何一個(gè)地方，那么傳說(shuō)中的那個(gè)合理價(jià)格，只不過(guò)是向高價(jià)或向低價(jià)方向行進(jìn)過(guò)程的一個(gè)點(diǎn)。所以，忘記那一瞬間的合理價(jià)格吧，不合理才是永恒的。
　　第四，從價(jià)格存在即是合理引申一下，你是不是以為市場(chǎng)總是對(duì)的？又錯(cuò)了。其實(shí)市場(chǎng)總是錯(cuò)的，總是偏離所謂合理價(jià)格很遠(yuǎn)或很近，且不是過(guò)高就是過(guò)低，所謂的正確價(jià)格，只不過(guò)是無(wú)數(shù)價(jià)格中的一個(gè)，而且，永遠(yuǎn)別指望它停留在那里。一定意義上說(shuō)，我們多數(shù)的收益都是來(lái)自于市場(chǎng)某種意義上的糾錯(cuò)行為，市場(chǎng)總是錯(cuò)的，即是它達(dá)到了正確的時(shí)點(diǎn)，往往也是在無(wú)意之間，到達(dá)之后，沒(méi)有遲疑的離開(kāi)，揮一揮衣袖，只留下K 線，不留一絲云彩。價(jià)格是成交價(jià)，成交即是合理，但我們沒(méi)說(shuō)成交就是對(duì)的。總是有人在高價(jià)買(mǎi)了東西，在低價(jià)賣(mài)了東西，如果不是這樣，何來(lái)投資收益，只會(huì)有股息收益了。
　　第五，你是不是以為股票的供給與需求兩線的交叉決定了價(jià)格和成交量？您對(duì)西方經(jīng)濟(jì)學(xué)崇拜極深，所以猜錯(cuò)了，不怪你，可是確實(shí)又錯(cuò)了。那兩者的交叉只決定了那個(gè)所謂均衡點(diǎn)的價(jià)格以及這個(gè)價(jià)格的成交量，而這個(gè)點(diǎn)之外的所有價(jià)格及成交量，都是偏離這個(gè)交叉點(diǎn)的。而這些非均衡點(diǎn)的價(jià)格，是由什么決定的呢？別談供求了，除了股東，誰(shuí)真的需要股票？況且，炒股炒成股東，已經(jīng)是這個(gè)市場(chǎng)里最流行的笑話了吧。我所認(rèn)為的真實(shí)因素，可能你不同意，就是參與者的動(dòng)物精神，即是由獲利驅(qū)使下的交易行為，在何種價(jià)格形成多少交易量，則受動(dòng)物精神決定。畢竟這是非均衡價(jià)格，這之外的任何交易，你都不能用理性的東西去解釋，而非理性的東西，自然就是動(dòng)物精神了。