回歸

　　昨天從一位商品分析師口中聽(tīng)說(shuō)，現(xiàn)在的銅價(jià)在9000左右，他知道不少人已經(jīng)準(zhǔn)備在8600-8700左右等待買入。甚至有人就買了大堆的鋼材屯在那里，完全不著急賣，反而在等跌下來(lái)再買入。
　　“因?yàn)樗膊蝗爆F(xiàn)金，他認(rèn)為長(zhǎng)期肯定會(huì)漲的，所以他屯個(gè)五年十年也無(wú)所謂。這也不是農(nóng)產(chǎn)品之類，放不住。就像現(xiàn)在的房地產(chǎn)的屬性一樣，很多拿著房子的人，只要不缺錢，就拿著好了，不著急，哪怕短期不漲也不會(huì)想賣。”讓他們轉(zhuǎn)變態(tài)度的原因有二，一是價(jià)格出現(xiàn)恐慌性的暴跌，以致于無(wú)法承受；二是其他領(lǐng)域出現(xiàn)極為誘人的賺錢效應(yīng)，使得他們套現(xiàn)。
　　說(shuō)到銅，總是離不開中國(guó)故事。所以緊縮政策持續(xù)的影響會(huì)依然籠罩在價(jià)格上方。即使是受益于經(jīng)濟(jì)不確定性的貴金屬黃金，在明年美國(guó)收緊政策之后，有多大的支撐力度都是疑問(wèn)。不管怎樣，這個(gè)時(shí)候的商品即使還有上漲空間，但這部分的利潤(rùn)已是“刀口舔血”?！悄愕膶?shí)力足夠強(qiáng)，倉(cāng)庫(kù)空著也是空著。
　　不僅僅是中國(guó)市場(chǎng)表現(xiàn)糟糕。由于二季度美國(guó)的一系列經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)都呈現(xiàn)下滑趨勢(shì)，道瓊斯指數(shù)也連續(xù)下挫。伯南克的講話又暗示QE3不太可能推出，使得市場(chǎng)更趨謹(jǐn)慎。這本就是對(duì)的，剛從大病中緩過(guò)神來(lái)的經(jīng)濟(jì)體，要是沒(méi)有任何波折的強(qiáng)勁復(fù)蘇，反倒不正常——用過(guò)了興奮劑后，慢慢調(diào)理，依靠自身肌體新陳代謝恢復(fù)運(yùn)作，才是合理。
　　美國(guó)二季度經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩的原因也有意外因素。一是日本地震造成美國(guó)汽車產(chǎn)業(yè)供應(yīng)鏈中斷，影響美國(guó)汽車及相關(guān)制造業(yè)生產(chǎn)活動(dòng)；二是極端天氣對(duì)南部建筑業(yè)及相關(guān)產(chǎn)業(yè)造成嚴(yán)重影響。4月底，美國(guó)南部數(shù)周24小時(shí)內(nèi)龍卷風(fēng)出現(xiàn)312場(chǎng)，創(chuàng)出了歷史記錄。相關(guān)的開工增長(zhǎng)迅速變?yōu)樨?fù)值。但好在這兩個(gè)因素都是短期影響。
　　2 月隨著中東、北非局勢(shì)動(dòng)蕩，尤其是利比亞國(guó)內(nèi)動(dòng)蕩加劇，國(guó)際油價(jià)不斷攀升，WTI油價(jià)突破110 美元，而北海Brent 原油上漲至120 美元以上，i1v6Ap+gz5tsdz3eRTAJHg==但5 月的歐債危機(jī)使其價(jià)格出現(xiàn)明顯的回落。
　　目前歐佩克上調(diào)產(chǎn)量配額，提高100萬(wàn)桶/日，基本達(dá)到了供需平衡，隨著全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)繼續(xù)放緩，預(yù)計(jì)油價(jià)不會(huì)有太大波動(dòng)。即使是小幅上漲的情形，由于美國(guó)目前新能源的使用比已達(dá)到11％，加上使用效率的提高，并不會(huì)對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)形成實(shí)質(zhì)拖累。
　　以此來(lái)看，三季度美國(guó)的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇應(yīng)會(huì)回到平穩(wěn)軌道之上。也正因?yàn)槿绱?，QE3推出的概率并不大。
　　美國(guó)停止購(gòu)買國(guó)債，雖然之前充沛的資金還在，但依然意味著，新增國(guó)債，必定需要新增資金購(gòu)買。一是存在資金回流美國(guó)的可能性，二是對(duì)新興市場(chǎng)而言，由流動(dòng)性推動(dòng)的資產(chǎn)價(jià)格上漲壓力或許會(huì)稍有緩解。包括商品在內(nèi)的資產(chǎn)更具可能回歸基本面。
　　在國(guó)內(nèi)，端午節(jié)之中除了吃粽子、賽龍舟之外的熱鬧，“沒(méi)有加息”反倒成為了新聞?？磥?lái)央行也厭倦了總在節(jié)假日加班。
　　不過(guò)并不意味著加息的腳步停止，相反，市場(chǎng)普遍預(yù)計(jì)6月份的CPI將創(chuàng)下新高，加息只是早晚問(wèn)題，存款準(zhǔn)備金率同樣有上調(diào)空間。
　　近幾日，巴西央行上調(diào)利率至12.25％，未來(lái)還將加息；新西蘭央行維持指標(biāo)利率2.5％不變，但卻稱根據(jù)復(fù)蘇程度，將決定升息的幅度和時(shí)機(jī)。
　　澳大利亞央行在6月7日結(jié)束的議息會(huì)議上宣布，維持該國(guó)基準(zhǔn)利率4.75%不變。受洪災(zāi)影響，澳大利亞經(jīng)濟(jì)首季出現(xiàn)嚴(yán)重萎縮。不過(guò)，大多數(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)家仍預(yù)計(jì)，迫于通脹壓力，澳大利亞未來(lái)幾個(gè)月內(nèi)仍可能加息。
　　全球各個(gè)國(guó)家都在努力緩解著當(dāng)初大量放出流動(dòng)性造成的后果，難免糾結(jié)。從體弱多病吃到虛胖浮腫，再減肥的過(guò)程自然痛苦。不僅是身體上的折磨，更是意志的考驗(yàn)。我們沒(méi)得選擇，只能咬牙堅(jiān)持。