華寶興業(yè)大盤精選:押寶中小盤業(yè)績落后

　　上半年的行情給人留下的更多的是大盤股曾經(jīng)帶領(lǐng)大盤沖上三千點，而大部分中小盤股則悉數(shù)陷入調(diào)整態(tài)勢。因此，今年以來業(yè)績不佳的普遍是小盤基金。不過，在整理數(shù)據(jù)的過程中，本刊記者卻發(fā)現(xiàn)，華寶興業(yè)大盤精選這一以“大盤”命名的基金業(yè)績今年卻出現(xiàn)了業(yè)績不佳的現(xiàn)象。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至6月10日，華寶興業(yè)大盤精選在238只混合型和股票型基金中排在了倒數(shù)第八位，今年以來跌幅達(dá)到18.28%。
　　查閱華寶興業(yè)大盤一季度季報和去年年報后，記者發(fā)現(xiàn)，在該基金的前十大重倉股中，大部分并非傳統(tǒng)意義上的“大盤股”，而是一些中小板股票。那么也就不難解釋為何這只以“大盤股”命名的基金，在上半年滬深300和上證綜指指數(shù)跌幅不大的情況下，華寶興業(yè)大盤業(yè)績不佳。
　　以一季報和去年年報公布的科大訊飛為例，該公司均位列華寶興業(yè)大盤精選基金的第一大重倉股。自去年年底至今年一季度末，該基金在加倉了53.17萬股科大訊飛后，躋身公司十大流通股股東。雖然科大訊飛在去年股價表現(xiàn)很不錯，但今年伴隨中小盤的集體回落，科大訊飛也出現(xiàn)了一定的跌幅。一季度雖然升降有序，整體跌幅不大，但是5月份伴隨大盤的深跌，科大訊飛亦不能幸免，在5月31日，創(chuàng)下了35.3元的低點。
　　以華寶興業(yè)大盤進(jìn)駐科大訊飛的成本計算，短期科大訊飛的下跌并未帶來虧損，但是這只大盤基金對醫(yī)藥股（包含生物制藥）的偏好則格外“情有獨鐘”。在去年的年報上，上海醫(yī)藥、一致藥業(yè)、云南白藥三只醫(yī)藥股位列十大重倉股中，今年一季報上，更有新合成、浙江醫(yī)藥、一致藥業(yè)、東阿阿膠四只醫(yī)藥股位列十大重倉股。醫(yī)藥股在經(jīng)歷了前兩年的上漲后，今年全線大幅回落，而且從進(jìn)駐時點看，該基金對醫(yī)藥股的進(jìn)駐時點顯然是在醫(yī)藥股上漲的后期。根據(jù)年報和一季報的行業(yè)投資統(tǒng)計，該基金一季度在醫(yī)藥股上加倉了0.9個百分點。按照今年一季度末在醫(yī)藥股上11.92%的投資比例估算，押寶醫(yī)藥股應(yīng)該是華寶興業(yè)大盤精選在今年業(yè)績落后的最主要原因。
　　大盤股通常是指發(fā)行在外的流通股份數(shù)額較大的上市公司股票。在我國現(xiàn)階段，一般在10億元以上的股票可以稱之obvbzUXmarajP/qDcfim7A==為大盤股，不超過1億股流通股票可以視為小盤股，中盤股則是介于大盤股與小盤股之間的發(fā)行在外數(shù)額的股票。
　　當(dāng)然，上面所述僅僅為通常意義上的說法。根據(jù)華寶興業(yè)大盤精選基金招募說明書中所述，該基金所指的大盤股是指滬深A(yù)股中按照流通市值從大到小排名在前1/3的股票。這一規(guī)定，使得該基金的大盤股投資范圍則更加寬泛，操作也更為靈活。翻閱其它以大盤命名的基金招募說明書，對大盤股均未有嚴(yán)格定義，這應(yīng)該也算是當(dāng)時產(chǎn)品設(shè)計時的一大優(yōu)勢，可以幫助基金經(jīng)理順應(yīng)市場風(fēng)格變換，不至于出現(xiàn)在市場一邊倒的情況下踏空行情。而就目前看，這樣的產(chǎn)品設(shè)計出現(xiàn)的后果卻是未能很好得把握住市場的節(jié)奏，將這一優(yōu)勢給浪費了。
　　用投資風(fēng)格漂移來解釋這只基金近年來的表現(xiàn)似乎也可以。在去年大盤股不作為的情況下，華寶興業(yè)大盤精選全年跌幅2.40%，投資收益一般。2009年該基金的前十大重倉股中興業(yè)銀行、中信證券、民生銀行、大秦鐵路等傳統(tǒng)意義上的大盤股皆是，而到2010年末，這些大盤股已無蹤影，取而代之的全是中小盤股票。當(dāng)然，投資風(fēng)格的變換也有可能是基金經(jīng)理的變化所致。資料顯示，自成立以來，該基金在2010年7月基金經(jīng)理變換過一次。
　　無論是何種原因?qū)е碌娘L(fēng)格漂移，對投資者而言，創(chuàng)造實在的收益才是王道。