瑞豐光電:LED封裝行業(yè)技術(shù)領(lǐng)先者

　　投資要點(diǎn)：
　　1、擁有領(lǐng)先的技術(shù)水平和優(yōu)質(zhì)的客戶資源；
　　2、第二大股東是康佳，公司對(duì)康佳的供貨增長(zhǎng)潛力大；
　　3、綜合毛利率保持穩(wěn)定，在行業(yè)內(nèi)位居上游。
　　
　　深圳市瑞豐光電子股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“瑞豐光電，代碼300241”）是國(guó)內(nèi)領(lǐng)先的LED 封裝廠商。根據(jù)國(guó)家半導(dǎo)體照明工程研發(fā)及產(chǎn)業(yè)聯(lián)盟數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，在SMD LED細(xì)分市場(chǎng)，2009年公司位居國(guó)內(nèi)第三。國(guó)內(nèi)領(lǐng)先的技術(shù)水平和優(yōu)質(zhì)的客戶資源是公司成為行業(yè)龍頭的兩張“王牌”。有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，隨著公司登陸資本市場(chǎng)，募投項(xiàng)目將大幅增加產(chǎn)能，未來(lái)業(yè)績(jī)高增長(zhǎng)可待。
　　
　　專注SMD LED封裝業(yè)務(wù)
　　公司主要從事LED封裝技術(shù)的研發(fā)和LED封裝產(chǎn)品制造、銷售，提供從LED封裝工藝結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)、光學(xué)設(shè)計(jì)、驅(qū)動(dòng)設(shè)計(jì)、散熱設(shè)計(jì)、LED器件封裝、技術(shù)服務(wù)到標(biāo)準(zhǔn)光源模組集成的LED光源整體解決方案，是專業(yè)的LED封裝商和LED光源的系統(tǒng)集成商。從封裝結(jié)構(gòu)來(lái)分，公司的產(chǎn)品全部為先進(jìn)的SMD LED。
　　據(jù)了解，目前液晶電視背光源LED主要由日本、韓國(guó)、臺(tái)灣地區(qū)的LED企業(yè)提供，國(guó)內(nèi)企業(yè)中有能力生產(chǎn)電視背光源LED的企業(yè)極少，公司是少數(shù)幾家可批量提供電視背光源LED 的國(guó)內(nèi)企業(yè)之一，是國(guó)內(nèi)中大尺寸背光源領(lǐng)域最大的LED封裝企業(yè)。此外，在汽車(chē)應(yīng)用LED方面，公司是目前國(guó)內(nèi)品牌汽車(chē)生產(chǎn)商的光電器件主流供應(yīng)商，在汽車(chē)應(yīng)用的耐高溫材料開(kāi)發(fā)、熒光粉配色技術(shù)、產(chǎn)品耐振動(dòng)性能等方面居于國(guó)內(nèi)領(lǐng)先水平。
　　
　　手握兩張“王牌”
　　公司擁有較強(qiáng)的技術(shù)優(yōu)勢(shì)。公司及其全資子公司寧波瑞康擁有27項(xiàng)專利，已受理的專利申請(qǐng)33項(xiàng)，囊括了可靠性、光效、顯色性、壽命等LED封裝的核心技術(shù)。公司的16項(xiàng)核心封裝技術(shù)水平處于國(guó)際先進(jìn)或國(guó)內(nèi)領(lǐng)先水平，均來(lái)自自主研發(fā)。公司SMD LED器件在顯色指數(shù)、發(fā)光效率、穩(wěn)定性、失效性等方面的指標(biāo)位于國(guó)內(nèi)領(lǐng)先水平，與國(guó)際較高水平接近，符合美國(guó)“能源之星”LED產(chǎn)品標(biāo)準(zhǔn)。在LED照明方面，公司是國(guó)內(nèi)該領(lǐng)域前3名企業(yè)中唯一專注LED器件封裝的企業(yè)，在共晶技術(shù)、無(wú)光點(diǎn)面光源、硅膠molding、陶瓷產(chǎn)品開(kāi)發(fā)等技術(shù)方面居國(guó)內(nèi)領(lǐng)先水平。公司建立了具有獨(dú)特優(yōu)勢(shì)的三級(jí)立體研發(fā)機(jī)制，實(shí)現(xiàn)了“來(lái)源于客戶、集成于公司、服務(wù)于客戶”的良性循環(huán)，實(shí)現(xiàn)了LED封裝技術(shù)的持續(xù)創(chuàng)新。
　　優(yōu)質(zhì)的客戶資源是公司的另一張“王牌”。公司為安華高科技（全球領(lǐng)先的電子公司）提供OEM和ODM服務(wù)，并在此過(guò)程中提高技術(shù)水平，產(chǎn)品也通過(guò)安富利、大聯(lián)大等全球領(lǐng)先的電子元器件代理商銷往海外市場(chǎng)，并已向康佳、創(chuàng)維、長(zhǎng)虹等電視機(jī)廠家批量供應(yīng)液晶電視背光源LED?？导咽枪镜牡诙蠊蓶|，康佳電視的年產(chǎn)量約為1000萬(wàn)臺(tái)，隨著LED背光的國(guó)產(chǎn)化程度提高，公司對(duì)康佳的供貨增長(zhǎng)潛力大。此外，公司已間接向現(xiàn)代、一汽、哈飛等汽車(chē)廠商供貨。
　　
　　業(yè)績(jī)高增長(zhǎng)可待
　　2008-2010年，公司分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入10481.08萬(wàn)元、18666.37萬(wàn)元和26160.80萬(wàn)元；凈利潤(rùn)分別為1737.98萬(wàn)元、2199.15萬(wàn)元和4399.31萬(wàn)元，成長(zhǎng)性突出。過(guò)去三年，公司綜合毛利率分別為32.56%、26.60%和30.98%，處于穩(wěn)定態(tài)勢(shì)，且超過(guò)了同行業(yè)上市公司國(guó)星光電和雷曼光電。
　　本次登陸創(chuàng)業(yè)板，公司擬發(fā)行人民幣普通股2700萬(wàn)股，募集資金擬投向中大尺寸LCD背光源LED封裝技術(shù)改造、照明LED產(chǎn)品技術(shù)改造以及LED封裝技術(shù)及產(chǎn)業(yè)化研發(fā)中心項(xiàng)目。募投項(xiàng)目的實(shí)施將使得公司中大尺寸背光源LCD器件的年產(chǎn)能由目前的576KK增加到1332KK，照明用LED器件的年產(chǎn)能將由1056KK到2406KK。有分析人士認(rèn)為，募投項(xiàng)目將進(jìn)一步提升產(chǎn)品市場(chǎng)占有率，優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，增強(qiáng)技術(shù)研發(fā)能力，提升公司的核心競(jìng)爭(zhēng)力。