從“海南橡膠”觸及“跌停板”說起

　　海南橡膠（601118）是一只流通盤4.32億的股票。它是我國最大的天然橡膠生產企業(yè)，擁有全球最大的膠林資源。公司是國內唯一能大規(guī)模生產濃縮天然膠乳的生產商。也是國內少數(shù)可生產航空輪胎專用膠、子午線輪胎膠等高品質產品的企業(yè)。主要產品5號標準膠是上海期貨交易所可用于實物交割的三個品種之一。我們看到，該股有78家基金和10家社保角逐并獲配。大批機構的涌入，暗示著這只具有“唯一性”的資源類股票。上市后，少不了有一場好戲看。
　　果然，我們看到：這只1月7日登場亮相的新股，集合競價第一筆的換手率就高達7.97%。它說明買盤如潮，爭相涌入。第二筆換手在5分鐘過后，再次攀高到8.32%。首筆和第二筆換手完全達標。只一瞬間，這個“橡膠王子”就贏得了16.29%的大換手。這個換手率超過了最近一個月里許多1000萬股流通盤小盤股的5分鐘換手率，可見為它熱忱抬轎子的人之眾多。3分鐘時，該股的實盤換手更高達31.1%。基本實現(xiàn)了“倍量”，此刻的換手已經完成了首日全部流通盤的1/3。實力機構進場搶籌的急迫狀態(tài)躍然眼前。
　　再來看這只股票的首日“分時振幅”：5分鐘結束時，海南橡膠的振幅剛好5%。第二個5分鐘結束時，振幅就已經飛到了10.41%。這說明在第一個5分鐘內介入的機構，沒有突破“新股首日漲幅逾5%后，不得買進”的戒律。機構就是在第一個5分鐘內狠狠搶了一把。同時，此刻的最高價10.01元，這也透露出這里正是他們的持倉成本區(qū)。接著，在開盤15分鐘時，這只股票籌碼的49.79%，就全部被二級市場吃掉?！愕蒙弦粋€好胃口。只見又經過了3個15分鐘的溫和面孔下的整理。10:30分，一個小時剛過，這只新股就飛升起來。直達30%漲幅的位置。首日收盤，我們看到，這個“橡膠王子”居然出現(xiàn)了91.06%的日換手率，幾乎可與小盤股以首日換手稱雄的“中工國際”媲美。收盤價11.01元，盤中最高價：12.36元。收盤后的統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示：首日介入了3家機構，總買進2.4億元；按均價計算，約搶進籌碼2200萬股。次日又介入1家機構。特別是第二天，就在開盤后不久，這只4億余流通籌碼的新股，竟然被封死在了漲停板上，封單高達四千多萬股。占到流通盤的10%以上?？瓷先フ娴氖卿J不可當。根本就別想吃上了。似乎后面還不曉得有多少漲停板等著呢?！c此無比強勢相配合的是這一天該股的總換手率為：41.57%。
　　請注意，現(xiàn)在我們來看這名“橡膠王子”第三天的表現(xiàn)：低開之后，稍一沖高，連第一天的最高價12.36元都沒有克復，就開始節(jié)節(jié)敗退。及下午14:00時，觸碰跌停板。最低價：10.90元。
　　海南橡膠，在上市3天內的最高價：12.36元，如果從開盤價的9.50元起算，3天內的最高漲幅接近30%。漲勢不可謂不大，漲幅不可謂不高。一個如此強悍的新股，昨天封死漲停，今日觸及跌停，在漲、跌停之間，在陽與陰之間極富戲劇性的演變，到底在說明著什么？到底從這位“橡膠王子”的身上，我們應該獲得怎樣的啟迪或者說這種現(xiàn)象具有一種怎樣的認識意義？
　　這使筆者想起了最近3個月以來，跟隨安陽老師學習新股，并于最近完成的一項研究課題的有關內容來。
　　這是一份最近3個月之內上市新股的有關技術指標的研究報告。包括有典型意義新股的首日換手率，首日振幅，以及新股開盤的價格區(qū)間。還有這些新股上市后第二天的漲升或者下跌的走勢，及其次日的換手率等等內容。通過詳盡的對比分析和研究，筆者發(fā)現(xiàn)有以下的一條線索貫穿其間：那就是除了在首日開盤后換手率偏低，如香雪股份，只有65%；或首日振幅極大，如銀河磁體，振幅高達17%；或者是上市開盤漲幅過高，中簽者開盤當天紛紛獲利賣出，股票價格已經嚴重超出價值，后市只有下跌命運的股票；以及從一上市就踏上了清晰下跌之途的股票。因其下跌特征十分明顯，我們誰都會自覺地予以趨避。故將這幾種股票排除在外，不做研究。其余的入選股票，首日無論漲跌，其第二天只要是向上漲升者，那么，它們當日的最大換手率都不宜超過流通盤的40%。若有超過，幾乎第三天鮮有繼續(xù)上漲者。現(xiàn)舉例如下：
　?。?）易世達(300125) 首日換手率85%，首日振幅7%，收陽線。次日上漲最大漲幅距首日開盤價為13%。再收陽線。第二天的換手率：48%。隨之，大跌3天。股價從79.23元跌到61.23元，跌回了發(fā)行價，跌幅為22.7%。
　　（2）銳奇股份(300126) 首日換手率68%（偏低）收長上影陽線。次日再收陽線。上市2天內最大升幅為17%。第二天的換手是：43%。接著，向下跌了20%。
　?。?）福星曉程(300139) 首日換手率74%，首日振幅：10.8%，收陰線。次日上漲，封住漲停板。最高價90.06元。但遺憾的是次日換手高達46%。從第三天開始下跌，迄今已經跌了44天，跌幅雖只有25%，但下降通道明顯，天天創(chuàng)新低。
　　（4）天舟文化(300148) 首日換手率高達87%。振幅16%（不達標），收陽線。次日換手率51%。超越了40%次日換手的警戒線，隨后一路下跌，至今21個交易日，股價跌去了26%屢創(chuàng)新低。
　?。?）世紀瑞爾(300150) 開盤首日換手：86%，振幅8%，收陽線。次日開盤創(chuàng)新高，擺出一副要上攻的架勢。但換手率為51.6%。第四和第五個交易日，連續(xù)2個跌停板。迄今股價從61元，跌到了43.50元。
　　以上的5個案例，基本都屬于首日的換手或振幅都還說得過去，甚或還有機構活動的蹤跡，次日換手率超過40%的一組數(shù)據(jù)。
　　下面我們再看，首日換手率、振幅基本符合要求，次日的換手率“較低”的一組新股之表現(xiàn)。也選近3個月內的新股5例：
　?。?）錦富新材(300128) 首日換手率65%（偏低）振幅16%（高），根據(jù)首日的兩項指標看，此股無大戲。但是。次日換手率僅有25.82%的錦富新材，略微下撤洗盤后，從第三天開始上漲，12個交易日內漲幅62%。
　?。?）大富科技(300134) 首日換手率65%（偏低）振幅7.6%（較好）首日收陰線。次日換手率為24%。第3天開始上漲，不到3個月時間，漲升幅度接近50%。
　　 （3）寶利瀝青(300135) 首日換手率70%，振幅4.4%（優(yōu)異），首日報收較長上影線的陽線。次日換手率27%，隨后我們看到這只新股在15個交易日內，上漲了43%。
　　 （4）信維通信(300136) 首日換手率87%。漲升20%，收陽線。次日換手31%，未達40%。因其第一天和第二天漲幅達32%，致使后市慢速上漲。也幸好次日換手小，至今仍運行在上升通道里。
　?。?）星河生物(300143) 該股首日開盤即下跌，振幅達14%（不達標），但可以看到的是離發(fā)行價已經很近，可以說是沒有空間可跌了。次日高開漲停，換手38%沒有突破40%的上限，因其不夠理想，接著該股便連續(xù)4天對這個38%的換手做了“浮籌清理”的調整后，才再度上漲。
　　我們將上述觀點做一個梳理：
　?。?）需要排除的是這種類型：上市首日，換手很低。不由分說就是一個“跌”。而后一路跌下去的這種股票?！辉谖覀兊难芯糠秶鷥?。因為它們趨勢明顯，只要沒有真正“拐頭”反轉，想必我們都不會去光顧它們。
　?。?）開盤首日，收一條上漲的陽線者居多，振幅或者換手率都基本符合要求。第二天繼續(xù)上漲，收陽線。但是，次日在股價上漲（常常觸及漲停板）的掩蓋下，其“換手率”也往往會悄悄地放大到40%及至48%以上。最典型的近期之“形象”代表，就是“海南橡膠”。其第二天的漲停板幾乎無懈可擊。但是，福兮禍所伏也。安知漲停的表象底下，掩蓋著次日跌停板的禍患？跌停的當天，該股的統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，竟然有一家“機構席位”賣出了一億多元人民幣的籌碼。如果，我們在前一天封死漲停板（換手率逾40%）的時候搶進籌碼，而在翌日稍一猶豫，還期待著能夠漲停的話，就會馬上吃一個跌停板?！@就是本文，筆者所要闡述的最重要論點。即：要警惕新股上市次日，在上漲的祥和氣氛中，在報收陽線的時刻，日換手率悄然放大，埋伏著日后急跌的禍根（海南橡膠從漲停板算起，兩天后跌幅高達15%）
　　
　　(3）這里說的是：一部分新股在上市的首日，全天換手，振幅包括分時換手和分時振幅基本達標?；蛘呱杏行┎粔蚶硐胫?，但其次日的換手率并沒有大量放出，即：小于40%以下。應該說，越小越好。日后均出現(xiàn)了一波理想的漲幅。
　　我們從最近3個月上市的新股內，隨機抽取新股共計28只，(減除8只開盤即進入下跌通道的，不予研究）再排除先河環(huán)保、啟源設備作為特例處理。剩余的18只新股，均合乎上述論點，成功概率約90%左右。
　　更具經典意義的一只新股（不包括在28只內）是去年9月28日上市的匯川技術（300124）。這只股票首日的換手率是：86.91%，振幅只有6.85%。次日的換手率只有22.78%。隨后在33個交易日之內，一口氣漲了90%。（股價從87元漲至168元）。反之，我們在實盤操作中也有過遇到“昌紅科技”（300151）遭受損失的教訓。該股上市首日的換手率：77%，振幅只有7.4%，收陰線。次日跌停板價格40.04元，應該說距離發(fā)行價34元也不是很遠了。況且還有機構較大的資金介入，業(yè)績不能說很壞。但是，我們看到：該股次日的換手率高達42.51%。，這是一個犯忌諱的死亡數(shù)字。所以，后來股價又跌了12%。（目前總跌幅24%）
　　總結以上，我們需要正視這種日日都能看到，而我們卻不及細細思考的問題：為什么新股次日換手超過40%之后，就非常的不利后市呢？
　　首先，我們需要明白一個簡單的道理，新股上市后，籌碼從一級市場的中簽者手里，將轉換到二級市場的炒作者手里。其接盤的人，心態(tài)越穩(wěn)定，就越能夠把持有的新股堅定地握在手里不放。這也就起到了鎖定籌碼的作用。我們都知道，浮籌越多，越不利后市上漲。假設首日買入的籌碼，次日在上漲的時候，大家都不肯賣出，這無疑有利于股價進一步的推升。但要是被鎖定籌碼加速了解鎖釋放，此刻，若股價又運行在一個相對高位，就自然對應著獲利盤的出逃。籌碼解鎖后流通籌碼變多，股價自然難以維持高位，于是下跌成為必然。而現(xiàn)在出現(xiàn)了40%——50%的籌碼拋出。解鎖釋放了近一半的籌碼。設想一下，這基本上都應視為短線獲利者，或者在股價下跌時的割肉者。自然，籌碼的沉淀至少需要更長時間，或者說還需要進一步的震蕩和顛簸，才能最后留下來最堅定的籌碼持有者。也就是說，僅僅從籌碼的穩(wěn)定性這一點上說，我們就知道為什么新股上市的次日，換手偏大的負面效應了。
　　當然，決定一只股票是否漲升，還有其它的諸多因素。比如：是否在合理的價格區(qū)域；比如：整個的市場處在一個怎樣的趨勢位置之中等等。這兒所探討的是：在其諸多方面均合乎要求的時候，我們要求這只新股在其第二天的上漲中，換手率應控制在一個適度的范圍。（或者在下跌中不出現(xiàn)過度的拋盤）。知道了這一層，對于我們研究新上市的股票，特別是強勢狀態(tài)的新股后市走勢，或者在第二天是跟進還是拋出？就有了一個尺度：只要其換手率超過了40%。這只新股恐怕就會“升勢遇阻”了。因為，該股的籌碼穩(wěn)定性差，必將需要有一個把短線浮籌清理出去的過程了。懂得了這一點，在我們運用安陽老師新股實戰(zhàn)技巧中“后發(fā)策略”以及“二砸見跌停”等新股技戰(zhàn)術套路時，無疑，又增添了一種新式武器?！@就是：新股上市的次日，其換手率，不怕縮小，只怕放大。給出40%的量化界限，雖然仍有待于炒新股的朋友在實戰(zhàn)中進一步驗證和完善。但在這里，畢竟我把自己做新股的點滴體會，和讀者朋友做了分享，哪怕是淺嘗輒止的探索，只要對大家有所幫助，我都感到很值了。
　?。ㄗ髡呦当究瘜谧髡?、新股投資實戰(zhàn)專家安陽先生學員）