資本的崛起(16) 2005年:決戰(zhàn)股改

　　 由《股市動(dòng)態(tài)分析》副主編趙迪所著《資本的崛起：中國(guó)股市二十年風(fēng)云錄》一書(shū)已由機(jī)械工業(yè)出版社出版。全書(shū)以時(shí)間為主線，以通俗、寫(xiě)實(shí)的筆法勾勒出中國(guó)股市由初創(chuàng)到基本成熟的全景圖，對(duì)于我們?nèi)媪私庵袊?guó)股市歷史和現(xiàn)實(shí)、研究資本市場(chǎng)發(fā)展規(guī)律有著重要的參考價(jià)值。
　　
　　高層關(guān)注：股改終于啟動(dòng)
　　
　　時(shí)間進(jìn)入2005年，證券市場(chǎng)低迷的現(xiàn)狀沒(méi)有發(fā)生任何變化。1月23日財(cái)政部宣布從2005年1月24日起印花稅由2‰下調(diào)至1‰。然而，帶來(lái)僅僅是短暫的上沖，指數(shù)僅僅在2月份出現(xiàn)了小幅反彈便繼續(xù)向下調(diào)整。
　　當(dāng)時(shí)，投資者對(duì)于A股市場(chǎng)市場(chǎng)信心喪失殆盡，股權(quán)分置的現(xiàn)狀已經(jīng)到了非解決不可的地步。
　　2005年3月14日，在當(dāng)年兩會(huì)中的記者招待會(huì)上，有記者詢(xún)問(wèn)溫家寶總理，“自從去年國(guó)務(wù)院發(fā)布推進(jìn)資本市場(chǎng)改革和發(fā)展的決定，就是我們所說(shuō)的國(guó)九條以來(lái)。雖然有關(guān)部門(mén)采取了很多有力的措施，但是市場(chǎng)反應(yīng)比較冷淡，股價(jià)下跌得比較厲害，很多股民身套其中。我們想請(qǐng)總理回答一個(gè)問(wèn)題，我們政府采取有力的措施，改變目前股市的現(xiàn)狀，您認(rèn)為廣大股民對(duì)今年的股市應(yīng)該有什么樣的期待？”
　　溫家寶總理做了一番令人難忘的回答，他說(shuō)，“你這個(gè)問(wèn)題可能是互聯(lián)網(wǎng)點(diǎn)擊率最高的問(wèn)題，也是全國(guó)聽(tīng)眾比較關(guān)心的一個(gè)問(wèn)題。中國(guó)的股市同中國(guó)社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)一起開(kāi)始發(fā)展。證券市場(chǎng)為中國(guó)的經(jīng)濟(jì)建設(shè)做出了重要的貢獻(xiàn)，但是我們應(yīng)當(dāng)承認(rèn)，由于我們的知識(shí)和經(jīng)驗(yàn)的不足，股市制度等基礎(chǔ)建設(shè)薄弱，市場(chǎng)不完善，因而造成了近些年來(lái)股市持續(xù)下跌。我雖然很少就股市發(fā)表意見(jiàn)，但我卻每天關(guān)心著股市的行情。我可以向大家講的是中國(guó)將堅(jiān)持發(fā)展資本市場(chǎng)，擴(kuò)大直接融資。對(duì)于證券市場(chǎng)，我們將從以下幾個(gè)方面加強(qiáng)工作。第一，提高上市公司的質(zhì)量，這是根本。第二，要建立一個(gè)公開(kāi)、公正、透明的證券市場(chǎng)。第三，要加強(qiáng)監(jiān)管，打擊違法、違規(guī)行為。第四，要加強(qiáng)以制度為主的證券市場(chǎng)的基礎(chǔ)建設(shè)。第五，要保護(hù)投資者，特別是公眾投資者的利益?！?br/>　　在第二天新華社播出《溫家寶總理答中外記者問(wèn)》時(shí)，在第五點(diǎn)后又補(bǔ)充了一點(diǎn)，“第六，妥善解決股市發(fā)展中積累的歷史遺留問(wèn)題?！?br/>　　作為國(guó)務(wù)院總理，溫家寶每天要處理多少?lài)?guó)家大事，然而總理竟然每天關(guān)心著股市的行情，可見(jiàn)當(dāng)時(shí)的股票市場(chǎng)已經(jīng)到了何種地步。
　　
　　中國(guó)證監(jiān)會(huì)：開(kāi)弓沒(méi)有回頭箭
　　
　　終于，一直被認(rèn)為是“無(wú)為而治”的第四任證監(jiān)會(huì)主席尚福林這一次開(kāi)始了大動(dòng)作。
　　尚福林，1951年11月生人，山東省濟(jì)南市人。1978年至1982年在北京財(cái)貿(mào)學(xué)院學(xué)習(xí)金融專(zhuān)業(yè)。畢業(yè)后分配到中國(guó)人民銀行總行，歷任副處長(zhǎng)、處長(zhǎng)、副司長(zhǎng)、司長(zhǎng)。在央行工作期間，尚福林注意鉆研學(xué)習(xí)新的經(jīng)濟(jì)理論，通過(guò)進(jìn)修深造，獲得了博士學(xué)位。1994年，尚福林任中國(guó)人民銀行行長(zhǎng)助理、1996年4月任中國(guó)人民銀行副行長(zhǎng)。2000年2月任中國(guó)農(nóng)業(yè)銀行行長(zhǎng)。2002年12月27日，接替周小川出任證監(jiān)會(huì)主席、黨委書(shū)記。
　　從尚福林擔(dān)任證監(jiān)會(huì)主席后，A股市場(chǎng)再無(wú)牛市，2003年的“五朵金花”行情充其量算作局部牛市或者熊市中的反彈而且極為短暫。
　　“尚福林的含義就是上漲幅度為零?！眮?lái)自坊間的調(diào)侃看出，投資者將市場(chǎng)長(zhǎng)期低迷歸咎于以尚福林為代表的監(jiān)管層的不作為。
　　然而，在A股市場(chǎng)屢創(chuàng)新低、市場(chǎng)信心趨于崩潰的時(shí)刻，尚福林終于還是出手了。
　　2005年4月29日，“五一”長(zhǎng)假前的最后一個(gè)交易日，節(jié)日氣氛彌漫市場(chǎng)上空。當(dāng)日，上證指數(shù)收盤(pán)于1159點(diǎn)，下跌0.85%。下午三點(diǎn)鐘收市后，人們都在滿(mǎn)腦子盤(pán)算著假期生活。就在當(dāng)晚，證監(jiān)會(huì)宣布有重大新聞發(fā)布——經(jīng)國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)，中國(guó)證監(jiān)會(huì)發(fā)布了《關(guān)于上市公司股權(quán)分置改革試點(diǎn)有關(guān)問(wèn)題的通知》，宣布啟動(dòng)股權(quán)分置改革試點(diǎn)工作。困擾市場(chǎng)數(shù)載的頭號(hào)難題——股權(quán)分置終于迎來(lái)改革破題的一刻。
　　5月8日，長(zhǎng)假最后一天的下午，首批試點(diǎn)公司名單出爐。三一重工、金牛能源、清華同方、紫江企業(yè)4家上市公司入圍首批試點(diǎn)公司。
　　5月9日，4家試點(diǎn)公司停牌，整個(gè)市場(chǎng)議論聲起。一時(shí)間，4家公司及其對(duì)價(jià)方案成了市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)。
　　A股市場(chǎng)并不領(lǐng)情，此后一個(gè)月，A股市場(chǎng)繼續(xù)快速下跌。就在證監(jiān)會(huì)宣布啟動(dòng)第二批試點(diǎn)后不久，至6月6日上午11點(diǎn)03分，上證指數(shù)盤(pán)中跌破1000點(diǎn)，最低至998點(diǎn)。許小年的“千點(diǎn)論”就此成為現(xiàn)實(shí)。
　　面對(duì)此情此景，尚福林仍就神定自若，態(tài)度毅然決然，說(shuō)起話來(lái)更是斬釘截鐵。在新聞發(fā)布會(huì)中，尚福林說(shuō)：“股權(quán)分置改革不僅是中國(guó)資本市場(chǎng)的一件大事，也是黨中央、國(guó)務(wù)院的新決策，開(kāi)弓沒(méi)有回頭箭，必須搞好?！?br/>　　7月22日，國(guó)務(wù)院召開(kāi)“資本市場(chǎng)改革發(fā)展座談會(huì)”，此次會(huì)議并沒(méi)有公開(kāi)對(duì)外報(bào)道。“這可以說(shuō)是一次股改預(yù)熱動(dòng)員大會(huì)，重點(diǎn)省市的負(fù)責(zé)人和部分重點(diǎn)上市公司代表參加了座談會(huì)，會(huì)上對(duì)國(guó)資委、證監(jiān)會(huì)各相關(guān)部門(mén)、地方政府如何推動(dòng)股改工作進(jìn)行了動(dòng)員和部署。”一位座談會(huì)與會(huì)人士說(shuō)。
　　回頭來(lái)看，此次座談會(huì)在股改進(jìn)程中起著至關(guān)重要的作用。就在座談會(huì)開(kāi)罷不久，上海、廣東等重點(diǎn)區(qū)域紛紛動(dòng)了起來(lái)，舉行動(dòng)員大會(huì)，對(duì)本地區(qū)股改進(jìn)行部署。不少地區(qū)專(zhuān)門(mén)成立了以常務(wù)副省長(zhǎng)、副市長(zhǎng)為組長(zhǎng)，眾多相關(guān)部門(mén)主要領(lǐng)導(dǎo)人為成員的“股權(quán)分置改革領(lǐng)導(dǎo)小組”。
　　
　　三一重工：首嘗股改“螃蟹”
　　
　　股權(quán)分置改革第一單花落民營(yíng)企業(yè)三一重工的確讓人感到有些意外，不過(guò)也確實(shí)在情理之中。按照公司總裁向文波的話說(shuō)，三一重工自上市后就已開(kāi)始與中國(guó)證監(jiān)會(huì)探討和溝通股改問(wèn)題，并一直在尋找合適的機(jī)會(huì)。
　　作為第一家股權(quán)分置改革的試點(diǎn)公司三一重工采用了非流通股股東向流通股股東支付對(duì)價(jià)的方式。而此后這一方式基本成為股權(quán)分置改革的標(biāo)準(zhǔn)。
　　此后，圍繞著三一重工每10股補(bǔ)償3股和派8元的補(bǔ)償方案，市場(chǎng)各方進(jìn)行了充分的博弈。三一重工董事長(zhǎng)梁穩(wěn)根針對(duì)全流通試點(diǎn)的看法更是引出了著名的“豬論”風(fēng)波，本意是以此比喻兩類(lèi)股東利益不一致，卻被曲解成大股東與流通股東爭(zhēng)利，因此飽受詬病。有公關(guān)公司建議讓它自然淡化，但三一重工希望能向投資者澄清事實(shí)，必要的時(shí)候要向投資者道歉。于是，向文波以調(diào)侃的方式“大豬向小豬道歉”，這一危機(jī)才得以化解。