炒股應(yīng)講唯物主義

　　史無前例的“文化大革命”使筆者經(jīng)歷了一場同樣是史無前例的數(shù)以五、六億計的全民大論戰(zhàn)的洗禮。鋪天蓋地的大字報的觀點碰撞、思想交鋒，空氣里彌漫著火藥味的辯論會上“語錄仗”的無情撻伐及劍拔弩張，其場面的震撼與翻云覆雨，絕對是現(xiàn)今五十歲以下的以人所想象不到的。它使其時涉世未深的筆者在見識了世界的復(fù)雜與殘酷的同時，也初步接觸到真理的相對性與多元化，領(lǐng)略到唯物與唯心，辯證法與詭辯論微妙的區(qū)別。
　　太陽底下沒有新鮮事，幾近半個世紀(jì)之后的滬深股市依然可見，文章當(dāng)年從概念到概念、把推理當(dāng)現(xiàn)實的唯心主義盛行，充斥著無數(shù)的“最后一只靴子落地”之類的、“白馬非馬”式的詭辯。
　　炒股應(yīng)講唯物主義。股市中的“物”，無非包含這樣的兩個層次：第一是實體經(jīng)濟(jì)。實體經(jīng)濟(jì)的興衰，決定股市的起落。作為股市最基本的原理，也是長期而言股價最原始的推動力，這是毋庸置疑的。然而與此同時我們必須指出：在這推動的過程中資金扮演著一個非常關(guān)鍵的角色，在很大的程度上甚至直接決定行情的大小與命運。從這一意義出發(fā)，我們說構(gòu)成股市中的“物”的另一個層次便是資金。
　　承認(rèn)兩個“物”的存在不等于二元論，因為說到底資金的炒作還是以實體經(jīng)濟(jì)為依歸，且資金本身又是受到實體經(jīng)濟(jì)的制約的。但無可否認(rèn)的是數(shù)百年的股市歷史實踐已雄辯地證明：相對于實體經(jīng)濟(jì)的景況股市中的資金運動是有其極強(qiáng)的獨立性的，表現(xiàn)為在一定時期一定階段內(nèi)會突破實體經(jīng)濟(jì)給其設(shè)定的藩籬而另外建造自身的運行框架，而與實體經(jīng)濟(jì)不同步直到背馳。這是實體經(jīng)濟(jì)在發(fā)展到虛擬經(jīng)濟(jì)的異化過程中的必然產(chǎn)物，是由虛擬資本與生俱來的博弈性質(zhì)所決定的。
　　股市是高度博弈的場所，資金永遠(yuǎn)將逐利贏錢作為最高原則，在這一原則下實體經(jīng)濟(jì)難免會有淪為多空博弈舞臺的一道布景的時候。對于多頭來說，實體經(jīng)濟(jì)形勢好時固然要做多，實體經(jīng)濟(jì)不理想時一樣要做多。在這種心態(tài)下，把任何來自基本面（包括政策面）的消息和數(shù)據(jù)往好里解釋便成為其第一選擇，詭辯論遂假飽含辯證法相反理論之名應(yīng)運而生。殊不知辯證法只要一過頭便褪去光環(huán)而隕落為詭辯論，兩者相差往往只在一線之隔。
　　唯物與唯心也是這樣?？雌饋恚^察宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，分析政策動向，以此論市，還不算唯物嗎？問題在：在當(dāng)前股市資金顯著嚴(yán)重不足、并成為近幾年A股欲振乏力的主要矛盾的情勢下，忽略以至無視這一推動股價與股指的內(nèi)在動力，單純而片面地偏執(zhí)于宏觀經(jīng)濟(jì)的某些因素，是很容易滑入唯意志論、唯數(shù)據(jù)論的唯心主義泥沼的。
　　真正的唯物主義的觀點，是應(yīng)當(dāng)看到A股市場經(jīng)過這些年的高速擴(kuò)容后發(fā)生了巨大的變化：2007年大牛市時A股的流通市值最多時也不過9萬余億，而現(xiàn)在則已20多萬億；當(dāng)年市場的最大主力公募基金的規(guī)模曾占流通總市值的1/3（約3萬億）今天則縮至只有1/10左右（約2萬多億），影響力已不可同日而語。平心而論不是管理層不抓機(jī)構(gòu)擴(kuò)容，而是IPO與增發(fā)的速度更快更猛，導(dǎo)致供求失衡、股市缺乏賺錢效應(yīng)，日漸失去對場外資金的吸引力。人人皆知這幾年若論流動性應(yīng)是我國史上最泛濫的，但偏偏資金就是不止往股市流，從而留下證券史上難得一見的流動性泛濫無牛市的經(jīng)典案例。
　　體育愛好者都明白，舉重比賽是分級的，這是因為運動員的體重與其所舉重量呈正相關(guān)的關(guān)系緣故。譬之若股市：這些年運動員（投資者資金）的體重并未增加多少，卻要求他去參加比他體重所在級別高得多的大級別比賽，舉得起來嗎？成績好得了嗎？舉一個最近的例子：去年11月1日上證指數(shù)以3054點收市時，A股的流通市值是178422億元；而在今年4月18日創(chuàng)下3067點的本年峰值當(dāng)日以3057點收市時（與3054點只差3點），A股流通市值卻已增至214091億元?！案茆彙憋@然重得多了，但“運動員”的體重呢？——由6月份的A股換手率創(chuàng)下近5年新低，便可窺豹一斑：不但未見增加，反而降至最輕量級了。