國(guó)際保理——溫州中小外貿(mào)企業(yè)可開(kāi)發(fā)之融資渠道

　　摘要：近年來(lái)，在全球經(jīng)濟(jì)發(fā)展減緩、國(guó)際市場(chǎng)總需求的變?nèi)醯那闆r下，溫州中小外貿(mào)企業(yè)的大量海外應(yīng)收賬款遭到拖欠，資金缺口迅速擴(kuò)大。但由于其中小企業(yè)自身的特點(diǎn)與劣勢(shì)，很難從資本市場(chǎng)或銀行獲得融資，因此融資渠道十分狹窄。國(guó)際保理業(yè)務(wù)的綜合性金融服務(wù)能夠在一定程度上緩解溫州中小企業(yè)的資金壓力，并就此展開(kāi)探討及提出建議。
　　關(guān)鍵詞：溫州；中小外貿(mào)企業(yè)；國(guó)際保理；融資
　　
　　一、溫州中小企業(yè)融資現(xiàn)狀
　　2007年，美國(guó)次貸危機(jī)引發(fā)世界金融市場(chǎng)動(dòng)蕩，主要發(fā)達(dá)國(guó)家經(jīng)濟(jì)發(fā)展放緩，市場(chǎng)需求明顯變?nèi)?，時(shí)至今日恢復(fù)依然緩慢。此外，人民幣匯率上升，資源和勞動(dòng)力等生產(chǎn)要素價(jià)格上漲，國(guó)內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)政策趨緊，多種因素的疊加使得溫州中小外貿(mào)企業(yè)面臨重重困難。外貿(mào)利潤(rùn)空間壓縮，競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)被嚴(yán)重削弱。隨著產(chǎn)品滯銷(xiāo)、積壓庫(kù)存，以及很多企業(yè)由于選擇賒銷(xiāo)、托收承兌交單的結(jié)算方式而產(chǎn)生的應(yīng)收賬款大量被拖欠，資金缺口急劇擴(kuò)大。
　　就目前而言，溫州中小外貿(mào)企業(yè)的融資渠道十分狹窄。首先，外部條件的不具備及自身能力的缺乏，它們很難進(jìn)入正規(guī)的資本市場(chǎng)（股票市場(chǎng)與債權(quán)市場(chǎng)）進(jìn)行直接融資；其次，專(zhuān)為中小企業(yè)提供信用擔(dān)保體系正處于初始階段，尚未能起到廣泛的、實(shí)質(zhì)性的作用。大部分的政府財(cái)政性資金基本也都流向了國(guó)有大型企業(yè)。同時(shí)，由于投資風(fēng)險(xiǎn)性高、缺乏企業(yè)信用優(yōu)勢(shì)及抵押物優(yōu)勢(shì)，面對(duì)中小企業(yè)，銀行的惜貸現(xiàn)象十分普遍。因此，溫州中小外貿(mào)企業(yè)在自有資金不足的情況下，通常只能通過(guò)非正規(guī)的民間借貸形式來(lái)緩解資金匱乏的壓力。據(jù)統(tǒng)計(jì)，年銷(xiāo)售額在100萬(wàn)元-1000萬(wàn)元的中小型企業(yè)中有超過(guò)60%的需要采用民間借貸渠道進(jìn)行融資。
　　非正規(guī)的民間融資形式具有擔(dān)保靈活、信息對(duì)稱(chēng)的優(yōu)勢(shì)，在一定程度上能夠填補(bǔ)解決了中小企業(yè)發(fā)展資金的缺口。但不可樂(lè)觀的是，民間融資也有著十分顯著的劣勢(shì)。一是融資成本較高。民間借貸利息通常都要在商業(yè)銀行貸款利息的基礎(chǔ)之上至少翻兩番，不僅加重債務(wù)人的生產(chǎn)成本與經(jīng)濟(jì)負(fù)擔(dān)，而且降低了社會(huì)資金的整體配置效率。二是風(fēng)險(xiǎn)較大。過(guò)高的利息不僅無(wú)法得到法律的保護(hù)，而且會(huì)加重債務(wù)人的資金壓力，從而導(dǎo)致較高的違約風(fēng)險(xiǎn)。三是區(qū)域性很強(qiáng)。非正規(guī)金融只在被分割的小范圍區(qū)域內(nèi)具有競(jìng)爭(zhēng)性，一旦超越這一區(qū)域，交易成本更會(huì)大幅度升高。
　　傳統(tǒng)的資本市場(chǎng)及銀行融資可操作性不強(qiáng)，民間非正規(guī)融資則成本高且風(fēng)險(xiǎn)巨大。因此，開(kāi)發(fā)新的融資渠道，對(duì)于溫州中小外貿(mào)企業(yè)的生存與發(fā)展有著十分重要意義。國(guó)際保理（International Factoring）以其綜合性的金融服務(wù)在外貿(mào)企業(yè)融資領(lǐng)域具有獨(dú)到的優(yōu)勢(shì)，該點(diǎn)已經(jīng)在許多發(fā)達(dá)國(guó)家得到證明。但目前溫州在這一方面幾乎為一片空白，因而更具開(kāi)發(fā)潛力。
　　二、國(guó)際保理業(yè)務(wù)概述
　　20世紀(jì)60年代，隨著歐美發(fā)達(dá)國(guó)家監(jiān)管法規(guī)相繼允許保理商從事海外業(yè)務(wù)，國(guó)際保理開(kāi)始興起。此后，隨著國(guó)際貿(mào)易的不斷發(fā)展，當(dāng)今國(guó)際市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)日趨激烈，買(mǎi)方市場(chǎng)日漸顯著。以銀行信用為基礎(chǔ)的信用證結(jié)算方式雖然風(fēng)險(xiǎn)小，但是占用買(mǎi)方時(shí)間較長(zhǎng)，授信額度有限制，而且手續(xù)復(fù)雜、費(fèi)用高。賣(mài)方如果處于安全起見(jiàn)而堅(jiān)持采用信用證方式，其市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力就會(huì)在很大程度上被削弱。但賣(mài)方如果為了擴(kuò)大銷(xiāo)售、拓展市場(chǎng)而采用以商業(yè)信用為基礎(chǔ)的賒銷(xiāo)（Open Account）或承兌交單（Documents against Acceptance）的結(jié)算方式，其資金會(huì)被大量捆綁在應(yīng)收賬款上，且收匯風(fēng)險(xiǎn)激增。在此情況下，國(guó)際保理這一在以賒銷(xiāo)、承兌交單為支付方式的國(guó)際貿(mào)易中，由保理商向賣(mài)方提供的集貿(mào)易融資、賬戶(hù)管理、應(yīng)收賬款催收、信用風(fēng)險(xiǎn)控制與壞賬擔(dān)保為一體的綜合性金融服務(wù)，就有了迅速發(fā)展的條件與空間。
　　國(guó)際保理業(yè)務(wù)手續(xù)方便、靈活，能夠節(jié)省時(shí)間并提高效率。其顯著優(yōu)勢(shì)主要體現(xiàn)在：一方面，進(jìn)口商在獲得批準(zhǔn)信用額度后，購(gòu)貨手續(xù)簡(jiǎn)化，進(jìn)貨迅捷，可以盡早開(kāi)始銷(xiāo)售以搶占市場(chǎng)；另一方面，出口商則可以消除其對(duì)國(guó)外貿(mào)易規(guī)章、客戶(hù)資信不了解的后顧之優(yōu)，對(duì)現(xiàn)有的客戶(hù)以及新客戶(hù)提供更具吸引力的托收承兌交單或賒銷(xiāo)付款條件以維護(hù)、拓展海外市場(chǎng)， 增加出口額，并且不會(huì)給自身帶來(lái)很大的資金壓力。因此，近年來(lái)，國(guó)際保理業(yè)務(wù)有了長(zhǎng)足發(fā)展，其在國(guó)際結(jié)算方式中所占比例越來(lái)越大，在融資方面的作用也越來(lái)越受到關(guān)注。
　　三、國(guó)際保理的應(yīng)用能有效緩解溫州中小企業(yè)的融資壓力
　　一是溫州中小外貿(mào)企業(yè)主要出口商品多屬于勞動(dòng)密集型產(chǎn)品（服裝、打火機(jī)、低壓電器以及眼鏡等），低成本低價(jià)格是其在國(guó)際商場(chǎng)上的主要競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。但隨著人民幣“對(duì)外升值、對(duì)內(nèi)貶值”的態(tài)勢(shì)日趨顯著，科技含量低、附加價(jià)值低的勞動(dòng)密集型產(chǎn)品在成本和價(jià)格上遭受雙重打擊，國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)被嚴(yán)重削弱。二是很多溫州外貿(mào)從業(yè)人員沒(méi)有接受過(guò)比較系統(tǒng)的外貿(mào)知識(shí)培訓(xùn)，很難應(yīng)付手續(xù)復(fù)雜但相對(duì)安全的信用證支付方式，同時(shí)也缺乏有效的風(fēng)險(xiǎn)防范手段。三是隨著當(dāng)前國(guó)際市場(chǎng)商品價(jià)格的進(jìn)一步透明化，以及買(mǎi)方市場(chǎng)的形成，企業(yè)間銷(xiāo)售、結(jié)算方式的競(jìng)爭(zhēng)已經(jīng)逐漸取代最初價(jià)格上的競(jìng)爭(zhēng)。綜合以上原因，為維護(hù)市場(chǎng)、吸引客戶(hù)，當(dāng)前溫州中小外貿(mào)企業(yè)普遍傾向采用匯款賒銷(xiāo)、托收承兌交單等結(jié)算方式，主動(dòng)承擔(dān)資金壓力，為進(jìn)口方提供信用。
　　然而，大量中小外貿(mào)企業(yè)在進(jìn)行信用銷(xiāo)售時(shí)，經(jīng)常會(huì)遭遇信用風(fēng)險(xiǎn)，并由此造成很大損失。根據(jù)國(guó)家商務(wù)部保守估計(jì)，中國(guó)企業(yè)被拖欠的海外應(yīng)收賬款早已超過(guò)1000億美元，并且還以每年150億美元左右的速度在迅速增加。溫州中小外貿(mào)企業(yè)普遍缺乏甄別客戶(hù)資信情況的能力，風(fēng)險(xiǎn)防范意識(shí)薄弱，更容易遭受信用風(fēng)險(xiǎn)。而且，受限于精力、財(cái)力以及專(zhuān)業(yè)人員的匱乏，在遭遇賬款拖欠時(shí)，通常無(wú)力進(jìn)行貨款的跟蹤及欠款的追繳。上述的種種先天性劣勢(shì)，決定了溫州中小外貿(mào)企業(yè)很難做到像大型企業(yè)那樣開(kāi)展切實(shí)有效的信用管理。當(dāng)應(yīng)收賬款的拖欠產(chǎn)生巨大資金缺口，而諸多融資手段又不具備很強(qiáng)可操作性時(shí)，國(guó)際保理的融資優(yōu)勢(shì)就逐漸顯現(xiàn)出來(lái)。
　　國(guó)際保理在融資方面的功能主要有以下幾點(diǎn)：
　?。ㄒ唬┵I(mǎi)方信用風(fēng)險(xiǎn)控制與壞賬擔(dān)保
　　出口商在與國(guó)外進(jìn)口商初步接洽之后，可以要求保理商展開(kāi)針對(duì)進(jìn)口商的近期財(cái)務(wù)報(bào)表、以往信用記錄、司法訴訟記錄以及產(chǎn)品市場(chǎng)銷(xiāo)售前景等多方面的信用評(píng)估，并依此核定批準(zhǔn)進(jìn)口商的信用額度。然后再根據(jù)保理商核準(zhǔn)的信用額度來(lái)確定最終銷(xiāo)售商品的數(shù)量與總價(jià)值。由于保理商會(huì)對(duì)出口商在信用額度之內(nèi)發(fā)貨所產(chǎn)生的應(yīng)收賬款提供100%的壞賬擔(dān)保，所以只要將出口商品總價(jià)值控制在信用額度之內(nèi)，出口商就可以放心地采用風(fēng)險(xiǎn)較大的賒銷(xiāo)或承兌交單結(jié)算方式。如此，既能增強(qiáng)企業(yè)在國(guó)際市場(chǎng)上的競(jìng)爭(zhēng)力，又能確保資金的安全。
　?。ǘ?zhuān)業(yè)、高效地跟蹤催收應(yīng)收賬款
　　在國(guó)際保理業(yè)務(wù)中，保理商完全可以負(fù)責(zé)調(diào)查買(mǎi)方資信、催收債款這些工作，根據(jù)應(yīng)收賬款逾期的時(shí)間，憑借專(zhuān)業(yè)的技術(shù)和豐富的經(jīng)驗(yàn)，采取訴訟及其他方式，安全及時(shí)地收回賬款。同時(shí)也能幫助出口商成功地分離銷(xiāo)售與收款兩個(gè)環(huán)節(jié)，提高效率。而出口商則只需根據(jù)實(shí)際銷(xiāo)售額來(lái)支付一定的手續(xù)費(fèi)，整體上降低了經(jīng)營(yíng)成本，并克服了中小企業(yè)的先天性缺陷。從而十分能有效地解決溫州中小外貿(mào)企業(yè)由應(yīng)收賬款遭拖欠所產(chǎn)生的資金難以及時(shí)收攏的問(wèn)題。
　?。ㄈ┦掷m(xù)簡(jiǎn)便、無(wú)追索權(quán)、無(wú)擔(dān)保的貿(mào)易融資服務(wù)
　　對(duì)出口商來(lái)說(shuō)，采用國(guó)際保理的另一個(gè)重要優(yōu)勢(shì)在于能夠得到無(wú)追索權(quán)、無(wú)須擔(dān)保、方便快捷的貿(mào)易融資服務(wù)。溫州中小外貿(mào)企業(yè)可以根據(jù)保理協(xié)議，不需要擔(dān)保，在貨物裝船之后，將發(fā)票項(xiàng)下的應(yīng)收賬款轉(zhuǎn)讓給保理商，由此先獲得最高達(dá)到票面價(jià)值80%的預(yù)付款融資。這就使得賬面?zhèn)鶛?quán)迅速轉(zhuǎn)變?yōu)楝F(xiàn)金資產(chǎn)，不僅有效地彌補(bǔ)了流動(dòng)資金缺口，加快了資金的周轉(zhuǎn)速度，提高了資金的營(yíng)運(yùn)效率，還能改善資產(chǎn)負(fù)債比率，從而在一定程度上有利于更進(jìn)一步的融資活動(dòng)。
　　
　?。ㄋ模┯行б?guī)避外匯風(fēng)險(xiǎn)
　　在當(dāng)前人民幣內(nèi)貶外升的情況下，平均付款期限大約為90天的出口應(yīng)收賬款的遠(yuǎn)期結(jié)匯會(huì)面臨外匯匯率波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，由此產(chǎn)生匯兌損失。只要出口商在保理商核定的信用額度內(nèi)履行合同，就可將買(mǎi)方信用風(fēng)險(xiǎn)100%地轉(zhuǎn)嫁給保理商。貨物發(fā)運(yùn)后，出口商只需將發(fā)票與貨物提單轉(zhuǎn)讓給保理商，即可獲得最高發(fā)票金額80%的預(yù)付貨款，從而保證收匯的安全與及時(shí)。因此，國(guó)際保理在解決出口商因信用銷(xiāo)售所引起的現(xiàn)金流量不足問(wèn)題的同時(shí)，還能夠有效化解因遠(yuǎn)期結(jié)匯所帶來(lái)的外匯風(fēng)險(xiǎn)。
　　四、對(duì)于溫州中小企業(yè)具體應(yīng)用國(guó)際保理融資方式的建議
　?。ㄒ唬┥髦剡x擇保理商
　　保理商在整個(gè)國(guó)際保理業(yè)務(wù)中起到的作用至關(guān)重要，中小企業(yè)能不能通過(guò)國(guó)際保理切實(shí)獲得融資保障在很大程度上取決于保理商的信譽(yù)。因而，只有選擇資信良好、經(jīng)驗(yàn)豐富、賬戶(hù)管理嚴(yán)格、海外分支機(jī)構(gòu)多的保理商，才能有效規(guī)避貿(mào)易糾紛、貿(mào)易欺詐及保理商隨意削減或取消引用額度等風(fēng)險(xiǎn)，并真正發(fā)揮國(guó)際保理的融資優(yōu)勢(shì)。
　?。ǘ﹪?yán)格制定并履行合同
　　國(guó)際貿(mào)易進(jìn)出口雙方的爭(zhēng)議通常都是圍繞貨物的種類(lèi)、數(shù)量、質(zhì)量、包裝以及交貨地點(diǎn)與期限等方面產(chǎn)生的，因此需要制定嚴(yán)密的相關(guān)條款以防止貿(mào)易糾紛的產(chǎn)生。在訂立合同時(shí)，應(yīng)詳細(xì)注明進(jìn)口商提出抗辯時(shí)所要出具的具有法律效力的書(shū)面證明（如國(guó)際商檢機(jī)構(gòu)出具的檢驗(yàn)證明等）。同時(shí)，出口商也要嚴(yán)格按照合同提供貨物，避免由于自身違約行為所造成的貿(mào)易糾紛而導(dǎo)致失去保理商擔(dān)保。
　?。ㄈ﹪?yán)格控制在保理商核準(zhǔn)的信用額度之內(nèi)發(fā)貨
　　進(jìn)口商信用額度是保理商在嚴(yán)格審核進(jìn)口商資信狀況之后所批準(zhǔn)的，保理商只承擔(dān)信用額度內(nèi)的風(fēng)險(xiǎn)擔(dān)保，而超出該額度范圍的部分不負(fù)擔(dān)保責(zé)任。因此，出口商必須嚴(yán)格在進(jìn)口商的信用額度內(nèi)發(fā)貨，以保障自己的權(quán)利。
　?。ㄋ模┡c保理商及時(shí)保持聯(lián)系
　　應(yīng)及時(shí)與保理商保持聯(lián)系以掌握信用額度使用及應(yīng)收賬款催收的最新信息，以便在突發(fā)狀況下采取有效措施，保護(hù)自身利益。
　　五、總結(jié)
　　國(guó)際保理業(yè)務(wù)所具有的買(mǎi)方信用風(fēng)險(xiǎn)控制與壞賬擔(dān)保、專(zhuān)業(yè)催收應(yīng)收賬款、無(wú)擔(dān)保的貿(mào)易融資服務(wù)等方面的優(yōu)勢(shì)，可以有效緩解溫州中小外貿(mào)企業(yè)的資金壓力。但仍需注意的是，國(guó)際保理業(yè)務(wù)在中國(guó)起步較晚，發(fā)展尚不成熟。在企業(yè)積極提升自身素質(zhì)、熟悉國(guó)際保理業(yè)務(wù)的同時(shí)。國(guó)家政府應(yīng)加大政策扶持力度，鼓勵(lì)外貿(mào)企業(yè)多采用國(guó)際保理的結(jié)算融資方式，并建立國(guó)際保理業(yè)正常運(yùn)營(yíng)的法律體系與法制環(huán)境。我國(guó)商業(yè)銀行業(yè)也應(yīng)積極通過(guò)各國(guó)銀行間合作，共享信息，建立完整可靠的中外企業(yè)資信情況管理系統(tǒng)，并擴(kuò)大目標(biāo)客戶(hù)范圍，將國(guó)際保理這一系統(tǒng)的融資服務(wù)專(zhuān)業(yè)，高效地提供給廣大中小外貿(mào)企業(yè)。如此，方能從根本上為溫州中小外貿(mào)企業(yè)貫通國(guó)際保理這條新型融資渠道。
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