談企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理

上海梅山鋼鐵股份有限公司 楊海峰

談企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理

上海梅山鋼鐵股份有限公司 楊海峰

當(dāng)前，企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理水平參差不齊，影響了企業(yè)生存和發(fā)展。本文首先闡述了財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理的概念和原則，其次，分析了財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理的思路和實(shí)施，同時(shí)還對(duì)企業(yè)開(kāi)展財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警工作的要求進(jìn)行了探討，具有一定的參考價(jià)值。

財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理 思路 實(shí)施 風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警

前言

財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理是指企業(yè)對(duì)其經(jīng)營(yíng)過(guò)程中存在的各種風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行識(shí)別、度量和分析評(píng)價(jià)，并適時(shí)采取有效措施，以保障經(jīng)營(yíng)活動(dòng)安全正常開(kāi)展，保證其經(jīng)濟(jì)利益免受損失的管理過(guò)程。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理包括風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別、風(fēng)險(xiǎn)度量、風(fēng)險(xiǎn)控制三個(gè)階段。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是客觀存在的，是企業(yè)在財(cái)務(wù)管理過(guò)程中必須面對(duì)的現(xiàn)實(shí)問(wèn)題。企業(yè)管理者對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)只有采取有效措施來(lái)降低風(fēng)險(xiǎn)，而不能完全消除風(fēng)險(xiǎn)。

一、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理的原則

企業(yè)建設(shè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理體系應(yīng)該遵循五個(gè)原則。

(1)系統(tǒng)性原則。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理體系建設(shè)是系統(tǒng)工程，需長(zhǎng)效管理，而非階段性的突擊管理任務(wù)，應(yīng)由企業(yè)進(jìn)行系統(tǒng)規(guī)劃。

(2)層次性原則。企業(yè)開(kāi)展對(duì)關(guān)鍵財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的監(jiān)測(cè)、預(yù)警和應(yīng)對(duì)機(jī)制，應(yīng)當(dāng)根據(jù)系統(tǒng)規(guī)劃的要求逐步建立并深化。

(3)效率性原則。風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警體系應(yīng)盡量依托現(xiàn)有管理基礎(chǔ)和管理活動(dòng)，盡可能少的增加企業(yè)管理負(fù)擔(dān)。

(4)漸近性原則。風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警體系建設(shè)按照由易至難，由局部到整體的方式予以開(kāi)展。

(5)謹(jǐn)慎性原則。風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警體系的目的是通過(guò)預(yù)警的方式引起企業(yè)關(guān)注和重視其可能面臨的風(fēng)險(xiǎn)。為了幫助企業(yè)及時(shí)捕捉風(fēng)險(xiǎn)，防止風(fēng)險(xiǎn)漏報(bào)，應(yīng)采取適度謹(jǐn)慎的預(yù)警方式。

二、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理的思路

(1)指標(biāo)設(shè)計(jì)。以可量化的指標(biāo)，來(lái)揭示企業(yè)面臨的核心財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

(2)預(yù)警區(qū)間。以調(diào)研為基礎(chǔ)，通過(guò)分行業(yè)，差異化的方法，科學(xué)地確定風(fēng)險(xiǎn)的預(yù)警區(qū)間。

(3)預(yù)警發(fā)布。以信息系統(tǒng)平臺(tái)為抓手，實(shí)現(xiàn)所有預(yù)警信息的自動(dòng)和及時(shí)發(fā)布。

(4)風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)。以閉環(huán)和流程化為出發(fā)點(diǎn)，實(shí)現(xiàn)對(duì)所發(fā)布預(yù)警信息的可持續(xù)監(jiān)管。

三、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理的實(shí)施

(1)監(jiān)控內(nèi)容的選擇。

當(dāng)企業(yè)債務(wù)高企、資金鏈斷裂、喪失盈利能力、投資失利時(shí)，往往會(huì)直接導(dǎo)致企業(yè)的破產(chǎn)和滅亡。企業(yè)應(yīng)根據(jù)歷史經(jīng)驗(yàn)和自身需求選擇財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控內(nèi)容。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)包括現(xiàn)金流風(fēng)險(xiǎn)、債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)、盈利能力風(fēng)險(xiǎn)、投資風(fēng)險(xiǎn)、存貨管理風(fēng)險(xiǎn)、籌融資風(fēng)險(xiǎn)、匯率風(fēng)險(xiǎn)、財(cái)務(wù)報(bào)告風(fēng)險(xiǎn)等。

(2)監(jiān)控指標(biāo)的選擇。

要充分考慮指標(biāo)的適用性和權(quán)威性，可以結(jié)合國(guó)資委、國(guó)內(nèi)金融行業(yè)信用評(píng)級(jí)、標(biāo)準(zhǔn)普爾評(píng)級(jí)中使用的各種財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)，確定企業(yè)具體的風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警指標(biāo)。

A、現(xiàn)金流風(fēng)險(xiǎn)?，F(xiàn)金流風(fēng)險(xiǎn)是企業(yè)現(xiàn)金流入能力弱、流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)情況差等因素導(dǎo)致的無(wú)法滿(mǎn)足日?，F(xiàn)金或其他流動(dòng)性資產(chǎn)周轉(zhuǎn)的可能性。指標(biāo)有現(xiàn)金總資產(chǎn)比、盈余現(xiàn)金保障倍數(shù)、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率。

B、債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是企業(yè)不能償還到期債務(wù)，使企業(yè)陷入財(cái)務(wù)危機(jī)，甚至破產(chǎn)的可能性。指標(biāo)有資產(chǎn)負(fù)債率、速動(dòng)比率、已獲利息倍數(shù)。

C、盈利能力風(fēng)險(xiǎn)。盈利能力風(fēng)險(xiǎn)是指企業(yè)主營(yíng)業(yè)務(wù)不突出、盈利能力不強(qiáng)等因素導(dǎo)致企業(yè)無(wú)法獲得恰當(dāng)收益的可能性。指標(biāo)有凈資產(chǎn)收益率、經(jīng)營(yíng)性營(yíng)業(yè)利潤(rùn)占總利潤(rùn)的比重、主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)率。

D、投資風(fēng)險(xiǎn)。投資風(fēng)險(xiǎn)是指由于企業(yè)在投資過(guò)程中發(fā)生經(jīng)濟(jì)損失，或投資完成后無(wú)法實(shí)現(xiàn)預(yù)期收益，甚至不能收回投資的可能性。指標(biāo)有投資收益率、投資現(xiàn)金收益率。

E、存貨管理風(fēng)險(xiǎn)。存貨管理風(fēng)險(xiǎn)是指因存貨庫(kù)存量過(guò)高導(dǎo)致的產(chǎn)品積壓，占用企業(yè)資金；或者庫(kù)存量太少導(dǎo)致原料供應(yīng)不及時(shí)，影響企業(yè)的正常生產(chǎn)，嚴(yán)重時(shí)造成違約責(zé)任的可能性。指標(biāo)有存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)、存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)。

F、籌融資風(fēng)險(xiǎn)。籌融資風(fēng)險(xiǎn)是指企業(yè)籌融資時(shí)為選擇合適的融資方式導(dǎo)致融資成本過(guò)高的可能性。指標(biāo)有債務(wù)融資成本、股權(quán)融資成本、融資總成本。

G、匯率風(fēng)險(xiǎn)。匯率風(fēng)險(xiǎn)是指經(jīng)濟(jì)主體持有或運(yùn)用外匯的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中，因匯率變動(dòng)而蒙受損失的可能性。企業(yè)可以通過(guò)建立匯率波動(dòng)預(yù)期體系對(duì)匯率波動(dòng)進(jìn)行持續(xù)的監(jiān)控，對(duì)于不利于企業(yè)的匯率波動(dòng)預(yù)期采取及時(shí)的金融市場(chǎng)保值操作。

H、財(cái)務(wù)報(bào)告風(fēng)險(xiǎn)。財(cái)務(wù)報(bào)告風(fēng)險(xiǎn)是指因企業(yè)無(wú)法及時(shí)準(zhǔn)確對(duì)外提供反映企業(yè)特定日期財(cái)務(wù)狀況、特定會(huì)計(jì)期間經(jīng)營(yíng)成果、現(xiàn)金流量的會(huì)計(jì)報(bào)表和附注及其他相關(guān)財(cái)務(wù)信息，導(dǎo)致公司聲譽(yù)受損甚至處罰的可能性。企業(yè)應(yīng)該建立系統(tǒng)的財(cái)務(wù)報(bào)告流程，對(duì)財(cái)務(wù)報(bào)告編制中各類(lèi)事項(xiàng)做出明確的編制要求和時(shí)間要求。

(3)監(jiān)控預(yù)警區(qū)間的設(shè)定。

根據(jù)行業(yè)數(shù)據(jù)、企業(yè)績(jī)效評(píng)價(jià)指標(biāo)、權(quán)威機(jī)構(gòu)數(shù)據(jù)等，通過(guò)分析和判斷，設(shè)計(jì)指標(biāo)區(qū)間，建立三級(jí)預(yù)警。

A、分類(lèi)分析法：對(duì)上市的同行業(yè)公司進(jìn)行分析，按其盈虧情況分為良好、一般、虧損三類(lèi)，通過(guò)數(shù)理統(tǒng)計(jì)的方法研究其指標(biāo)分布和變化規(guī)律，對(duì)應(yīng)三級(jí)預(yù)警區(qū)間。

B、圖表分析法：通過(guò)制作散點(diǎn)圖、添加趨勢(shì)線等方式，對(duì)指標(biāo)數(shù)值進(jìn)行直觀判斷。

C、其他判斷法：參考評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)的評(píng)級(jí)方法、國(guó)資委的績(jī)效評(píng)價(jià)指標(biāo)等，基于財(cái)務(wù)分析經(jīng)驗(yàn)進(jìn)行綜合判斷。

(4)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警的應(yīng)對(duì)措施。

對(duì)三級(jí)預(yù)警區(qū)間應(yīng)采取不同應(yīng)對(duì)措施。一級(jí)時(shí)應(yīng)對(duì)：不需采取特別措施。二級(jí)時(shí)應(yīng)對(duì)：情況說(shuō)明，分析原因，制訂計(jì)劃，及時(shí)改正。三級(jí)時(shí)應(yīng)對(duì)：情況說(shuō)明，分析原因，緊急救助，下不為例。

四、企業(yè)開(kāi)展財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警工作的要求

(1)建立健全組織機(jī)構(gòu)和人員配備。

風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警工作實(shí)施公司領(lǐng)導(dǎo)負(fù)責(zé)制；明確相應(yīng)的分管領(lǐng)導(dǎo)和責(zé)任部門(mén)，確保必要的人力資源配置；可以設(shè)立風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警專(zhuān)職部門(mén)，也可以安排現(xiàn)有部門(mén)承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警有關(guān)具體工作，要設(shè)立風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警專(zhuān)職人員。

(2)制定配套工作制度和管理程序。

風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警體系配套制度和工作管理程序應(yīng)與企業(yè)目前正在運(yùn)行的管理工作相結(jié)合，以避免風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警工作獨(dú)立于企業(yè)的日常經(jīng)營(yíng)管理活動(dòng)。

體制建設(shè)：確定財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警工作的相關(guān)組織架構(gòu)、設(shè)計(jì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警工作流程。

信息收集：能夠全面收集和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警工作相關(guān)信息，并及時(shí)上報(bào)。

風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)：財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的專(zhuān)項(xiàng)應(yīng)對(duì)。

工作考核：財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警工作評(píng)價(jià)和報(bào)告，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警工作考核和激勵(lì)工作。

(3)落實(shí)風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)措施的響應(yīng)。

應(yīng)主動(dòng)應(yīng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警結(jié)果進(jìn)行深入分析調(diào)研，挖掘?qū)е嘛L(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的深層次原因。提出有針對(duì)性且切實(shí)可行的風(fēng)險(xiǎn)響應(yīng)方案，確定風(fēng)險(xiǎn)響應(yīng)的時(shí)間表和責(zé)任人。定期對(duì)風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)措施的響應(yīng)情況進(jìn)行跟蹤，確保及時(shí)響應(yīng)。

(4)完善信息化建設(shè)。企業(yè)可考慮建立財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警信息系統(tǒng)，對(duì)經(jīng)營(yíng)管理活動(dòng)中的各項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行及時(shí)監(jiān)控。

[1]中國(guó)注冊(cè)會(huì)計(jì)師協(xié)會(huì).財(cái)務(wù)成本管理[J].財(cái)務(wù)報(bào)表分析,2010

[2]中國(guó)注冊(cè)會(huì)計(jì)師協(xié)會(huì).公司戰(zhàn)略與風(fēng)險(xiǎn)管理[J].風(fēng)險(xiǎn)管理,2010